Εβδομάδα μπροστά – Ασυνήθιστα αργά

Ώρα να ενισχυθεί η Fed

Μια επιτυχημένη εβδομάδα στις χρηματοπιστωτικές αγορές και μια εβδομάδα που ξεκινά με αργίες σε διάφορες χώρες. Ρίξτε τα κινεζικά δεδομένα PMI το Σαββατοκύριακο και θα μπορούσε να είναι μια ζωηρή αρχή για τις συναλλαγές τη Δευτέρα.

Το σημαντικό γεγονός την επόμενη εβδομάδα θα είναι φυσικά η απόφαση νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας την Τετάρτη, όταν είναι πιθανό να δούμε την πρώτη αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης σε περισσότερα από 20 χρόνια. Αλλά έχει η κεντρική τράπεζα μια έκπληξη στο μανίκι της αφού άργησε ασυνήθιστα στο πάρτι;

Οι ευρωπαϊκές αγορές ενέργειας θα αποτελέσουν άλλο ένα βασικό επίκεντρο την επόμενη εβδομάδα, με την ΕΕ να φέρεται κοντά στη συμφωνία για ένα ρωσικό εμπάργκο πετρελαίου. Την ίδια στιγμή, το Κρεμλίνο στοχεύει σε «μη φιλικές χώρες» που αρνούνται να πληρώσουν για το φυσικό αέριο τους σε ρούβλια. Ποια χώρα θα είναι η επόμενη που θα αποκοπεί;

Τροφοδοτείται σε εντείνει τις προσπάθειές της για σύσφιξη

Η BoE αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια

Η RBA θα ενταχθεί επιτέλους στο κλαμπ της σύσφιξης;

US

Η Fed αναμένεται ευρέως να ακολουθήσει την επίτευξη ταχύτερου ρυθμού ή αυξήσεων επιτοκίων και να ανακοινώσει την έναρξη της μείωσης του χαρτοφυλακίου περιουσιακών της στοιχείων των 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή δεν θα πρέπει να είναι μια δύσκολη συνάντηση για τους αξιωματούχους της Fed, καθώς η Fed έχει δεσμευτεί να πραγματοποιήσει μια σειρά από αυξήσεις επιτοκίων για να καταπολεμήσει επιτέλους τον πληθωρισμό. Η Fed γνωρίζει ότι διακυβεύεται η αξιοπιστία της και θα χρειαστεί να δεσμευτούν για δύο, ίσως μερικές αυξήσεις επιτοκίων κατά μισή μονάδα, προτού μειώσουν τη σύσφιξη στις αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης. 

Αυτή θα είναι μια πολυάσχολη εβδομάδα γεμάτη με πολλές σημαντικές ανακοινώσεις οικονομικών δεδομένων, τριμηνιαίες εκθέσεις κερδών και το Οχάιο διεξάγει μια σημαντική κούρσα για τη Γερουσία των ΗΠΑ για να αντικαταστήσει τον γερουσιαστή Ρομπ Πόρτμαν που πρόκειται να συνταξιοδοτηθεί. Τη Δευτέρα, η έκθεση ISM Manufacturing αναμένεται να δείξει ότι η εργοστασιακή δραστηριότητα σημείωσε μικρή ανάκαμψη τον Απρίλιο και η έκθεση μισθοδοσίας εκτός γεωργικών εκμεταλλεύσεων της Παρασκευής θα δείξει βραδύτερη ανάπτυξη θέσεων εργασίας. Ο συνολικός αριθμός μισθοδοσίας εκτός γεωργικών εκμεταλλεύσεων του Απριλίου αναμένεται να μειωθεί από 431,000 τον Μάρτιο σε 390,000 και το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει σταθερό στο 3.6%.   

EU 

Υπάρχει τεράστια εστίαση στην αγορά ενέργειας της ΕΕ αυτή τη στιγμή ως αποτέλεσμα της αντιπαράθεσης μεταξύ Βρυξελλών και Μόσχας για το φυσικό αέριο. Η Πολωνία και η Βουλγαρία έχουν ήδη αποκοπεί λόγω της άρνησής τους να συμμορφωθούν με τις απαιτήσεις για το ρούβλι. Άλλες χώρες είναι λιγότερο πρόθυμες, κάτι που βλάπτει την ενότητα με την οποία το μπλοκ τιμωρούσε τη Ρωσία μέχρι τώρα. Τούτου λεχθέντος, είναι προφανώς κοντά στη συμφωνία για ένα εμπάργκο πετρελαίου που θα κόψει μια βασική πηγή χρηματοδότησης για το Κρεμλίνο. Το πώς θα εφαρμοστεί θα είναι το κλειδί. Όλα αυτά όμως σημαίνουν υψηλότερες τιμές ενέργειας, ασθενέστερες οικονομίες και μεγαλύτερη πίεση στην ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια.

