Los ETF y fideicomisos de inversión de Bitcoin se han desacelerado desde mayo

Muchos inversores están preocupados porque el valor de Bitcoin ha caído alrededor de un 70 % desde su punto máximo en noviembre de 2021. Mientras tanto, la confianza del mercado está en su punto más bajo debido a las expectativas de los analistas de una gran recesión. Esto es especialmente claro a partir de la caída en los mercados de valores según lo medido por los índices S&P 500 y Nasdaq 100, que tiene un gran impacto en la forma en que las personas invierten en BTC en los mercados regulados.

Los vehículos de inversión de Bitcoin han recibido una paliza

Al echar un vistazo a Grayscale Bitcoin Trust, el precio de las acciones ha disminuido significativamente desde su máximo de aproximadamente $ 56 a $ 11.94. Al mismo tiempo, los valores de las acciones de 3iQ CoinShares Bitcoin ETF y Purpose Bitcoin Canadian ETF cayeron drásticamente.

El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha caído profundamente a $11.94 desde su punto máximo. Fuente: TradingView

A pesar del importante descuento de las acciones, el volumen diario de negociación de GBTC ha disminuido drásticamente a 3.075M. Sugiere que los inversores institucionales pueden ser escépticos acerca de los productos financieros relacionados con Bitcoin en el mercado regulado o simplemente creer que el mercado bajista aún no ha terminado.

El volumen diario de negociación de GBTC se ha reducido drásticamente a 3.075 millones a pesar del generoso descuento de las acciones. Fuente: YCharts

Además, dadas las condiciones actuales del mercado, ciertos fideicomisos y ETF están vendiendo gradualmente sus participaciones. Por ejemplo, desde que alcanzó su máximo en febrero de 2022, la cantidad total de BTC en manos de Grayscale Bitcoin Trust ha disminuido. Además, desde que el mercado alcanzó su punto máximo en mayo de 2021, la cantidad total de Bitcoins en manos de varios fideicomisos y ETF ha disminuido drásticamente.

El índice de Sharpe indica que GBTC es un mal activo con un rendimiento ajustado al riesgo muy bajo en términos de retorno de la inversión. De hecho, el índice de Sharpe se redujo recientemente a 0.453 después de disminuir con el tiempo. Implica que, si bien la volatilidad de GBTC es bastante alta, el retorno de la inversión proyectado es bastante modesto.

Pérdida tras pérdida

Los vehículos de criptoinversión pioneros actuales en los mercados regulados, incluidos los fideicomisos y los ETF, han mostrado hasta cierto punto la señal pesimista. A pesar del importante descuento con el que se vendió GBTC, el volumen de transacciones diarias está disminuyendo constantemente, y se ha instado a varios fideicomisos y ETF, como Grayscale Bitcoin Trust, a vender sus tenencias de BTC.

El número total de BTC en manos de fideicomisos y ETF se ha desplomado desde mayo de 2021. Fuente: CryptoQuant

Las herramientas de inversión actuales de Bitcoin en los mercados regulados, como los fideicomisos y los ETF, han mostrado una señal bajista hasta cierto punto. Aunque GBTC se ha negociado con una pérdida sustancial, el volumen de negociación diario sigue disminuyendo y se ha alentado a algunos fondos fiduciarios y ETF, incluido Grayscale Bitcoin Trust, a deshacerse de sus tenencias de Bitcoin.

La relación de Sharpe nos dice que GBTC es un activo pobre con un rendimiento ajustado al riesgo muy bajo. Fuente: YCharts

Debido a que las acciones de GBTC vendidas o compradas por inversionistas institucionales se informan trimestralmente, es posible que muchas transacciones recientes aún no se hayan incluido en la lista. Sin embargo, estas cifras anteriores podrían darnos algunas pistas de lo que realmente puede estar sucediendo con Bitcoin detrás de escena.

Los minoristas solo pueden ser conscientes de que se ha tocado fondo local después de que ya se ha producido, como en el caso de los inversores institucionales que compraron GBTC a finales de junio, justo antes de la subida de julio.

En particular, el índice de Sharpe muestra que el retorno de la inversión de GBTC es bastante bajo y que este activo parece ser bastante riesgoso. Por lo tanto, en este momento, los inversores estarían listos para comenzar a protegerse contra el creciente riesgo negativo a la baja de bitcoin.

Imagen destacada de Unsplash, gráficos de TradingView.com, Ycharts y Cryptoquant