Η «άνοιξη του stablecoin»: πώς οι νέοι κανόνες του Ηνωμένου Βασιλείου σηματοδοτούν το μέλλον των πληρωμών

Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου παρουσίασε το νέο νομοσχέδιο για τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και τις αγορές, σηματοδοτώντας το επόμενο στάδιο των προσπαθειών της χώρας να ρυθμίσει τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Τι σημαίνει όμως αυτό για τις πληρωμές;

Περαιτέρω κανονισμοί μπορεί να είναι απαραίτητοι για την αύξηση της εμπιστοσύνης στα ψηφιακά στοιχεία

Μια βασική επίπτωση του νομοσχεδίου σχετίζεται με τη σηματοδοτημένη πρόθεση για διερεύνηση εναλλακτικών τεχνολογιών για υποδομές ψηφιακών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, όπως η τεχνολογία κατανεμημένης λογιστικής (DLT), η οποία δυνητικά ανοίγει το δρόμο για ευρύτερη υιοθέτηση πληρωμών κρυπτογράφησης.

Το Crypto δεν προοριζόταν αρχικά να αποτελέσει επενδυτικό όχημα, αλλά ως μια ασφαλή και ανθεκτική στη λογοκρισία εναλλακτική λύση έναντι του διαγωνισμού που εκδόθηκε από την κυβέρνηση. Ωστόσο, παρά την τεράστια ανατίμηση των τιμών, η εμπιστοσύνη στην κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων έχει εξασθενίσει περιοδικά από την έναρξή της λόγω συντριβών, σκανδάλων, απατών και «χειμώνων κρυπτογράφησης».

Τα stablecoins έχουν εμφανιστεί τα τελευταία χρόνια, εν μέρει ως λύση στο πρόβλημα της επανειλημμένης απώλειας εμπιστοσύνης στα κρυπτονομίσματα. Όμως τα πρόσφατα γεγονότα δείχνουν ότι παρά τη θεωρητική σταθερότητα τιμών που υποτίθεται ότι προσφέρουν τα stablecoins, δεν ανταποκρίνονται πάντα στο όνομά τους.

Αυτό το νομοσχέδιο ελπίζουμε ότι θα αποκαταστήσει κάπως την εμπιστοσύνη στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στο Ηνωμένο Βασίλειο, θέτοντας ένα λογικό ρυθμιστικό πλαίσιο για τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτονομισμάτων και τους εκδότες διακριτικών, ιδιαίτερα τους εκδότες σταθερών νομισμάτων. Αυτό θα μπορούσε να εγκαινιάσει μια «άνοιξη σταθερών νομισμάτων» κατά την οποία αυτά τα μάρκες θα ανθίσουν στην αναλώσιμη προσφορά που έχουν τόσο τεράστιες δυνατότητες να γίνουν.

Το νομοσχέδιο, αν και βρίσκεται ακόμη στα αρχικά του στάδια, είναι ένα καλό επόμενο βήμα και θα επιτρέψει στο Ηνωμένο Βασίλειο να προχωρήσει γρήγορα στην εφαρμογή της υποδομής ψηφιακών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Επιπλέον, η κυβέρνηση ανακοίνωσε τον Απρίλιο το σχέδιό της να διατηρήσει τη θέση του Ηνωμένου Βασιλείου ως παγκόσμιου χρηματοοικονομικού κόμβου. Αυτό το νομοσχέδιο είναι μέρος του πακέτου, αλλά το σημαντικότερο είναι ότι δημοσιοποιεί την αναγνώριση της κυβέρνησης ότι η υιοθέτηση της κρυπτογράφησης είναι απαραίτητη στην προσπάθειά της να διατηρήσει μια δεσπόζουσα θέση στον χρηματοπιστωτικό κόσμο.

Οι άμεσες αλλαγές που θα προκύψουν από τον λογαριασμό δεν θα είναι απαραίτητα εμφανείς στους καταναλωτές που πραγματοποιούν καθημερινές συναλλαγές. Οι αλλαγές θα γίνουν κυρίως αισθητές στα παρασκήνια. Θα διερευνηθούν νέα συστήματα που βασίζονται σε τεχνολογία κατανεμημένης λογιστικής, τα οποία ενδεχομένως θα οδηγήσουν σε σημαντικές βελτιώσεις στην υποδομή στην οποία εκτελούνται οι πληρωμές.

Οι πληρωμές που βασίζονται σε blockchain μπορούν να αποκόψουν πολλούς από τους μεσάζοντες που εμπλέκονται στις παραδοσιακές ράγες πληρωμών –τράπεζες, συστήματα καρτών και άλλους επεξεργαστές πληρωμών– έτσι η νέα υποδομή έχει τη δυνατότητα να αυξήσει την αποτελεσματικότητα, να μειώσει το κόστος και να επιτρέψει άμεσο διακανονισμό, τόσο στο εσωτερικό όσο και σύνορο.

