OPI de Ionos: los pines de alojamiento web alemanes generan esperanzas en el crecimiento de la nube

Nublado con posibilidades de ganancia. Esto resume las esperanzas de cotización de Ionos. La empresa de alojamiento web anunció su intención de flotar el martes. La noticia de la oferta pública inicial debería animar al mercado de Frankfurt que, al igual que Londres, envidia la plétora de acciones tecnológicas de Nueva York. La valoración de 5 millones de euros debatida es ciertamente una aspiración.

Una pizca de glamour relacionado con la nube debería ayudar al acuerdo, aunque el gasto mundial en tecnología parece débil. Además, Ionos, al igual que sus clientes, está en proceso de pasarse a la nube.

Ionos lleva más de tres décadas ayudando a las empresas a digitalizarse. Convertir los paquetes de software de los clientes en aplicaciones basadas en la nube de menor costo debería ser su próxima gran oportunidad de crecimiento. Este mercado podría expandirse un 29 por ciento anual sobre una base compuesta en los cinco años hasta 2026, dice Ionos.

Eso parece posible, dado que casi todo el crecimiento del ebitda de Amazon desde 2018 proviene de su división de servicios web AWS, unos 23 millones de dólares. Scrappy Ionos cree que puede enfrentarse a los líderes del mercado AWS, Microsoft y Google centrándose en el servicio y el precio para las empresas alemanas desatendidas y las empresas más pequeñas de todo el mundo.

Actualmente, la empresa genera a la matriz United Internet poco más de 300 millones de euros de ebitda al año. Espera que esta cifra crezca un 10 por ciento anual hasta al menos 2026 con un margen constante del 30 por ciento. Podemos pronosticar aproximadamente 500 millones de euros en ebitda para entonces. Esto supera las expectativas de los analistas para Ionos dentro de su matriz.

Los informes de noticias presentan el habitual precio de transacción no atribuido, en este caso 5 millones de euros. Eso sería 10 veces el ebitda de 2026. Eso parece caro frente a un Amazon dominado por AWS con 7.5 veces su propio ebitda futuro para 2026 y su rival estadounidense más pequeño, GoDaddy, con 9.

Ionos dice que tiene un negocio con pocos activos y que puede presumir de una situación financiera sólida, ya que hasta ahora ha invertido dentro de su flujo de caja. Pero el gasto de capital se ha duplicado en los últimos tres años.

Enfrentarse a los titanes de la nube AWS y Microsoft seguramente requerirá mucho más gasto de capital. Los inversores deberían exigir un descuento sobre el precio discutido, dado el riesgo competitivo.

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