Presentando el Valor Días Destruido Múltiple
Para Bitcoin, el seguimiento del comportamiento del gasto en la cadena es una herramienta poderosa para evaluar la fortaleza del mercado. Dentro de los cambios de tendencia macro del ahorro y el gasto, se encuentran pistas sobre los sentimientos de los inversores a escala, y de estos podemos derivar métodos confiables para identificar mercados sobrecalentados.
En este artículo, exploraremos la viabilidad de crear una señal superior utilizando comparaciones de tendencias del volumen de gasto en cadena.
Una versión en vivo de Value Days Destroyed Multiple es disponible en banco de trabajo
Fundamentos del gasto en cadena
¿Por qué es importante el comportamiento de gasto?
En la capa central, los ciclos del mercado se deciden por la oferta y la demanda. Cuando los precios suben, los tenedores se ven tentados a ceder sus participaciones a nuevos compradores. Si la demanda supera la oferta disponible, el precio es capaz de movimientos parabólicos, lo que desbloquea aún más la oferta para la venta. La demanda de nuevos compradores finalmente disminuye, la oferta liberada inunda el mercado y los precios caen.
Este patrón se repite ciclo tras ciclo en todas las clases de activos. Por primera vez en finanzas, Bitcoin y el análisis en cadena nos permiten medir los comportamientos subyacentes de oferta y demanda de los participantes del mercado por debajo de los resultados en el precio.
Evaluación de la actividad de gasto
Para medir el volumen de gasto, buscamos Moneda Días Destruidos (CDD). Propuesto por primera vez en 2011, CDD representa la suma de la actividad de liquidación significativa que ocurre en la cadena, ponderada por la duración de la apuesta original.
En un alto nivel, Coin Days Destroyed es un proxy para velocidad de gasto. Si bien es una medida valiosa, CDD tiene su propio matiz que es importante mencionar:
- El rango potencial de antigüedad de las monedas gastadas aumenta en un valor de 1 cada día por cada moneda en circulación, lo que provoca un deriva ascendente a largo plazo en valores máximos de CDD.
- El aumento del precio significa que los usuarios individuales pueden gastar menos monedas para obtener ganancias (aunque la adopción de la red está aumentando el número de usuarios), por lo que se aplica un presión deflacionaria en el rango inferior de CDD y expandiendo el rango con el tiempo.
El aumento exponencial del precio de Bitcoin y el crecimiento perpetuo de la vida útil máxima crean variaciones de comportamiento en cualquier métrica basada únicamente en Coin Days Destroyed. Sin embargo, todavía podemos usarlo para señal con algún refinamiento.
Valor Días Destruido Múltiple
Contabilización del precio
Para ajustar la actividad de gasto por la variación del precio a lo largo del tiempo, multiplicamos CDD por un factor de precio. Esto forma una métrica que llamamos Valor de días destruidos (VDD), un sinónimo de Valor de los días de moneda destruidos, presentado inicialmente por Hans Hauge. Esto alineará los volúmenes de monedas gastadas con sus valoraciones relativas y formará la base de nuestra medición de actividad.
Ideando un Oscilador
Uno de los indicadores cíclicos en cadena más confiables es el Múltiple Puell, que compara el valor en USD a corto y largo plazo de los ingresos de los mineros. Sobresale en el uso de los fundamentos de la rentabilidad de los mineros para evaluar los ciclos de mercado de Bitcoin.
Al crear una proporción a partir de la suma diaria de los ingresos y el promedio anual (365 días), surge un oscilador confiable que muestra las desviaciones de las tendencias recientes.
Es esta sólida metodología la que podemos aplicar a Value Days Destroyed para derivar una medida complementaria de la fortaleza del mercado a través de la lente del volumen de monedas gastado.
Cuando Puell Multiple compara la suma de ingresos de un solo día con el año anterior, usamos un promedio de 30 días de VDD como nuestra métrica a corto plazo. La fórmula es:
Suavizado por cambio de suministro
La siguiente pieza del rompecabezas es normalizar el aumento perpetuo en el suministro y la vida útil (y, por lo tanto, los días de monedas) a lo largo del tiempo. El gráfico anterior muestra una tendencia bajista progresiva a medida que los mercados maduran y existe más valor y vida útil dentro de la red. Para este enfoque, buscamos un método propuesto por Jaque mate por su métrica Terminal Price.
Cuando normalizamos las métricas por suministro, amplificamos los viejos tiempos (denominador pequeño) y silenciamos la historia reciente (denominador grande). Una técnica es invertir la razón y ajustarla con un factor de 21e6. Esta proporción de oferta circulante dividida por 21 millones convergerá lentamente a 1 a medida que se extraiga más oferta, lo que hará ajustes a la baja más fuertes a los datos más antiguos y lo alineará mejor con los mercados más recientes y más maduros, que generalmente nos preocupan más.
