El principio del fin

Resumen: hablo sobre el juego mental de invertir, particularmente en lo que se refiere a los criptomercados. Suscríbase aquí y Sígueme para recibir actualizaciones semanales.

Warren Buffett dijo: "Cuando baja la marea, puedes ver quién ha estado nadando desnudo".

Estamos empezando a ver los cazos flacos.

A la bomba “Triple-S” de Silvergate, Signature y Silicon Valley Bank ahora se unen Credit Suisse.

Sospecho que habrá más a seguir.

Mire: las crisis financieras no ocurren de la noche a la mañana. El Gran Recesión, por ejemplo, comenzó en 2007 y terminó en 2009 (o incluso en 2014, según se mida). Pasaron nueve meses desde el colapso de Bear Stearns hasta el colapso de General Motors.

Hace poco te recordé: que no cunda el pánico. Pero también tenga en cuenta que esta crisis financiera no ha terminado: predigo que solo está comenzando.

De hecho, predigo que es el Principio del Fin.

El fin de la dominación del dólar

Estados Unidos ocupa un lugar especial en la economía global: tenemos la moneda de reserva mundial.

El dólar domina, porque el dólar denomina.

Todo el mundo acepta dólares estadounidenses. Todo el mundo quiere dólares estadounidenses. Esto le da a los EE. UU. muchas ventajas, como un menor riesgo de tipo de cambio y un mayor poder adquisitivo.

Pero esto no durará para siempre.

Históricamente, un país ha tenido la moneda de reserva dominante durante aproximadamente 100 años (más o menos 20 años). Aunque EE. UU. fue declarado formalmente moneda de reserva después de la Segunda Guerra Mundial, se usó informalmente como moneda de reserva desde la década de 1920.

Eso es 100 años.

Nuevamente, estas cosas no suceden de la noche a la mañana. Es una transición lenta que es obvia solo después de que hayan pasado algunas décadas. Pero creo que los días del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial están llegando a su fin.

Esto no debería ser motivo de miedo o alarma, porque somos resilientes. Pasaremos de puntillas por estos tiempos difíciles y, como resultado, saldremos fortalecidos.

Es más, creo que podemos hacerlo mejor.

El aspecto positivo de tener la moneda de reserva mundial es que EE. UU. ha podido ayudar a proporcionar estabilidad y confianza en el sistema financiero.

El aspecto negativo es que concentra poder e influencia en EE.UU., a veces a expensas de naciones más pequeñas y débiles.

Además, cuando el sistema financiero de EE. UU. se ve inestable, como lo ha sido en los últimos días, provoca repercusiones en todo el mundo.

Creo que recordaremos los días de las monedas de reserva como una especie de "colonialismo financiero", donde un país tenía un poder desmesurado para ejercer su voluntad sobre naciones más pequeñas y débiles. Sospecho que nos avergonzaremos de este período de la historia de Estados Unidos; incluso podemos tratar de hacer reparaciones.

Pero ese día probablemente esté muy lejos en el futuro.

De una cosa podemos estar seguros: los días del dominio del dólar estadounidense finalmente llegarán a su fin. La historia nos muestra que no es cuestión de si, sino de cuándo.

Cuando el dólar estadounidense sea destronado, entonces, ¿qué lo reemplazará?

Una moneda digital global

El gran economista John Maynard Keynes estuvo profundamente involucrado en la Conferencia de Bretton Woods, que solucionó el lío financiero que siguió a la Segunda Guerra Mundial. Una de sus propuestas fue una nueva moneda supranacional llamada Bancor.

Su propuesta fue finalmente rechazada a favor de un sistema de tipos de cambio vinculados al oro, pero dado que Estados Unidos poseía gran parte del oro, el dólar se convirtió en la moneda de reserva de facto.

(Aquí está el entretenido Episodio Planeta Dinero en esta historia, que involucra bailarinas de danza del vientre contratadas y “grandes cantidades de alcohol”).

Aunque fracasó en Bretton Woods, el plan de Keynes de una “moneda global” revivió después de la crisis financiera de 2008. Da paso a fuertes sentimientos, especialmente en el país que perdería su estatus de moneda de reserva.

Es hora de revisar esta idea una vez más. Porque ahora tenemos algo nuevo que traer a la mesa: la tecnología blockchain.

Durante varios años, he estado pintando la visión de una moneda digital global, construida sobre rieles de cadena de bloques. Piense en ello como Blockchain Bancor.

Desde el lanzamiento de bitcoin, nos hemos estado preparando para este momento, poniendo a prueba la tecnología y construyendo las nuevas vías de pago. Todavía no estamos listos para el horario de máxima audiencia, pero predigo que este nuevo período de incertidumbre financiera en el que estamos entrando acelerará el desarrollo y el crecimiento de la industria.

Para ser claros, bitcoin no se convertirá en la moneda de reserva mundial. Aunque lo llamamos criptomoneda, no es una moneda. No mantiene su valor. No se puede comprar mucho con él. Es más como una acción de tecnología que cualquier otra cosa.

Todas son acciones tecnológicas. Todo el espacio de las criptomonedas es como invertir en empresas tecnológicas en etapa inicial.

Dicho esto, son valores tecnológicos muy especiales. Estas son empresas que construyen el futuro de nuestro sistema financiero global.

