Τι σημαίνουν οι τελικές κατευθυντήριες γραμμές SREP και RTS της EBA για τις εταιρείες επενδύσεων; (Μέτε Φεριντούν)

Τα τελικά ρυθμιστικά προϊόντα της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών (EBA) σε σχέση με την Οδηγία για τις Επενδυτικές Επιχειρήσεις (IFD) που δημοσιεύθηκε στις 21 Ιουλίου 2022 αναμένεται να εναρμονίσουν τις εποπτικές πρακτικές σχετικά με τη διαδικασία εποπτικής επανεξέτασης και αξιολόγησης (SREP).
των επιχειρήσεων επενδύσεων. Το νέο καθεστώς καλύπτει ένα ευρύ φάσμα τομέων προληπτικής εποπτείας που κυμαίνονται από το κεφάλαιο και τη ρευστότητα έως τις γνωστοποιήσεις του Πυλώνα 3 και τις αποδοχές.

Οι δημοσιεύσεις της ΕΑΤ περιλαμβάνουν
οι τελικές κατευθυντήριες γραμμές για τις κοινές διαδικασίες και μεθοδολογίες για την SREP και
το τελικό σχέδιο ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων (RTS) στα πρόσθετα του Πυλώνα 2 για εταιρείες επενδύσεων. Οι τελικές κατευθυντήριες γραμμές SREP, οι οποίες έχουν αναπτυχθεί από κοινού με την Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) βάσει του άρθρου 45 παράγραφος 2 του

Οδηγία (ΕΕ) 2019 / 2034, καθορίζουν τα κοινά κριτήρια για την αξιολόγηση των κινδύνων σύμφωνα με τις απαιτήσεις του κανονισμού για τις επιχειρήσεις επενδύσεων (IFR) και της οδηγίας για τις επιχειρήσεις επενδύσεων (IFD). Το τελικό προσχέδιο RTS για τα πρόσθετα του Pillar 2, από την άλλη πλευρά, έχει
αναπτύχθηκε σε διαβούλευση με την ΕΑΚΑΑ βάσει του άρθρου 40 παράγραφος 6 της ίδιας οδηγίας.

Αυτά τα έγγραφα δίνουν κυρίως λεπτομερείς οδηγίες για τη μέτρηση των κινδύνων για το κεφάλαιο και αναλυτικά κριτήρια για την αξιολόγηση των κύριων στοιχείων ΔΕΕΑ. Αντικατοπτρίζουν επίσης μια σιωπηρή εποπτική προσδοκία ότι οι επιχειρήσεις στο πεδίο εφαρμογής ενισχύουν τη σχέση μεταξύ τους
τα προφίλ κινδύνου, τις διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου και τα συστήματα μετριασμού του κινδύνου. Αυτό θα απαιτήσει από τις εταιρείες να διαθέτουν ισχυρές ρυθμίσεις διακυβέρνησης και εσωτερικού ελέγχου.

Η ποιότητα και η ποσότητα των δημοσιεύσεων αντικατοπτρίζουν τις ρυθμιστικές προσδοκίες της ΕΑΤ ότι οι επιχειρήσεις του πεδίου εφαρμογής θεσπίζουν υγιείς, αποτελεσματικές και συνετές στρατηγικές και διαδικασίες για την αξιολόγηση και τη διατήρηση κεφαλαίων ανάλογα με τα προφίλ κινδύνου τους σε συνεχή βάση.
Οι κύριοι τομείς που περιλαμβάνονται στις κατευθυντήριες γραμμές περιλαμβάνουν όχι μόνο κινδύνους για την κεφαλαιακή και κεφαλαιακή επάρκεια, τον κίνδυνο ρευστότητας και την επάρκεια ρευστότητας, αλλά και το επιχειρηματικό μοντέλο, τις ρυθμίσεις διακυβέρνησης και τους ελέγχους σε επίπεδο επιχείρησης. Ενώ συμμορφώνεται με τους αυστηρούς κανονισμούς
Οι προσδοκίες θα παρουσιάσουν προκλήσεις συμμόρφωσης, θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι διαδικασίες και οι μεθοδολογίες που εισάγονται είναι γενικά ανάλογες με τη φύση, το μέγεθος και τις δραστηριότητες των εταιρειών στο πεδίο εφαρμογής.

Από εποπτικής σκοπιάς, οι κατευθυντήριες γραμμές αντιπροσωπεύουν συλλογικά μια σταδιακή αλλαγή στη διαδικασία SREP των επιχειρήσεων επενδύσεων. Για παράδειγμα, η εφαρμογή ενός συστήματος βαθμολόγησης και βασικών δεικτών αναμένεται να διευκολύνει την τόσο αναγκαία συγκρισιμότητα μεταξύ των επιχειρήσεων
ενώ ορισμένες διατάξεις που προτείνονται για την εφαρμογή της ΔΕΕΑ στο διασυνοριακό πλαίσιο αναμένεται να οδηγήσουν σε αποτελεσματικότερη εποπτεία. Ομοίως, οι τεχνικές λεπτομέρειες που εισήχθησαν μέσω του τελικού σχεδίου RTS αναμένεται να διευκολύνουν τη συνοχή
Καθορισμός σε όλη την ΕΕ ρυθμιστικών κεφαλαιακών απαιτήσεων βάσει της ΔΕΕΑ, καθώς και διασφάλιση τυποποιημένων εποπτικών πρακτικών σε ολόκληρη την ΕΕ σε σχέση με τις διαδικασίες του Πυλώνα 2.

