Οι συγκρούσεις συμφερόντων στο επιχειρηματικό μοντέλο των οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (ΟΑΠΙ) αποκαλύφθηκαν στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Οι επενδυτές και οι εκδότες χορηγοί (τράπεζες) βασίζονται στις αξιολογήσεις των τριών μεγάλων (Fitch, Moody's Investor Services και Standard & Poor's) για να προσδιορίσουν την πιθανότητα ο εκδότης ομολόγων να επιστρέψει τα χρήματα στην ώρα τους.
Η πιστοληπτική ικανότητα ενός δανειολήπτη (συνήθως μιας εταιρείας, αλλά και μιας κυβέρνησης ή ενός πολυμερούς οργανισμού) επηρεάζει την τιμολόγηση του χρέους του, ιδιαίτερα των ομολόγων του, τα οποία διαπραγματεύονται σε μια αγορά. Ένας τριπλός δανειολήπτης όπως η Apple θα πληρώσει λιγότερα για να δανειστεί από μια εταιρεία που βρίσκεται στο χαμηλότερο άκρο της κλίμακας επενδυτικής βαθμίδας – και πολύ λιγότερα από μια εταιρεία που εκδίδει ομόλογα σκουπίδια, γνωστό και ως χρέος υψηλής απόδοσης.
Καλό ακούγεται, αλλά το πρόβλημα στο μοντέλο εξαρτάται από το ποιος πληρώνει για τη βαθμολογία. Σε έναν ιδανικό κόσμο, οι επενδυτές θα πλήρωναν μια αμοιβή για μια ανεξάρτητη αξιολόγηση, η οποία θα διασφάλιζε ότι οι ΟΑΠΙ είναι ελεύθεροι να εκφέρουν μια ειλικρινή γνώμη. Ωστόσο, ο κλάδος της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων αποφάσισε ότι προτιμά να εξοικονομήσει προμήθειες σε αντάλλαγμα για πιθανές διακυβευμένες αξιολογήσεις (οι μεγάλες εταιρείες μπορούν να κάνουν τη δική τους δέουσα επιμέλεια). Έτσι, ο κλάδος των ΟΑΠΙ χρεώνει στον εκδότη μια αμοιβή και οι εκδότες έχουν κίνητρα να πληρώσουν για μια αξιολόγηση εάν πρόκειται να είναι καλή.
Θεωρητικά, αυτό σημαίνει ότι μόνο οι σταθερές εταιρείες αγοράζουν μια αξιολόγηση, αλλά η κρίση του υψηλού χρέους του 2008 κατέστησε σαφές ότι οι ΟΑΠΙ ήταν πρόθυμοι να βάλουν μια αξιολόγηση τριπλού Α σε δόσεις ομαδοποιημένων δανείων ακινήτων που αποδείχθηκαν τοξικά.
Νέα μοντέλα για DeFi
Επειδή «όλοι το έκαναν», κανείς δεν τιμωρήθηκε σοβαρά και το μοντέλο παραμένει άθικτο. Επίσης, λειτουργεί ως επί το πλείστον εντάξει, καθώς μόνο πολύ μεγάλες εταιρείες μπορούν να αντέξουν οικονομικά μια βαθμολογία. Περίπου το 10 τοις εκατό των εισηγμένων εταιρειών έχουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, και αυτές είναι πολύ γνωστές, καλά ερευνημένες εταιρείες.