Η επόμενη εβδομάδα προσφέρει πολλά οικονομικά δεδομένα, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων είναι η δεύτερη και η τρίτη βαθμίδα, συμπεριλαμβανομένων των τελικών PMI, της ανεργίας και των λιανικών πωλήσεων. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ θα μιλήσει την Τρίτη, η οποία θα παρακολουθηθεί στενά για υποδείξεις για τα επιτόκια. Οι αγορές τιμολογούν σε πολλαπλές αυξήσεις φέτος, πολύ μακριά από αυτό που σήμανε η ΕΚΤ στην τελευταία συνεδρίαση. Ο Ιούνιος είναι πλέον τεράστιος.

UK

Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να συνεχίσει την τάση της αύξησης των επιτοκίων σε κάθε συνεδρίαση με άνοδο κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα. Φαινόταν να ψύχει τη γερακινή ρητορική του την τελευταία φορά, αλλά δεδομένων των δεικτών πληθωρισμού έκτοτε, αναμένω ότι θα διατηρήσει μια γερακινή στάση την Πέμπτη. Οι αγορές τιμολογούν σε έξι αυξήσεις επιτοκίων φέτος, ξεκινώντας από την επόμενη εβδομάδα. Η έκθεση νομισματικής πολιτικής θα συνοδεύσει την απόφαση με νέες προβλέψεις και συνέντευξη Τύπου.

Russia

Η CBR μείωσε τα επιτόκια στο 14% την Παρασκευή (17% προηγουμένως) και άφησε να εννοηθεί μια πιο μέτρια χαλάρωση στο μέλλον (Βασικό Επιτόκιο στο εύρος 12.5-14%). Αυτό συνέβη καθώς προέβλεψε ότι η ανάπτυξη θα μειωθεί κατά 8-10% φέτος και ο πληθωρισμός θα φτάσει στο 18-23% το 2022. 

Η επόμενη εβδομάδα προσφέρει τους PMI των υπηρεσιών και της κατασκευής που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες για τον αντίκτυπο των κυρώσεων στην εγχώρια οικονομία. Με ένα εμπάργκο πετρελαίου πιθανόν στον ορίζοντα και το Κρεμλίνο να μπλοκάρει τις εξαγωγές φυσικού αερίου σε χώρες που δεν επιθυμούν να πληρώσουν σε ρούβλια, πιθανότατα περιμένει περαιτέρω πόνος.

South Africa

Οι πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να αυξάνονται, όπως αποδεικνύεται στα στοιχεία του ΔΤΚ την περασμένη εβδομάδα. Αυτό θα διατηρήσει την πίεση στο SARB να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Η επόμενη εβδομάδα φαίνεται ήσυχη, με το σύνολο του PMI της οικονομίας τη μόνη αξιοσημείωτη έκδοση. 

Turkey

Η ανάλυση των δεδομένων για τον πληθωρισμό της Τουρκίας έχει γίνει μια καθαρά ακαδημαϊκή άσκηση υπό το φως της απόφασης του CBRT να τα αγνοήσει όταν λαμβάνει τις πολιτικές του αποφάσεις. Αναμένεται να αγγίξει το 68% όταν δημοσιοποιηθούν τα στοιχεία του Απριλίου (η CBRT αναμένει να κορυφωθεί στο 70%) την Πέμπτη και τα δεδομένα PPI μπορεί να είναι ακόμη χειρότερα, έχοντας μειώσει σχεδόν 115% τον Μάρτιο. Ο Διοικητής της CBRT ισχυρίστηκε ότι οι εξελίξεις δείχνουν ότι οι μειώσεις επιτοκίων ήταν η σωστή απόφαση. Δεν είμαι σίγουρος ότι όσοι επηρεάζονται από αυτά θα συμφωνήσουν. 

