Τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι εξορύκτες Bitcoin έχουν συνθηκολογήσει, το κάτω μέρος είναι κοντά

Αυτό είναι ένα άρθρο γνώμης του Zack Voell, ερευνητή εξόρυξης bitcoin και αγορών.

Οι εξορύκτες Bitcoin συχνά υποφέρουν από τα δεινά της bear market χάρη σε ορισμένες από τις υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες του κλάδου, τα μικρότερα περιθώρια κέρδους και την πιο αναξιόπιστη υποδομή. Παρόλο που η τρέχουσα πτωτική φάση ήταν μία από αυτές του Bitcoin πιο ρηχά Οι ανθρακωρύχοι έχουν υποφέρει περισσότερο από ποτέ.

Απολύσεις, πτωχεύσεις, αγωγές και άλλοι αρνητικοί τύποι έχουν χτυπήσει έναν από τους πιο εξέχοντες τομείς του Bitcoin. Αλλά κάθε bear market βρίσκει τελικά τον πάτο - ο πόνος κορυφώνεται και τα πράγματα αρχίζουν σιγά σιγά να ανακάμπτουν. Μια ποικιλία δεδομένων υποδηλώνει ότι η εξόρυξη έχει φτάσει σε αυτό το σημείο του κύκλου της αγοράς της, κάτι που θα μπορούσε να προσφέρει λίγη αισιοδοξία για τη νέα χρονιά.

Αυτό το άρθρο δεν προορίζεται να προσφέρει οικονομικές ή επενδυτικές συμβουλές οποιουδήποτε είδους. Αντίθετα, σκοπός του είναι η ανάλυση βάσει δεδομένων της τρέχουσας κατάστασης του τομέα εξόρυξης bitcoin στο πλαίσιο κάποιων εξωγενών και ενδογενών επιρροών που θα μπορούσαν να διαμορφώσουν το βραχυπρόθεσμο μέλλον του.

Κατανόηση της συνθηκολόγησης

Πριν βουτήξετε στα δεδομένα, μπορεί να σας βοηθήσει να καταλάβετε τι είναι η «συνθηκολόγηση». Ο όρος χρησιμοποιείται συνήθως στις χρηματοπιστωτικές αγορές για να αναφέρεται σε ένα οξύ και συχνά δραματικό κρεσέντο φόβου ή εκτεταμένης παράδοσης από επενδυτές ή επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της ύφεσης των συνθηκών της αγοράς. Βασικά, όλοι λένε: «Τελείωσε. Δεν αντέχουμε άλλο αυτό». Για την εξόρυξη, η συνθηκολόγηση βασικά σημαίνει ότι τα οικονομικά έγιναν τόσο άσχημα και τα λειτουργικά περιθώρια είναι τόσο μικρά που οι ανθρακωρύχοι επέλεξαν να σταματήσουν ή απλά δεν μπορούν να λειτουργήσουν πια και αποσπώνται από την αγορά.

Πτωτικά οι αναλυτές της Wall Street

Ένα από τα χαρακτηριστικά σημάδια της συνθηκολόγησης των ανθρακωρύχων (κατά τη γνώμη αυτού του συγγραφέα) στο τρέχον στάδιο της συνεχιζόμενης bear market είναι η πλήρης στροφή από τους οικονομικούς αναλυτές που αναφέρουν τις εισηγμένες εταιρείες εξόρυξης. Τους τελευταίους 12 μήνες, αυτοί οι αναλυτές έκαναν κήρυγμα για τις ανοδικές δυνατότητες των μετοχών εξόρυξης bitcoin. Αλλά τώρα είναι "τραβώντας το βύσμα.» Αυτή η γλώσσα χρησιμοποιήθηκε από τον Chris Brendler του DA Davidson για να περιγράψει την άποψή του στον τομέα της εξόρυξης. Από τον Ιούλιο, ο Brendler είπε ότι οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς ήταν μια καλή στιγμή για να αγοράσετε μετοχές εξόρυξης, όπως αναφερθεί από το CoinDesk.