Η διασπαστική δύναμη του blockchain ανοίγει σιγά-σιγά το δρόμο της σε περισσότερες γωνίες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Καθώς προκύπτουν περισσότερα πρωτόκολλα δανεισμού και τελικά καθώς το tokenization σε πραγματικό κόσμο θα ριζώσει, θα υπάρχουν πολλές οντότητες που θέλουν να δανειστούν με τη μορφή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Οι Fintechs εμφανίζονται για να παρέχουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας εντός του χώρου DeFi. Ένα πρώτο κύμα επιχειρήσεων που βασίζονται στην τεχνολογία προσπάθησαν να παράγουν αξιολογήσεις με τη μορφή NFT. Αλλά τώρα μια ομάδα με έδρα το Ντουμπάι και το Χονγκ Κονγκ αντιμετωπίζει το πρόβλημα από την αφετηρία του TradFi και μετατρέπει αυτά τα μοντέλα σε κατάλληλα για DeFi. Στην πορεία επαναλαμβάνουν μια διαφορετική σειρά κινήτρων για να κάνουν τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας διαφορετικές και, λένε, καλύτερες.
«Θα παρέχουμε μια μακροπρόθεσμη πιθανότητα χρεοκοπίας που θα είναι πιο ακριβής από έναν παραδοσιακό CRA», δήλωσε ο Robert Alcorn, συνιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος στο Ντουμπάι (στη φωτογραφία, αριστερά).
Η Synnax μόλις συγκέντρωσε 1 εκατομμύριο δολάρια σε έναν γύρο χρηματοδότησης εκ των προτέρων για να κυκλοφορήσει ένα DeFi CRA που αυτή τη στιγμή βρίσκεται σε λειτουργία beta-test, με μια ζωντανή κυκλοφορία να έχει προγραμματιστεί για το καλοκαίρι.
Ο Alcorn λέει ότι η ιδέα προήλθε από την προηγούμενη startup του, το Clearpool, ένα πρωτόκολλο DeFi για δανεισμό χωρίς εξασφαλίσεις. Συνεργάστηκε με τον Dario Capodici και τον Alessio Quaglini της Hex Trust με έδρα το Χονγκ Κονγκ, θεματοφύλακα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, για να ξεκινήσει το Synnax. Οι ιδρυτές έχουν υπόβαθρο προ-κρυπτογράφησης σε σταθερό εισόδημα σε διεθνείς τράπεζες.
Κρυπτογραφημένο έναντι διαφανές
Ο Capodici, ο οποίος υπηρετεί ως COO, λέει ότι το μοντέλο της Synnax λαμβάνει κρυπτογραφημένα δεδομένα από εταιρείες τιμολόγησης και επιτρέπει σε ένα δίκτυο ανεξάρτητων επιστημόνων δεδομένων να χρησιμοποιούν τα δικά τους μοντέλα μηχανικής μάθησης για να καταλήξουν σε πολλαπλές αξιολογήσεις. Οι εταιρείες τιμολόγησης παρέχουν API για να εμφανίζουν ενημερώσεις σε πραγματικό χρόνο σχετικά με δεδομένα όπως η κερδοφορία και η μόχλευση, αλλά οι επιστήμονες δεδομένων ενδέχεται να ενσωματώσουν τις δικές τους πηγές δεδομένων στα μοντέλα τους, όπως μακροοικονομικές πληροφορίες ή συναισθήματα μέσων κοινωνικής δικτύωσης.
Το δίκτυο των επιστημόνων δεδομένων μπορεί να παράγει δεκάδες ή και εκατοντάδες διαφορετικές βαθμολογίες για να προσδιορίσει την πιθανότητα ενός επιτοκίου να αποπληρώσει έγκαιρα το χρέος του. Η Synnax τα συγχωνεύει σε μια ενιαία αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας, η οποία δημοσιοποιείται, αν και τα δεδομένα της υποκείμενης εταιρείας επιτοκίου παραμένουν ιδιωτικά.
«Συγκεντρώνουμε τα δεδομένα και ζυγίζουμε τους αναλυτές με βάση το ποιος είναι το πιο ακριβές μοντέλο», είπε ο Capodici. «Παρέχει μια ενιαία προβολή αλλά βασίζεται σε εκατοντάδες αλγόριθμους, με ενημερώσεις σε πραγματικό χρόνο. Αυτό διαφέρει από τους παραδοσιακούς ΟΑΠΙ των οποίων η αξιολόγηση είναι άποψη ενός μόνο αναλυτή ή μοντέλου και η οποία αλλάζει μόνο όταν μια εταιρεία δημοσιεύει τις τελευταίες οικονομικές της καταστάσεις».
