La criptomoneda se refiere a una forma de pago digital que utiliza una tecnología llamada "blockchain", que es una tecnología descentralizada que administra y registra transacciones. Estas transacciones se mantienen en un libro de contabilidad en línea que no está controlado por ningún banco o autoridad central. Para más información sobre la tecnología blockchain → Asesor de Forbes, "¿Qué es Blockchain?" (29 de junio de 2021).
Las criptomonedas (también conocidas como “altcoins”, es decir, criptomonedas que no son Bitcoin) son una tecnología que avanza rápidamente y que probablemente desempeñará un papel importante en el futuro de la economía digital, junto con Web3 y NFT, pero las salvaremos. para otro día.
Bitcoin (con 'B' mayúscula) es la primera y ahora una de muchas criptomonedas, que comparte todas las cualidades de la criptomoneda en general (es decir, descentralizada, transacciones mantenidas en la cadena de bloques y capaz de realizar transacciones entre pares sin un Tercera parte).
Sin embargo, Bitcoin se diferencia de cualquier otra criptomoneda en su capacidad de actuar como depósito de valor y ahorro a largo plazo. Entonces, ¿qué hace que Bitcoin sea tan especial? Primero, creo que es útil discutir (1) el concepto de dinero en general y (2) el sistema monetario internacional moderno.
Las civilizaciones pasadas dependían del comercio tanto como nosotros hoy, aunque a una escala más local y mucho menor. Las comunidades necesitaban comerciar entre sí por artículos que no podían producir fácilmente por sí mismas, pero que necesitaban o deseaban. Sin embargo, es fácil para nosotros ver dónde resulta útil el “dinero”, por ejemplo:
- El comerciante A tiene pieles y quiere fruta.
- El comerciante B tiene fruta y quiere materiales de construcción.
- El comerciante C tiene materiales de construcción y quiere pieles.
En este ejemplo, si el comerciante A y el comerciante B entran en contacto para comerciar, ninguno tiene lo que el otro quiere o necesita. Además, si el comerciante B quiere vender fruta, pero necesita viajar al comerciante C para hacerlo, es probable que la fruta se pudra y pierda su valor para el comerciante C cuando llegue.
Entonces, ¿cómo facilita el dinero el comercio? La idea del dinero está tan arraigada en nosotros que ni siquiera nos damos cuenta de que fue un desarrollo social crucial. Para ser una forma eficaz de dinero, debe tener los siguientes atributos:
- Durabilidad: capaz de conservar su valor y ser resistente a la destrucción o degradación en el tiempo y el espacio. (es decir, fruta no perecedera);
- Portabilidad: capaz de ser transportado de un lugar a otro;
- Divisibilidad: se puede dividir en subpartes para transacciones más pequeñas;
- Uniformidad (o “Fungibilidad”): puede intercambiarse con otro dinero de la misma naturaleza sin distinción de valor. (por ejemplo, cada billete de un dólar vale $1.00);
- Escasez: capaz de retener valor debido a su oferta limitada (lo que hace que el dinero sea lo suficientemente deseable como para aceptarlo como bienes y servicios); y
- Aceptabilidad: se puede utilizar ampliamente debido a la aceptación masiva del artículo como dinero.
Una vez que algo cumple todos estos requisitos previos para funcionar como “dinero”, facilita el comercio, lo que permite una mayor calidad de vida. Las civilizaciones han utilizado diversos elementos como dinero, incluidas conchas marinas, metales preciosos y gemas, monedas y billetes. Estos artículos también suelen seguir un patrón similar a la adopción como dinero: (1) adquiridos como artículo coleccionable, (2) utilizados como depósito de valor, (3) utilizados como medio de intercambio y (4) utilizados como unidad. de cuenta. Para más información sobre la evolución del dinero→ “Los orígenes del dinero”, Nick Szabo (2002).
Todo lo que se dice es que el dinero no siempre ha sido lo que es ahora y seguirá evolucionando con los avances sociales y tecnológicos.
Como se analizó, el dinero surge como una herramienta intermediaria que facilita el comercio, permitiendo la creciente economía global en la que vivimos hoy. Sin embargo, esa economía global conlleva dificultades adicionales, en particular porque el comercio internacional y las finanzas transfronterizas se han vuelto cada vez más complejos.
Hoy, el dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial. Este sistema se estableció mediante el Acuerdo de Bretton Woods de 1944 después de la Segunda Guerra Mundial, cuando Estados Unidos estaba en el apogeo de su dominio global. Para promover y estabilizar las relaciones comerciales en el período de posguerra, las naciones prevalecientes se unieron para acordar un sistema monetario internacional. Bajo este nuevo sistema de Bretton Woods, el dólar estadounidense estaba vinculado al precio del oro a una tasa fija ($35 por onza), y otras naciones tenedoras de dólares vinculaban sus monedas al dólar. Este sistema redujo la volatilidad del tipo de cambio a nivel internacional, pero también permitió a Estados Unidos ganar una influencia desproporcionada en la economía global.
A los gobiernos les gustan los tipos de cambio estables/fijos porque facilitan el comercio internacional, pero dudan porque limita el uso de políticas monetarias internas para lograr objetivos económicos o políticos. Al ser la moneda de reserva, Estados Unidos podría tener lo mejor de ambos mundos. Aunque el dólar era el estándar con el que operaba el mundo, Estados Unidos aún podía crear (imprimir) más dólares según fuera necesario para lograr sus objetivos de política interna (es decir, guerras, programas sociales, subsidios corporativos).
Sin embargo, al imprimir más dólares de los que podían equilibrarse con el patrón oro acordado, Estados Unidos finalmente incumplió su promesa al sistema financiero global. En 1971, debido a las insuficientes reservas de oro, el presidente Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro al suspender todo canje de dólares por oro y devaluó el dólar. Esto marcó el fin del sistema de Bretton Woods, trasladando a Estados Unidos a un estándar de moneda puramente fiduciaria o emitida por el gobierno. Para más información sobre el Acuerdo de Bretton Woods → Investopedia, “Acuerdo y sistema de Bretton Woods” (28 de abril de 2021).
Desde 1971, Estados Unidos ha tenido libertad para imprimir tantos dólares como necesite para financiar sus políticas internas y comerciales. El dólar aún se mantuvo fuerte en relación con otras naciones, por lo que la demanda de dólares siguió siendo alta. Otros países todavía tienen dólares y compran bonos del Tesoro estadounidense que financiaron (parcialmente) los gastos de Estados Unidos. Antes de 1971, existía un límite natural a la cantidad de dólares que se podían imprimir. Hoy en día, como el dólar no está respaldado por ningún activo duro (es decir, el oro), sino simplemente por la “plena fe y crédito” del gobierno de Estados Unidos, la deuda federal es ahora un tren desbocado, actualmente parado. más de $28 billones de dólares.
Con sus niveles actuales de deuda, que aumentan continuamente, Estados Unidos no puede razonablemente esperar pagarla alguna vez (por ejemplo, exportando más bienes de los que importa, recaudando impuestos y/o reduciendo el gasto federal).
Entonces, ¿qué significa eso para el futuro del dólar estadounidense?
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