Τον Δεκέμβριο του 2021, ο αναλυτής της JPMorgan, Reginald Smith, επίσης Έγραψε ένα σημείωμα που έλεγε ότι μια συγκεκριμένη εταιρεία εξόρυξης - η Iris Energy - έχει «πάνω από 100% ανοδική πορεία». Πρότεινε επίσης ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής ήταν σε «βαθιά έκπτωση». Οι μετοχές της εταιρείας διαπραγματεύονταν περίπου 14 δολάρια κατά τη στιγμή του σημειώματος. Όχι, διαπραγματεύονται κάτω από $2… μια ακόμη μεγαλύτερη έκπτωση!

Αν η Wall Street εγκατάλειψη της εξόρυξης δεν είναι συνθηκολόγηση, τότε τι είναι;

Το Hash Rate του Bitcoin αρχίζει να πέφτει

Για το σύνολο της bear market μέχρι σήμερα, το ποσοστό κατακερματισμού του Bitcoin αυξάνεται σταθερά, αναγκάζοντας τη δυσκολία να αυξάνεται μετά την αύξηση στους ταλαιπωρούμενους εξορύκτες. Αλλά αυτή η τάση μπορεί να αλλάξει. Στις αρχές Δεκεμβρίου, η επόμενη προσαρμογή αναμένεται να μειωθεί Σχεδόν 11% τη στιγμή της συγγραφής. Αυτή η πτώση θα προκληθεί από την πτώση του ποσοστού κατακερματισμού, η οποία είναι κυρίως από τα πρόσφατα υψηλά όλων των εποχών και επί του παρόντος βρίσκεται κοντά 240 exahashes ανά δευτερόλεπτο (EH/s).

Κανονικά μια πτώση στο ρυθμό κατακερματισμού και στη δυσκολία δεν θα ήταν πολύ σημαντική. Αλλά επτά από τις τελευταίες εννέα προσαρμογές δυσκολίας έγιναν θετικός. Και στο πλαίσιο της αδιάκοπης αύξησης του ρυθμού κατακερματισμού και των επακόλουθων κατάρρευση τιμής κατακερματισμού, είναι αξιοσημείωτη η φαινομενική αντιστροφή της τάσης για το ποσοστό κατακερματισμού. Μερικοί ανθρακωρύχοι φαίνεται να ρίχνουν τη μεταφορική πετσέτα και να βγάζουν τις μηχανές τους εκτός σύνδεσης. Συζητώντας το ρυθμό κατακερματισμού και τη δυσκολία στο Twitter στο πλαίσιο του εάν οι ανθρακωρύχοι συνθηκολόγησαν, ο ανώτερος αντιπρόεδρος του Foundry, Kevin Zhang απλά απάντησε, "Ναί."

Οι εξορύκτες Bitcoin επανασυσσωρεύονται

Η δημιουργία φόβου, αβεβαιότητας και αμφιβολίας (FUD) γύρω από τις on-chain κινήσεις του bitcoin από διευθύνσεις εξόρυξης είναι ένα δημοφιλές χόμπι για τους influencers του Twitter. Και η παρατήρηση των ισορροπιών των ανθρακωρύχων μπορεί να είναι χρήσιμη. Τα τρέχοντα στοιχεία δείχνουν σημαντικά μεγαλύτερα υπόλοιπα σε σύγκριση με μόλις πριν από έναν μήνα. Εν ολίγοις, η καθαρή δραστηριότητα πωλήσεων από τους ανθρακωρύχους φαίνεται να έχει υποχωρήσει και τα αποθέματά τους σε bitcoin αυξάνονται και πάλι.

