El multimillonario Stanley Druckenmiller pone en corto el dólar

El inversor multimillonario Stanley Druckenmiller no está seguro de muchas cosas. No hemos estado en una situación, dice, en la que tenga dinero gratis durante 11 años, una burbuja de activos muy amplia, seguida de un aumento de las tasas de 500 puntos básicos en 12 meses.

Esto es tan complicado, le dijo a la audiencia en la conferencia de Gestión de Inversiones del Norges Bank la semana pasada.

Pero, él está bastante seguro de una cosa. “Un área en la que me siento razonablemente cómodo es que estoy vendiendo en corto el dólar estadounidense”, dijo Druckenmiller.

“Las tendencias de las divisas tienden a durar al menos 2 o 3 años. Hemos tenido un largo recorrido aquí... algo así como $10 billones, $13 billones ingresaron al dólar estadounidense durante la década anterior".

Sin embargo, se perdió la reciente carrera alcista en la que el índice de fortaleza del dólar (DXY) aumentó de 89 en enero de 2021 a 114 en septiembre de 2022.

DXY se ha debilitado desde entonces, encontrando algo de soporte en 101 con él para ver si se mantendrá o romperá más abajo.

“El endurecimiento en EE. UU. en el futuro no será tanto como el de los extranjeros, hemos convertido el dólar en un arma y hay gente como Lula preguntando por qué tenemos que comerciar con dólares estadounidenses.

Entonces, el único espacio en el que tengo riesgo en este momento es el dólar estadounidense”, dice Druckenmiller antes de agregar: “Obviamente, también estoy largo en oro por las mismas razones”.

Él también tiene bitcoin, aunque no los mencionó en la conferencia, pero en 2020 dijo: “si la apuesta de oro funciona, la apuesta de bitcoin probablemente funcionará mejor porque es más delgada, menos líquida y tiene mucha más beta. ”

Así que básicamente está diciendo vender en corto el dólar y comprar bitcoin, aunque, naturalmente, señaló que podría cambiar de opinión la próxima semana, por lo que solo expresa una opinión, no le dice a la gente que lo haga.

Presión sobre el USD

El dólar se encuentra actualmente en un valor históricamente alto, aunque ha caído desde su máximo reciente el otoño pasado.

Al igual que el gas y el petróleo. El crudo Brent cayó por debajo de los 80 dólares, mientras que el gas bajó a 2.2 dólares desde los 10 dólares de agosto. Ambos tienden a cotizarse en USD, por lo que su aumento el año pasado contribuyó a la fortaleza del dólar.

El petróleo puede tener más abajo para ir. Antes de 50, rondaba los 2020 USD y, desde entonces, ha habido un gran despliegue de energías renovables en Europa y EE. UU., lo que aumenta la presión estructural sobre el precio.

Tanto el Banco Central británico como el Europeo se han puesto al día en gran medida con los Bancos de la Reserva Federal que van al frente, por lo que esa ventaja en la fortaleza del dólar ha desaparecido.

Y se sigue hablando mucho sobre la desdolarización con el recién elegido presidente brasileño Lula da Silva hablando de crear una moneda regional, como los europeos, según se le citó.

Tuvo esa idea cuando fue presidente anteriormente también en las decenas, y eso no fue a ninguna parte en parte porque el vecindario de Brasil es un gran desastre fiduciario con Venezuela todavía hiperinflando unos diez años después mientras La inflación galopante hace estragos en Argentina.

En su lugar, podría potencialmente ir con una moneda BRIC, pero eso sería simplemente cambiar el dólar por el yuan, y Brasil tampoco tendría nada que decir.

En nuestra opinión, por lo tanto, la conversación sobre la desdolarización está un poco exagerada porque Rusia tiene interés en promocionarla, ya que ahora mismo está fuera del sistema financiero mundial y está tratando de encontrar formas de entrar, incluso mediante el uso potencial de criptografía "especialmente para el comercio exterior". ”, según los informes, su viceministro de Relaciones Exteriores dijo.

Pero hay factores concretos que ejercen presión a la baja sobre DXY y DXY tiende a correlacionarse inversamente con bitcoin, aunque es una correlación débil.

¿Aterrizaje forzoso?

Druckenmiller también dijo que está en el campamento de aterrizaje forzoso. Dijo que podría haber un aterrizaje tan duro en otoño, pero los datos recientes del PIB de EE. UU. mostraron un repunte interanual para el primer trimestre de 1 del 2023% al 1.6%.

Sin embargo, la mayoría esperaba que el primer trimestre mostrara un crecimiento, y la gran pregunta era qué mostraría el segundo trimestre y luego el tercer trimestre en septiembre.

Es posible que la economía de los EE. UU. muestre resiliencia a pesar de las matemáticas directas a la luz de $ 1 billón sacado de circulación, pero Druckenmiller usa los eventos de marzo para tratar de predecir qué sucederá si hay un aterrizaje forzoso.

Tras la quiebra del Silicon Valley Bank, la Reserva Federal imprimió unos 300 millones de dólares, revirtiendo gran parte del ajuste que había durado un año.

Druckenmiller no confía en que el presidente de la Fed, Jerome Powell, se mantendrá firme si hay un aterrizaje forzoso y, por lo tanto, su apuesta es que el dólar se debilitará un poco más. Si lo hace, entonces bitcoin debería fortalecerse considerablemente.

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