Es por eso que este movimiento es global, no solo basado en los EE. UU. Todos estamos invirtiendo en nuestro futuro sistema monetario, y si lo hacemos bien, todos nos beneficiaremos.

Prepárate para un viaje salvaje

La Reserva Federal de EE. UU. ahora está tratando de equilibrar la compra de activos (es decir, proporcionando liquidez a los bancos en quiebra) al tiempo que aumenta las tasas de interés (es decir, luchando contra la inflación).

En última instancia, esto podría conducir a una devaluación del dólar estadounidense, lo que podría tener efectos negativos en la economía mundial, ya que los inversores pierden la confianza en el dólar y trasladan sus inversiones a otros lugares.

Esto ya parece estar sucediendo con un vuelo a bitcoin.

En la década de 1970, por ejemplo, la Reserva Federal siguió una política tanto de aumento de la oferta monetaria como de aumento de las tasas de interés, lo que resultó en estanflación, donde la economía estaba estancada mientras la inflación seguía aumentando.

Nuevamente, esto podría conducir a una fuga hacia bitcoin y activos digitales.

Imagine que estamos en las primeras etapas de una crisis financiera prolongada, algo así como el período 2007-2009. Más bancos quiebran y más personas comienzan a darse cuenta de que el todopoderoso dólar estadounidense no es todopoderoso.

¿Hacia dónde acudirá la gente?

Aquí tenemos buena evidencia de otros países que han sufrido inestabilidad financiera durante la última década: los ciudadanos recurren a bitcoin.

A medida que más personas se apresuren a ingresar a bitcoin, esto hará que suba el precio. Sin embargo, la gente se dará cuenta rápidamente de que Bitcoin no es un refugio seguro: de hecho, a medida que suban los precios, pensarán que es mucho mejor que tener su dinero en dólares estadounidenses.

(Estos sueños serán aplastados cuando el precio de bitcoin eventualmente caiga, por lo que es importante educar a las personas que bitcoin no es un refugio seguro. Mantenga bitcoin como un pequeño porcentaje de un cartera de inversiones bien diversificada.)

Sin embargo, a medida que aumenta el precio de bitcoin, el precio de muchos otros tokens también aumentará. Esto atraerá a más ciudadanos comunes al sistema financiero digital. El ecosistema crecerá. Las monedas estables mejorarán. Se construirán más cosas buenas.

(Al mismo tiempo, veremos más jugadores, especuladores y degens, y con suerte la industria de la criptografía puede encontrar formas de limitar su comportamiento. Como mínimo, podemos dar un mejor ejemplo al mantenernos en un estándar más alto. )

La imagen que estoy pintando, donde la gente deja los dólares estadounidenses para dar un paseo en la montaña rusa de las criptomonedas, solo puede ser posible si la incertidumbre de los dólares supera la incertidumbre de las criptomonedas.

Eso es lo que estoy diciendo. Tarde o temprano, saldremos del dólar y pasaremos a una nueva moneda global.

Lo que no sé es el horario.

¿Cuándo sucederá todo esto?

Una vez más, las crisis financieras tardan un tiempo en relajarse. Reserve monedas aún más tiempo.

No sé si Estados Unidos perderá su dominio el próximo mes o mucho después de que nos hayamos ido. Probablemente durante las próximas décadas.

Tampoco sé que cambiaremos a una moneda digital global en esta ronda. Otro país podría intervenir para convertirse en la nueva moneda de reserva (te dejaré adivinar cuál), mientras seguimos trabajando en la construcción de la tecnología.

Lo que sí sé es que este futuro es inevitable.

Todos los imperios caen.

Todas las monedas de reserva se desvanecen.

La pregunta es, ¿qué reemplazará al dólar?

Creo que aquellos de nosotros en esta industria tenemos la oportunidad y, de hecho, la responsabilidad de construir este nuevo sistema financiero de una manera que sea más equitativa e inclusiva.

Esas no son solo palabras de moda.

Creo que aquellos de nosotros que entendemos estas cosas (desarrolladores, inversores, entusiastas, todos nosotros) deberíamos pensar en cómo una moneda digital global puede brindar el máximo beneficio a la humanidad.

No solo un país.

Una de las cosas que me enorgullece de trabajar en esta industria es que es verdaderamente global. He conocido a tanta gente interesante de tantos países, porque todos entendemos intuitivamente que este nuevo sistema financiero es lo mejor para todos.

Beneficia a todos, no solo a los Estados Unidos.

Mientras construimos esta nueva moneda global, tomando las innumerables decisiones de diseño que afectarán a las generaciones futuras, mantengamos esta idea firmemente en nuestras mentes: estamos construyendo un sistema financiero que beneficia a todos.

La prosperidad trae paz. Cuanto más compartimos la riqueza, más compartimos la salud.

El dinero no puede comprar la felicidad. Pero el dinero bien diseñado ciertamente puede crear las condiciones para ayudar a que la felicidad prospere.

En los próximos días y meses, no se asuste. Nada cambia en nuestro enfoque de inversión. Pero mantenga su mente enfocada en el objetivo superior: una moneda digital global, que todos ayudamos a construir juntos.

(PD Mira mi charla TED Un mundo, un dinero para obtener más información sobre esta idea).

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• Fuente: https://www.bitcoinmarketjournal.com/the-beginning-of-the-end/