Γιατί οι εξορύκτες Bitcoin διατηρούν HODLing εν μέσω τεράστιας ανάπτυξης

Καθώς η βιομηχανία εξόρυξης bitcoin έχει αναπτυχθεί αλματωδώς το 2022, οι δραστηριότητες εξόρυξης συνεχίζουν να διατηρούν το bitcoin τους για μια ζωή.

Το Bitcoin έχει διαπραγματευτεί μεταξύ 30,000 και 50,000 δολαρίων από τις αρχές του 2022 έως σήμερα. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η βιομηχανία εξόρυξης έχει αναπτυχθεί αλματωδώς, όπως αποδεικνύεται από σταθερά αυξανόμενη δυσκολία και καλά πάνω 200 exahashes (EH) της συνολικής υπολογιστικής ισχύος. Ωστόσο, ανεξάρτητα από την τιμή και άλλες μετρήσεις, τα νέα μπλοκ και οι ανταμοιβές τους συνεχίζουν να έρχονται με ρυθμό περίπου 900 νέων bitcoin που εξορύσσονται την ημέρα με την τρέχουσα επιδότηση 6.25 BTC ανά μπλοκ.

Λοιπόν, τι κάνουν οι ανθρακωρύχοι με τα νομίσματά τους εν μέσω ασταθών κινήσεων τιμών και σταθερής αύξησης του ρυθμού κατακερματισμού; Ως επί το πλείστον, εξακολουθούν να κρατούν.

Ακολουθεί μια επισκόπηση των πιο πρόσφατων δεδομένων και τάσεων του υπολοίπου εξορύκτη.

Κατανόηση Δεδομένων Εξόρυξης

Οι διαθέσεις bitcoin που διασφαλίζονται από οντότητες εξόρυξης είναι ένα συχνά συζητούμενο σημείο συζήτησης στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και στα μέσα ενημέρωσης κρυπτονομισμάτων. Παρά τις συχνές παραποιήσεις σχετικά με τους ανθρακωρύχους που συντρίβουν την τιμή - ένα θέμα που θα απομυθοποιηθεί άλλη φορά - οι εκμεταλλεύσεις ανθρακωρύχων σπάνια αναλύονται στις κατάλληλες κατηγορίες.

Οι διευθύνσεις zero-hop και one-hop αντιπροσωπεύουν δύο ξεχωριστές ομάδες διευθύνσεων που σχετίζονται με την εξόρυξη. Η πρώτη ομάδα αποτελείται από διευθύνσεις στις οποίες έχει αποσταλεί απευθείας η επιδότηση εξόρυξης και τα τέλη συναλλαγής από μια δεδομένη ανταμοιβή μπλοκ — αυτές είναι οι οντότητες εξόρυξης που λαμβάνουν την ανταμοιβή. Μερικές φορές αυτή η ομάδα περιλαμβάνει self-miners που κέρδισαν οι ίδιοι την ανταμοιβή. Άλλες φορές αντιπροσωπεύει ομάδες ή κοινοπραξίες εξόρυξης που είναι υποχρεωμένες να διασκορπίσουν μέρος ή το σύνολο της ανταμοιβής εξόρυξης σε άλλα μέρη. Οι διευθύνσεις One-Hop αντιπροσωπεύονται από αυτήν τη δεύτερη ομάδα επειδή, όπως υποδηλώνει το όνομα, τα κεφάλαιά τους απέχουν μία συναλλαγή (ή hop) από την αρχική οντότητα που έλαβε την ανταμοιβή αποκλεισμού.

Η διαφοροποίηση αυτών των δεδομένων είναι σημαντική επειδή διευκρινίζει πώς εμφανίζεται η συμπεριφορά στην αλυσίδα σε σχέση με αυτό που μπορεί να συμβαίνει στην πραγματικότητα, καθώς και οι δύο τύποι κατόχων διευθύνσεων δεν μοιράζονται την τελική ιδιοκτησία στα ίδια νομίσματα, ούτε οι δαπάνες από τις διευθύνσεις τους αντικατοπτρίζουν τον ίδιο τύπο συμπεριφοράς. Για παράδειγμα, μια διεύθυνση zero-hop που στέλνει bitcoin σε άλλη διεύθυνση θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως δαπάνη ή πώληση, όταν οι πιθανότητες είναι καλές ότι η οντότητα εξόρυξης απλώς μεταφέρει πληρωμές σε έναν εξορύκτη ή έναν συνεργάτη επιχειρηματικών συμμετοχών.

