¿QE impulsará Bitcoin y Crypto a nuevos máximos históricos? Fidelity Exec es cauteloso

En la comunidad de Bitcoin y las criptomonedas, en los últimos días se ha hablado mucho de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) ha vuelto a encender su impresora de dinero con el Programa de Financiamiento a Plazo Bancario (BTFP) y intercambiar líneas para otros cinco bancos centrales de todo el mundo, iniciando efectivamente la flexibilización cuantitativa (QE).

En general, la QE se considera uno de los impulsores más alcistas del precio de Bitcoin, pero la pregunta del millón de dólares es si la Reserva Federal ya ha iniciado la QE.

¿Está QE a la vuelta de la esquina?

Jurrien Timmer, Director de Global Macro en Fidelity Investments, toma una visión diferente que el mercado más amplio sobre esto. En un hilo de Twitter, Timmer escribió que el regreso a QE probablemente aún no sea inminente.

¿Estamos a punto de ver un retorno a la QE? Probablemente todavía no. Vale la pena recordar el otoño pasado, cuando el Banco de Inglaterra (BoE) llevó a cabo compras temporales de activos para resolver un desajuste entre activos y pasivos similar al que estamos viendo ahora en Estados Unidos. 🧵 pic.twitter.com/bpafYjmo0A

- Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) Marzo 21, 2023

"Vale la pena recordar el otoño pasado, cuando el Banco de Inglaterra (BoE) realizó compras temporales de activos para resolver un desajuste entre activos y pasivos similar al que estamos viendo ahora en EE. UU.", dijo el ejecutivo de uno de los administradores de activos más grandes del mundo. . Como comenta Timmer, el BoE insistió en que sus compras temporales de gilt no eran una flexibilización cuantitativa (QE) y, en retrospectiva, tenía razón.

En total, el banco compró gilts por valor de 19.3 millones de libras esterlinas, de los cuales 12.1 millones de libras esterlinas eran gilts convencionales a largo plazo y 7.2 millones de libras esterlinas eran gilts vinculados a índices. De hecho, las compras fueron temporales, según un BoE de enero de 2023. comunicado de prensa.

El banco vendió toda su cartera de bonos del gobierno mantenidos temporalmente después de que pasó la crisis y continuó el endurecimiento cuantitativo (QT), al igual que las subidas de tipos de interés. “Un avance rápido hasta hoy, y podríamos ver el fuerte aumento de la semana pasada en el balance de la Fed como un ejercicio similar en la provisión de liquidez”, afirma Timmer.

Además, dice, una mirada retrospectiva a la crisis financiera mundial de 2008 es útil para clasificar los movimientos de la Fed. Antes de que la Fed comenzara el QE en marzo de 2009, llevó a cabo operaciones de liquidez como la Facilidad de Préstamo de Valores Respaldados por Activos a Término (TALF, por sus siglas en inglés) a finales de 2008.

“Esos programas impulsaron temporalmente el balance de la Fed, pero fueron simplemente puentes de liquidez (préstamos garantizados), aunque pronto siguió QE. Quizás el BTFP sea el mismo;” Timmer señaló, pero también señaló que las tasas de interés están lo suficientemente altas como para causar daño al sistema bancario.

Por lo tanto, para combatir la inflación y mantener vivo el sistema bancario, Timmer sugiere que la Fed podría tratar de mantener bajas las tasas de interés a largo plazo mediante la gestión de la curva de rendimiento.

La Fed hizo eso durante la segunda mitad de la década de 1940, incluso mientras aumentaba las tasas (muy levemente) y reducía el balance. Así que tal vez deberíamos estar atentos a los cambios en la distribución de vencimientos de la Fed.

¿Qué significa esto para Bitcoin?

Para los inversores en Bitcoin y criptomonedas, esto significa que no deberían dejarse cegar por la exuberante euforia actual. La decisión de hoy sobre las tasas de la Fed y, lo que es más importante, proyecciones futuras (gráfico de puntos) y las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, serán cruciales para determinar si la QE está realmente a la vuelta de la esquina o si aún faltan unos meses, como advierte Timmer.

En el momento de esta edición, Bitcoin cotizaba a 28.287 dólares, justo por debajo de la zona de resistencia clave actual. Una ruptura podría desencadenar un movimiento hacia los 30,000 dólares, mientras que un freno de la Reserva Federal podría provocar una caída de nuevo a los 27,000 dólares.

Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView.com

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• Fuente: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/will-qe-drive-bitcoin-and-crypto-to-new-all-time-highs/