Semana por delante: aceptación

Reeditado por Platón

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¿Dirigiéndose a una recesión?

La semana pasada se sintió como un gran momento para los bancos centrales, en conjunto, así como para los mercados financieros en general. Fue el momento en que la mayoría aceptó que la inflación no es solo un problema, sino que debe ser abordado con fuerza para evitar que se salga de control y se arraigue en la economía.

Todavía hay aquellos como el BoE que todavía creen que lento y constante ganará la carrera, o el BoJ que en realidad no tiene un problema de inflación, sino un enigma de moneda y política, o el CBRT que está tan metido que no sabe qué hacer a continuación. Pero para la mayoría, los grandes aumentos de tasas son el camino a seguir, es solo un caso de cuántos.

Lo que eso significa es que la volatilidad en los mercados probablemente no vaya a ninguna parte. Las recesiones se están convirtiendo cada vez más en una posibilidad fuerte, si no en el caso base, y los bancos centrales están contentos con eso si eso significa que la inflación vuelve a caer a donde debería estar. Todo se examinará detenidamente en el futuro y podría causar aumentos repentinos de la volatilidad en cualquier momento. Solo mire el viernes, que fue comparativamente tranquilo en el frente de los titulares.

Ojo de los inversores Testimonios de Powell

¿Puede CBRT continuar evitando subir las tasas?

BoJ se comprometió a controlar la curva de rendimiento a pesar de las consecuencias del yen

Una semana brutal en Wall Street que incluyó una ira de los bancos centrales endureciendo la política monetaria ha hecho que muchos comerciantes se centren en qué tan pronto la economía estadounidense experimentará una recesión. La Fed ha señalado que llevará algún tiempo dominar la inflación y eso ha impulsado las expectativas de un flujo constante de aumentos masivos de tasas que pronto conducirán a una desaceleración más amplia de la economía.

La próxima semana está llena de encuestas regionales de la Fed, datos de vivienda, lecturas preliminares del PMI y la encuesta final de confianza del consumidor. El martes, se espera que el informe de ventas de viviendas existentes de mayo muestre que el mercado inmobiliario continúa enfriándose. El miércoles se trata del testimonio semestral del presidente de la Fed, Powell, ante el panel del Senado. El jueves es el día 2 de Powell en Capitol Hill y tiene 2 grandes publicaciones económicas; Se espera que las solicitudes iniciales de desempleo aumenten y las lecturas preliminares del PMI podrían mostrar una mayor debilidad con la actividad manufacturera y la actividad estable del sector servicios. El viernes tiene las lecturas finales de sentimiento de la Universidad de Michigan y los datos de ventas de casas nuevas que podrían recuperarse después de la caída del mes anterior.

Si hay algo que aprendimos esta semana es que el BCE no esperará necesariamente a las reuniones programadas cuando se trata de grandes decisiones de política monetaria. Esta vez fueron problemas de fragmentación, pero la próxima vez puede ser algo más.

La próxima semana tendremos una variedad de encuestas que se revisarán para indicar si las presiones inflacionarias están disminuyendo y/o los temores económicos se están afianzando. Hay un enorme escrutinio sobre los datos ahora, así como el habla del banco central, que seguirá siendo un importante impulsor de la volatilidad del mercado.

Rusia está cortando algunos suministros de gas a Alemania e Italia, dos de los países restantes que acordaron los términos del rublo. Se ha hecho bajo la apariencia de problemas de mantenimiento, pero muchos lo ven como una amenaza ya que los países intentan acumular reservas antes de los meses de invierno.

Las elecciones parlamentarias francesas de segunda vuelta se llevan a cabo el domingo y Emmanuel Macron parece preocupado por la posibilidad de perder la mayoría de su partido.

El BoE pronosticó esta semana que la inflación alcanzará un pico superior al 11 % en octubre, aunque no mostró urgencia de hacer mucho al respecto. El costo económico claramente pesa mucho en su juicio, con la creencia de que el 80% del exceso de inflación está impulsado por la energía y los bienes básicos y, por lo tanto, no se ve afectado por los cambios en las tasas. Es difícil saber en este momento si el Banco está haciendo una apuesta masiva o previniendo una recesión severa. De cualquier manera, los mercados pronostican otro 1.75% de alzas de aquí a fin de año.

La próxima semana ofrece datos de inflación y ventas minoristas, junto con encuestas flash PMI. Naturalmente, el discurso del Banco Central también será monitoreado de cerca.

Rusia

Rusia no está rehuyendo la confrontación económica con Europa, apuntando a los flujos de gas a Alemania e Italia y eso podría aumentar durante la próxima semana. Aparte de eso, se ve tranquilo en el frente económico.

Sudáfrica

El SARB intensificó su ajuste el mes pasado con un aumento de 50 puntos básicos, la cuarta reunión consecutiva de aumentos. Los datos de inflación de la próxima semana podrían decirnos si esto se convertirá en una tendencia o no, con el IPC actualmente en 5.9%, apenas dentro de la banda objetivo de inflación de 3-6%.

Turquía

La reunión del CBRT de la próxima semana es obviamente lo más destacado, ya que la resistencia del banco central a la realidad de su experimento económico dañino y sin espinas continúa siendo puesta a prueba. Incluso si deja de lado las creencias equivocadas que han impulsado una acción política tan extraña, se puede decir que está realizando el experimento en el peor momento en décadas. ¿Cuánto tiempo hasta que el CBRT acepte su mal juicio, se trague su orgullo y haga lo correcto? La inflación se sitúa en el 73.5% y la lira vuelve a estar cerca de los mínimos de diciembre pasado. La vida no va a ser más fácil hasta que lo haga.