Τα υπόλοιπα διευθύνσεων εξόρυξης Bitcoin παρουσίασαν μικρές μειώσεις τον περασμένο χρόνο. Ωστόσο, το παρακάτω γραμμικό γράφημα δείχνει δεδομένα που υποδεικνύουν ότι αρχίζει μια αντιστροφή τάσης. Τα υπόλοιπα των ανθρακωρύχων One-hop έχουν αυξηθεί πάνω από 3%, ή περίπου 85,000 BTC από τις αρχές Οκτωβρίου. Ίσως οι ανθρακωρύχοι αποφάσισαν ότι ήρθε ξανά η ώρα να HODL.

Οι εκροές ανθρακωρύχων αυξήθηκαν και έπεσαν

Ένα άλλο κομμάτι δεδομένων on-chain που τροφοδοτεί το FUD εξόρυξης είναι οι εκροές — η δραστηριότητα των διευθύνσεων εξόρυξης που μετακινούν νομίσματα από αυτές τις διευθύνσεις σε κάποια άλλη τοποθεσία. Στα μέσα Νοεμβρίου, αυτές οι εκροές εμπλουτίστηκε στο υψηλότερο επίπεδό τους από τον Ιούνιο, γεγονός που θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι ο φόβος και ο πανικός στην αγορά έχουν επηρεάσει τουλάχιστον λίγους ανθρακωρύχους. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η άνοδος των εκροών σημειώθηκε την ίδια στιγμή που η κατάρρευση του FTX και οι επακόλουθες επιπτώσεις του έγιναν πρωτοσέλιδα.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τυχόν συμπεράσματα από δεδομένα εντός της αλυσίδας, όπως εκροές, είναι στην καλύτερη περίπτωση ενημερωμένες εικασίες. Τα δεδομένα δικτύου Bitcoin είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τη διαμόρφωση συγκεκριμένων γεγονότων της αγοράς, αλλά απέχει πολύ από το να είναι αλάνθαστα ή μη χειροποίητα. Αλλά οι ανθρακωρύχοι είναι διαβόητα κακοί στις αγορές χρονισμού και ο χρόνος αυτής της ξαφνικής αύξησης των κινήσεων των νομισμάτων θα μπορούσε εύλογα να υποδηλώνει ότι οι εξορύκτες είναι πανικόβλητοι. Την επόμενη εβδομάδα, ωστόσο, οι εκροές υποχώρησαν σε κανονικά επίπεδα και παρέμειναν εκεί από τη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο.

Πανικοβλήθηκαν οι ανθρακωρύχοι κοντά στον πυθμένα της αγοράς; Πολύ πιθανό.

Εξόρυξη Bitcoin το 2023

Αν υποθέσουμε ότι η παραπάνω ανάλυση είναι σωστή και έχει συμβεί συνθηκολόγηση, η αγορά δεν θα ανακάμψει αμέσως. Καθώς η σκόνη κατακάθεται και εμφανίζονται επιζώντες, η διαδικασία κατασκευής και κλιμάκωσης περισσότερων υποδομών εξόρυξης θα είναι τόσο αργή, δαπανηρή και κουραστική όσο ποτέ. Οι νικητές δημιουργούνται στην αγορά bear, και αφού μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες εξόρυξης έχουν πουλήσει τα υπόλοιπα bitcoin σε σχεδόν μηδέν και ακόμη πούλησε σημαντικά ποσά του υλικού εξόρυξης σε απεγνωσμένες προσπάθειες να παραμείνει λειτουργικό, το μόνο που απομένει είναι η επιβίωση ή η χρεοκοπία.

Φυσικά, τα πράγματα θα μπορούσαν πάντα να χειροτερεύουν από τη μια μέρα στην άλλη. Αλλά αυτό το άρθρο υποδηλώνει ότι οι αδύναμοι και πανικόβλητοι έχουν στριμωχτεί και η ώρα για ανάκαμψη είναι εδώ. Τώρα είναι η ώρα να είμαστε αισιόδοξοι, όχι επιθετικοί.

Αυτή είναι μια guest post από τον Zack Voell. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc ή του Bitcoin Magazine.