Το παράγωγο Ethereum χτυπά την αγορά καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες για «σημαντικό κίνδυνο»

Το Aave και το Oasis.app λανσάρουν που προσφέρουν στους χρήστες τη δυνατότητα να αυξήσουν την έκθεση στο Staked ETH

Σε μια κίνηση που μπορεί να επιταχύνει την ανάπτυξη του staked Ether σε μια αγορά μετά τη συγχώνευση, το Oasis.app, ένα dApp που ξεπήδησε από το MakerDAO, κυκλοφόρησε ένα προϊόν που επιτρέπει στους χρήστες να ενισχύσουν την έκθεσή τους στις αποδόσεις staking stETH, το εγχείρημα ανακοίνωσε στις 24 Οκτωβρίου . 

Το Oasis.app συνεργάστηκε με τον κολοσσό δανεισμού DeFi Aave στη συμφωνία.

Το προϊόν επιτρέπει στους χρήστες της Aave να δανείζονται ETH έναντι του stETH — του υγρού παραγώγου στοιχηματισμού της Lido — και στη συνέχεια να αγοράζουν επιπλέον stETH χρησιμοποιώντας τα δανεισμένα κεφάλαια σε μία μόνο συναλλαγή. 

Πιθανά ερωτήματα

Ωστόσο, εξέχουσες φωνές στην κοινότητα του Ethereum έχουν εκφράσει ανησυχίες σχετικά με την αυξανόμενη κυριαρχία του stETH στον τομέα των παραγώγων στοιχηματισμού υγρών (LSD).

Κατά τη διάρκεια μιας ροής στις 15 Σεπτεμβρίου που φιλοξενήθηκε από το Ίδρυμα Ethereum, ο Superphiz, ο συνιδρυτής της κοινότητας EthStaker, προέτρεψε Οι προγραμματιστές DeFi πρέπει να είναι προσεκτικοί σχετικά με την καινοτομία παραγώγων που βασίζονται σε υγρό ποντάρισμα. 

«Ο στόχος του staking δεν είναι η προώθηση του DeFi, ο στόχος του staking είναι η προώθηση της ασφάλειας και της υγείας του δικτύου Ethereum», είπε. «Πρέπει να κρατήσεις αυτούς τους δύο στόχους χωριστά».

Η προσφορά του Oasis.app εκθέτει τους χρήστες σε απώλειες σε όρους ETH, εάν τα επιτόκια δανεισμού για ETH υπερβούν το stETH στο Aave. Εξαρτάται επίσης από το εάν το stETH θα διαπραγματεύεται ισότιμα ​​με το ETH, πράγμα που σημαίνει ότι οι κάτοχοι θα μπορούσαν να υποστούν ζημιές εάν το stETH χάσει την αξία έναντι του ETH.

«Μέσω αυτής της επέκτασης, το πρωτόκολλο Aave θα επιτρέψει στους χρήστες να δανειστούν περιουσιακά στοιχεία έναντι του StEth τους διατηρώντας παράλληλα τις ανταμοιβές πονταρίσματος Ethereum», είπε. Στάνι Κούλεχοφ, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Aave. "Υπάρχει έντονο ενδιαφέρον για τη χρήση του StEth για να κερδίσετε πρόσθετη απόδοση χωρίς να αναλάβετε υπερβολικό κίνδυνο."

Ο διευθύνων σύμβουλος του Oasis.app, Chris Bradbury, δήλωσε ότι η ομάδα του Oasis περίμενε την ολοκλήρωση του Η συγχώνευση πριν από την κυκλοφορία του νέου προϊόντος λόγω ανησυχιών για αστάθεια στην τιμή του stETH.

Προσεκτική προσέγγιση

«Αποφασίσαμε να ακολουθήσουμε μια προσεκτική προσέγγιση και να περιμένουμε το The Merge, λόγω των αναμενόμενων μεγάλων ποσοτήτων αστάθειας με το stETH που οδήγησε στην εκδήλωση και του κινδύνου για την επιτυχία του fork», είπε ο Bradbury. «Τώρα που βλέπουμε την επιτυχία του Ethereum Proof of Stake, πιστεύουμε ότι τώρα είναι η τέλεια στιγμή για να ξεκινήσουμε αυτή τη νέα στρατηγική στο Oasis».

Ο Bradbury είπε στο The Defiant ότι το Oasis.app σχεδιάζει να κυκλοφορήσει ένα παρόμοιο προϊόν για το rETH, το υγρό παράγωγο πονταρίσματος από την Rocket Pool, εάν η Aave αρχίσει να υποστηρίζει το διακριτικό.

«Αναμένουμε ήδη το [rETH] να εγκριθεί για το Πρωτόκολλο Maker τις επόμενες δύο εβδομάδες», δήλωσε ο Bradbury. "Εάν περάσει και στο Aave, μπορείτε να περιμένετε την ίδια στρατηγική για το rETH με το stETH."

