Cierre de EE. UU.: los mercados adoptan un largo debate sobre la segunda vuelta de los balances, la Fed prepara una subida de marzo

Las acciones de EE. UU. cayeron en una montaña rusa después de que el testimonio del presidente de la Fed, Powell, señalara que la Fed "con toda probabilidad" normalizará la política, al tiempo que permitirá la segunda vuelta del balance a finales de este año. La Fed prevé que la inflación se prolongará hasta mediados de 2022 y es probable que sea entonces cuando permitan que el balance general disminuya.

Wall Street ahora tiene una mejor comprensión de cómo la Fed normalizará la política y es probable que la segunda vuelta del balance demore hasta cuatro reuniones. Después del testimonio de Powell, algunos inversionistas sienten que recibieron la señal clara para comprar la caída. La ventana de ajuste de la Fed es complicada dado que la inflación podría finalmente alcanzar su punto máximo durante el verano y dado que es posible que no quieran parecer políticos y ser demasiado agresivos eliminando la acomodación tan cerca de las elecciones intermedias.

Los inversores todavía son muy optimistas sobre tres cosas clave: los balances de los hogares y las empresas siguen siendo muy saludables, la próxima temporada de ganancias debería ser sólida y la economía aún verá un crecimiento por encima de la tendencia, incluso si la Fed sube las tasas tres veces y comienza la segunda vuelta del balance. en el verano.

Fed

El acto de apertura de la audiencia de confirmación del presidente de la Fed, Powell, para un segundo mandato tuvo un par de halcones, Bostic y Mester sentaron las bases para un despegue en marzo, mientras que George apoyó una segunda vuelta del balance anterior.

Temprano esta mañana, Bostic de la Fed le dijo a Bloomberg: “Estamos listos para actuar para asegurarnos de que la inflación no se escape de nosotros”. Agregó que "deberían sentirse cómodos y buscar reducir el balance bastante pronto después de que hagamos nuestro despegue de la tasa de interés".

George de la Fed dijo: "Mi propia preferencia sería optar por agotar el balance más temprano que tarde mientras trazamos un camino para eliminar la acomodación monetaria".

Ese fue un acto de apertura muy agresivo que debería respaldar la idea de que las tasas despeguen en marzo y la reducción del balance comience en junio.

Powell

El testimonio del presidente de la Fed, Powell, comenzó abordando la inflación. Recordó a los mercados financieros que las restricciones del lado de la oferta han sido muy duraderas y persistentes, y destacó que la cantidad de barcos anclados se encuentra en niveles récord. Explicó por qué se equivocaron acerca de que la inflación es transitoria y señaló que la situación no tiene precedentes.

Powell cree que la Fed tomará medidas para normalizar la política este año. Wall Street sabe que se avecinan subidas de tipos y las expectativas son ahora de hasta un 85 % para un aumento de tipos en marzo.

En cuanto al mercado laboral, Powell afirmó, “lo que tenemos es un problema de oferta laboral”. La Fed puede marcar la casilla de empleo máximo y ahora solo enfocarse en la inflación.

Powell señaló que una decisión sobre la reducción del balance podría tomar de dos a cuatro reuniones, lo que sugiere que la reunión de junio se convertirá en el caso base para muchos comerciantes.

En general, Powell no fue demasiado agresivo, ya que allanó el camino para un largo debate sobre la reducción del balance general, y sus comentarios de normalización restaron algo de importancia al informe de inflación caliente de mañana.

Fuente: https://www.marketpulse.com/20220111/us-close-markets-embrace-length-balance-sheet-runoff-debate-fed-readies-march-hike/