Τι είναι το The Merge;

Το 2014, το Ethereum κυκλοφόρησε το Beacon Chain, ένα δίκτυο Proof-of-Stake (PoS) που διέφερε από το αρχικό. Μέχρι εκείνη τη στιγμή, το Ethereum χρησιμοποιούσε τον ίδιο τύπο μηχανισμού συναίνεσης για να διατηρήσει το blockchain του με το Bitcoin — Proof-of-Work. Η Beacon εισήγαγε έναν νέο τρόπο για την προσθήκη μπλοκ δεδομένων στην αλυσίδα — ποντάρισμα.

Από τις 15 έως τις 16 Σεπτεμβρίου 2022, το Ethereum θα γίνει δίκτυο PoS όταν το Beacon συγχωνευθεί με το κύριο δίκτυο του. Η κίνηση θα καταργήσει τους ανθρακωρύχους και την υπολογιστική εργασία υπέρ του οικονομικού πονταρίσματος και των επικυρωτών. Ακολουθεί ένα πρωτόκολλο που εξηγεί τι σημαίνει αυτό για την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση:

Γιατί είναι σημαντικό το Ethereum;

Ενώ το Bitcoin νομιμοποίησε την έννοια του ψηφιακού χρήματος peer-to-peer (P2P), ήταν το Ethereum που πρωτοστάτησε στην επόμενη κίνηση του blockchain — έξυπνες συμβάσεις που αναπτύσσουν αποκεντρωμένες εφαρμογές (dApps). Το Bitcoin αντιπροσωπεύει περίπου το 40% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς σε κρυπτογράφηση. Το Ethereum διεύρυνε τα έξυπνα συμβόλαια για πολλές χρήσεις - δανεισμός, δανεισμός, προγνωστικές αγορές, αγορές NFT, ανταλλαγές, τυχερά παιχνίδια, διακυβέρνηση, πορτοφόλια, αποθήκευση, ακόμη και τζόγος. 

Η συνολική αξία που κλειδώθηκε στο Ethereum πολλαπλασιάστηκε σχεδόν 12 φορές, στα 110.6 δισεκατομμύρια $, μεταξύ Νοεμβρίου 2020 και Νοεμβρίου 2021. Σαφώς, τα dApps είχαν μεγάλη ζήτηση.

Αυτό το κύμα τέντωσε την ικανότητα του Ethereum.

Πρόβλημα επεκτασιμότητας απόδειξης εργασίας του Ethereum

Τόσο το Bitcoin όσο και το Ethereum κυκλοφόρησαν ως συστήματα PoW που πρόσθεσαν νέα μπλοκ δεδομένων σε ένα blockchain μέσω δαπανηρών υπολογιστικών εργασιών. 

Στο πλαίσιο του PoW, τα δίκτυα blockchain είναι λιγότερο ευάλωτα στους χάκερ. Ο μηχανισμός συναίνεσης χρησιμοποιεί επίσης τεράστια ποσά ηλεκτρικής ενέργειας επειδή οι ανθρακωρύχοι αγωνίζονται να λύσουν πρώτα μαθηματικά προβλήματα και να κερδίσουν το δικαίωμα να προσθέσουν μπλοκ στην αλυσίδα. Αυτό σημαίνει τη χρήση τεράστιων φάρμες διακομιστών. Ωστόσο, το PoW έχει αποδείξει ότι οι αλυσίδες μπλοκ μπορεί να είναι αμετάβλητες. Χωρίς αυτό το αμετάβλητο, το Bitcoin δεν θα ήταν βιώσιμο και θα ήταν άχρηστο.

Η διαφορά μεταξύ του Bitcoin και του βοηθητικού προγράμματος του Ethereum είναι ξεκάθαρα ορατή όταν συγκρίνουμε τις καθημερινές συναλλαγές τους. Παρά το γεγονός ότι έχει διπλάσιο κεφαλαιοποίηση αγοράς από το Ethereum, το Bitcoin έχει πάνω από πέντε φορές μικρότερο αριθμό συναλλαγών.

Ωστόσο, εάν το Ethereum πρόκειται να κυκλοφορήσει μαζικά στην αγορά, η ενεργειακή του δαπάνη θα γίνει ανέφικτη. Αυτός είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο το Ethereum μεταβαίνει από το PoW στο PoS.

