Auge de Bitcoin: ¿exageración o salvavidas para las economías emergentes? – Análisis del documento de trabajo del BCE

Según un documento de trabajo reciente publicado por el Banco Central Europeo (BCE), la popularidad de Bitcoin y otras criptomonedas ha trascendido las fronteras económicas, llegando incluso a aquellos con diversos niveles de desarrollo y educación financiera. En particular, señala que las economías emergentes y en desarrollo (EMDE) están liderando la carga en términos de adopción de criptomonedas. Este artículo resume los principales hallazgos del análisis de los autores sobre "los impulsores de las transacciones de Bitcoin frente a 44 monedas fiduciarias en los mayores intercambios de cifrado entre pares".

Potenciales impulsores de la adopción de criptomonedas en los MEED

• Inversión especulativa: Las criptomonedas, particularmente en países con opciones de inversión restringidas, pueden ofrecer una clase de activo alternativa atractiva para la especulación.
• Depósito de valor: A pesar de la volatilidad, Bitcoin podría verse como una mejor reserva de valor que las monedas nacionales en países que experimentan alta inflación y depreciación monetaria.
• Transacciones transfronterizas: Los residentes de los MEED pueden utilizar criptomonedas para eludir los controles de capital o reducir los costos de las remesas.

Ciclo criptográfico global y motivos especulativos

Los hallazgos del artículo respaldan la hipótesis predominante de que el comercio de Bitcoin está impulsado por la especulación. El análisis revela un ciclo criptográfico global, donde los volúmenes de operaciones en diferentes monedas y usuarios siguen las fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Al igual que con otros activos de riesgo, el impulso del mercado de criptomonedas, la volatilidad de los precios pasados ​​y la volatilidad del mercado financiero global influyen en el comercio de Bitcoin frente a las monedas fiduciarias.

Beneficios transaccionales en las economías emergentes y en desarrollo

Más allá de la especulación, Bitcoin parece ofrecer beneficios transaccionales específicos, particularmente en los MEED. La depreciación de las monedas de los EMDE, a diferencia de las monedas de las AE, conduce a un aumento del comercio de Bitcoin, particularmente después de la pandemia de COVID-19. Esto sugiere que Bitcoin puede verse como una reserva de valor o un medio de intercambio en países que experimentan una devaluación de su moneda. Curiosamente, esto implica que la inestabilidad macroeconómica puede contribuir a un mayor uso de criptoactivos.

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Valores fundamentales diferentes en las economías avanzadas y las economías emergentes y en desarrollo

La investigación sugiere que el valor fundamental de Bitcoin podría diferir significativamente entre las economías avanzadas y las economías emergentes y emergentes debido a su mayor valor transaccional en las economías menos desarrolladas. Este hallazgo tiene implicaciones para la teoría de la fijación de precios de los criptoactivos.

Alternativa a las finanzas tradicionales

Los indicadores de profundidad bancaria y digitalización están correlacionados negativamente con el grado en que cada moneda influye en el factor común global en los volúmenes de negociación de Bitcoin. Esto indica que los criptoactivos pueden ofrecer una alternativa especulativa a la financiación tradicional cuando no están disponibles, especialmente en los EMED con una mayor proporción de poblaciones jóvenes y propensas al riesgo.

Riesgos para la estabilidad financiera en las EMED

Los hallazgos apuntan a riesgos potenciales para la estabilidad financiera en las EMED con bajos niveles de desarrollo financiero y monedas fiduciarias inestables. Si bien la volatilidad de Bitcoin puede desalentar su uso como depósito de valor o medio de pago, otros criptoactivos, como las monedas estables vinculadas a dólares estadounidenses u otras monedas de reserva, podrían ganar terreno en el futuro, llenando el vacío para individuos y empresas que carecen de servicios financieros tradicionales. alternativas.

Imagen destacada a través de Pixabay

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/three-ue-cases-for-bitcoin-according-to-ecb-working-paper-about-btc-trading-in-emerging-market-countries/