Por fin llegó el día y hoy es mi última nota de mercados para OANDA. Al igual que Elvis, me iré del edificio, y me pareció apropiado que la imagen del título de hoy sea mía con mi mono de Elvis Presly. Fue hecho con mucho cariño por Happy Harry's Tailors en Singapur, con la señora Harry cosiendo a mano las lentejuelas. Recomiendo encarecidamente a esta encantadora pareja para todas sus necesidades de sastrería, independientemente del género; Harry incluso hace faldas escocesas.
Me gustaría agradecer y reconocer a todos mis colegas en OANDA, que es una gran empresa para trabajar. Muy especialmente, a mis compañeros del equipo de analistas en Nueva York, Londres y Tel Aviv, Ed, Craig y Kenny, así como a mis jefes supremos directos en el árbol de informes de gestión, Darren y Dana. Los extrañaré a todos.
Al ejército periodístico reunido de los mercados financieros y más allá, a quienes se han endosado mis escritos, gracias a todos por su tolerancia. Después de más de tres décadas en los mercados, he visto algunos "ciclos", que se parecen notablemente a muchos hombres (en su mayoría hombres) que cometen los mismos errores que la generación anterior mientras dicen "esta vez es diferente". He sido testigo del surgimiento de toda una industria global con el propósito de hacer que el gran juego parezca mucho más complicado para el "no experto" de lo que realmente es. Mis escritos y apariciones en los medios siempre han sido un intento de “despejar la niebla” y contar las cosas como son de una manera accesible para todos, no solo para aquellos en los mercados financieros y las torres de marfil políticas. Gracias a todos por darme la oportunidad de hacerlo por escrito, en foros, en la radio y en la televisión como “la voz de la razón”.
En cuanto a mí, vi un YouTube de Harvard Business Review (HBR) que decía que debes interrumpirte antes de que te interrumpan. Es el HBR, así que al igual que la Fed, debe tener razón. Estoy planeando interrumpirme, dirigiéndome a la academia periodística durante un año en una tierra lejana llamada Gales. Aparentemente, la gente allí habla una versión inusual del inglés y un idioma local extraño que carece de vocales. Es montañosa, escasamente poblada, rodeada por mar y río, tiene una pequeña capital, inviernos fríos, muchas ovejas y una población apasionada frustrada por el desempeño de su equipo nacional de rugby. Como kiwi, me sentiré como en casa allí.
Y ahora, vamos con el espectáculo.
Con el espectáculo de Pelosi también saliendo del edificio, el impacto del ruido de sables ciertamente extremo de China parece estar pasando también. Los mercados asiáticos parecen estar valorando los misiles que vuelan sobre Taiwán de la misma manera que las pruebas de misiles de Corea del Norte. Algunos tambaleos en Seúl y Tokio y luego vuelta a la normalidad.
Después de unos días de vacaciones, mi impresión inicial es que los mercados asiáticos esperan otra noche de caída de los precios del petróleo y de los precios de las materias primas blandas como un factor mucho más positivo a largo plazo que el ruido a corto plazo de China continental. Un dólar estadounidense más débil también será motivo de alegría para la región, aunque hasta ahora esa historia se ha limitado al espacio de las principales divisas, y las monedas asiáticas aún no han encontrado mucho apoyo en él. Dicho esto, los datos de inflación actuales de Asia sugieren que el retraso de la inflación regional está merodeando y, en algunos casos, tratando de ponerse al día.
Asistir a la caída del dólar estadounidense durante la noche fue el Banco de Inglaterra, que aumentó las tasas en un 0.50%. Como siempre, es lo que dijo el banco central, y no lo que hizo, lo que tuvo el mayor impacto. El BOE se mantuvo agresivo, diciendo que la inflación del Reino Unido podría alcanzar un sorprendente 13.0%. Pero el BOE también lanzó una fuerte advertencia sobre el Reino Unido y la economía internacional, indicando que se avecinaba una amarga recesión. El BOE ha sido el más franco de los bancos centrales del G-10 durante mucho tiempo, pero en una noche lenta de datos de EE. UU., fue suficiente para ver los precios de la energía y el tanque del dólar estadounidense. Por extraño que parezca, la mayoría de las pérdidas del dólar estadounidense se produjeron frente al euro, seguramente el caballo más feo en la fábrica de pegamento en este momento. No puedo explicar esto.
