Bitcoin permite el escalado "natural", incluido el dinero en capas a la Lightning, que cumple con esto solo debido a la funcionalidad de la capa base.
Este artículo es parte de una serie de extractos adaptados de "Bitcoin es Venecia" por Allen Farrington y Sacha Meyers, que está disponible para su compra en Revista Bitcoin almacenar ahora.
Puede encontrar los otros artículos de la serie aquí..
“El dinero siempre verá una expansión de múltiples capas a medida que evoluciona, y cada capa tiene costos y beneficios. Puede extraer su propio oro, pero este proceso es muy costoso con una alta barrera de entrada. Puede comprar monedas y lingotes de oro fácilmente en la mayor parte del mundo, pero usarlos para el comercio diario es inviable. Como comerciante, puede aceptar monedas de oro, pero debe confiar en la pureza o analizar el oro usted mismo. Una vez que esté utilizando las capas de certificados en papel, ahora está involucrado en el riesgo de contraparte, pero tiene una capacidad más fácil para las transacciones. Cada capa cumple una función diferente. Las capas base son para el asentamiento final, mientras que las capas superiores son para facilitar la actividad económica”. — Nik Bhatia, "El valor temporal de Bitcoin y LNRR".
Parece una peculiaridad de la psique moderna considerar que la industria de los servicios financieros es a la vez demasiado poderosa y, sin embargo, absolutamente necesaria. Ningún hombre de negocios o mujer respetable no ha realizado un aprendizaje en un banco de inversión o, si sus empleadores se sienten excepcionalmente caritativos, en una consultoría de gestión. Un aspirante a candidato a un cargo político cuyo CV no incluya ese rol haría bien en rodearse de otros que sí lo hagan.
Y, sin embargo, la influencia de la industria se critica casi universalmente: "Main Street, no Wall Street", es un estribillo común de los políticos de todas las tendencias y de todos los lados de todos los pasillos, quienes, de una u otra manera indirecta, resulta que están siendo financiado por administradores de fondos de cobertura. Matt Taibbi compara a Goldman Sachs con un "calamar vampiro envuelto alrededor de la cara de la humanidad, atascando implacablemente su embudo de sangre en cualquier cosa que huela a dinero", [i] y esta caracterización a la vez hilarante, inquietante y esencialmente precisa se publica en Rolling Stone revista, luego vendida a Penske Media Corporation, luego vendida minoritariamente al Fondo de Inversión Pública del Reino de Arabia Saudita, en un acuerdo ciertamente asesorado por algunos bancos de inversión, muy posiblemente incluido Goldman Sachs.
Las personas con mentalidad de conspiración pueden tener un día de campo con esa información, pero la explicación más completa es, de hecho, bastante insulsa. En el sistema financiero moderno, el dinero es un pasivo bancario.
Por lo tanto, es imposible hacer negocios de cualquier tipo sin la participación de los bancos comerciales, y los bancos comerciales solo pueden existir a discreción de un banco central. es imposible de hacer internacional negocios sin la participación de bancos de inversión, y los bancos de inversión solo pueden existir a discreción del banco central mundial, la Reserva Federal de EE. UU. Como resultado, hay muy pocos bancos de este tipo, su poder político como supuestamente totalmente las empresas privadas tal vez no tengan rival en la historia del capitalismo —o cualquier cosa que razonablemente pueda llamarse “capitalismo”— y su captura regulatoria es completa. De hecho, es probablemente totalmente irrazonable llamar así “capitalismo”, siendo este el régimen de los bancos centrales, los bancos de inversión y los buenos viejos bancos regulares, pervirtiendo así el papel del capital en el intercambio económico moderno.
El historiador económico Raymond de Roover acuñó la expresión “revolución comercial” en su ensayo, “La revolución comercial del siglo XIII”, escribiendo:
Por revolución comercial entiendo un cambio completo o drástico en los métodos de hacer negocios o en la organización de la empresa comercial, así como una revolución industrial significa un cambio completo en los métodos de producción, por ejemplo, la introducción de maquinaria impulsada por energía. La revolución comercial marca el comienzo del capitalismo mercantil o comercial, mientras que la revolución industrial marca el final del mismo.
