Διευθυντής Παγκόσμιας Μακροεντολής της Fidelity: Ο κανονισμός για το Stablecoin θα αυξήσει τη θεσμική υιοθέτηση του Crypto

Την Παρασκευή (12 Αυγούστου), ο Jurrien Timmer, Διευθυντής Global Macro στην Fidelity Investments, εξήγησε πώς η επερχόμενη ρύθμιση του stablecoin θα μπορούσε να αυξήσει τη ζήτηση για κρυπτογράφηση.

Τον Μάρτιο του 2021, ο Timmer δημοσίευσε μια ερευνητική εργασία 12 σελίδων για το Bitcoin (τίτλος: «Κατανοώντας το Bitcoin: Μήπως το bitcoin ανήκει στις εκτιμήσεις κατανομής περιουσιακών στοιχείων;»).

Ο Τίμερ ξεκίνησε λέγοντας ότι είχε σκοπό τη δική του χαρτί να χρησιμεύσει ως «ένα σύντομο απλό αγγλικό εκκινητή, αλλά και να αξιολογήσει, με ουσιαστικό τρόπο, την πρόταση αξίας του bitcoin, καθώς σχετίζεται με την κατανομή περιουσιακών στοιχείων».

Μετά τη μελέτη του για το Bitcoin, εδώ ήταν μερικά από τα συμπεράσματα στα οποία κατέληξε:

• "… το bitcoin έχει γίνει mainstream, θεωρείται ήδη νόμιμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων από όλο και περισσότερους επενδυτές."
• "… το bitcoin έχει τόσο συναρπαστική δυναμική προσφοράς (S2F) όσο και δυναμική ζήτησης (νόμος Metcalfe)."
• "... Το bitcoin κερδίζει αξιοπιστία και ως ψηφιακό ανάλογο χρυσού αλλά με μεγαλύτερη κυρτότητα… το bitcoin θα πάρει, με την πάροδο του χρόνου, περισσότερο μερίδιο αγοράς από τον χρυσό."

Ο Τίμερ είπε ότι «αν ο χρυσός είναι πλέον ανταγωνιστικός με τα ομόλογα και οι αποδόσεις των ομολόγων είναι σχεδόν μηδενικές (ή αρνητικές), ίσως είναι λογικό να «αντικατασταθεί μέρος της ονομαστικής έκθεσης σε ομόλογα ενός χαρτοφυλακίου με χρυσό και περιουσιακά στοιχεία που συμπεριφέρονται σαν χρυσός».

Ολοκλήρωσε λέγοντας:

"Εάν το bitcoin είναι ένα νόμιμο απόθεμα αξίας, είναι πιο σπάνιο από τον χρυσό και συνοδεύεται από μια δυνητικά εκθετική δυναμική ζήτησης, τότε αξίζει τώρα να εξεταστεί το ενδεχόμενο συμπερίληψης σε ένα χαρτοφυλάκιο (σε κάποιο συνετό επίπεδο και τουλάχιστον παράλληλα με άλλες εναλλακτικές λύσεις, όπως το πραγματικό ακίνητα, εμπορεύματα και ορισμένους τίτλους που συνδέονται με δείκτη);

"Παρά τους πολλούς κινδύνους που συζητήθηκαν—συμπεριλαμβανομένων παραγόντων όπως η αστάθεια, οι ανταγωνιστές και η πολιτική παρέμβαση για ορισμένους, η απάντηση μπορεί κάλλιστα να είναι «ναι», τουλάχιστον στο βαθμό που αυτό το «ναι» ισχύει μόνο για στοιχεία στην πλευρά 40 του 60/40. Για αυτούς τους επενδυτές, το ερώτημα του bitcoin μπορεί να μην είναι πλέον «αν» αλλά «πόσο;»."

Την Παρασκευή, ο Timmer εμφανίστηκε ως καλεσμένος - ως μέρος ενός πάνελ που περιλάμβανε επίσης τους Raoul Pal και Kevin O'Leary - σε ένα επεισόδιο του podcast "Crypto Banter" του Ran Neuner που μεταδόθηκε ζωντανά στο YouTube.