Κίνα

Οι αγορές είναι έντονα στρεβλώσεις στην Ασία αυτή την εβδομάδα λόγω της πληθώρας των διακοπών. Η Κίνα είναι κλειστή από Δευτέρα έως Τετάρτη, πράγμα που σημαίνει ότι τυχόν αρνητικές εξελίξεις γύρω από το covid zero ή άλλη γεωπολιτική θα αντικατοπτρίζονται μέσω του υπεράκτιου USD/CNH και άλλων περιφερειακών χρηματιστηρίων όπως η Αυστραλία.

Έχουμε σημαντικό κίνδυνο αυτό το Σαββατοκύριακο καθώς η Κίνα δημοσιεύει επίσημους PMI κατασκευαστικούς και μη και τον PMI κατασκευαστή Caixin. Όλα έχουν καθοδικούς κινδύνους και με το μεγαλύτερο μέρος της Ασίας, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ να είναι κλειστά τη Δευτέρα, το USD/CNH έχει σημαντικό ανοδικό κίνδυνο, μετά την κατεδάφιση του χερσαίου και υπεράκτιου γιουάν έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα. 

Η Κίνα δημοσιεύει τον μη μεταποιητικό PMI της Caixin την Πέμπτη, τη μόνη άλλη σημαντική ανακοίνωση δεδομένων κατά τη διάρκεια της εβδομάδας. Εάν υπήρξε μεγάλος κίνδυνος γεγονότων που διέρχεται από τις αγορές τις πρώτες ημέρες της εβδομάδας, τα χρηματιστήρια της Κίνας θα μπορούσαν να σημειώσουν μεγάλη διαφορά, προς τα πάνω ή προς τα κάτω όταν ανοίξουν ξανά την Πέμπτη, ειδικά εάν το FOMC εκπλήξει με κάποιο τρόπο μέσα στις ώρες πριν.

India

Το INR και το Sensex ήταν ανθεκτικά την περασμένη εβδομάδα. ίσως επωφεληθεί από τις εισροές επενδυτών που εγκαταλείπουν την Κίνα. Η Ινδία κάνει διακοπές την Τρίτη.

Η Ινδία ανακοινώνει τον PMI μεταποίησης και το εμπορικό ισοζύγιο τη Δευτέρα, ενώ τον PMI μη μεταποιητικό την Πέμπτη. Οι αγορές θα αναζητήσουν αρνητικό αντίκτυπο από τις ελλείψεις ηλεκτρικής ενέργειας σε εθνικό επίπεδο της Ινδίας, οι οποίες θα μπορούσαν να ασκήσουν βραχυπρόθεσμη πτωτική πίεση στο Sensex και στο INR.

Australia 

Η Αυστραλία θα μπορούσε να είναι μια συναλλαγή συσχέτισης για τις εκδόσεις PMI της βαθμίδας 1 από την Κίνα το Σαββατοκύριακο. Τα κακά στοιχεία για την Κίνα θα μπορούσαν να δουν το AUD και τις τοπικές μετοχές να πιέζονται με το μεγαλύτερο μέρος της Ασίας, την πρώην Ιαπωνία να είναι κλειστό. Ομοίως, μια αξιοπρεπής εμφάνιση από τους PMI της Κίνας θα έχει θετικό αντίκτυπο. 

Οι αγορές, ειδικά οι αγορές συναλλάγματος, θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν ζητήματα ρευστότητας και να δουν απότομες κινήσεις, εάν η ειδησεογραφία του Σαββατοκύριακου είναι βαριά, καθώς η Αυστραλία και η Ιαπωνία θα είναι τα μόνα δύο μεγάλα κέντρα ανοιχτά.

Η μεγαλύτερη προσοχή θα επικεντρωθεί στην απόφαση για το RBA της Τρίτης. Μια αύξηση 0.15% τιμολογείται πλήρως από τις αγορές και τα σύννεφα από την Ουκρανία και την Κίνα βαραίνουν ούτως ή άλλως σε μεγάλο βαθμό στο AUD/USD. Εάν η RBA δεν αυξήσει το AUD/USD μπορεί να πέσει απότομα βραχυπρόθεσμα. Εάν η RBA αυξηθεί και προσαρμόσει την καθοδήγησή της σε μια πιο επιθετική, το AUD/USD θα μπορούσε ενδεχομένως να δει μια μεγάλη κίνηση υψηλότερα.