Hoy en Asia, la cuenta corriente de Corea del Sur para junio mejoró a USD 5.61 millones, impulsada por la caída de los precios de los insumos, mientras que el gasto de los hogares japoneses superó con creces en junio, aumentando un 3.50%. Eso alegrará al Banco de Japón después de 20 años, lo que sugiere que las fuerzas inflacionarias finalmente están haciendo su trabajo después de décadas, convenciendo a los hogares japoneses de que los bienes no serán más baratos el próximo mes que este mes. 2022 continúa sorprendiéndome en muchos niveles.
La inflación interanual de Filipinas para julio aumentó a 6.40%, muy por encima del 6.20% esperado. Eso debería garantizar que el banco central continúe con su giro agresivo y podría brindar cierto apoyo al peso asediado. El PIB interanual de Indonesia para el segundo trimestre tuvo un desempeño impresionante, impulsado por la recuperación de la demanda de los consumidores y los sólidos precios de las materias primas, ya que aumentó un 2%. USD/IDR permanece incómodamente cerca de 5.44, pero con la inflación también aumentando a un ritmo decente ahora, el obstinadamente moderado Banco de Indonesia también puede estar acercándose a un pivote agresivo, apoyando a la rupia. La inflación interanual de Tailandia para julio se registró en 15,000.00% esta mañana, solo marginalmente más baja que el mes pasado, lo que mantiene la presión sobre el Banco de Tailandia para que siga subiendo.
El Banco de la Reserva de la India anuncia su última decisión política esta tarde, el punto de datos más esperado en Asia hoy. Las previsiones de los mercados son de un alza del 0.35% al 5.25%. India está por delante del resto de Asia en el frente de la inflación. La inflación aumentó allí mucho antes y más que en el resto de Asia, que ahora claramente se está poniendo al día. Irónicamente, con las tasas de política del RBI y la inflación de la India acercándose, el RBI puede tener más espacio para ser un poco más suave en las subidas de tipos. Sin embargo, sigo en el campo de 0.35% a 0.50% ya que la rupia india sigue siendo uno de los peores resultados de la región. Los placeres de la estanflación.
Sin embargo, todos los caminos conducen a EE. UU. esta noche, y los datos de la semana destacan las nóminas no agrícolas de EE. UU. A pesar de todo el pesimismo de la recesión en los EE. UU., con el mercado inmobiliario bajo presión y una inflación obstinadamente alta, no todas las piezas han encajado en su lugar. Tampoco existe en realidad ninguna unidad en el mercado sobre la trayectoria del crecimiento o la inflación de Estados Unidos. El ISM manufacturero de EE. UU. se mostró sólido a principios de esta semana, el gasto del consumidor se mantiene y el mercado laboral parece permanecer tan ajustado como siempre.
Las débiles nóminas no agrícolas de EE. UU. esta noche darán munición a los jinetes del apocalipsis si la debilidad del mercado laboral finalmente se filtra en los datos de nivel 1. A pesar de algunos oradores de la Fed muy agresivos esta semana, una cifra suave probablemente provoque una caída de los rendimientos de los EE. UU. y del dólar estadounidense, mientras que, de manera un tanto perversa, las acciones de los EE. UU. probablemente se recuperarán debido a lo primero. Aparentemente, una recesión en EE. UU. es buena para las acciones. Por el contrario, es probable que otra publicación sorpresiva al alza tenga la reacción opuesta, al menos a corto plazo, ya que refuerza la retórica de línea dura del orador de la Fed.
China publica su Balanza Comercial de julio durante el fin de semana, y se espera que arroje un superávit de alrededor de USD 90 mil millones. Es poco probable que esos datos sacudan demasiado el árbol. Un riesgo mucho mayor radica en la esfera geopolítica, y el lento descarrilamiento del sector inmobiliario, así como los riesgos habituales de covid-zero. Por esa razón, y con los datos de EE. UU. y el fin de semana por delante, el espíritu animal de Asia puede estar moderado hoy, con días tranquilos en los mercados de acciones y divisas.
Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.
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