Este método de "ajuste terminal" es la inspiración perfecta para saber cómo podemos normalizar nuestra relación Valor de días destruidos para tener en cuenta mejor los cambios en el suministro. La fórmula final se puede escribir como:
Mediante el empleo de una relación entre el suministro circulante y el límite de suministro futuro, el cambio de tendencia de los días de valor destruidos se ajusta con el tiempo para tener en cuenta el límite máximo de emisión. Los resultados finales producen un oscilador interesantemente confiable con picos de ciclo bien alineados.
Identificación de rangos de probabilidad
Una forma de refinar aún más este oscilador es identificar rangos clave basados en valores de por vida. Para que esto suceda, desglosamos todos los valores del VDD Multiple a lo largo del tiempo en un histograma de probabilidad, luego identificamos los porcentajes que representan niveles significativos de acuerdo con la frecuencia.
El resultado final de este ejercicio produce una serie de bandas importantes basadas en la ocurrencia histórica, anotadas a continuación como líneas discontinuas.
En el ejemplo de la línea superior en un Múltiplo VDD de 2.9, el valor del histograma aparece como 95%. Esto significa que el 95% de la historia de Bitcoin se ha negociado con un VDD Multiple por debajo de 2.9. Por lo tanto, Sólo% 5 de la historia de Bitcoin ha visto un más alto propuesta de que 2.9. Estas líneas nos ayudan a interpretar el “calor” del mercado en función de la velocidad de gasto.
Observaciones clave
El producto de nuestro ejercicio ofrece un rango superior confiable que se alinea en o cerca de todos los picos macro de precios desde 2011. Cuatro de las siete señales se emitieron en picos macro, y las otras se produjeron mientras el precio creaba nuevos máximos justo antes de los picos a fines de 2017. y principios de 2021.
Consideraciones Finales:
El uso de cambios de tendencia en la actividad de gasto en cadena como un oscilador demuestra ser un barómetro confiable para la temperatura y la espuma del mercado. El múltiplo de días de valor destruido no es una píldora mágica, pero la inclusión incorporada de comparaciones de tendencias y el ajuste terminal para el suministro deberían darle una ventaja para señalar mercados calientes en el futuro. Además, a medida que se gastan menos monedas antiguas y la tendencia cambia a la acumulación inteligente de dinero, el Múltiple destruido de días de valor tiende a tocar fondo, lo que indica un mercado potencialmente infravalorado.
Usted encontrará una Gráfico en vivo para el Valor de Moneda-días Múltiples Destruidos en Workbench.
Referencias
- Presentamos BDD ajustado binario, VOCD y riesgo de reserva, por Hans Hauge
- El múltiplo de Puell. Un nuevo barómetro de los ciclos del mercado de Bitcoin, por criptopoiesis
- Precio terminal, por Checkmate
- Experimentos en Destrucción Acumulativa, por David Puell y Willy Woo
Fuente: https://insights.glassnode.com/a-new-experiment-in-cumulative-destruction/
- 9
- Mi Cuenta
- Adopción
- Ventaja
- SIDA
- Todos
- análisis
- artículo
- activo
- MEJOR
- Bitcoin
- llamar al
- servicios sociales
- el cambio
- Monedas
- Monedas
- Creamos
- datos
- día
- Demanda
- destruido
- Temprano en la
- Haz ejercicio
- en expansión
- experimento
- financiar
- Nombre
- primer vez
- formulario
- Las Bases (Fundamentales)
- futuras
- GitHub
- en Glassno
- Crecimiento
- esta página
- Alta
- historia
- Cómo
- HTTPS
- Identifique
- inclusión
- Inspiración
- inversor
- IT
- Clave
- large
- Nivel
- línea
- Listado
- Macro
- Realizar
- Mercado
- Industrias
- medir
- Métrica
- dinero
- Cerca
- del sistema,
- Ofertas
- solicite
- Patrón de Costura
- precio
- Producto
- rentabilidad
- Demuestra
- apoderado
- distancia
- Resultados
- ingresos
- Venta
- ahorro
- Escala
- Serie
- establecimiento
- Turno
- chica
- inteligente
- pasar
- Gastos
- stake
- suministro
- equipo
- parte superior
- Seguimiento
- Tendencias
- us
- USD
- usuarios
- Valoraciones
- propuesta de
- Velocidad
- volumen
- dentro de
- año
- Rendimiento