Las acciones europeas están subiendo antes del fin de semana largo del feriado bancario, terminando la semana no muy lejos de donde comenzaron mientras los inversores reflexionan sobre las últimas decisiones políticas, los datos de inflación y las ganancias.
Ha habido una serie de subidas de tipos de interés esta semana, algunas más esperadas que otras, mientras que el BCE ha optado por el cóctel habitual de ambigüedad inútil. Cualquiera que espere una pista agresiva antes de su próxima reunión y pronósticos sin duda se sentirá muy decepcionado, aunque no sorprendido.
Por supuesto, fue muy amable por parte de la presidenta Lagarde aclarar algunas cosas. Por ejemplo, las compras netas de activos finalizarán en el tercer trimestre (sí, mientras que otros bancos centrales están participando en aumentos de tasas inducidos por el miedo y ajustes cuantitativos, el BCE está reduciendo gradualmente el QE) y la conclusión del proceso podría llegar antes o después. en el cuarto.
Tras la conclusión de sus compras de activos, el BCE comenzará a subir los tipos algún tiempo después. ¿Qué constituye un tiempo? Eso podría ser desde una semana hasta varios meses. Espero que eso haya aclarado todo. ¿No nos sentimos todos mucho más sabios por haber seguido esa rueda de prensa?
Entiendo que el BCE es extremadamente reacio a guiar el mercado en ausencia de proyecciones económicas actualizadas, pero días como hoy me hacen desear que se ciñan a las reuniones trimestrales. No hay nada sustancial que sacar de la reunión de hoy y no puedo evitar pensar que el mercado sigue siendo demasiado ambicioso en sus expectativas de tasas de interés este año para un banco central que todavía cree que las compras de bonos están justificadas.
Por supuesto, su situación es mucho más incierta que otras, dada su proximidad y mayor exposición a la guerra en Ucrania, mientras que la inflación salarial sigue siendo mucho más moderada que en otros lugares. Pero claramente no ha aprendido las lecciones de otros bancos centrales y puede verse obligado en algún momento a cambiar drásticamente su postura. Si eso será este año, no estoy convencido.
¿Bitcoin se dirige a más dolor?
Un repunte alentador en bitcoin el miércoles fue de corta duración, con la criptomoneda una vez más en rojo el jueves. Parece haber tenido problemas en el punto medio de la liquidación del lunes, lo que podría verse como una señal bajista. No estoy seguro de leer demasiado sobre eso, pero ciertamente ha perdido todo su impulso en las últimas semanas. Continúa cotizando de manera más amplia en su canal de recuperación de 2022 y la acción reciente del precio sugiere que podría estar dirigiéndose a otro movimiento hacia los mínimos. Eso es alrededor del 10% del precio actual y una ruptura por debajo de aquí podría ser un desarrollo muy bajista.
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