Μια πρόταση διακυβέρνησης που καλεί την Aave να υποστηρίξει το rETH πέρασε με υποστήριξη άνω του 99% τον Ιούνιο.

Τα παράγωγα στοιχηματισμού υγρών (LSD) όπως το Lido και παρόμοια πρωτόκολλα αποτελούν στρώμα καρτελοποίησης και εγκυμονούν σημαντικούς κινδύνους για το πρωτόκολλο Ethereum και για το σχετικό συγκεντρωμένο κεφάλαιο όταν υπερβαίνουν τα κρίσιμα όρια συναίνεσης.

Ντάνι Ράιαν

Ο Superphiz είπε ότι το καλύτερο πράγμα για το πρωτόκολλο είναι να αποφεύγονται τα συμπυκνωμένα παράγωγα στοιχηματισμού υγρών, επειδή τείνουν να συγκεντρώνουν το ETH σε ένα πολύ στενά ελεγχόμενο περιβάλλον. 

"Αυτή τη στιγμή, υπάρχει ένας πάροχος που είναι το πρότυπο", είπε ο Superphiz. «Πραγματικά ανυπομονώ να δω πέντε ή έξι από αυτούς τους παρόχους, γιατί χρειαζόμαστε πολλές διαφορετικές εκδόσεις αυτού του διακριτικού ρευστότητας για να συνεχίσουμε την αποκέντρωση».

Τον Ιούλιο, ο Danny Ryan του Ιδρύματος Ethereum δημοσίευσε μια έκθεση με τίτλο Οι κίνδυνοι του LSD προειδοποίηση για τον αυξανόμενο κίνδυνο για το Ethereum. 

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

«Τα παράγωγα στοιχηματισμού υγρών (LSD) όπως το Lido και παρόμοια πρωτόκολλα αποτελούν ένα στρώμα καρτελοποίησης και προκαλούν σημαντικούς κινδύνους για το πρωτόκολλο Ethereum και το σχετικό συγκεντρωμένο κεφάλαιο όταν υπερβαίνουν τα κρίσιμα όρια συναίνεσης», έγραψε ο Ryan.

Αλλά ο Bradbury υποστήριξε ότι οι ανησυχίες σχετικά με την ενσωμάτωση παραγώγων υγρών στοιχημάτων στο DeFi μπορεί να είναι υπερεκτιμημένες.

«Δεν πιστεύουμε ότι η προσθήκη αυτού του νέου προϊόντος θα επιδεινώσει τους τρέχοντες κινδύνους συγκέντρωσης με οποιονδήποτε ουσιαστικό τρόπο», είπε. «Είναι επίσης σημαντικό να θυμόμαστε ότι το stETH και το Lido δεν είναι ένας ενιαίος χειριστής, επομένως οι κίνδυνοι συγκεντροποίησης κατανέμονται περισσότερο από όσο φαίνεται αρχικά. 

Ποντάρισμα Πάροχοι

Ο Διευθύνων Σύμβουλος του Oasis.app είπε ότι το εγχείρημα θα υποστηρίξει ένα ποικίλο σύνολο παρόχων πονταρίσματος, ιδιαίτερα όταν βοηθά ή οδηγεί στην αύξηση της αποκέντρωσης στο δίκτυο.

Το Lido είναι επί του παρόντος ο μεγαλύτερος παίκτης Ether με το 30% του συνόλου του ETH που στοιχηματίζεται στο Beacon Chain, σύμφωνα με Ονομαστικό Δίκτυο. Ακολουθούν τα κεντρικά χρηματιστήρια Coinbase, Kraken και Binance με 12%, 8.5% και 5.3% αντίστοιχα. Οι τέσσερις οντότητες ελέγχουν το 56% του στοιχηματισμένου Αιθέρα μαζί.

Σε πρόσφατη εμφάνιση στο The Defiant Podcast. Ο Hasu, στρατηγικός σύμβουλος στο Lido, υποβάθμισε τους κινδύνους συγκέντρωσης που συνδέονται με το Lido. Τόνισε ότι το Lido περιλαμβάνει 29 διαφορετικούς τελεστές κόμβου και όχι έναν μεμονωμένο παίκτη, υποστηρίζοντας επίσης ότι η κυριαρχία του Lido εμποδίζει τις κεντρικές ανταλλαγές να συγκεντρώσουν ένα ακόμη μεγαλύτερο μερίδιο του staked Ether.

«Στη λευκή βίβλο του Lido, λέει ότι το κύριο κίνητρο για το Lido είναι [να] το κάνει έτσι ώστε τα μεγάλα χρηματιστήρια να μην κερδίζουν ρευστό ποντάρισμα για το Ethereum», είπε ο Hasu. "Αυτό που θα είχατε είναι πολύ περισσότερο [στοιχηματισμένο ETH] υπό φύλαξη από ανταλλακτήρια, θα είχατε ένα πολύ πιο συγκεντρωμένο σύνολο χειριστή κόμβου."