Αυτό όχι μόνο αυξάνει το βάρος στην τελική συγκέντρωση, αλλά η στάθμιση παίζει επίσης ρόλο στο μοντέλο χρέωσης.
Ροές εσόδων
Η Synnax δημιουργεί τρεις ροές εσόδων. Πρώτον, οι εταιρείες με επιτόκιο πληρώνουν, με βάση μια τριμηνιαία συνδρομή. Δεύτερον, οι χρήστες (hedge funds, χρηματιστές) πληρώνουν μια συνδρομή για να ρίξουν μια ματιά κάτω από την κουκούλα – υπάρχουν πολλές αποχρώσεις στα μοντέλα πίσω από την ίδια την αξιολόγηση. Τρίτον, τράπεζες, ασφαλιστές, δανειστές ή fintechs μπορούν να αγοράσουν τα δεδομένα για να τρέξουν τα δικά τους μοντέλα, για να τους βοηθήσουν να τιμολογήσουν το χρέος DeFi για τους πελάτες τους.
Τα χρήματα ρέουν επίσης έξω, στους επιστήμονες δεδομένων. Επιβραβεύονται με βάση τη στάθμισή τους, η οποία βασίζεται στο πόσο προγνωστικά είναι τα μοντέλα τους, με βάση τα ποσοστά προεπιλογής καθώς και άλλες μετρήσεις, όπως η πρόβλεψη των spreads ή του όγκου συναλλαγών.
Ως κρυπτογράφηση, οι επιστήμονες δεδομένων θα πληρωθούν με ένα διακριτικό διακυβέρνησης Synnax, το Synai, το οποίο δεν έχει ακόμη κοπεί. Οι πελάτες θα πληρώσουν για υπηρεσίες και σε αυτήν τη μορφή. Το Synnax θα λειτουργεί ένα ταμείο, με ένα παράθυρο έκπτωσης για συναλλαγές με το Synai σε χρηματιστήρια εικονικών περιουσιακών στοιχείων. Το Synnax θα ανταμείψει επίσης τους χρήστες του με το Synai για ανταπόκριση σε δημοσκοπήσεις ή συμμετοχή σε διαγωνισμούς για την κατασκευή νέων μοντέλων AI.
Το Synnax, και γενικότερα ο κόσμος του DeFi, δεν πρόκειται να κάνει ένα βήμα στο παραδοσιακό μοντέλο CRA, το οποίο έχει σχεδιαστεί για να εξυπηρετεί μεγάλες εισηγμένες εταιρείες. Οι ιδρυτές λένε ότι απευθύνεται σε ιδιωτικές εταιρείες που ενδιαφέρονται για χρηματοδότηση που βασίζεται σε blockchain.
Αλλά οι δύο κόσμοι μπορεί να επηρεάσουν ο ένας τον άλλον.
Ο αντίκτυπος του DeFi στο TradFi
Ο Alcorn λέει ότι ελπίζει ότι οι παραδοσιακοί CRA θα γίνουν πελάτες, χρησιμοποιώντας δεδομένα Synnax για να ενισχύσουν τη δική τους δουλειά. Η Synnax σκοπεύει να εκδώσει αξιολογήσεις σε περίπου 2,000 εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων αυτών των μεγάλων δημόσιων εταιρειών. Αυτό θα παρέχει μια εναλλακτική βαθμολογία, ακόμα κι αν οι εταιρείες δεν βρίσκονται στον χώρο του DeFi.