China

La semana calendario de China es tranquila con solo las decisiones sobre la tasa preferencial de préstamos a uno y dos años el lunes. Dado que se negaron a recortar el MTF esta semana, es poco probable que se produzcan más recortes. Un recorte sorpresa podría ser positivo a corto plazo para las acciones locales.

Parece que el “equipo nacional” de China ha estado apoyando a las acciones esta semana antes de las pruebas masivas de la ciudad de Shanghái este fin de semana (algo que seguirán haciendo cada fin de semana hasta julio). Una amenaza para el covid-zero de China sigue siendo el mayor punto de riesgo en China en este momento. Si se descubren casos durante el fin de semana que amenace con volver a los bloqueos, las acciones chinas y regionales podrían caer, así como las monedas regionales.

India

Sin datos significativos. La atención sigue centrada en la rupia india, que ha registrado mínimos históricos esta semana. Un nuevo aumento en los precios de la energía la próxima semana podría desencadenar una mayor debilidad.

Australia

Lowe, gobernador de RBA, habla los lunes y martes y se publican las actas de RBA. Los mercados buscarán más señales de una mayor actitud agresiva por parte de Lowe y las minutas, lo que podría ser negativo para las acciones locales.

El dólar australiano continúa moviéndose completamente por el sentimiento global, y los nuevos bloqueos en China, o un dólar estadounidense más fuerte, podrían revertir las ganancias de esta semana.

Nueva Zelanda

Nueva Zelanda publica la confianza del consumidor y los datos de la balanza de pagos el miércoles. Dado el débil PIB de esta semana, ambas cifras tienen un riesgo a la baja ya que el costo de vida se dispara fuera de control en Nueva Zelanda. El dólar neozelandés ha tenido un desempeño inferior al dólar australiano esta semana, ya que el sentimiento se recuperó después del FOMC y parece probable que continúe haciéndolo.

Japón

Japón publica los PMI de manufactura y servicios el jueves, pero el único juego en la ciudad es USD/JPY después de que el BOJ dejó la política monetaria sin cambios. El USD/JPY está repuntando hacia el final de la semana y el BOJ ha tenido que ofrecer comprar cantidades ilimitadas de JGB para mantener el límite de rendimiento. El USD/JPY podría seguir subiendo la semana que viene mientras los mercados prueban el temple del BOJ, con 140.00 ahora a la vista a medida que se amplía el diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y Japón.

El Nikkei continúa rastreando servilmente los movimientos del Nasdaq durante la noche.

La publicación de la inflación de Japón el viernes podría acumular más presión sobre el BOJ y el yen si la lectura es alta.

Singapur

Singapur publica los datos de inflación de mayo el miércoles, y una impresión muy alta agregará presión sobre el MAS para anunciar un endurecimiento no programado de la política después de que los datos de NODX también tuvieran un rendimiento superior hoy. Eso podría ser positivo para el dólar de Singapur y negativo para las acciones.

Calendario Económico

Sábado, junio 18

Pedidos de máquinas herramienta en Japón

Gasto con tarjeta de crédito de Nueva Zelanda

Confianza del consumidor de la eurozona

Acta del Banco de Japón de la reunión de abril

Informe anual de inversión en energía mundial de la AIE

Jueves, junio 23

Datos económicos / Eventos

Powell de la Fed testifica ante el Panel de Servicios Financieros de la Cámara

Solicitudes iniciales de desempleo de EE. UU., PMI de avance de EE. UU.

La Fed publica los resultados de las pruebas de estrés de los bancos

Flash PMI europeos: Eurozona, Francia, Alemania

PMI del Reino Unido

PMI de Australia

Decisión sobre la tasa de México: se espera que aumente las tasas en 25 pb a 7.75%

Decisión sobre la tasa de Noruega: se espera que suba las tasas en 25 pb a 1.00%

Decisión sobre Tasa de Turquía: Se espera que mantenga las tasas estables en 14.00%

PMI de Japón, ventas de grandes almacenes

IPC de Singapur

Pagos SWIFT de China, encuesta económica de Bloomberg

PPI de Corea del Sur

Tasa de desempleo de Taiwán, producción industrial

Cumbre de líderes de la UE comienza en Bruselas

El BCE de la zona euro publica un boletín económico

Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA

Viernes, Junio 24

Datos económicos / Eventos

Ventas de casas nuevas en EE. UU., sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan

Alemania clima empresarial IFO

IPC de Japón

Contratos a plazo de Tailandia, reservas de divisas, utilización de la capacidad, índice de producción

balanza de pagos de China

Producción industrial de Singapur

PIB de España

RBA Gov Lowe habla en un panel de UBS sobre los desafíos de la política monetaria global en Zúrich

BOJ Gov Amamiya habla en la Conferencia Nacional Shinkin

Sello de tiempo: Sábado, Junio 17, 2022

Sello de tiempo: 23 de marzo, 2023

Semana por delante: aceptación

Reeditado por Platón

Calendario Económico

Sábado, junio 18

Domingo, junio 19

Lunes, 20 de Junio

Martes, junio 21

Miércoles, junio 22

Jueves, junio 23

Viernes, Junio 24

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