Πιο συγκεκριμένα, αυτές οι τεχνικές λεπτομέρειες περιλαμβάνουν έναν αριθμό συγκεκριμένων ενδεικτικών μετρήσεων για την υποστήριξη των εποπτικών αρχών στον εντοπισμό, την αξιολόγηση και την ποσοτικοποίηση των ουσιωδών κινδύνων και των στοιχείων κινδύνων που δεν συλλαμβάνονται με άλλο τρόπο ή δεν έχουν καταγραφεί επαρκώς
σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Πυλώνα 1 που ορίζονται στο
Άρθρο 11 του Κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033. Το πιο σημαντικό είναι ότι οι μετρήσεις που εισήχθησαν αντικατοπτρίζουν το μέγεθος, την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων και τα επιχειρηματικά μοντέλα των διαφόρων εταιρειών επενδύσεων σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Το τελικό προσχέδιο RTS αντικατοπτρίζει επίσης τις εποπτικές προσδοκίες της ΕΑΤ ότι οι επιχειρήσεις διαθέτουν επαρκή κεφάλαια και ρευστότητα για να εξασφαλίσουν χρηστή διαχείριση και κάλυψη των κινδύνων τους, στους οποίους εκτίθενται ή ενδέχεται να εκτίθενται, καθώς και τους κινδύνους που ενδέχεται να θέτουν οι επιχειρήσεις
στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Γενικά καθορίζουν πιο λεπτομερείς και αναλογικές οδηγίες για τη μέτρηση των κινδύνων για το κεφάλαιο. Αυτό σημαίνει ότι οι εταιρείες στο πεδίο εφαρμογής θα έχουν πλέον πιο συγκεκριμένες και αναλυτικές ενδεικτικές μετρήσεις που θα χρησιμοποιούν για την αξιολόγηση της σημαντικότητας
και τον προσδιορισμό του επιπέδου κεφαλαίου που θεωρείται επαρκές για την κάλυψη των κινδύνων τους.

Ωστόσο, οι επιχειρήσεις επενδύσεων της κατηγορίας 1, δηλαδή οι συστημικά σημαντικές εταιρείες επενδύσεων, εξακολουθούν να υπόκεινται σε σχετικές διατάξεις του

Οδηγία 2013 / 36 / ΕΕ και
Κανονισμός (ΕΕ) αριθ 575 / 2013. Αυτό σημαίνει ότι οι εταιρείες της κατηγορίας 1 εξακολουθούν να αντιμετωπίζονται ως πιστωτικά ιδρύματα όσον αφορά τις απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων και δεν ισχύουν γι' αυτές ούτε οι κατευθυντήριες γραμμές ούτε το τελικό RTS. Για εταιρείες επενδύσεων κατηγορίας 2 και κατηγορίας 3, από την άλλη πλευρά,
Οι εποπτικές αρχές αναμένεται να καθορίσουν την απαίτηση πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων για την κάλυψη του κινδύνου μιας ακανόνιστης εκκαθάρισης, η οποία θα μπορούσε να θέσει απειλές για τους πελάτες, τους αντισυμβαλλομένους τους και τις ευρύτερες αγορές στις οποίες δραστηριοποιούνται σε περίπτωση αποτυχίας τους.

Επιπλέον, μόνο για εταιρείες επενδύσεων κατηγορίας 2, οι αρμόδιες αρχές θα κληθούν να καθορίσουν πρόσθετες απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων για να μειώσουν την πιθανότητα αποτυχίας, καλύπτοντας σημαντικούς κινδύνους που σχετίζονται με τις συνεχιζόμενες δραστηριότητές τους. Αυτό σημαίνει ότι
Οι εποπτικές αρχές θα επικεντρωθούν περισσότερο στους κινδύνους για τους πελάτες, τις αγορές, τις ίδιες τις εταιρείες επενδύσεων και οποιουσδήποτε άλλους κινδύνους που δεν αντιμετωπίζονται από καμία απαίτηση ιδίων κεφαλαίων.

Συμπερασματικά, παρά τις προκλήσεις που ενδέχεται να εισάγουν, οι τελικές κοινές κατευθυντήριες γραμμές SREP της ΕΑΤ και το τελικό προσχέδιο RTS για τα πρόσθετα του Πυλώνα 2 γενικά παρουσιάζουν ένα πιο αναλυτικό, ειδικό και κατάλληλο για τον σκοπό προληπτικό πλαίσιο για την εποπτεία των επενδύσεων
επιχειρήσεις. Παρουσιάζουν επίσης μια σημαντική ευκαιρία για αλλαγή στην επιχειρηματική στρατηγική και προσέγγιση για ορισμένες επιχειρήσεις επενδύσεων ως προς το εύρος τους, καθώς και μια ευκαιρία για άλλες να ενημερώσουν τα εσωτερικά συστήματα και τους ελέγχους τους, καθώς και να βελτιώσουν την εταιρική τους διακυβέρνηση
δομές.