Για να είναι απλά τα πράγματα, το Synnax αποφάσισε να διατηρήσει το σύστημα αξιολόγησης TradFi (τριπλό-Α και κάτω), αλλά θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς, με την πάροδο του χρόνου, οι αξιολογήσεις του διαφέρουν ή συμμορφώνονται με αυτές που εκδίδονται από τους παραδοσιακούς ΟΑΠΙ.
Οι αξιολογήσεις DeFi προορίζονται επίσης να αλλάζουν τακτικά. Οι εταιρείες που αξιολογούν θα δουν τις βαθμολογίες τους να βελτιώνονται εάν γίνουν πιο διαφανείς. Αυτό σημαίνει την παροχή περισσότερων δεδομένων, καθώς και τη διασφάλιση ότι τα δεδομένα είναι ενεργοποιημένα με API και δεν μεταφορτώνονται μη αυτόματα. Αυτό θα δημιουργήσει επίσης έναν νέο τρόπο εξέτασης της πιστοληπτικής ικανότητας των εταιρειών.
Υπάρχει το υβριδικό μοντέλο τιμολόγησης, το οποίο θα μπορούσε να επηρεάσει την τελική βαθμολογία, εάν όντως υπάρχουν προκαταλήψεις κρυμμένες στο επιχειρηματικό μοντέλο του status quo.
Αυτό το μοντέλο για έναν ΟΑΠΙ θα επηρεάσει επίσης τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτικές τράπεζες και οι δανειστές προσεγγίζουν την έκδοση χρέους. Αυτό προκύπτει από τον τρόπο που αντιμετωπίζονται τα δεδομένα και τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζεται το κεφάλαιο.
Στο TradFi, οι αναδοχείς τράπεζες έχουν άτομα στις ομάδες κεφαλαιαγοράς χρέους που συνεργάζονται με πελάτες για να βελτιώσουν τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας τους, μέσω χρηματοοικονομικής μηχανικής και του τρόπου με τον οποίο οι εταιρείες αναφέρουν φόρους και λογαριασμούς. Κάτι τέτοιο δεν θα είναι αποτελεσματικό σε μια ρύθμιση DeFi, επειδή οι τραπεζίτες δεν θα μπορούν (θεωρητικά) να επηρεάσουν όλους αυτούς τους αποκεντρωμένους επιστήμονες δεδομένων.
"Οι επιστήμονες δεδομένων δεν θα δέχονται τις υποβολές δεδομένων στην ονομαστική τους αξία", είπε ο Alcorn.
Ο Capodici προσθέτει ότι οι αξιολογήσεις TradFi έχουν σχεδιαστεί για να ελαχιστοποιούν τις κεφαλαιακές χρεώσεις στις τράπεζες. Σύμφωνα με τους κανόνες της Τράπεζας Διεθνούς Διακανονισμού, οι τράπεζες προτιμούν τις επιχειρήσεις που βασίζονται σε προμήθεια, οι οποίες δεν επιβαρύνουν το κόστος κεφαλαίου. Αλλά ο δανεισμός κάνει. Το ίδιο ισχύει και για την αναδοχή μετοχών (επειδή η μετοχή βρίσκεται για λίγο στον ισολογισμό μιας τράπεζας).
Ως εκ τούτου, οι τράπεζες θέλουν να κάνουν αναδοχή μόνο για τους μεγαλύτερους πελάτες τους, από τους οποίους αναμένουν να παράγουν πολλά έσοδα βάσει προμηθειών με άλλους τρόπους (τραπεζικές συναλλαγές, συναλλάγματος, διαχείριση περιουσίας κ.λπ.). Αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο μόνο οι μεγαλύτερες εταιρείες λαμβάνουν αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας: οι μικροί και ιδιωτικοί παίκτες έχουν αποκλειστεί από τις παραδοσιακές κεφαλαιαγορές.
Ιδιωτικές κεφαλαιαγορές
Είναι πιθανό, ωστόσο, τέτοιες εταιρείες να μπορούν να δανείζονται σε αγορές DeFi και να μπορούν να λάβουν μια προσιτή αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας για την υποστήριξη των αναγκών τους στο δημόσιο ταμείο.
