Τι γίνεται λοιπόν αν τα έσοδα από τα τέλη του Bitcoin Miner είναι χαμηλά;

Πολλές συζητήσεις επικεντρώθηκαν γύρω από τις επιπτώσεις της μείωσης των εσόδων από τέλη για τους εξορύκτες bitcoin – γιατί συμβαίνει και τι σημαίνει;

Εισαγωγή

Τα έσοδα για τους εξορύκτες bitcoin από τις χρεώσεις συναλλαγών πέφτουν σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ και οι έντονες συζητήσεις σχετικά με τη σημασία και τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις αυτών των δεδομένων μαίνεται στο διαδίκτυο. Τα τρέχοντα έσοδα από τέλη αντιπροσωπεύουν μόλις 1% των συνολικών κερδών για τους ανθρακωρύχους, μια σημαντική πτώση από το ύψος του τελευταίου ανοδικού κύκλου της αγοράς όταν, για παράδειγμα, τον Φεβρουάριο του 2021, οι προμήθειες ήταν πάνω από 13% των μηνιαίων εσόδων. Αυτά τα δεδομένα έχουν αποτελέσει αντικείμενο έντονων διαφωνιών στο Twitter, όπως όλοι αποκεντρωμένους χρηματοοικονομικούς ερευνητές προς την Δημοσιογράφοι του Bloomberg προς την επαγγελματίες εμπόρους κρυπτονομισμάτων επιβαρύνουν την καταστροφή (ή την έλλειψή της) που σηματοδοτείται για το bitcoin από τα χαμηλά έσοδα από τέλη.

Αυτό το άρθρο παρέχει μια επισκόπηση των πιο πρόσφατων δεδομένων σχετικά με τα έσοδα από τέλη bitcoin και απαντά στο ερώτημα εάν έχει σημασία βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα τα έσοδα από τέλη ως ποσοστό των συνολικών κερδών να είναι χαμηλά και πέφτουν.

Τρέχοντα στοιχεία εσόδων από τέλη

Παρόλο που η τελευταία παρτίδα έντονων συζητήσεων σχετικά με τη σημασία των εσόδων από τέλη εμφανίστηκε μόνο τις τελευταίες εβδομάδες, τα έσοδα από τέλη συναλλαγών για τους εξορύκτες ήταν σχετικά χαμηλά για αρκετούς συνεχόμενους μήνες. Το παρακάτω γράφημα γραμμών απεικονίζει τις χρεώσεις δικτύου ως ποσοστό των μηνιαίων εσόδων εξόρυξης. Από τις αρχές του καλοκαιριού 2020 έως την άνοιξη του 2021, τα έσοδα από τα τέλη διατήρησαν μια ισχυρή ανοδική τροχιά ανάπτυξης. Τα πράγματα άλλαξαν γρήγορα το περασμένο καλοκαίρι, αν και την εποχή που η Κίνα απαγόρευσε την εξόρυξη bitcoin. Τα έσοδα από τέλη δεν έχουν ακόμη ανακάμψει.

Ωστόσο, τα τρέχοντα επίπεδα εσόδων από τέλη δεν είναι πρωτοφανή. Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει παρόμοια επίπεδα σε ποσοστιαία βάση σε όλη τη bear market του 2018 και του 2019.

Και οι ανθρακωρύχοι δεν διαμαρτύρονται απαραίτητα. Κάθε μήνα από τον Αύγουστο του 2021, τα συνολικά μηνιαία έσοδά τους ξεπέρασαν το 1 δισεκατομμύριο δολάρια και ο Απρίλιος του 2022 δεν δείχνει σημάδια μείωσης αυτής της τάσης. Το παρακάτω γράφημα ράβδων δείχνει τα συνολικά μηνιαία έσοδα (επιδοτήσεις και τέλη) που καταβάλλονται στους ανθρακωρύχους κάθε μήνα τα τελευταία πέντε χρόνια. Τα έσοδα από τα τέλη παρουσιάζονται με πορτοκαλί χρώμα πάνω από κάθε ράβδο και είναι εμφανείς οι σημαντικές διακυμάνσεις στο ποσό των τελών που καταβάλλονται σε δολάριο στους ανθρακωρύχους.