Contrariamente a la defensa de moda de cada banquero tecnológico y su perro de la "tecnología de cadena de bloques", anticipamos exactamente lo que de Roover relató, o tan precisamente como la historia puede rimar en lugar de repetir: una revolución comercial.
No una revolución en los modos de producción, sino en la organización empresarial y las finanzas. A Saifedean Ammous le gusta decir que Bitcoin es la tecnología que finalmente terminará con la Primera Guerra Mundial. Podríamos ser tan audaces como para sugerir que es la tecnología que terminará con la Revolución Industrial y traerá una segunda revolución comercial en su lugar. Crucemos los dedos para que también tengamos otro Renacimiento.
En la opciónCapitalismo: Historia y Conceptos”, NSB Gras enmarca muy bien el delicado tema del desarrollo del sector financiero estadounidense (con la metonimia moderna “Wall Street”) en términos de sopesar sus obvios y enormes beneficios comerciales por un lado y sus obvios y enormes costos sociales en el otro:
Que nadie se equivoque sobre Wall Street. Los banqueros de inversión que lo dirigían eran egoístas y no tenían espíritu público. Estaban motivados por sus propios intereses. Ignoraron los sentimientos del público. Fueron negligentes con los pequeños capitalistas,[ii] incluidos los agricultores. Y, durante mucho tiempo, se preocuparon poco por los trabajadores, a quienes consideraban artículos para comprar en el mercado. Y, sin embargo, los banqueros de inversión, que querían ganancias para los compradores de los valores que vendían, estaban haciendo mucho por Estados Unidos cuando proporcionaron el flujo efectivo de ahorros hacia los negocios. Mientras enfatizaban las tarifas por la venta de acciones y bonos y sus ganancias por la compra y venta de acciones, estos banqueros de inversión estaban sirviendo a Estados Unidos incluso más que ellos mismos. Al ignorar los sentimientos de la gente, no fueron diplomáticos, pero los futuros historiadores demostrarán que estaban más actualizados en su política comercial que el público en su pensamiento emocional. Al ignorar a los pequeños capitalistas y descuidar el trabajo, los capitalistas financieros demostraron ser miopes y sin sentido político. Al ir más allá de los límites de la competencia ordinaria para obtener unos de otros grandes masas de propiedad de una manera que perturbaba el buen funcionamiento de los negocios, especialmente el funcionamiento del mercado monetario, descubrieron eslabones débiles en la política, al igual que los capitalistas industriales. habían revelado debilidades en sus políticas. Fue la debilidad financiera de los capitalistas industriales lo que dio a los banqueros de inversión, que representaban a los dueños de los negocios frente a los administradores, la oportunidad que aprovecharon. Cuando Wall Street ganó el control, nació el capitalismo financiero. Esto no significa lo que se ha llamado “capitalismo de seguridad” —compra y venta de valores— que se viene desarrollando desde por lo menos el siglo XV. No significa simplemente la construcción de empresas con activos colosales. Eso es incidental, no esencial. Significa la influencia o el control de los banqueros de inversión en interés de los propietarios de los valores que estos banqueros originan y continúan vendiendo.
Encontramos que esta observación es notablemente astuta y fácilmente transferible a nuestras predicciones del impacto de Bitcoin en la organización financiera. Lo que Gras señala anteriormente son los beneficios a corto plazo para la financiación empresarial de la puesta en común de capital para proyectos de inversión, pero los costes a largo plazo para las relaciones sociales de la necesaria centralización introducida por este proceso cuando se lleva a cabo de forma tan amplia y rápida como sucedió en América de finales del siglo XIX.