Ο Alcorn είπε, «Αναμένουμε μια μετανάστευση ιδιωτικών πιστώσεων που κινούνται σε αλυσίδα, επειδή είναι πολύ πιο αποτελεσματική, ενώ πιστεύουμε επίσης ότι το κεφάλαιο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων θα θέλει κατά καιρούς να συναλλάσσεται εκτός αλυσίδας όταν υπάρχει διαφορά απόδοσης».
Η προκαταρκτική χρηματοδότηση έγινε από την No Limits Holdings. Άλλοι επενδυτές είναι οι Edessa Capital, Kenetic Capital, Bitscale, Ryze Capital, MH Ventures, Hex Trust, Moonvault, GameFi Ventures, Typhon Ventures, Ausvic Capital, Drops Ventures και Everstake Ventures.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://www.digfingroup.com/synnax/
- :έχει
- :είναι
- :δεν
- $ 1 εκατομμύρια
- $UP
- 000
- 10
- 2008
- Οικονομική κρίση 2008
- 7
- a
- Ικανός
- Σχετικα
- Λογαριασμοί
- ακριβής
- Προσθέτει
- προσιτές
- υπηρεσίες
- πρακτορείο
- σύνολο
- συσσωμάτωση
- AI
- Μοντέλα AI
- Απευθύνεται
- aka
- αλγόριθμοι
- Όλα
- επιτρέπει
- κατά μήκος
- Επίσης
- εναλλακτική λύση
- Αν και
- an
- αναλυτής
- Αναλυτές
- και
- APIs
- Apple
- πλησιάζω
- ΕΙΝΑΙ
- γύρω
- AS
- προσόν
- Ενεργητικό
- At
- αυξάνω
- πίσω
- υπόβαθρα
- Υπόλοιπο
- Ισολογισμός
- Τράπεζα
- τραπεζίτες
- Τράπεζες
- Τράπεζες
- βασίζονται
- BE
- επειδή
- γίνονται
- πίσω
- είναι
- κάτω από
- Καλύτερα
- μεροληψίες
- Μεγάλος
- Μεγαλύτερη
- bitscale
- blockchain
- βασισμένο στο blockchain
- πήδημα
- Ομολογίες
- δανείζομαι
- δανειολήπτη
- εν συντομία
- μεσίτες
- χτίζω
- Κτίριο
- ομαδοποιούνται
- επιχείρηση
- επιχειρηματικό μοντέλο
- επιχειρήσεις
- αλλά
- αγορά
- by
- CAN
- κεφάλαιο
- Κεφαλαιαγορές
- Διευθύνων Σύμβουλος
- αλλαγή
- Αλλαγές
- φορτία
- καθαρός
- πελάτες
- Συνιδρυτής
- Ελάτε
- Εταιρείες
- εταίρα
- Εταιρεία
- Διαγωνισμοί
- Συμβιβασμένος
- Συγκρούσεις
- μετατροπή
- ερωτολογώ
- γωνίες
- Εταιρείες
- Δικαστικά έξοδα
- θα μπορούσε να
- CRA
- δημιουργία
- μονάδες
- αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας
- κρίση
- κρυπτο
- Τη στιγμή
- φύλακας
- ημερομηνία
- Χρέος
- Αποκεντρωμένη
- αποφάσισε
- Προεπιλογή
- Defi
- ΠΡΩΤΟΚΟΛΛΟ DEFI
- εξαρτάται
- σχεδιασμένα
- Προσδιορίστε
- διαφέρω
- διαφορετικές
- ψηφιακό
- Ψηφιακή περιουσία
- Ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία
- επιμέλεια
- Έκπτωση
- αποδιοργανωτικός
- do
- κάνει
- πράξη
- Μην
- κάτω
- δεκάδες
- Σταγόνες
- Ντουμπάι
- δυο
- κάθε
- Αποτελεσματικός
- αποτελεσματικός
- αναδύονται
- κρυπτογραφημένα
- τέλος
- Μηχανική
- εξασφαλίζω
- εξασφαλίζοντας
- οντότητες
- δικαιοσύνη
- ειδικά
- κ.λπ.
