Bitwise El CIO Matt Hougan arrojó dudas sobre si los precios actuales realmente capturan el impacto potencial de aumento de la demanda siguiendo a Bitcoin próxima reducción a la mitad basado en la Hipótesis de los Mercados Eficientes (EMH).
hogan planteó preguntas críticas sobre las limitaciones de EMH para anticipar cómo será el mercado después del halving. Señaló que si bien EMH sugiere que Bitcoin El precio actual refleja toda la información disponible, incluido el recorte previsto de la oferta a partir de la reducción a la mitad; no tiene en cuenta cambios inesperados en la demanda del mercado.
Hougan dijo:
"La reducción a la mitad es bien conocida, por lo que el precio de hoy refleja que ocurrirá... [pero] ¿qué pasa si la demanda futura de bitcoin es mayor de lo que el mercado anticipa actualmente?"
El CIO de Bitwise agregó que es posible que el mercado ya haya valorado los efectos directos de la reducción a la mitad, pero la hipótesis no puede anticipar el nivel de demanda futura.
Hougan hizo referencia al trabajo del premio Nobel Robert Shiller, que destaca las discrepancias entre las predicciones de EMH y el comportamiento real del mercado, para respaldar sus argumentos.
La investigación de Shiller sugiere que, si bien la EMH puede ser aplicable a microescala a acciones individuales, las tendencias más amplias del mercado pueden desafiar estas predicciones.
Vendedores forzados versus vendedores dispuestos
Hougan también profundizó en la dinámica entre vendedores "forzados" y "voluntarios" dentro del ecosistema de Bitcoin. Explicó que los mineros, que enfrentan altos costos operativos, son principalmente vendedores forzados y verán caer significativamente sus contribuciones a la oferta del mercado después de la reducción a la mitad.
Esta reducción cambia la tendencia del mercado hacia vendedores dispuestos, que deben verse obligados a desprenderse de sus Bitcoin ofreciendo precios más altos. Los vendedores dispuestos son en su mayoría tenedores a largo plazo.
Sostuvo que este cambio podría crear una “presión significativa al alza de los precios” si el mercado efectivamente ha subestimado la demanda futura, lo que sugiere un resultado alcista a medida que una mayor demanda se encuentra con una oferta limitada.
Mientras la comunidad bitcoin y los inversores de todo el mundo se preparan para la reducción a la mitad, el análisis crítico de Hougan proporciona una perspectiva que invita a la reflexión sobre cómo las teorías económicas tradicionales como la EMH se aplican a los mercados criptográficos dinámicos y a menudo impredecibles.
Sus ideas sugieren que los inversores deberían considerar posibles desviaciones de las predicciones establecidas del mercado, subrayando las complejidades e incertidumbres que conllevan las inversiones en criptomonedas.
Bitcoin cotizaba a 64,300 dólares al momento de esta edición, aproximadamente a siete horas de su cuarta reducción a la mitad.
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- Fuente: https://cryptoslate.com/bitwise-cio-believes-market-has-not-priced-in-future-demand-for-bitcoin-post-halving/
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