Κάνοντας αυτή τη στροφή, το Ethereum Foundation εκτιμά ότι το ενεργειακό αποτύπωμα του δικτύου θα γίνει μείωση κατά ~99.95%. Υπάρχουν επίσης πολλά άλλα οφέλη.

Τι ακριβώς είναι η συγχώνευση;

Τον Δεκέμβριο του 2020, το Ethereum ξεκίνησε  Αλυσίδα Beacon.

Το Beacon λειτουργούσε όπως άλλα δίκτυα PoS, όπως το Algorand, το Avalanche, το Cardano ή το Solana. Οι επικυρωτές τρέχουν λογισμικό που μετατρέπει τους υπολογιστές τους σε κόμβους δικτύου blockchain. Κάθε κόμβος είναι υπεύθυνος για την αποθήκευση ολόκληρου του αντιγράφου του καθολικού, την επεξεργασία των συναλλαγών και την προσθήκη τους στο blockchain.

Σε αντάλλαγμα, οι επικυρωτές λαμβάνουν ανταμοιβές ETH. Σε αντίθεση με τους εξορύκτες του Bitcoin, οι επικυρωτές χρησιμοποιούν ένα κλάσμα της ενέργειας για να εκτελέσουν και να προσθέσουν νέα μπλοκ δεδομένων. Όταν πρόκειται για την απαίτηση του επικυρωτή, μια κοινή παρανόηση είναι ότι χρειάζονται 32 ETH ως ελάχιστο ποντάρισμα.

https://www.thedefiant.io/data-giant-shocks-ethereum-with-ban-on-mining

Αυτό ισχύει μόνο για κόμβους που προτείνουν τα επόμενα μπλοκ που θα προστεθούν. Η πλειοψηφία των επικυρωτών Ethereum εκτελούν κόμβους που δεν δημιουργούν μπλοκ ομαδοποιημένο ποντάρισμα. Ο Vitalik Buterin δήλωσε ρητά ότι ένα χαμηλό εμπόδιο εισόδου είναι το κλειδί για να διατηρηθεί το Ethereum αποκεντρωμένο. Εξάλλου, όσο περισσότεροι κόμβοι υπάρχουν, με τον καθένα να περιέχει το πλήρες αντίγραφο του καθολικού, τόσο μεγαλύτερος είναι ο πλεονασμός.

Αναμενόμενες επιπτώσεις της συγχώνευσης

Υπάρχει σύγχυση σχετικά με το τι θα συμβεί και τι δεν θα συμβεί μετά το The Merge. Εδώ είναι μερικές από τις πιο κοινές παρανοήσεις:

Θα μειωθούν τα τέλη αερίου ETH;

Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση, η συγχώνευση δεν θα επηρεάσει σημαντικά τα τέλη αερίου ETH. Κάθε φορά που ο φόρτος κίνησης ενός δικτύου είναι υψηλός, τα τέλη αυξάνονται επειδή υπάρχουν τόσες πολλές συναλλαγές που μπορεί να επεξεργαστεί το δίκτυο Ethereum. Επειδή το The Merge δεν εστιάζει στην επεκτασιμότητα, αλλά στο ίδιο το ποντάρισμα, αυτό δεν θα αλλάξει.

Αυτή τη στιγμή, το Ethereum μπορεί να επεξεργαστεί έως και 15 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο (tps). Αυτό δεν θα αλλάξει σημαντικά μετά τη συγχώνευση. Στην καλύτερη περίπτωση, θα μπορούσε να υπάρξει μονοψήφια ποσοστιαία αύξηση στα tps λόγω μειωμένων χρόνων μπλοκ, από 13.3 δευτερόλεπτα σε 12 δευτερόλεπτα.

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Ένας μέσος χρόνος αποκλεισμού είναι ο χρόνος που χρειάζεται για να προστεθεί ένα νέο μπλοκ δεδομένων (συναλλαγή) στο blockchain. Για να συμβεί μια πιο σημαντική αύξηση tps, πρέπει να υποβληθεί το Ethereum κοπής, που είναι η επόμενη προγραμματισμένη αναβάθμιση, που ονομάζεται The Surge, κάποια στιγμή στα τέλη του 2023 ή το 2024.

Η κοινή χρήση θα διασπάσει το δίκτυο σε κομμάτια, έτσι ώστε το φορτίο του δικτύου να κατανεμηθεί πιο ομοιόμορφα. Στο μεταξύ, το Ethereum θα βασίζεται Επίπεδο 2 δίκτυα επεκτασιμότητας όπως Πολύγωνο, Optimism, Arbitrum και άλλα για μια εμπειρία χαμηλής χρέωσης αερίου.