New Zealand

Οι συναλλαγές NZD αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας την ερχόμενη εβδομάδα, με την πλειονότητα της Ασίας να βρίσκεται σε διακοπές το μεγαλύτερο μέρος της εβδομάδας. Μπορεί να κινηθεί απότομα τη Δευτέρα ως συναλλαγές συσχέτισης με την Κίνα, εάν τα στοιχεία PMI του Σαββατοκύριακου της Κίνας περιέχουν εκπλήξεις. Διαφορετικά, η NZD/USD συνεχίζει να έχει κακές επιδόσεις σε AUD/USD καθώς οι αγορές συνεχίζουν τις τιμές σε μια οικονομική επιβράδυνση και ένα RBNZ πολύ πίσω από την καμπύλη πληθωρισμού, αναγκάζοντάς την να οδηγήσει τη Νέα Ζηλανδία σε ύφεση.

Η Νέα Ζηλανδία δημοσιεύει την απασχόληση, τη συμμετοχή, το κόστος εργασίας και την Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας της RBNZ την Τετάρτη. Όλοι οι παρόντες κίνδυνοι μεταβλητότητας. Η μεσημεριανή συνέντευξη Τύπου του RBNZ θα παρακολουθείται για μια πιο επιθετική προοπτική, ειδικά εάν ο δείκτης κόστους εργασίας επιταχυνθεί υψηλότερα. 

Ιαπωνία

Η Ιαπωνία ξεκινά τη Χρυσή Εβδομάδα και θα είναι κλειστή από Τρίτη έως Πέμπτη. Το USD/JPY έχει αυξηθεί κατά πάνω από 200 μονάδες αυτή την εβδομάδα και μπορεί να κλείσει πάνω από τα 130.00 σήμερα το απόγευμα. Με το μεγαλύτερο μέρος της Ασίας να είναι αργία τη Δευτέρα εκτός από την Ιαπωνία, αυτή θα ήταν μια τέλεια μέρα για το MOF να πραγματοποιήσει κάποιες ανεπαίσθητες (ή όχι) πωλήσεις USD/JPY σε συνθήκες χαμηλής ρευστότητας.

Μια αμετάβλητη BOJ έχει αφήσει το γεν στο έλεος της διαφοράς επιτοκίου ΗΠΑ/Ιαπωνίας και εάν οι αποδόσεις των ΗΠΑ αυξηθούν την επόμενη εβδομάδα με την Ιαπωνία κλειστή, το USD/JPY έχει σημαντικούς ανοδικούς κινδύνους.

Singapore

Η Σιγκαπούρη είναι κλειστή Δευτέρα και Τρίτη. Δημοσιεύει τον PMI μεταποίησης την Τετάρτη και τις λιανικές πωλήσεις την Πέμπτη. Και οι δύο έχουν καθοδικούς κινδύνους δεδομένης της επιβράδυνσης της Κίνας και του πληθωρισμού που διαβρώνει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών. Αυτό μπορεί να αναγκάσει τις τοπικές μετοχές χαμηλότερα, ειδικά καθώς και οι τρεις τοπικές τράπεζες βαρέων βαρών ανέφεραν πτώση 10% στα κέρδη του πρώτου τριμήνου αυτήν την εβδομάδα.

Όπως και η υπόλοιπη Ασία, το SGD παραμένει υπό πίεση λόγω του ανεξέλεγκτου δολαρίου ΗΠΑ. Αυτό μπορεί να αναγκάσει την MAS σε κάποια αγορά SGD για να διατηρήσει τον διάδρομο $NEER με την κεντρική τράπεζα που δεν πρόκειται να προσαρμόσει την πολιτική μέχρι τον Οκτώβριο.

---

Οικονομικό Ημερολόγιο

Σάββατο, Απρίλιο 30

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Κίνα Απρίλιος Manufacturing PMI: 47.3 αναμενόμενο έναντι 49.5 πριν. Μη Κατασκευή (Υπηρεσίες): 46.0 αναμενόμενο v 48.4 πριν; Δεδομένα Caixin PMI

Η Berkshire Hathaway αναφέρει τα κέρδη του πρώτου τριμήνου και ο Warren Buffett μιλά στην ετήσια συνάντηση της Berkshire Hathaway

Κυριακή, Μάιος 1

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Ξεκινά το Παγκόσμιο Συνέδριο του Ινστιτούτου Milken

Monday, May 2

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Κατασκευαστικές δαπάνες ΗΠΑ, κατασκευή ISM

Ευρωζώνη Markit PMI μεταποίησης

France Markit PMI κατασκευής

Γερμανία Markit PMI κατασκευής

Τιμές κατοικιών CoreLogic Νέας Ζηλανδίας

Αυστραλία CoreLogic τιμές κατοικιών, δείκτης πληθωρισμού, δείκτης εμπορευμάτων, PMI