Αλλά οι εξορύκτες εξακολουθούν να κερδίζουν χρήματα για την ασφάλεια του δικτύου και την επεξεργασία συναλλαγών. Σίγουρα, η εξόρυξη γίνεται πιο ανταγωνιστική καθώς οι μεγάλοι και οι μικροί εξορύκτες συνεχίζουν προσθέτοντας περισσότερο ρυθμό κατακερματισμού στο δίκτυο. Ωστόσο, τα συνολικά έσοδα εξόρυξης εξακολουθούν να είναι σημαντικά, χάρη στην επιδότηση εξόρυξης του πρωτοκόλλου Bitcoin, συμβάλλοντας στην ήδη μεγάλη αποθήκευση νομισμάτων πολλών ανθρακωρύχων έχουν αποθηκεύσει.

Γιατί μειώνονται τα τέλη;

Η πρώτη και πιο προφανής ερώτηση σχετικά με τα έσοδα από τα τέλη bitcoin είναι: Γιατί είναι χαμηλά;

Για το πλαίσιο, τα τέλη αντιπροσωπεύουν ένα από ένα σύστημα ανταμοιβής δύο μερών για τους εξορύκτες που εξυπηρετούν το δίκτυο Bitcoin. Τα έσοδα από τέλη ποικίλλουν ανάλογα με τη χρήση του δικτύου, επομένως όταν λιγότεροι άνθρωποι χρησιμοποιούν Bitcoin, οι εξορύκτες κερδίζουν λιγότερα έσοδα από τέλη. Το άλλο μέρος των πληρωμών εξόρυξης είναι η επιδότηση μπλοκ, ένα σταθερό ποσό bitcoin που καταβάλλεται κάθε μπλοκ, το οποίο μειώνεται κατά το ήμισυ περίπου κάθε τέσσερα χρόνια. Τελικά (που σημαίνει, σε μερικούς αιώνες από τώρα), το επιδότηση θα πέσει ουσιαστικά στο μηδέν, το οποίο φεύγει τέλη συναλλαγών ως η μόνη πηγή εσόδων για τους εξορύκτες που εξασφαλίζουν το Bitcoin.

Κοιτάζοντας μερικές εκατοντάδες χρόνια στο μέλλον, το προφανές πιθανό πρόβλημα είναι εάν η επιδότηση έχει φύγει και τα έσοδα από τέλη είναι ακόμα χαμηλά, οι ανθρακωρύχοι δεν πληρώνονται και ένα βασικό μέρος των κινήτρων ασφαλείας του Bitcoin εξατμίζεται. Αυτό το συγκεκριμένο κίνητρο συνήθως ονομάζεται Bitcoin's προϋπολογισμός ασφάλειας, το οποίο αντιπροσωπεύει το συνολικό χρηματικό ποσό που πληρώνει το δίκτυο στους ανθρακωρύχους. Με άλλα λόγια, ο προϋπολογισμός ασφαλείας είναι το ποσό που κάθε χρήστης Bitcoin, συνολικά, πληρώνει για την εξόρυξη ως βασική υπηρεσία για να διατηρεί το δίκτυο σε λειτουργία και ασφάλεια από επιθέσεις.

Το παρακάτω γραμμικό γράφημα απεικονίζει ορισμένα από τα δεδομένα εσόδων από τέλη που σχετίζονται με τα καθημερινά επίπεδα συναλλαγών στο Bitcoin. Η απότομη πτώση των εσόδων από προμήθειες είναι προφανής και, ταυτόχρονα, τα επίπεδα συναλλαγών είναι σταθερά, στην καλύτερη περίπτωση, μετά από μια αισθητή πτώση στο μεγαλύτερο μέρος του 2021.

Η απλούστερη απάντηση, επομένως, στο ερώτημα γιατί τα τέλη είναι χαμηλά είναι επειδή το Bitcoin χρησιμοποιείται λιγότερο από ό,τι πριν. Λοιπόν, γιατί το Bitcoin χρησιμοποιείται λιγότερο; Αυτή η ερώτηση είναι πιο δύσκολο να απαντηθεί. Οι λόγοι για τη χαμηλότερη τρέχουσα χρήση του Bitcoin ποικίλλουν από αυξημένο επίπεδο 2 χρήση (π.χ. Lightning Network ή Liquid) για τη γενική πλήξη ως Η αστάθεια των τιμών συνεχίζει να μειώνεται.