- Even
- τελικά
- Χρηματιστήρια
- αναμένω
- Πρόσωπο
- αμοιβή
- Τελη Εγγραφης
- τελικός
- οικονομικός
- οικονομική κρίση
- των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών
- χρηματοδότηση
- fintechs
- επιχειρήσεις
- Όνομα
- ικτίδος
- Ροές
- Για
- μορφή
- μορφή
- μελλοντικά
- Οι ιδρυτές
- Δωρεάν
- από
- χρηματοδότηση
- Γύρος χρηματοδότησης
- χρήματα
- FX
- γκαμέφι
- General
- παράγουν
- παίρνω
- Δώστε
- μετάβαση
- καλός
- πήρε
- διακυβέρνησης
- Διακριτικό διακυβέρνησης
- Κυβέρνηση
- ευτυχισμένος
- Έχω
- he
- φράχτης
- Τα hedge funds
- βοήθεια
- HEX
- Hex εμπιστοσύνη
- κρυμμένο
- του
- Συμμετοχές
- τίμιος
- Χονγκ
- κουκούλα
- ελπίζει
- Πως
- Ωστόσο
- HTTPS
- Εκατοντάδες
- Υβριδικό
- ιδέα
- ιδανικό
- if
- Επίπτωση
- Επιπτώσεις
- βελτίωση
- in
- Σε άλλες
- Κίνητρα
- κίνητρα
- περιλαμβάνουν
- Συμπεριλαμβανομένου
- ενσωματώνω
- πράγματι
- ανεξάρτητος
- βιομηχανία
- επιρροή
- πληροφορίες
- προτίθεται
- τόκος
- ενδιαφερόμενος
- ενδιαφέρον
- International
- σε
- επένδυση
- επενδυτικές τράπεζες
- επενδυτής
- Επενδυτές
- Εκδόθηκε
- Εκδότης
- εκδότες
- θέματα
- έκδοση
- IT
- ΤΟΥ
- εαυτό
- μόλις
- Διατήρηση
- γνωστός
- στρωτός
- large
- αργότερο
- ξεκινήσει
- Led
- αριστερά
- δανειστές
- δανεισμός
- μείον
- Μόχλευση
- Μου αρέσει
- πιθανότητα
- όρια
- Εισηγμένες
- ζω
- Δάνεια
- κλειδωμένη
- ματιά
- κοιτάζοντας
- Παρτίδα
- χαμηλότερα
- Macro
- που
- κάνω
- Κατασκευή
- διαχείριση
- χειροκίνητα
- αγορά
- αγορές
- Ενδέχεται..
- μέσα
- σήμαινε
- Εικόνες / Βίντεο
- Metrics
- μετανάστευση
- εκατομμύριο
- ελαχιστοποίηση
- κόπηκαν
- Τρόπος
- μοντέλο
- μοντέλα
- χρήματα
- περισσότερο
- πιο αποτελεσματικό
- πλέον
- ως επί το πλείστον
- κίνηση
- πολύ
- πολύπλευρος
- πολλαπλούς
- ανάγκες
- δίκτυο
- Νέα
- NFT
- Όχι.