Δεδομένα υπολοίπου ανθρακωρύχου

Τη στιγμή της γραφής, επί της αλυσίδας δεδομένα εμφανίζει διευθύνσεις zero-hop που κατέχουν συνολικά 1,799,590 BTC και διευθύνσεις one-hop που κατέχουν 2,556,928 BTC.

Τα υπόλοιπα μηδενικού άλματος παρουσίασαν συνολική αύξηση του υπολοίπου κατά περίπου 1% τους τελευταίους 12 μήνες. Όμως, ενώ αυτές οι οντότητες εξόρυξης αυξάνουν σιγά-σιγά τις εκμεταλλεύσεις τους, οι διευθύνσεις one-hop σταδιακά χάνουν τις δικές τους. Οι διευθύνσεις One-Hop παρουσίασαν μείωση του συνολικού υπολοίπου κατά 8% την ίδια περίοδο.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τα συνολικά υπόλοιπα για διευθύνσεις zero-hop και one-hop από τη στιγμή της σύνταξης και την ίδια ημερομηνία ένα χρόνο πριν.

Εν ολίγοις, οι οντότητες εξόρυξης εξακολουθούν να κατέχουν τεράστιες ποσότητες bitcoin και δεν γίνονται πωλήσεις μεγάλης κλίμακας, ούτε υπάρχουν εδώ και αρκετό καιρό. Ωστόσο, ορισμένοι ανθρακωρύχοι πωλούν σταδιακά μικρές ποσότητες bitcoin, πιθανόν να αντισταθμίσουν την έκθεση στην αστάθεια των τιμών, να χρηματοδοτήσουν προσπάθειες επέκτασης ή άλλους λόγους.

Αλλά όπως συμβαίνει με όλες τις αναλύσεις δεδομένων on-chain, η σύνδεση οντοτήτων πραγματικού κόσμου με διευθύνσεις on-chain δεν γίνεται ποτέ με απόλυτη βεβαιότητα. Όλα τα δεδομένα on-chain — ειδικά σύνολα δεδομένων που στοχεύουν στη σύνδεση διευθύνσεων on-chain με οντότητες πραγματικού κόσμου — θα πρέπει να ερμηνεύονται μέσα σε ένα πλαίσιο κατανόησης ότι τα δεδομένα δημιουργούνται με την καλύτερη δυνατή προσπάθεια και μια λογική βάση εκτίμησης.

Προσθέτοντας πρόσθετο πλαίσιο στα ιστορικά δεδομένα εκμεταλλεύσεων εξόρυξης, το παρακάτω γράφημα απεικονίζει τις ποσοστιαίες αλλαγές στα υπόλοιπα σε διευθύνσεις zero-hop και one-hop τους τελευταίους 12 μήνες. Βάλτε δίπλα-δίπλα στο ίδιο γράφημα, η ποσοστιαία διαφορά είναι πιο εμφανής. Ωστόσο, παρά τη μείωση του ισοζυγίου ενός άλματος, αυτό το τμήμα οντοτήτων εξόρυξης εξακολουθεί να κατέχει πολύ περισσότερα από 2.5 εκατομμύρια BTC.