Está de moda y es fácil predecir una descentralización desenfrenada a raíz de la hiperbitcoinización. Nos solidarizamos pero discrepamos en parte. La “desfinanciarización” es un meme mejor, y un punto al que volveremos a menudo en los extractos restantes de esta serie: lo que sigue es una predicción no de cambios radicales en todo sino de cambios graduales en todas las formas de organización social de modo que regresen a cualquier tamaño que sea más natural. No predecimos que todo será pequeño sino mas bien eso no todo será grande, tendrá que ser grande o aspirará a ser grande. Tendremos una forma esencialmente novedosa de capitalismo financiero que es a la vez industrial, informacional y global, y sin embargo financiarizado y titulizado a un nivel tan local como sea eficiente o necesario para empezar.[iii]
Dicho esto, nada de esto es para minimizar cuán dramáticos creemos que serán muchos de los cambios. Bitcoin nos da la oportunidad de reemplazar un sistema cerrado, político, analógico, cliente/servidor por uno abierto, apolítico, digital, peer-to-peer. Parte de la ola de competencia superior y esencialmente novedosa implicará una reducción de los procesos humanos al código y la obsolescencia de muchas amenazas de violencia con la criptografía, pero no todas.
Advertimos al lector en general que no se entusiasme demasiado con las perspectivas de los "contratos inteligentes" como de alguna manera constituyendo un código flotante omnipotente. Bitcoin no es una "computadora mundial". Es una red para liquidar valor y protegerlo con gastos computacionales contradictorios y en garantía. Sus capacidades computacionales están deliberadamente limitadas para garantizar que siempre realizará bien esta tarea central. Una regla de dos páginas sobre Bitcoin que reemplaza mágicamente a los macro-tonterías no será suficiente en la mesa de los grandes. Debemos pensar con más cuidado y con mayor apreciación técnica tanto en el protocolo como en la mecánica analógica de los servicios financieros heredados.
Por ejemplo, Lightning Network puede presentar la única alternativa factible a la "tasa libre de riesgo" que es de suma importancia en las finanzas contemporáneas a pesar de surgir de una tontería económica. No habrá un prestamista de bitcoin de último recurso ni una empresa generadora de retornos perfectamente libre de riesgos. No habrá lugar para estacionar bitcoin inactivo que transforme la madurez del activo en propiedad, contribuya a la formación de capital y pueda prometer, sin lugar a dudas, un retorno seguro determinado... excepto, tal vez, la tasa de compensación del mercado para operar canales Lightning. Lightning Network requiere capital de trabajo hundido al menos tan grande en valor como el mayor flujo de crédito neto esperado de los participantes. De hecho, tenemos la impresión de que a menudo no se aprecia lo caros que son los costes de oportunidad de Lightning, a pesar de todos sus beneficios.
Pero es un tipo de “gasto” muy diferente a lo que los lectores normalmente podrían entender que esto significa. No hay consumo involucrado, y en la madurez podría decirse que habrá casi ningún riesgos, o; solo habrá capital inmovilizado. El “gasto” es puramente un costo de oportunidad, pero para los posibles prestamistas que buscan un rendimiento bajo pero garantizado, hundir el capital de esta manera beneficia a todo el ecosistema; abrir el canal implica una tarifa de transacción que asegura la cadena principal, la capa de pagos recibe liquidez adicional y el "prestamista" obtiene un rendimiento modesto por enrutar los pagos. Prevemos, en conclusión, que las tarifas de enrutamiento Lightning se conviertan en la "tarifa libre de riesgo" de facto.
Lightning a menudo se describe perezosamente como una especie de solución torpe a las limitaciones de la cadena de tiempo. Elizabeth Stark ha rechazado enérgicamente esta noción sobre la base técnica de que la arquitectura en capas es simplemente ingeniería óptima. [iv] Incorporar todas las funciones de Lightning, Liquid, RGB, DLC, RSK, etc., en la cadena principal no solo es probablemente técnicamente imposible, sino que pero en un sentido más conceptual, posiblemente un sentido estético – es simplemente una mala idea, obviamente. Introduciría vectores de ataque desconocidos y, por lo tanto, una fragilidad holística. La visión ingenua es que esto agrava la utilidad de cada funcionalidad.
