Buscando ABE

El rally posterior al FOMC se quedó sin fuerza en las acciones dentro de las 24 horas con Wall Street cayendo en picado durante la noche una vez más. Incluso el gnomo FOMO más apasionado tuvo una crisis de convicción cuando una franja de bancos centrales siguió el ejemplo de la Fed y aumentó las tasas de política. Taiwán subió 12.50 pb, el Banco de Inglaterra subió 25 pb y el Banco Nacional Suizo conmocionó a los mercados, elevando las tasas oficiales en 50 pb.

SNB sorprende con subida de tipos del 0.50%

Probablemente fue el SNB el que rompió el lomo del camello porque si los suizos están preocupados por la inflación, todos deberíamos estarlo. Los mercados bursátiles buscaron ABE (cualquier cosa menos acciones), y parece que un rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cercano al 3.50 % ayer fue demasiado tentador. Los bonos estadounidenses registraron rangos impresionantes y, a medida que el dinero entraba a raudales en la curva estadounidense, el bono a 10 años cayó desde cerca del 3.50 % para cerrar en torno al 3.25 %.

Ese conjunto de un ciclo de retroalimentación negativa en el dólar estadounidense que sufrió grandes pérdidas durante la noche. Fueron liderados por un repunte posterior al SNB por parte del franco suizo, que también se extendió a la fortaleza del euro y la libra esterlina, ayudado por la subida del BOE. El EUR/USD subió un 1.0% y probablemente habría tenido un día aún mejor si el EUR/CHF no hubiera sido aplastado simultáneamente. La caída de los rendimientos estadounidenses también erosionó la fortaleza del dólar estadounidense, al igual que la enorme recuperación del yen japonés.

Con el aumento de las tasas de interés oficiales esta temporada, el nuevo negro de los bancos centrales del mundo, los mercados extraterritoriales se movieron rápidamente para cotizar en el sentido de que el Banco de Japón aumentaría el límite de rendimiento del 0.25% en los JGB a 10 años en la reunión de política monetaria de esta mañana. USD/JPY cayó un poco más del 1.0% durante la noche, ayudado también por la caída de los rendimientos de EE. UU. Sin embargo, los mercados japoneses no tienen nada de eso, con el USD/JPY subiendo un 0.80% ya hoy a 133.25.

Un lado o el otro está seriamente equivocado. Lo sabremos en algún momento después de las 1100 SGT de hoy. Como pista, cuanto más tiempo pase sin que surja ruido de la sede del BOJ después de las 1100:135.00 SGT, es más probable que nos llevemos una sorpresa, según mi experiencia. Deberíamos obtener un resultado binario una vez más de la decisión. Si el BOJ no hace cambios y reitera su compromiso con una política súper fácil, es probable que el USD/JPY se negocie en 130.00 el lunes. Si suben el tope, la corrección a la baja del USD/JPY debería continuar, posiblemente de una manera bastante desordenada. Y sospecho que XNUMX o menos no estaría fuera de discusión. Tienes que amar los viernes.

El oro también subió durante la noche, pero eso se debió a que el dólar estadounidense cayó, con la correlación inversa tan fuerte como siempre. Las ganancias del yen durante la noche impulsaron las monedas asiáticas, aunque el KRW, THB, TWD y CNH también se están moviendo a la baja con el yen esta mañana. El petróleo se mantuvo estable durante la noche a pesar de sondear la baja, ninguna cantidad de ruido en otros lugares cambia el hecho de que el mundo no tiene suficiente o que las refinerías no pueden refinar lo suficiente. El bajo rendimiento de la noche a la mañana fue el espacio criptográfico. Bitcoin volvió a encontrarse con compradores por delante de USD 20,000.00 20.700.00 durante la noche, pero permanece incómodamente cerca de la zona de peligro en USD XNUMX XNUMX esta mañana. La sesión del fin de semana promete ser emotiva.

Mi opinión general sobre el estado de los mercados en este momento es que incluso los compradores más fervientes en el espacio de acciones están comenzando a darse cuenta de que la inflación es una amenaza, con los bancos centrales preparados para llevar al mundo a una desaceleración y posible recesión para superarla. Una recesión tampoco es una buena noticia para las valoraciones exageradas. La calle está buscando cualquier cosa menos acciones hasta el final de la semana, y los rendimientos de los bonos del gobierno parecen ser el hogar preferido.

En otros datos recientes, los inicios de viviendas y los permisos de construcción de EE. UU. en mayo se desplomaron con respecto a abril. Podemos trazar una línea directa a las tasas hipotecarias vertiginosas en eso y EE. UU. no será el último en sentir el dolor del mercado inmobiliario. Las exportaciones no petroleras de Singapur (NODX), sorprendieron al alza hoy, aumentando un 12.40 % interanual en mayo, impulsadas por la electrónica. Será una compensación bienvenida por la desaceleración del consumo interno, pero a menos que China realmente vuelva a abrir, comenzará a desvanecerse en los próximos meses.

Tenemos la reunión del Banco de Japón en breve, la inflación de la zona euro esta tarde y la producción industrial y manufacturera de EE. UU. esta noche. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también hablará a las 2045 SGT. Y además de evaluar a todos los residentes de Shanghai para Covid-19 este fin de semana, China publica sus tasas preferenciales de préstamos a 1 y 5 años el lunes. Cryptos también puede generar algunos titulares este fin de semana si Bitcoin supera los USD 20,000.00.

Por último, aparentemente hay 3.40 billones de USD de vencimientos de opciones en los mercados de valores de EE. UU. que cotizan hoy, donde la liquidez puede reducirse antes del feriado estadounidense del lunes. Eso puede distorsionar la acción del precio en Wall Street esta noche. La sesión de esta noche podría ser buena para evitar.

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• Fuente: https://www.marketpulse.com/20220617/ looking-for-abe/