Αυτό είχε να πει ο Timmer σχετικά με την επερχόμενη ρύθμιση του stablecoin και πώς θα μπορούσε να επηρεάσει την αγορά κρυπτογράφησης:

"Η Fidelity, την οποία πιθανώς εκπροσωπώ, βρισκόμαστε στο Bitcoin από το 2014. Δεν είναι πολλοί οι άνθρωποι που εκτιμούν ως παλαιού τύπου εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών πόσο καιρό ασχολούμαστε… Ήμουν μέλος μιας αντιπροσωπείας στο Ώστιν του Τέξας, τον Ιούνιο [ 2022] για το Consensus [εκδήλωση], και είχαμε τις ρυθμιστικές αρχές, είχαμε τους γερουσιαστές που είναι υποστηρικτές του χώρου και είχαμε την προεδρία της CFTC εκεί.

"Και υπήρξε πολλή συναίνεση - ελλείψει καλύτερης λέξης - ότι τουλάχιστον η ρύθμιση των στάβλων είναι κάτι το απόλυτο χωρίς μυαλό. Δεν χρειάζεται καν να ανησυχείτε για το αν είναι ασφάλεια ή εμπόρευμα. Οπότε, αυτό ήταν φρούτο πολύ χαμηλά. Και προφανώς, είναι καλό που ελπίζουμε ότι θα συμβεί γιατί θα νομιμοποιήσει αυτόν τον χώρο και θα βοηθήσει τη θεσμική υιοθέτηση. Θα κάνει τα ιδρύματα να αισθάνονται λίγο πιο άνετα το γεγονός ότι εμπλέκονται στην πραγματικότητα κάποια προστατευτικά κιγκλιδώματα, παρόλο που είναι μόνο η σταθερή πλευρά και όχι ο ίδιος ο πραγματικός χώρος, αλλά τουλάχιστον θα είναι η αρχή."

Στις 8 Ιουλίου, ο Timmer μοιράστηκε τις σκέψεις του σχετικά με τη δράση των τιμών του Bitcoin και του Ethereum:

Συνέχισε να λέει:

• "Στο πρόσφατο χαμηλό του των 17,600 $, το Bitcoin είναι τώρα κάτω από ακόμη και το πιο συντηρητικό μου μοντέλο καμπύλης S, το οποίο βασίζεται στην καμπύλη υιοθέτησης του Διαδικτύου. (Βλέπε παραπάνω γράφημα.)"
• "Εξετάζοντας την ανάπτυξη του δικτύου του Bitcoin, είναι σαφές ότι η καμπύλη υιοθέτησης παρακολουθεί την πιο ασυμπτωτική καμπύλη υιοθέτησης του Διαδικτύου, παρά την πιο εκθετική καμπύλη κινητών τηλεφώνων. Σύμφωνα με το νόμο του Metcalfe, η βραδύτερη ανάπτυξη του δικτύου υποδηλώνει μια πιο μέτρια ανατίμηση των τιμών."
• "Ωστόσο, με βάση μια απλή γραμμή παλινδρόμησης ισχύος, το δίκτυο του Bitcoin φαίνεται να είναι άθικτο."
• "Αυτή η συνεχής ανάπτυξη στο δίκτυο του Bitcoin, σε συνδυασμό με χαμηλότερες τιμές, σημαίνει ότι η αποτίμηση του Bitcoin μειώνεται."
• "Χρησιμοποιώ την τιμή ανά εκατομμύρια μη μηδενικές διευθύνσεις ως εκτίμηση για την αποτίμηση του Bitcoin και το παρακάτω γράφημα δείχνει ότι η αποτίμηση είναι μέχρι τα επίπεδα του 2013, παρόλο που η τιμή έχει επιστρέψει μόνο στα επίπεδα του 2020. Με άλλα λόγια, το Bitcoin είναι φθηνό."
• "Εάν το Bitcoin είναι φθηνό, τότε ίσως το Ethereum είναι φθηνότερο. Εάν το ETH είναι το σημείο που βρισκόταν το BTC πριν από τέσσερα χρόνια, τότε το ανάλογο παρακάτω υποδηλώνει ότι το Ethereum θα μπορούσε να είναι κοντά στο κάτω μέρος."

Image Credit

Προτεινόμενη εικόνα μέσω Pixabay