Γιατί έχει σημασία η Miner Holdings

Η αλήθεια είναι ότι δεν μπορεί να προκύψει πολύ ισχυρή ανάλυση αγοράς από την ανάλυση των υπολοίπων των ανθρακωρύχων, εκτός εάν κάτι δεν πάει καλά και οι ανθρακωρύχοι αρχίσουν να πουλάουν μαζικά. Οι ανθρακωρύχοι διατηρούνται και ξεπουλούν και συνεχίζουν σε κάθε τύπο αγοράς όλο το χρόνο, αλλά η συλλογική τους επίδραση στην κίνηση των τιμών του bitcoin είναι αμελητέα. Σκεφτείτε ότι, κατά μέσο όρο, οι εξορύκτες θα κερδίζουν 900 BTC κάθε μέρα για την επίλυση κατά μέσο όρο 144 μπλοκ κάθε 24 ώρες. Κατά τη στιγμή της σύνταξης, αυτό το ποσό θα είχε αγοραία αξία περίπου 42 εκατομμύρια δολάρια. FTX, επί του παρόντος το η τρίτη μεγαλύτερη ανταλλαγή με όγκο 24 ωρών, Αναφορές $ 2.4 δισ. σε ημερήσιο όγκο. Ακόμα κι αν κάθε satoshi από αυτές τις ημερήσιες ανταμοιβές πωλούνταν αμέσως, η συνολική επίδραση στην τιμή της αγοράς θα ήταν ελάχιστα αισθητή.

Ωστόσο, η συνεχιζόμενη συσσώρευση από τους ανθρακωρύχους είναι πάντα ένα υγιές σήμα. Αναμένονται ήπιες πωλήσεις καθώς οι ανθρακωρύχοι επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους και αποκομίζουν κάποια κέρδη από τις συμμετοχές τους. Αλλά τα υπόλοιπα των ανθρακωρύχων είναι σημαντικά δεδομένα που πρέπει να παρατηρήσετε εάν κάτι πάει στραβά με την αγορά. Δεδομένου όλων των δαπανών υποδομής και λειτουργικών εξόδων που επιβαρύνουν οι εξορύκτες, είναι μία από τις πιο ισχυρές ανοδικές οντότητες σε ολόκληρη τη βιομηχανία Bitcoin. Ως εκ τούτου, είναι καλό να βλέπουμε σταθερά επίπεδα συμμετοχών με περιστασιακές μικρές διακυμάνσεις. Αλλά αν οι ανθρακωρύχοι, δεδομένης της επένδυσής τους στον κλάδο και τις υποδομές, αρχίσουν να πωλούν μαζικά, μάλλον κάτι δεν πάει καλά με το Bitcoin.

Ωστόσο, οι ανθρακωρύχοι που συνεχίζουν να διατηρούνται και να συσσωρεύονται μπορούν να κάνουν κάθε άλλο τύπο επενδυτή να αισθάνεται λίγο πιο ασφαλής και λίγο πιο ανοδικός, ακόμα κι αν η τιμή δεν διαπραγματεύεται στα υψηλά όλων των εποχών.

Οι ανθρακωρύχοι πρέπει να είναι ανοδικοί

Η εξόρυξη είναι ο μηχανισμός για την εισαγωγή νέας προσφοράς στην αγορά Bitcoin και δεδομένων των σημαντικών κεφαλαίων και λειτουργικών εξόδων που πραγματοποιούν οι εξορύκτες, η συχνή ανατροπή του αποθέματός τους (δηλαδή η πώληση bitcoin) είναι συνηθισμένη. Ο Ανώτερος Αντιπρόεδρος του Foundry's Kevin Zhang, για παράδειγμα, δημοσιεύτηκε στο Twitter για το πώς, το 2014, οι δραστηριότητες εξόρυξης που διαχειριζόταν θα πουλούσαν 2,000 BTC το μήνα για την κάλυψη του κόστους.

Όμως, παρά την απαιτούμενη πώληση, οι ανθρακωρύχοι είναι επίσης συνήθεις μακροπρόθεσμοι κάτοχοι. Και οι όποιες καθοδικές διακυμάνσεις των συνολικών διαθεσίμων τους είναι συνήθως μικρές. Εξάλλου, αν οι ανθρακωρύχοι δεν ήταν ανοδικοί, θα ήταν δύσκολο για οποιονδήποτε άλλο να είναι.

Αυτή είναι μια guest post από τον Zack Voell. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc ή Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-miners-continue-to-hold-their-btc