Tranquilo pero por cuanto tiempo

Algo de calma parece haber regresado a los mercados financieros en las primeras operaciones de esta mañana en Europa, pero ¿cuánto durará?

Si bien todos esperan que la agitación que azotó a los mercados desde el viernes quede atrás, no estoy seguro de que nadie pueda decir con confianza que este sea el caso y los inversores seguirán siendo muy sensibles a los acontecimientos en curso.

Es más, hemos visto una drástica reevaluación de las expectativas sobre las tasas de interés, hasta el punto de que los mercados ahora estiman que las tasas máximas están aquí o cerca y que los recortes de tasas este año son muy probables. De la misma manera que no me convencieron los precios después de las apariciones de Powell, salvo consecuencias mucho mayores en el sistema financiero, me cuesta ver que las expectativas sigan siendo tan moderadas.

Por lo tanto, el momento en que se publicarán los datos de inflación de hoy es tanto más intrigante cuanto que lo que se suponía que sería el factor dominante esta semana ha caído en el orden jerárquico. Pero no está claro hasta qué punto. Y dependiendo del resultado, podría agravar las expectativas o crear un dolor de cabeza aún mayor para la Reserva Federal, que ya se estará cuestionando si una pausa este mes podría ser el mejor curso de acción.

Algunas buenas noticias para el BoE

Los datos de empleo del Reino Unido estuvieron en gran medida en línea con lo que esperaban los mercados y realmente no cambiaron el dial de manera significativa. La tasa de desempleo no subió como se esperaba, permaneciendo en el 3.7%, pero los ingresos por hora se redujeron hasta el 5.7% incluyendo las bonificaciones (desde un 6% revisado al alza), mientras que excluyendo las bonificaciones cayeron un poco más hasta el 6.5%.

En conjunto, no creo que ninguno de los aspectos del informe alimente o alivie las preocupaciones en el Banco de Inglaterra sobre la inflación y la trayectoria de las tasas de interés. Mientras tanto, los mercados todavía están descontando una subida de 25 puntos básicos durante las próximas dos reuniones y la libra está sólo ligeramente más débil que antes de la publicación. La atención ahora se centra en el presupuesto de mañana y en si el Canciller utilizará el nuevo margen fiscal o lo guardará para más adelante.

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Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se centra en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos. Sus opiniones se han publicado en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en la BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News. Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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