Lo que SOPR puede decirnos sobre el sentimiento del mercado de Bitcoin

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Un indicador clave para rastrear el comportamiento del gasto en cadena y el sentimiento actual del mercado es el índice de beneficio de la producción gastada (SOPR). El SOPR se calcula dividiendo el valor realizado de un producto gastado (en USD) por el valor en el momento de la creación del original. En pocas palabras, calcula el precio de venta sobre el precio pagado por cada UTXO que se mueve en la cadena. El mejor lugar para leer más sobre SOPR es esta página.

Los valores de SOPR superiores a 1 indican que, en promedio, se están obteniendo más beneficios, mientras que los valores de SOPR inferiores a 1 indican que, en promedio, se están realizando más pérdidas. Con un valor de 1, el mercado es neutral en términos netos. Podemos analizar el comportamiento de SOPR a nivel de mercado total y entre tenedores a largo plazo (LTH) y tenedores a corto plazo (STH).

Lo que hay que buscar en la métrica SOPR es la reacción de la métrica alrededor de 1. Durante los repuntes continuos del ciclo alcista, constantemente vemos un comportamiento de toma de ganancias por debajo del 5% con estos períodos intermedios en los que el mercado es neutral o equilibrado. Puede ver cuándo SOPR rebota en 1 y vuelve a un estado de toma de ganancias durante los mercados alcistas. Cuando cae por debajo de 1 y no recupera ese nivel, el mercado indica que se está formando una reversión del mercado alcista a medida que los inversores se dan cuenta de más pérdidas, esperando que el precio baje. Aquí, usamos el SOPR ajustado que ignora todas las salidas con una vida útil de menos de una hora.

A medida que nos acercamos a los topes de los ciclos alcistas, generalmente hay niveles elevados y sostenidos de toma de ganancias justo antes de los picos más altos. Eventualmente, el suministro gastado abruma la nueva demanda y, por lo tanto, se forma una parte superior. Actualmente, estamos viendo una mayor toma de ganancias, pero no al nivel de un ciclo máximo o pico.

En ciclos anteriores, hay una tendencia creciente de tenedores a largo plazo que obtienen mayores ganancias a medida que los nuevos participantes del mercado suben el precio. Usando una media móvil de 30 días para tener una visión más macro del mercado, parece que acabamos de comenzar esta tendencia creciente de toma de ganancias LTH. La toma de ganancias es una señal saludable que indica que está comenzando la segunda etapa del mercado alcista, la distribución sobre la acumulación.

Para los tenedores a corto plazo, existe una tendencia constante de comportamiento durante las correcciones en los ciclos alcistas. A medida que el precio se corrige, las manos más débiles capitulan y experimentan pérdidas, lo que aumenta la presión de venta en el mercado. Por lo general, vemos que el número STH SOPR recupera una posición por encima de 1 después de este evento, ya que los nuevos compradores se ven afectados. No reclamar 1 indicaría que el mercado más grande de tenedores a corto plazo no está dispuesto a tener monedas y prefiere venderlas con pérdidas. Para que los ciclos del mercado alcista continúen, esperamos ver la última recuperación de STH SOPR por encima de 1 cuando se usa el gráfico MA de 24 horas. Ya está mostrando signos de hacerlo:

Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment