Los toros del mercado de derivados de Bitcoin han desaparecido

Recientemente, la financiación de los contratos de futuros de bitcoin se ha vuelto negativa y los futuros perpetuos se negocian por debajo del precio al contado.

El intercambio perpetuo de bitcoin, el instrumento de futuros más líquido y negociado, es un contrato que permite a los comerciantes especular sobre el precio de bitcoin con apalancamiento. Si bien siempre hay una cantidad igual de largos y cortos, el posicionamiento de esos contratos en relación con el precio al contado de bitcoin muestra el sesgo alcista/bajista en el mercado de derivados.

Cuando el precio de contrato de un contrato de futuros perpetuo (un contrato de futuros que nunca vence) está por encima del precio de bitcoin del mercado al contado, la tasa de financiación de futuros perpetuos será positiva, lo que significa que los largos pagan a los cortos un porcentaje del tamaño de su posición teórica. Lo opuesto también es cierto.

Por lo general, un sesgo alcista está presente en los mercados de futuros. Durante gran parte de 2021, los contratos de futuros perpetuos lideraron de forma persistente los mercados al contado por un amplio margen, lo que indica un fuerte sesgo alcista por parte de los especuladores. Recientemente, la financiación se ha vuelto negativa, lo que muestra que los futuros perpetuos se negocian por debajo del precio al contado, y esto no es el resultado de liquidaciones en cascada que impulsen el precio, sino más bien un cambio en el sentimiento y las expectativas del mercado.

En las últimas 24 horas, la financiación de futuros perpetuos ha sido negativa en un 8.23 % sobre una base anualizada, lo que significa que los cortos están pagando a los largos en un 8.23 % anualizado sobre el tamaño de su posición nocional. Si bien es posible que se produzca un aumento de la desventaja debido a una perspectiva macroeconómica cada vez más incierta y a la actitud agresiva de la Fed, es una buena señal para los alcistas de bitcoin ver que persiste la financiación negativa.

A continuación se muestra el mismo gráfico pero promediado durante un período de siete días para ajustar la variación: 

Lo que hay que tener en cuenta en las próximas semanas es el aumento de las tasas de financiación negativas junto con el aumento del interés abierto, similar a lo que se vio durante el verano de 2021. 

Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-derivative-market-bulls-have-vanished