Τι γίνεται με το Staking Rewards;

Όλοι οι επικυρωτές, που έχουν ποντάρει (κλειδώσει) το ETH τους στο Beacon Chain, θα πρέπει να περιμένουν λίγο περισσότερο μετά το The Merge για να αποσύρουν τα χρήματα. ΕΙΔΙΚΑ, αυτό θα συμβεί μετά την αναβάθμιση της Σαγκάης, η οποία έχει προγραμματιστεί να ξεκινήσει περίπου ένα χρόνο μετά το The Merge.

Εκτός από το ξεκλείδωμα του στοιχηματισμένου ETH με την ενεργοποίηση του EIP-4895, Αναβάθμιση της Σαγκάης θα εισαγάγει έναν νέο τύπο έξυπνου συμβολαίου που ονομάζεται EVM Object Format (EOF). Θα επεκτείνει περαιτέρω τη λειτουργικότητα του έξυπνου συμβολαίου του Ethereum.

https://www.thedefiant.io/what-is-aave

Επιπλέον, αυτοί οι επικυρωτές που εκτελούν κόμβους που προτείνουν μπλοκ θα επιτρέπεται να αποσύρουν μόνο εν μέρει το πονταρισμένο ETH τους, αφήνοντας πίσω τους το ελάχιστο απαιτούμενο 32 ETH. Φυσικά, αυτό το όριο τέθηκε για να αποτραπεί η μαζική έξοδος επικυρωτών. Διαφορετικά, η ασφάλεια του δικτύου θα τεθεί σε κίνδυνο.

Τέλος, επειδή οι μηχανισμοί επικύρωσης είναι πιο αποτελεσματικοί στην επεξεργασία των συναλλαγών, το ετήσιο ποσοστό ποσοστού (APR) είναι πιθανό να αυξηθεί από ~4% σε ~7%. Η λήψη ανταμοιβών εγγενών διακριτικών για την επικύρωση συναλλαγών βρίσκεται στον πυρήνα κάθε αποκεντρωμένου δικτύου blockchain. Από τη μία πλευρά, οι έμποροι πληρώνουν τέλη μεταφοράς και από την άλλη, οι επικυρωτές τα λαμβάνουν.

Με αυτόν τον τρόπο, δεν υπάρχει ανάγκη για λογιστικό τμήμα, καθώς αυτή η δομή κινήτρων αυτοματοποιείται μέσω έξυπνων συμβολαίων. Φυσικά, όσο περισσότεροι χρήστες γίνονται ενεργοί, τόσο περισσότερες χρεώσεις λαμβάνουν οι επικυρωτές.

ETH Tokenomics Shift

Μια άλλη σημαντική πτυχή του The Merge είναι πώς θα αλλάξει το ποσοστό πληθωρισμού ETH. Κάθε δίκτυο blockchain έχει τον δικό του μηχανισμό ελέγχου του πληθωρισμού. Για παράδειγμα, το Bitcoin έχει συμβάντα μείωσης κατά το ήμισυ που μειώνουν τις ανταμοιβές εξόρυξης, πράγμα που σημαίνει ότι λιγότερα bitcoin απελευθερώνονται στην κυκλοφορία. Από την κυκλοφορία του, το Bitcoin είχε τρία halvings, από 50 BTC ανταμοιβές εξόρυξης σε 6.25 BTC.

Με λιγότερη εισροή νέων Bitcoin, το καθένα εκτιμά περισσότερο λόγω του νόμου της προσφοράς και της ζήτησης. Στην περίπτωση του Ethereum, δεν έχει περιορισμένη προσφορά νομισμάτων όπως το Bitcoin ή ακόμα και άλλα δίκτυα PoS όπως το Avalanche.

Αντίθετα, το Ethereum έχει ποσοστό πληθωρισμού περίπου 13,400 ETH ή 4.2%.

Μετά τη συγχώνευση, η έκδοση ETH θα πρέπει να μειωθεί στο ~0.2%, που ισοδυναμεί με το «τριπλό μισό» του Bitcoin. Σε συνδυασμό με την αντιπληθωριστική πίεση που προέρχεται από την καύση των βασικών τελών (που εισήχθη με το EIP-1559), αυτό μεταφράζεται σε πολύ αυξημένη ζήτηση έναντι της προσφοράς. Από τον Αύγουστο του 2022, ETH αξίας 4.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχει καεί, δηλαδή έχει σταλεί σε νεκρό πορτοφόλι. 