- τώρα
- Απόχρωση
- of
- Offchain
- Καλά
- on
- Onchain
- ONE
- αυτά
- αποκλειστικά
- λειτουργούν
- Γνώμη
- or
- ΑΛΛΑ
- έξω
- επί
- δική
- καταβλήθηκε
- μέρος
- συμμετέχοντας
- Πληρωμή
- πληρώνουν
- χώρα
- People
- τοις εκατό
- Πλάτων
- Πληροφορία δεδομένων Plato
- Πλάτωνα δεδομένα
- παίκτες
- παίζει
- Αφθονία
- Σημείο
- δημοσκοπήσεις
- δυνατός
- ενδεχομένως
- δύναμη
- προ-σπόρος
- προβλέποντας
- προτιμώ
- προηγούμενος
- τιμή
- τιμολόγηση
- μοντέλο τιμολόγησης
- ιδιωτικός
- Ιδιωτικές εταιρείες
- Πρόβλημα
- παράγει
- κερδοφορία
- πρωτόκολλο
- πρωτόκολλα
- παρέχουν
- παρέχει
- χορήγηση
- δημόσιο
- βάζω
- τριμηνιαίος
- εγείρει
- Τιμές
- μάλλον
- εκτίμηση
- Οικοι ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ
- χαρακτηρισμοί
- πραγματικό κόσμο
- σε πραγματικό χρόνο
- λόγος
- τακτικά
- επαναπροσδιορίζει
- Δελτία
- βασίζονται
- λείψανα
- αναφέρουν
- απαντώντας
- απόδοση
- έσοδα
- έσοδα
- Ανταμοιβή
- σε συνδυασμό με ένα μοναδικό πρόγραμμα ανταμοιβής
- ROBERT
- ρίζα
- γύρος
- κανόνες
- τρέξιμο
- Είπε
- Αποθήκευση
- λένε
- λέει
- Κλίμακα
- επιστήμονες
- Δεύτερος
- δείτε
- συναίσθημα
- σοβαρά
- εξυπηρετούν
- εξυπηρετεί
- Υπηρεσίες
- σειρά
- τον καθορισμό
- επίλυση
- σεντόνι
- δείχνουν
- Απλούς
- ενιαίας
- κάθεται
- Αργά
- small
- So
- Μ.Κ.Δ
- social media
- στέρεο
- Πηγές
- Χώρος
- Χορηγοί
- Spreads
- πρότυπο
- Ξεκινήστε
- εκκίνηση
- δηλώσεις
- προέκυψε
- στοκ
- ροές
- Υποβολές
- συνδρομή
- τέτοιος
- κατάλληλος
- καλοκαίρι
- υποστήριξη
- σύστημα
- εξάρτια
- Πάρτε
- παίρνει
- φόρος
- συνεργάστηκαν
- ομάδες
- από
- ότι
- Η
- Η πρωτεύουσα
- τους
- Τους
- θεωρία
- Εκεί.
- Αυτοί
- αυτοί
- πράγμα
- πράγματα
- Τρίτος
- αυτό
- εκείνοι
- τρία
- Μέσω
- ώρα
- φορές
- προς την
- ένδειξη
- Τεκμηρίωση
- πολύ
- εμπόριο
- Tradfi
- Διαπραγμάτευσης
- όγκους συναλλαγών
- παραδοσιακός
- διεξάγω
- συναλλαγή
- διαφανής
- ταμείο
- αντιμετωπίζεται
- Προσπάθησα
- Εμπιστευθείτε
- Γύρισε
- δύο
- μη εξασφαλισμένη
- υπό
- υποκείμενες
- αναδοχή
- ενημερώσεις
- Φορτώθηκε
- χρήση
- Χρήστες
- χρησιμοποιώντας
- συνήθως
- αξία
- Ventures
- πολύ
- μέσω
- Δες
- όγκους
- vs
- θέλω
- ήταν
- WAVE
- Τρόπος..
- τρόπους
- we
- Πλούτος
- διαχείριση περιουσίας
- ζυγίζω
- βάρος
- ΛΟΙΠΌΝ
- ήταν
- πότε
- Ποιό
- ενώ
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- του οποίου
- WHY
- θα
- παράθυρο
- με
- εντός
- Εργασία
- λειτουργεί
- κόσμος
- του κόσμου
- θα
- ακόμη
- Βελτιστοποίηση
- zephyrnet