Ινδία Παραγωγή PMI 

Παραγωγή PMI της Αυστραλίας

Ιαπωνία PMI, πωλήσεις οχημάτων, δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης

Ιταλία ανεργία

Ο CEO της Coinbase Armstrong μιλά στο συνέδριο Milken

Τρίτη, Μάιος 3

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Απόφαση για το επιτόκιο της Αποθεματικής Τράπεζας της Αυστραλίας (RBA): Αναμένεται να αυξήσει τον στόχο του επιτοκίου μετρητών κατά 15 μονάδες βάσης στο 0.25%

Καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Αυστραλία

ΔΤΚ ευρωζώνης, ανεργία

Γερμανία ανεργία

ΑΕΠ του Χονγκ Κονγκ

Πωλήσεις οχημάτων στην Ιαπωνία

Δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ταϊλάνδης, PMI

Διεθνή αποθεματικά του Μεξικού

Άδειες οικοδομής στη Νέα Ζηλανδία

ΔΤΚ Νότιας Κορέας

UK Markit PMI κατασκευής

Παραγγελίες εργοστασίων ΗΠΑ, διαρκή αγαθά, πωλήσεις ελαφρών οχημάτων

Wednesday, May 4

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Απόφαση FOMC: Αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά μισή μονάδα και να ανακοινώσει πότε θα μειώσει τον ισολογισμό τους

εμπορικά στοιχεία των ΗΠΑ

Αυστραλία PMI, λιανικές πωλήσεις, στεγαστικά δάνεια

Λιανικές πωλήσεις της Ευρωζώνης, PMI υπηρεσιών Markit

Γερμανία εμπόριο

Η RBNZ δημοσιεύει έκθεση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

Ανεργία Νέας Ζηλανδίας, τιμές εμπορευμάτων

Δείκτης ηλεκτρονικού τομέα της Σιγκαπούρης

Ανεργία στην Ισπανία

Έκθεση αποθέματος αργού πετρελαίου ΕΠΕ

Thursday, May 5

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Αμερικανοί αρχικοί ισχυρισμοί για την ανεργία

Απόφαση επιτοκίου BOE: αναμένεται να αυξήσει το τραπεζικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 1.00%

China Caixin PMI σύνθετο, υπηρεσίες

Γαλλική βιομηχανική παραγωγή

Παραγγελίες εργοστασίων στη Γερμανία

Εμπόριο Αυστραλίας, εγκρίσεις κτιρίων

CPI της Ταϊλάνδης

India PMI Composite, υπηρεσίες

Απόφαση για το επιτόκιο της Νορβηγίας: Το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να παραμείνει σταθερό στο 0.75%

Απόφαση επιτοκίου Πολωνίας: Αναμένεται αύξηση των επιτοκίων κατά 75 ή 100 μονάδες βάσης.

Λιανικές πωλήσεις στη Σιγκαπούρη

Τακτική συνεδρίαση του ΟΠΕΚ+

Παρασκευή, 6

Οικονομικά στοιχεία / εκδηλώσεις:

Απρίλιος ΗΠΑ Αλλαγή στις μη γεωργικές μισθοδοσίες: 390 αναμενόμενες έναντι 431 πριν: ποσοστό ανεργίας: 3.6% αναμενόμενο έναντι 3.6% πριν

Οι Waller και Bullard της Fed συζητούν για τη νομισματική πολιτική σε πάνελ που φιλοξενείται από το Ίδρυμα Hoover

Η σουηδική Riksbank δημοσιεύει πρακτικά από τη συνεδρίασή της στις 27 Απριλίου

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της BOE Pill μιλά σε μια ενημέρωση έκθεσης για τη νομισματική πολιτική

Ανεργία στον Καναδά

Βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας

ΔΤΚ Ιαπωνίας Τόκιο, νομισματική βάση

Δήλωση νομισματικής πολιτικής RBA

Εξωτερικά αποθέματα Αυστραλίας 

PMI Σιγκαπούρης

Προθεσμιακά συμβόλαια Ταϊλάνδης

Βιομηχανική παραγωγή Ισπανίας

Ενημερώσεις αξιολόγησης κυρίαρχου

Τσεχική Δημοκρατία (Fitch)

Πορτογαλία (Fitch)

Νορβηγία (Moody's)

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://www.marketpulse.com/20220429/week-ahead-unfashionably-late/