La visión madura es que agrava solo las vulnerabilidades; cada funcionalidad se ve afectada principalmente en la medida en que se vuelve más vulnerable, y la utilidad disminuye drásticamente, tanto a nivel de funcionalidades individuales como del protocolo en su conjunto. Si TCP/IP se hubiera configurado para habilitar la transmisión de video, por ejemplo, se habría roto de inmediato, si es que hubiera funcionado. Esta es una característica, no un error: refleja la mentalidad de un ingeniero prudente y humilde.[v]
Creemos que este principio general no es tanto de la ingeniería de software como de la ingeniería en general, pero que se aplica elegantemente al software. “Esta clara especialización garantiza el rendimiento, la fiabilidad y la escalabilidad de Internet”, como dice Thibaud Maréchal en “Una capa monetaria para Internet.”[vi] Este principio de diseño bien podría pensarse como una adaptación de federalismo de un marco institucional a otro. O, tal vez el federalismo es aún otra caso especial en el ámbito de la filosofía política, el gobierno y la administración de empresas de un principio aún más elevado?
Volviendo al ámbito de la economía, diríamos que en capas dinero[Vii] es simplemente una buena ingeniería social e institucional. Esto podría parecer un argumento a favor de Lightning Network desde una base extrañamente axiomática, y casi fatalista en la línea de el software se come el dinero. Un candidato a axioma bien puede ser la ley de Gall, de John Gall Sistemática:
Invariablemente se descubre que un sistema complejo que funciona ha evolucionado a partir de un sistema simple que funcionó. La proposición inversa también parece ser cierta: un sistema complejo diseñado desde cero nunca funciona y no se puede hacer que funcione. Tienes que empezar de nuevo, comenzando con un sistema simple que funcione.
Sin embargo, esta idea aproximada tiene un amplio precedente histórico que precede al software en varios siglos, probablemente precisamente porque la idea clave es una del diseño institucional, que trasciende completamente al software y del cual el software es un caso especial entre muchos.
Una de las características de la compleja red de relaciones financieras y bancarias en la Florencia renacentista era la práctica de la "compensación": pagos no bancarios y no en efectivo entre comerciantes mediante el flujo de crédito y débito. Richard Goldthwaite describe en La economía de la Florencia renacentista que “uno podía girar de su crédito por orden escrita de cesión a un tercero, y la cesión podía pasarse a un cuarto e incluso a otros por el mero apunte en cuenta.Estos "canales de pago" eran claramente privados, y un enlace final a Lightning es darse cuenta de que esto suponía una especie de seguimiento constante. En otras palabras, que valía la pena mantener los canales de crédito abiertos y actualizarlos sin costo alguno en lugar de cerrarlos al costo, lo que implicaría liquidar ya sea mediante transferencia bancaria, o con una verdadera liquidación final en especie.
Si bien la alusión mecánica es intrigante, Goldthwaite continúa ubicando la compensación en medio de la diversidad de costumbres financieras:
Los bancos locales no tenían una posición dominante en el mercado crediticio local. Por el lado de la oferta del mercado, la debilidad de estos bancos para atraer depósitos quedó expuesta por su incapacidad para dar salida a los ahorros que comenzaron a acumularse en manos de artesanos y comerciantes en la segunda mitad del siglo XV. Los depósitos abiertos por Innocenti, Santa Maria Nuova y Badia, en cambio, respondieron a este vacío en el mercado, señalando la nueva dirección que tomaría la banca en el siglo siguiente. Pero es cuando nos fijamos en el lado de la demanda del mercado que podemos ver la relativa incapacidad de los bancos para atraer capital. Los bancos locales y especialmente las casas de empeño servían al público en general como fuentes de préstamos directos, pero difícilmente eran el único conducto para el crédito. Los préstamos directos también estaban fácilmente disponibles fuera de los bancos. La evidencia de préstamos de particulares abunda en los registros notariales más antiguos de la ciudad […] Además, los débitos y créditos registrados en estos documentos oficiales podían ser reasignados mediante otro acto notarial, aunque es difícil decir que este tipo de tráfico constituía un mercado secundario.
Aunque de ninguna manera es el punto de Goldthwaite, una lección obvia de este análisis histórico al comparar el sistema económico de dinero fuerte impulsado por los comerciantes de la Florencia renacentista con el dinero blando impulsado por las finanzas de la modernidad, y con la vista puesta en un estándar de Bitcoin en el futuro cercano. -a un futuro a mediano plazo- es que tanto las instituciones financieras como los métodos de pago se moldearán a la heterogeneidad de las preferencias temporales, los requisitos comerciales y las costumbres interpersonales que se encuentran en la sociedad.
No habrá “el banco” como guardián de todas las finanzas. Habrá oferta y demanda de capital, líquido e ilíquido, de corto y largo plazo, buscadores de riesgo y aversos al riesgo, financiero y productivo, personal y profesional, pago y liquidación. Además, en Florencia, esta diversidad de capital tenía un precio y se mantenía honesto en relación con la reserva de valor del oro elemental. Por lo tanto, el oro en sí estaba desconectado de la posibilidad de una acuñación degradada o incluso de alternativas confusas para las unidades de cuenta. El oro era para liquidación final, no para pago, crédito o capital. Por supuesto, tan efectivo y elegante como fue este sistema, Bitcoin es aun mejor. Bajo esta luz, Lightning no es torpe ni extraño en lo más mínimo. Es natural, complementario, saludable y estética e institucionalmente sólido, como lo serán todas las demás extensiones exitosas y diferenciadas de la capa base.
Esta es una publicación invitada de Allen Farrington y Sacha Meyers. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
[i] Matt Taibbi, "La gran máquina de burbujas estadounidense", Rolling Stone, April 5, 2010.
[ii] Anteriormente en el ensayo, Gras define a los "pequeños capitalistas" como aquellos que participan en el capitalismo a una escala deliberadamente pequeña sin ambiciones expansivas o adquisitivas, y aquellos que ni siquiera se consideran "capitalistas" sino más bien "comerciantes". ” o “artesanos”: todo esto es simplemente para aclarar que Gras no implica connotaciones morales por esta elección de palabras.
[iii] Será fascinante contrastar lo que surja en esta línea con el análisis de Carlota Pérez en su excelente Revoluciones tecnológicas y capital financiero. Mantenemos esta mención en una nota al final, ya que no queremos demasiada tangente en el texto principal. Pero para el lector curioso, el breve libro de Pérez, considerado por muchos un clásico contemporáneo, proporciona una visión teórica convincente de los roles cambiantes de la producción y el capital financiero (usando esencialmente la misma terminología que Gras). Pérez aplica el marco de manera convincente (al menos en nuestra opinión) a los principales estallidos de crecimiento de la inversión y la producción desde la Revolución Industrial. No tenemos una predicción precisa en términos del análisis de Pérez más allá de que nos parece razonable que el “capital financiero” pueda quedar privado de sus derechos de forma permanente dado todo el período que analiza Pérez (que, recordemos, es todo lo que, de hecho, tiene , existió desde la Revolución Industrial) pasó de una intervención mínima del banco central en los mercados financieros a posiblemente inexistente (o ciertamente, incomparable) a su máximo histórico reciente.
[iv] Entre muchos otros, por supuesto, pero dada la posición de Elizabeth Stark y su banco de conocimientos y experiencia, nos inclinamos a considerarla la líder intelectual de este tren de pensamiento.
[v] Un complemento natural a las capas modestamente limitadas es franqueza: construya una cosa a la vez, pero hágalo lo más simple y bien definido posible para interactuar con lo que ha construido externamente. Esto es menos interesante desde el punto de vista técnico, ya que bien puede imaginarse como un diseño predeterminado obvio, pero también puede considerarse como más, psicológicamente interesante, y podría decirse que incluso captura mejor humildad. Si crea bloques de construcción simples que están abiertos para que otros construyan sobre ellos, nunca sabe qué se les ocurrirá y, de hecho, incorpora la esencia de una red peer-to-peer directamente en la ingeniería de lo que bien puede ser ser una red peer-to-peer!
In Cómo sucedió Internet, Brian McCullough recuerda cómo Marc Andreessen tuvo esencialmente la disputa anterior con Tim Berners-Lee sobre el diseño de los primeros navegadores web. Berners-Lee quería un control estricto sobre cómo funcionaba HTTP y para qué se usaría, muy en línea con su visión de diseño cerrado, Considerando que Andreessen entendió instintivamente los méritos del argumento anterior y quería que el protocolo fuera más un plataforma a la que otros podrían contribuir con nuevos conocimientos y experimentación.
[vi] Ver, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii]Nik Bhatia, Dinero en capas (Autoeditado: 2021).
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