Το επάνω μέρος αντιπροσωπεύει τα tokenomics πριν από τη συγχώνευση του Ethereum, ενώ το κάτω μέρος προσομοιώνει τα tokenomics μετά τη συγχώνευση. Πηγή: ultrasound.money

Ο λόγος για τον χαμηλότερο ρυθμό πληθωρισμού του Ethereum συνδέεται άμεσα με τη μεγαλύτερη ενεργειακή απόδοση PoS. Αντίστοιχα, οι επικυρωτές θα χρειαστούν λιγότερες ανταμοιβές ETH μετά τη συγχώνευση. Συνολικά, το ποσοστό πληθωρισμού κάτω του 1% θα επηρεάσει θετικά την τιμή του ETH, ειδικά εάν προστεθεί μεγαλύτερη χρησιμότητα στο μείγμα. Συμπερασματικά, η συγχώνευση θα πρέπει να έχει ως αποτέλεσμα τον ακόλουθο αντίκτυπο στην τιμή ETH:

Περισσότερη χρησιμότητα + μειωμένη έκδοση ETH + καύση = μεγαλύτερη ζήτηση → υψηλότερη τιμή ETH.

Τι μετά τη συγχώνευση;

Θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι το Ethereum υστερεί ήδη σε σχέση με άλλα blockchains PoS. Αν και κανένα δεν διαθέτει την προσφορά dApp του Ethereum, οι Solana, Avalanche, Tron και Algorand παρέχουν στους χρήστες ταχύτητες συναλλαγών σε επίπεδο Visa και αμελητέες χρεώσεις.

Με το The Merge να ολοκληρώνεται στις 16 Σεπτεμβρίου 2022, αυτό σημαίνει ότι το Ethereum μόλις αρχίζει να πλησιάζει την απόδοσή του. Λάβετε υπόψη ότι η Vitalik Buterin τοποθέτησε μόλις 55% ολοκλήρωση αναβάθμισης μετά τη συγχώνευση. Θα χρειαστούν περισσότερες αναβαθμίσεις για να ονομαστεί πλήρως ETH 2.0:

• η Surge – κλιμάκωση της κύριας αλυσίδας του Ethereum μέσω διαμοιρασμού. Αυτό θα αυξήσει τη διεκπεραίωση του δικτύου μέχρι τους θεωρητικούς 100,000 tps.
• Η Verge – αναβάθμιση των δέντρων Merkle με πειραματικά δέντρα Verkle για μεγαλύτερη απόδοση αποθήκευσης σε κάθε μπλοκ δεδομένων.
• Η Εκκαθάριση – εκκαθάριση πλεονάζοντος ιστορικών δεδομένων που δεν χρειάζονται πλέον, ώστε οι επικυρωτές να μπορούν να γίνουν ακόμη πιο αποτελεσματικοί στην επεξεργασία των συναλλαγών.
• Το Splurge – η εποχή συντήρησης του δικτύου Ethereum, προσαρμογή και προσθήκη μικρών βελτιώσεων στην ποιότητα ζωής. 

Στο τέλος, αυτός ο μακρύς οδικός χάρτης δίνει στους ανταγωνιστές του Ethereum άφθονο περιθώριο για να πάρουν το μερίδιο αγοράς της DeFi. Μόνο ο χρόνος θα δείξει εάν το πρώτο πλεονέκτημα κίνησης του Ethereum θα έχει τέτοια δύναμη διατήρησης. 

Αποποίηση ευθυνών σειράς:

Αυτό το άρθρο της σειράς προορίζεται για γενικούς σκοπούς καθοδήγησης και ενημέρωσης μόνο για αρχάριους που συμμετέχουν σε κρυπτονομίσματα και DeFi. Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές ή φορολογικές συμβουλές. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους συμβούλους σας για όλες τις νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές και φορολογικές επιπτώσεις και συμβουλές. Το Defiant δεν είναι υπεύθυνο για τυχόν χαμένα χρήματα. Χρησιμοποιήστε την καλύτερη κρίση σας και εφαρμόστε τη δέουσα επιμέλεια πριν αλληλεπιδράσετε με έξυπνα συμβόλαια.