Bitcoin enfrenta turbulencias mientras el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanza el máximo de 15 años

En un entorno de crecientes tasas de interés e imprevisibilidad económica, Bitcoin y el mercado criptográfico en general enfrentan mayores obstáculos. El cambio en el panorama financiero quedó recientemente subrayado por el rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años, que alcanzó un máximo de 16 años este jueves.

La inversión de curva de rendimiento más larga de la historia

Históricamente, una curva de rendimiento invertida, donde los rendimientos a corto plazo son más altos que los de largo plazo, ha sido un presagio de crisis económicas. En particular, la curva de rendimiento del Tesoro a 10 años menos la curva de rendimiento del Tesoro a 3 meses se ha invertido durante un récord de 217 días de negociación. Los datos anteriores indican que cuanto mayor sea el retraso entre la inversión y el inicio de una recesión, más grave será probablemente la recesión.

Joe Consorti, analista de mercado de The Bitcoin Layer, subrayó esta preocupación: remarcar en Twitter: “La curva de tipos se está volviendo a empinar a una velocidad vertiginosa. Un aumento de 10 puntos básicos o más hoy en toda la curva. ¿Sabes lo que sucede cuando la curva de rendimiento se vuelve más pronunciada cada vez? Pista: no expansión económica”.

Las recientes señales y la postura política de la Reserva Federal han tomado por sorpresa al mundo financiero. Charlie Bilello, estratega jefe de mercado de Creative Planning, señaló, “El rendimiento del Tesoro a 10 años subió hoy al 4.49%, el nivel más alto desde octubre de 2007. El rendimiento real a 10 años (ajustado a la inflación esperada) del 2.11% se encuentra ahora en el nivel más alto desde marzo de 2009”. Bilello también destacó la importante reducción del balance de la Reserva Federal, que actualmente está "más de un 10% por debajo de su máximo de abril de 2022".

Las dos mayores caídas en los últimos 20 años se produjeron entre diciembre de 2008 y febrero de 2009, con un 18.2% (el balance alcanzó un nuevo máximo en enero de 2010), y entre enero de 2015 y agosto de 2019, con un -16.7% (el balance alcanzó un nuevo máximo en marzo de 2020).

El aumento del rendimiento del Tesoro a 10 años fue reiterado Por el lado de la oferta Si la inflación está fuera de control y los precios del petróleo vuelven a subir a más de 10 dólares, la Reserva Federal no tiene otra opción. Vuelve lo más alto durante más tiempo”.

La posición de la Reserva Federal

Durante la reunión del FOMC del miércoles, el banco central estadounidense y su presidente, Jerome Powell, dejaron claras sus intenciones, señalando la posibilidad de una subida adicional de tipos este año y pronosticando menos recortes el próximo año. Ahora pronostica medio punto porcentual de recortes de tipos en 2024. Antes, el gráfico de puntos mostraba un recorte de tipos de un punto porcentual completo el próximo año.

Esta estrategia de “más alto por más tiempo” parece alejarse de las expectativas anteriores del mercado, a pesar de tres meses de datos de inflación aparentemente positivos. Además, Powell transmitió confianza en Estados Unidos. economía, enfatizando la necesidad de garantizar que las tasas de interés se ajusten correctamente para lograr el objetivo de inflación del 2% del banco central.

Sin embargo, el mercado sigue siendo incierto: la herramienta FedWatch del CME Group indica sólo un 32% de posibilidades de otra subida de tipos en noviembre y un 45% de probabilidad para diciembre.

Implicaciones para Bitcoin y Crypto

Los activos de riesgo, incluidos Bitcoin y otras criptomonedas, históricamente han sido sensibles a los aumentos en el rendimiento del Tesoro a 10 años. Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, destacó Los desafíos para el sector de Bitcoin y las criptomonedas:

La Reserva Federal quiere más desempleo. El mercado laboral todavía es demasiado fuerte. Como resultado, han aumentado las tasas esperadas para 2024 y el 10YR ha alcanzado nuevos máximos de la década. Mientras el bono a 10 años siga subiendo de esta manera, los activos de riesgo sufrirán más vientos en contra.

Históricamente, el aumento de los rendimientos es indicativo de una expectativa de tasas de interés más altas, lo que aumenta el costo del endeudamiento. Este escenario a menudo conduce a una reducción de las inversiones especulativas, ya que los inversores prefieren activos más estables y rentables a opciones más riesgosas como Bitcoin y criptomonedas.

Otro problema para el mercado es el enfoque de “más alto por más tiempo” y la reducción masiva del balance de la Reserva Federal. Los activos de riesgo como Bitcoin son tradicionalmente una “esponja” para la alta liquidez, pero cuando ésta se agota en el mercado financiero, suelen ser los que más sufren.

Además, las preocupaciones sobre una posible recesión seguirán aumentando debido a la curva de tipos invertida. Sorprendentemente, Bitcoin y las criptomonedas nunca han cotizado en una recesión, la reacción es incierta.

En el momento de la publicación, Bitcoin cotizaba a $ 26,655.

Imagen destacada de Shutterstock, gráfico de TradingView.com

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• Fuente: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin-crypto-turbulence-10-year-treasury-yield/