Καθηγητής UNC: Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ σημαίνει ότι η Fed μπορεί να «δεν έχει άλλη επιλογή» παρά να «δημιουργήσει μια ύφεση»

CHAPEL HILL – Παρασκευή Έκθεση θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ θα ασκήσει πίεση στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα για να αυξήσει ακόμη περισσότερο τα επιτόκια, ακόμη και μετά την τέταρτη συνεχή αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης που ανακοινώθηκε την Τετάρτη.

Αυτό είναι σύμφωνα με τον Christian Lundblad, ανώτερο αναπληρωτή κοσμήτορα για τη σχολή και την έρευνα και τον Richard "Dick" Levin διακεκριμένο καθηγητή οικονομικών στο Πανεπιστήμιο της Βόρειας Καρολίνας στο Chapel Hill's Kenan-Flagler Business School. Ο Lundblad και ο Levin μίλησαν την Παρασκευή σε μια εικονική ενημέρωση.

«Υπάρχουν κάθε λόγος να φανταστούμε ότι η Fed θα συνεχίσει να κινείται», είπε ο Lundblad. «Όχι μόνο εκπλαγήκαμε από τον αριθμό των θέσεων εργασίας που δημιουργήθηκαν, αλλά λάβαμε και μια ανοδική αναθεώρηση».

Τα τελευταία στοιχεία από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ το έδειξαν η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 261,000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο, πολύ υψηλότερα από τις προσδοκίες. Περαιτέρω, τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου 2022 αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω, από 263,000 θέσεις εργασίας που προστέθηκαν σε 315,000 πρόσθετες θέσεις εργασίας στην οικονομία.

Συνολικά, αυτό είναι 123,000 περισσότερες θέσεις εργασίας από ό,τι αναμενόταν.

«Συνεχίζουμε να βλέπουμε μια αρκετά υγιή ανάπτυξη θέσεων εργασίας», είπε ο Lundblad. «Απομονωμένος σε ορισμένους τομείς περισσότερο από άλλους».

Παρά τους τίτλους που προέρχονται από το Twitter και άλλες εταιρείες τεχνολογίας που ανακοίνωσαν απολύσεις αυτή την εβδομάδα, ο Lundblad σημείωσε ότι «αυτό μοιάζει με μια αρκετά υγιή έκθεση θέσεων εργασίας».

Ωστόσο, αν και η έκθεση είναι ισχυρότερη από το αναμενόμενο, «δεν έχει κινήσει σημαντικά τις αγορές σήμερα το πρωί», σημείωσε ο Lundblad.

Οι ΗΠΑ πρόσθεσαν 261,000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο

Τι θα κάνει τώρα η Fed;

Τελικά, το ερώτημα που αντιμετωπίζουμε είναι αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα πρέπει να «δημιουργήσει μια ύφεση», είπε ο Lundblad.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ακόμη και με την αύξηση του ποσοστού ανεργίας τον περασμένο μήνα, η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο ανεργίας, καθώς η συμμετοχή στο εργατικό δυναμικό εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τα προ πανδημίας επίπεδα.

«Το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό μειώνεται πολύ μέτρια αυτόν τον μήνα», είπε ο Lundblad. «Αυτό είναι προς τη λάθος κατεύθυνση».

Ωστόσο, το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό στην πρώτη ηλικία μπορεί να εξακολουθεί να δείχνει ισχυρή απασχόληση. Αντίθετα, το ποσοστό συμμετοχής των ατόμων άνω των 55 ετών μπορεί να μην ανακάμψει ποτέ, είπε ο Lundblad, μετά την πανδημία COVID-19 και τις αλλαγές στην αγορά εργασίας που προέκυψαν από αυτήν.

Ενώ το ποσοστό ανεργίας του 3.7% εξακολουθεί να είναι «πραγματικά, πραγματικά, εξαιρετικά χαμηλό και εξακολουθεί να είναι μια πολύ ισχυρή αγορά εργασίας», είπε ο Lundblad, η Federal Reserve μπορεί να χρειαστεί να «βγάλει τον αφρό από την αγορά εργασίας» για να δει πληθωριστικές πιέσεις αποτραβιέμαι.

«Οι μισθοί και οι πληθωριστικές πιέσεις που βλέπουμε ως συνέπεια δεν αφήνουν στη Fed άλλη επιλογή, όπου θα πρέπει να δημιουργήσουν μια ύφεση;» ρώτησε ο Λούντμπλαντ.

«Μια συναρπαστική αγορά εργασίας κατά κάποιο τρόπο, και είναι υπέροχο που εργάζονται οι Αμερικανοί», είπε ο Lundblad. «Αλλά η Fed μπορεί να αναγκαστεί να δράσει, και κατά κάποιο τρόπο, αυτό ασκεί κάποια μελλοντική πίεση στο πού μπορεί να πάει η οικονομία».

Η Fed γράφει ιστορία με την τέταρτη συνεχή αύξηση των επιτοκίων κατά τρία τέταρτα

Τι συμβαίνει τώρα?

Η Εργαλείο CME FedWatch δείχνει ότι οι έμποροι και οι αναλυτές έχουν ήδη αλλάξει ελαφρώς τις προσδοκίες τους ως αποτέλεσμα της σημερινής έκθεσης για τις θέσεις εργασίας.

Μετά την ανακοίνωση της Τετάρτης ότι η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια κατά τρία τέταρτα τοις εκατό, ή 75 μονάδες βάσης, υπήρχε μια αναμενόμενη περίπου 47% πιθανότητα ότι στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης. μονάδες και περίπου ίση πιθανότητα αύξησης 50 μονάδων βάσης.

Τώρα, όμως, και οι δύο αυτές πιθανότητες έχουν αυξηθεί, μετά την έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής. Τώρα, υπάρχει πιθανότητα 52% για αύξηση 50 μονάδων βάσης και 48% πιθανότητα αύξησης 75 μονάδων βάσης, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool.

Αλλά ακριβώς επειδή η Federal Reserve έχει κάνει τέσσερις διαδοχικές αυξήσεις 75 μονάδων βάσης το 2022, και αναμένεται νέα αύξηση τον Δεκέμβριο, δεν σημαίνει ότι η Federal Reserve θα ολοκληρώσει την αύξηση του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, είπε ο Lundblad.

«Η κορυφή θα πρέπει να είναι πολύ πάνω από το 5%,» σημείωσε.