Το νομοσχέδιο θα προσπαθήσει επίσης να εξισορροπήσει την κλίμακα καινοτομίας/ρυθμίσεων. Αυτό επί του παρόντος στρέφεται κατά της καινοτομίας σε κάποιο βαθμό λόγω του συντηρητισμού και της έλλειψης πόρων των ρυθμιστικών αρχών και όχι του περιεχομένου της ίδιας της ρύθμισης. Για παράδειγμα, η προσέγγιση της FCA για τους παρόχους κρυπτονομισμάτων είναι αναμφισβήτητα ακόμη αρκετά παγερή. Η διαδικασία καταχώρισης του ξεπλύματος βρώμικου χρήματος μπορεί να είναι υπερβολικά μεγάλη και επαχθής – κάτι που εμποδίζει τις εταιρείες να αξιοποιήσουν τις δυνατότητές τους.

Η FCA έχει αρχίσει να αντιμετωπίζει την έλλειψη πόρων μέσω σχεδίων για πρόσληψη επιπλέον 500 υπαλλήλων που θα χειρίζονται αιτήσεις από εταιρείες που αναζητούν εγγραφή και άδεια. Ωστόσο, πρέπει να γίνουν ακόμη περισσότερα για την υποστήριξη της καινοτομίας.

Το νομοσχέδιο είναι μια ενθαρρυντική ενημέρωση από το Υπουργείο Οικονομικών, αλλά το υπόλοιπο δεν θα αντιμετωπιστεί πλήρως μέχρι να περάσει μια αλλαγή στάσης στις ρυθμιστικές αρχές. Εάν το Υπουργείο Οικονομικών μπορέσει να πραγματοποιήσει αυτό που έχει υποσχεθεί, μπορούμε να περιμένουμε να δούμε μια μετατόπιση από την FCA τα επόμενα χρόνια που θα φέρει πληρωμές κρυπτογράφησης μέσω των μεταφορικών θάμνων και στον ήλιο.

Χρειάζεται ακόμη να κάνουμε βήματα για να ξαναχτίσουμε την εμπιστοσύνη του κοινού στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Η σωστή ρύθμιση και η ισχυρή προστασία των καταναλωτών είναι ένα καλό σημείο για να ξεκινήσετε – ειδικά μετά από πολλαπλά κραχ της αγοράς. Η προσδοκία είναι ότι οι εκδότες stablecoin θα ενταχθούν στο ίδιο ρυθμιστικό πλαίσιο με τα ιδρύματα ηλεκτρονικού χρήματος – μια έξυπνη απόφαση, κατά την άποψή μου.

Εάν τα stablecoins γίνονται σωστά – υποστηρίζονται με ασφάλεια ένα προς ένα από τα νομίσματα fiat που αντιπροσωπεύουν – οι εκδότες stablecoin λειτουργούν ούτως ή άλλως ως ιδρύματα EMI. Εάν νομοθετούμε εκδότες με επαρκείς κανόνες διασφάλισης, προστατεύουμε τους καταναλωτές.

Πρέπει επίσης να ρυθμίσουμε για να μειώσουμε τον κίνδυνο μετάδοσης. Εάν ένας εκδότης χρειάζεται να πουλήσει τεράστιο όγκο περιουσιακών στοιχείων για να συγκεντρώσει κεφάλαια για να καλύψει τις εξαγορές, πρέπει να εξετάσουμε πώς αυτό θα επηρεάσει την ευρύτερη χρηματοπιστωτική αγορά.

Όσο γρηγορότερα εγκριθεί το νομοσχέδιο, τόσο πιο γρήγορα η αγορά αποκτά σαφήνεια σχετικά με τη ρυθμιστική θέση, η οποία θα φέρει στο προσκήνιο περισσότερους παρόχους υπηρεσιών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Στο τέλος της ημέρας, αυτοί οι πάροχοι υπηρεσιών θα είναι που θα οδηγήσουν τη στροφή προς την ευρεία υιοθέτηση ως μέσο πληρωμής.

Ως τομέας, πρέπει να αποδεχτούμε το γεγονός ότι ενδέχεται να απαιτηθούν περαιτέρω ρυθμίσεις για να αυξηθεί η εμπιστοσύνη στα ψηφιακά στοιχεία και να ακούγεται η νέα σεζόν. Ωστόσο, είναι συναρπαστικό να βλέπουμε ότι κινούμαστε προς τη σωστή κατεύθυνση και ενστερνιζόμαστε την κρυπτογράφηση ως μέρος του μέλλοντος.