Είναι πρόβλημα τα χαμηλά έσοδα από τέλη;

Βραχυπρόθεσμα, τα αποτελέσματα των χαμηλών εσόδων από τέλη συνίστανται κυρίως σε σποραδικό δράμα στο Twitter, καθώς οι κριτικοί προσπαθούν να επεκτείνουν τα σημερινά επίπεδα τελών σε προβλέψεις για τη βιωσιμότητα του Bitcoin σε δεκαετίες και αιώνες από τώρα.

Το Bitcoin βρίσκεται επί του παρόντος στη μέση μόνο της τέταρτης περιόδου του μισού με πληρωμή επιδότησης 6.25 BTC ανά μπλοκ. Η επιδότηση θα εξακολουθεί να είναι πάνω από 1 BTC για δύο ακόμη περιόδους υποδιπλασιασμού και πάνω από 0.1 BTC για τουλάχιστον 20 ακόμη χρόνια. Παρόλο που η τακτική παρακολούθηση της υγείας του δικτύου είναι σημαντική, ο συναγερμός σχετικά με την τρέχουσα κατάσταση των εσόδων από τέλη είναι πρόωρος.

Όλα τα διαθέσιμα δεδομένα χρεώσεων αντιπροσωπεύουν ένα μη χρήσιμο ποσό, όταν λαμβάνεται υπόψη η μελλοντική διάρκεια ζωής του δικτύου Bitcoin. Τα έσοδα από τέλη είναι επίσης εξαιρετικά ασταθή, γεγονός που καθιστά ακόμη πιο δύσκολο τον ακριβή υπολογισμό των προβλέψεων εσόδων από τέλη. Στο απόγειο της τελευταίας ανοδικής αγοράς, τα έσοδα από τέλη αντιπροσώπευαν περίπου το 15% των συνολικών μηνιαίων εσόδων εξόρυξης. Σήμερα, αυτό το επίπεδο έχει πέσει μόλις στο 1%. Θα συνεχιστούν αυτές οι μεγάλες διακυμάνσεις; Κανείς δεν ξέρει σίγουρα.

Εν ολίγοις, τα τρέχοντα έσοδα από τέλη δεν προκαλούν πανικό, αλλά η παράβλεψη αυτών των σημαντικών δεδομένων είναι επίσης αδικαιολόγητη.

Θα ανακάμψουν τα τέλη;

Ο απλούστερος και ιστορικά πιο αξιόπιστος λόγος για την ανάκαμψη των εσόδων από τα τέλη είναι μια άλλη καυτή ανοδική αγορά. Αλλά σε βαθύτερο επίπεδο, ο μόνος τρόπος με τον οποίο αυξάνονται τα τέλη είναι εάν αυξηθεί και η ζήτηση για μπλοκ χώρους Bitcoin. Τα τέλη αυξάνονται όταν οι άνθρωποι θέλουν να χρησιμοποιήσουν Bitcoin. Οι επιλογές για την καλλιέργεια αυτής της ζήτησης κυμαίνονται από την απλή επέκταση της υιοθέτησης και της καθημερινής χρήσης του bitcoin για πληρωμές έως πιο αμφιλεγόμενες και περίπλοκες προσπάθειες όπως η οικοδόμηση ενός αποκεντρωμένου χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος στο blockchain του Bitcoin.

Και είναι εντάξει τα μελλοντικά έσοδα από τέλη να είναι ανοιχτό ερώτημα — προς το παρόν. Σχεδόν όλη η καταστροφή που μεταδίδεται στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης σχετικά με τις χαμηλές χρεώσεις Bitcoin δεν τεκμηριώνεται ανεπαρκώς, δεδομένου του μικρού συνόλου δεδομένων των ιστορικών εσόδων από τέλη που είναι διαθέσιμα στους αναλυτές και του τεράστιου χρόνου έως ότου η επιδότηση εξόρυξης πέσει τόσο χαμηλά ώστε να καταστεί άσχετη. η μόνη πηγή εσόδων εξόρυξης.

Αν μη τι άλλο, το Bitcoin έχει αποδειχθεί ότι είναι ένα εξαρτώμενο κομμάτι της τεχνολογίας. Την τελευταία δεκαετία, τα έσοδα από τέλη έχουν πέσει πάνω κάτω. Ποια τέλη θα είναι σε 100 χρόνια από τώρα είναι, πολύ απλά, ένα ευρέως ανοιχτό ερώτημα.

Αυτή είναι μια guest post από τον Zack Voell. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc ή Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/markets/so-what-if-bitcoin-fee-revenue-is-low