Los patrones de liquidez sugieren que el repunte de las criptomonedas podría indicar una nueva corrida alcista

Reeditado por Platón

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El reciente aumento de la El mercado de criptomonedas se denomina rally "uptober" ha captado una atención considerable. Bitcoin, un actor importante, ha sido testigo de un impresionante aumento del 35% desde octubre, y activos como SOL y LINK experimentaron ganancias aún más sustanciales. Sin embargo, si profundizamos más allá de la superficie, resulta evidente que comprender las tendencias de la liquidez es crucial para comprender la dinámica subyacente de este aumento de precios, lo que ofrece información valiosa sobre el ciclo actual del mercado y sus posibles desarrollos futuros.

Una idea crucial, destacada a principios de este año por CoinDesk, es el impacto de los volúmenes de negociación en la estabilidad de precios. Los volúmenes bajos indican poca actividad del mercado en puntos de precios particulares, lo que podría resultar en una mayor volatilidad de los precios y una menor profundidad del mercado. Por el contrario, mayores volúmenes de comercio significan una mayor participación en el mercado, forjando un consenso más firme y ofreciendo una base más estable para los cambios de precios.

Un avance intrigante es la recuperación de los volúmenes comerciales de ether y Bitcoin, métricas clave de liquidez. En particular, algunos de los días de mayor volumen de operaciones de los últimos dos años coincidieron con este reciente repunte. Este aumento de la actividad contrasta con los bajos volúmenes anteriores, lo que sugiere un cambio en la dinámica del mercado.

Profundizando, el análisis se extiende al interés abierto de futuros para Bitcoin y Ethereum, que han superado los 20 mil millones de dólares por primera vez desde el Colapso FTX el año pasado. Este aumento se atribuye principalmente al capital institucional, con el CME ganando participación de mercado y posicionándose como una formidable bolsa de futuros de bitcoin.

Las opciones, otra faceta de la liquidez, también muestran un crecimiento significativo. Interés abierto de las opciones de Bitcoin Recientemente alcanzó un nuevo máximo, superando los 16 millones de dólares. Sin embargo, el aumento del comercio de futuros añade un apalancamiento intrínseco al sistema, lo que podría aumentar la posibilidad de que las liquidaciones forzosas afecten a los movimientos del mercado.

A pesar de los fuertes aumentos de precios en los últimos meses, el análisis de la profundidad de la cartera de pedidos, otra métrica de liquidez, muestra una tendencia al ajuste. Los datos de CoinDesk muestran una profundidad contable del 1% para Bitcoin y Ethereum, lo que indica una disminución y representa menos vendedores que compradores.

El uso de un tiempo retrospectivo de siete días para calcular la volatilidad realizada anualizada para ether y Bitcoin revela un aumento reciente en la volatilidad. Sin embargo, sigue siendo muy bajo en comparación con el mercado alcista anterior de 2020 y 2021. Los volúmenes al contado ajustados por la volatilidad de Bitcoin se encuentran actualmente en el cuartil superior del ciclo del mercado alcista 2020-2021.

La combinación de estos elementos (que incluye un mercado con comparativamente pocos vendedores, una volatilidad mayor pero aún manejable y un mayor interés de los inversores institucionales convencionales) indica que el mercado puede estar entrando en una nueva fase. De cara al futuro, esta recuperación puede señalar el inicio del próximo mercado alcista, aunque todavía son posibles correcciones a corto plazo y un entorno macroeconómico sombrío.

Es probable que los analistas de la industria estén atentos a intercambios como Coinbase Global Inc. (NASDAQ: MONEDA) para realizar un seguimiento de cómo se desarrollará la actividad comercial reciente durante las próximas semanas y meses.

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