Los DAO hacen las paces con los requisitos 'legales heredados'

Registrarse como empresas trae una gran cantidad de oportunidades y desafíos para las cooperativas digitales

Con los días anárquicos del verano DeFi en el pasado, muchos DAO finalmente han sucumbido a lo inevitable: están estableciendo estructuras legales formales.

Sin embargo, el proceso puede plantear tantos desafíos como oportunidades.

La evolución de los organizaciones autónomas descentralizadas fue una historia importante este año. Los principales proyectos de DeFi han pasado de ser experimentos incipientes con unos pocos millones de dólares en TVL a incondicionales de la industria que impulsan miles de millones en actividad financiera descentralizada. Muchos proyectos han hecho tratos con instituciones TradFi, reforzando y complicando a la vez sus operaciones y estimulando el debate entre sus miembros.

Activos del mundo real

Para los protocolos que abarcan activos del mundo real (RWA), como bonos y préstamos bancarios, es imperativo formar entidades legales.

MakerDAO profundizó sus vínculos con las empresas TradFi en 2022. La comunidad aprobó hacer negocios con Banco del valle de Huntingdon, un prestamista de Pensilvania de 151 años, y en un proyecto separado unió fuerzas con una subsidiaria enfocada en blockchain de Société Générale, el tercer banco de Francia. Maker también se conectó con Prime, el brazo institucional de Coinbase, el intercambio de cifrado centralizado con sede en EE. UU.

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Los acuerdos auguran crecimiento para la línea superior de MakerDAO, pero también más complejidad. MakerDAO está listo para reorganizarse en una serie de subDAO, o "MetaDAO", para administrar mejor sus operaciones cada vez más diversas. Cada MetaDAO se regirá por su propia tokenómica que está separada del token MKR de Maker.

Bajo este sistema, las integraciones con activos del mundo real se convertirían en la responsabilidad principal de un MetaDAO específico centrado en RWA, y ese MetaDAO necesitaría asegurar la licencia requerida para interactuar con las principales instituciones financieras.

Eli Cohen, consejero general de Centrifuge, un protocolo DeFi que facilita los acuerdos financieros tradicionales con empresas del mundo real, dijo a The Defiant que se necesita una planificación cuidadosa para establecer las estructuras legales necesarias para facilitar que las DAO se asocien con instituciones heredadas.

Instituciones heredadas

“Al trabajar de manera proactiva con instituciones heredadas y educarlas, las DAO pueden asociarse con entidades de activos del mundo real”, dijo Cohen. 

Sushi, el quinto intercambio descentralizado más grande de TVL, también está revisando la estructura de su DAO para maximizar las oportunidades de ingresos. Pero el DEX también está agregando mucha más complejidad a su estructura. 

En octubre, la comunidad Sushi votaron casi unánimemente a favor de un plan para formar tres entidades en las Islas Caimán y Panamá que supervisarán innumerables aspectos de las operaciones del proyecto.

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Una fundación DAO con sede en las Islas Caimán administrará la gobernanza en cadena y administrará la tesorería de Sushi, mientras que una fundación panameña desarrollará y mantendrá el código del protocolo. Una corporación panameña operará la interfaz frontal de Sushi.com para el protocolo.

Como uno de los proyectos más antiguos y anárquicos de DeFi, la adopción de estructuras legales por parte de Sushi demuestra los desafíos que enfrenta el sector en maduración. Muchos proyectos ahora deben equilibrar la falta de permisos y la descentralización con la adopción de complicadas prioridades regulatorias y comerciales. 

Estructuras legales

La voluntad de los reguladores de tomar medidas contra las entidades descentralizadas en 2022 también puede inspirar a las DAO a adoptar estructuras legales formales, ya que la gobernanza descentralizada ya no parece ser suficiente para eludir el ámbito de los legisladores. 

La Administración Biden campaña en Tornado Cash, por ejemplo, está incitando a los miembros de DAO a asegurarse de que sus proyectos estén protegidos de sanciones y multas. Esto implica comprometerse con las formas tradicionales de registrar empresas y no depender únicamente de contratos inteligentes. 

En agosto, los mejores equipos, incluidos Aave y Uniswap Labs bloqueado direcciones de billetera asociadas con el servicio de mezcla de monedas Tornado Cash de usar sus interfaces frontales después de que Tornado Cash fuera sancionada por el Departamento del Tesoro de EE.UU.

Sin embargo, los miembros de la comunidad han criticado a las entidades legales asociadas con los protocolos DeFi por ser vulnerables a la coerción regulatoria. A medida que las DAO continúan evolucionando, este tipo de debates seguramente se intensificarán.