Presentamos Cointime Economics, un nuevo marco para el análisis de la economía de Bitcoin. Relaciona los conceptos de tiempo y oferta para derivar métricas dinámicas de la actividad económica de Bitcoins que tienen en cuenta tanto las fuerzas de la oferta como las de la demanda.
En el vasto mundo de los datos en cadena, comprender la intrincada dinámica económica de Bitcoin puede ser una tarea desalentadora. Los métodos tradicionales en cadena se centran en observaciones relacionadas con UTXO (resultados de transacciones no gastadas), que requieren suposiciones y heurísticas para determinar si una moneda está activa, inactiva o perdida.
Aquí presentamos un nuevo marco, Cointime Economics, que creemos que cambia las reglas del juego y ofrece una nueva perspectiva sobre el estado económico de Bitcoin. Cointime Economics se desarrolló en una colaboración conjunta entre ARK Invest (Parte I) y Glassnode (Parte II).
Profundicemos en este nuevo y novedoso enfoque.
Una nueva perspectiva: reevaluación del valor obtenido
En el corazón del análisis en cadena se encuentra el sellado de precios y el sellado de tiempo de los UTXO. Es un método en el que a cada UTXO se le asigna un precio en USD y una marca de tiempo en el punto de creación y destrucción. Un gran ejemplo es el precio realizado, uno de los modelos de fijación de precios derivados de UTXO más importantes. Esta métrica muestra una imagen del precio de adquisición promedio (base de costo) para los inversores, medido en el último momento en que se realizó una transacción con cada moneda en la cadena. Si bien este enfoque tiene sus ventajas, se enfrenta a tres desafíos clave:
- No todas las monedas se han negociado a un precio significativo; sin embargo, las incluimos todas en el cálculo (límite realizado dividido por la oferta circulante).
- Muchas monedas se pierden y, por lo tanto, nunca más se realizarán transacciones. Así, los cálculos económicos que los consideren "activos" se desviarán de la realidad económica.
- Las enormes ganancias no realizadas contenidas en estas monedas perdidas pueden compensar las pérdidas no realizadas que sufre la base de inversores más activa, enmascarando las realidades económicas.
La esencia de la economía de Cointime
Cointime Economics introduce un marco simplificado para descontar de manera eficiente el impacto de la pérdida de suministro y amplificar los impactos económicos en el suministro verdaderamente activo. En lugar de aplicar heurísticas y suposiciones patentadas sobre el estado de las UTXO, Cointime Economics utiliza entradas simples y fáciles de medir para bifucar el suministro en regiones activas y abovedadas.
Las métricas de entrada inmutables como la altura del bloque, los bloques de monedas destruidos y creados y los bloques de monedas destruidos se convierten en los puntos focales. Esto da como resultado un método sólido y computacionalmente eficiente para analizar la economía de Bitcoin y garantiza resultados consistentes en todos los proveedores de datos.
UTXO versus Cointime: una mirada comparativa
Si bien el análisis basado en UTXO se centra en los resultados de transacciones individuales y requiere conjuntos de datos extensos, el análisis de Cointime toma una ruta diferente. Utilizando una novedosa medida del tiempo como unidad principal de cuenta, el bloque de monedas, se obtiene una perspectiva macro clara de la dinámica económica de Bitcoin.
Este marco permite un análisis más preciso de los impactos de la dilución de la oferta y el comportamiento de los inversores, logrado al descontar la influencia de monedas no económicas, perdidas o inactivas durante mucho tiempo.
Decodificando los primitivos
En Cointime Economics, los bloques de monedas pueden pasar entre tres estados: creado, destruido o almacenado. Cada nuevo bloque agregado a la economía de Bitcoin genera bloques de monedas adicionales, denominados Coinblocks Creados (CBC). Por otro lado, el acto de gastar los bloques de monedas acumulados dentro de los UTXO conduce a su destrucción, acertadamente denominada Coinblocks Destroyed (CBD). A escala macro, el estado agregado de la red se define por la vivacidad y la bóveda, que describen la actividad relativa y la inactividad de la oferta, respectivamente.
Un vistazo a la dinámica de la oferta
Al dividir la red en componentes binarios económicamente activos e inactivos, introducimos regiones de suministro activo y abovedado. Estas métricas se convierten en puntos de referencia ideales para los cálculos económicos. A modo de ejemplo, es poco probable que una nueva emisión diluya las monedas perdidas, pero sí lo hará con las monedas en poder de inversores activos. Esto, a su vez, abre oportunidades para desarrollar medidas superiores de la actividad económica, como tasas de inflación, tasas de aumento y relaciones entre existencias y flujos que tengan en cuenta tanto la oferta como la demanda.
Buscando el centro: la verdadera base de costos de Bitcoin
En el campo del análisis en cadena se cree ampliamente que el precio realizado es el precio medio de adquisición de Bitcoin. A través de la lente de Cointime Economics, demostramos que el precio realizado en realidad subestima este nivel.
Esto se debe a las enormes ganancias no realizadas mantenidas dentro de la oferta perdida e inerte que compensa las pérdidas de los inversores activos. Proponemos un nuevo conjunto de modelos de fijación de precios, uno de los cuales tiene una media y una mediana a largo plazo muy cercanas a uno. Esto sugiere que es un candidato ideal para medir la base del costo promedio para el inversor y la reversión a la media del mercado.
En conclusión
Cointime Economics no es una herramienta analítica más; es un cambio de paradigma en la comprensión del panorama económico de Bitcoin. Al centrarse en los bloques de monedas y su intrincada danza entre creación, destrucción y almacenamiento, este marco ofrece información invaluable sobre el corazón del ecosistema de Bitcoin.
A medida que el mundo de Bitcoin continúa evolucionando, Cointime Economics se destaca como un faro que guía tanto a entusiastas como a expertos a través del intrincado laberinto de la dinámica económica de Bitcoin.
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- Fuente: https://insights.glassnode.com/introducing-cointime-economics/
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- A través de esta formación, el personal docente y administrativo de escuelas y universidades estará preparado para manejar los recursos disponibles que derivan de la diversidad cultural de sus estudiantes. Además, un mejor y mayor entendimiento sobre estas diferencias y similitudes culturales permitirá alcanzar los objetivos de inclusión previstos.
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