¿Corrección del mercado o simplemente un piso volátil?

Durante mucho tiempo, muchos en el mercado esperaban una corrección a la baja en las acciones, pero al mismo tiempo, comenzó el lunes por la noche como una especie de sorpresa, sin una excusa particular o un comienzo satisfactorio.

No hubo comentarios verbales alarmantes de ningún funcionario o datos estadísticos débiles en este momento.

Una caída similar aún habría sido más apropiada el pasado viernes 7 de mayo, después de que el informe del mercado laboral de EE. UU. Reveló solo 266 mil nuevos empleos en abril, en lugar de la indicación ampliamente esperada de casi un millón de contrataciones, más la cifra de marzo, que se ajustó amargamente. de 916 mil a 770 mil puestos de trabajo. Pero la reacción del mercado, que se retrasó tres días, parece no estar de acuerdo con las construcciones lógicas normales.

Además, incluso después de que el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, se defendiera el lunes de los críticos que dicen que los beneficios de desempleo ampliados ofrecidos en el proyecto de ley de alivio de COVID aprobado en marzo están impidiendo que los estadounidenses acepten nuevos trabajos, muchos expertos todavía se inclinan a interpretar las estadísticas laborales "malas" como una reacción a las acciones de Biden.

Una vez más, la recuperación de casi un millón de puestos de trabajo en un par de meses en lugar de solo un mes es difícil de llamar “mala” o cualquier otro sinónimo de evaluación negativa.

Sigue siendo un gran paso hacia la luz al final del túnel COVID.

Otra cosa es que el sobrecalentado sector de alta tecnología sigue siendo el principal impulsor de las ventas masivas, mientras que se considera que muchas otras partes del mercado en general no reaccionan de manera significativa.

El índice S&P 500 perdió automáticamente alrededor de 133 puntos desde su pico más alto hasta el mínimo más bajo de este mes hasta ahora, lo que significa solo una pérdida total del 3.13%.

No es un movimiento tan grande por ahora si lo comparamos con una pérdida de más del 7.1% para el índice Nasdaq 100 de alta tecnología. Sin embargo, el grupo más conservador de empresas "incorporadas" en el índice industrial Dow Jones de la vieja escuela está un poco más del 1.7% de descuento en promedio al cierre de la semana pasada.

Hay al menos una impresión inicial de una corrección técnica bastante natural en aquellos activos donde los precios estaban demasiado adelantados, mientras que el resto del mercado sigue mínimamente afectado.

Por supuesto, esto puede ser un sentimiento equivocado. Sin embargo, la prueba indirecta de que podría ser cierto es que los minoristas como McDonald's, Coca-Cola o Home Depot, las acciones cíclicas de hierro y acero o las empresas de energía no perdieron una parte importante de su valor, mientras que algunas de ellas incluso ganaron.

Los fabulosos cuatro bancos, incluidos JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup y Bank of America, también están intactos.

Por lo tanto, los estados de ánimo correctivos generales también parecen permanecer distribuidos de manera muy desigual entre los segmentos para dar motivos para considerarlos un fenómeno duradero.

En la misma base, algunos operadores pueden proponer que están lidiando con un mercado plano volátil y de alto vuelo después del repunte de varios meses. Tal punto de vista no contradice la realidad al menos hasta que el índice S&P 500 supere el hito de los 4,000 puntos.

Estricta y técnicamente hablando, la corrección de Fibonacci del 38.2% del último ciclo ascendente del mercado, que comenzó desde 4122 puntos el 4 de marzo y luego terminó en el punto más alto de mayo, condujo a una evaluación preliminar bastante normal que resultó en tan solo 4040 puntos. nivel, y todavía puede estar dentro de la concepción del piso volátil dentro de la estructura correctiva habitual en los gráficos. El nivel de Fibonacci del 50% llega al nivel de 3982 puntos por ahora.

La respuesta resumida del mercado sobre los datos de inflación del índice de precios al consumidor (IPC) de hoy de los Estados Unidos solo ha respondido parcialmente, pero no completamente, si este es el caso.

Puede que no sea del todo correcto, compre el camino, atribuir la corrección actual a los altos valores reales de inflación. Por supuesto, la inflación ya ha estado presente durante varios meses.

Y es incluso mucho mayor que cualquier lectura del IPC en algunos aspectos, como el nivel de inflación de más del 9% en la gasolina o el 15% en electrodomésticos o casas, también más del 5% en muchos productos alimenticios en los EE. UU. Y Europa también.

Pero después de todo, la inflación misma incluso da una escala nueva y más alta no solo a los precios, sino también a las cifras trimestrales de ingresos y ganancias de la empresa, lo que significa que potencialmente puede crear un aumento inflacionario adicional en el valor de la mayoría de los activos.

Por lo tanto, la inflación en sí misma no es enemiga del potencial del mercado para un mayor crecimiento. Una amenaza potencial para el mercado no radica en la inflación en sí, sino en una reacción teóricamente posible de la política monetaria reguladora sobre la inflación cuando los precios comienzan a subir.

Pero parece que la Reserva Federal de EE. UU. Se proporcionó una coartada al reiterar tantas veces que no van a subir las tasas de interés en un futuro cercano o que el regulador ni siquiera alimenta ninguna idea sobre la reducción del programa de compra de activos.

Mientras la Reserva Federal siga comprometida con su política de “imprenta”, la inflación probablemente será el aliado del mercado de valores, no su enemigo.

Por supuesto, a medio plazo. Correcciones de mercado a corto plazo dentro de un período de un mes o un par de meses, siempre que los pisos volátiles y otros pequeños "muebles" técnicos encajen perfectamente en este diseño fundamental general.

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