Un apretón regulatorio
Una narrativa común que escuchas en criptografía es que la claridad regulatoria hará que los inversores institucionales inunden el espacio. A menudo se cita como el desencadenante de la próxima carrera alcista. Sin embargo, cada vez que las noticias sobre regulaciones llegan a los titulares, los mercados caen en picado, y el acuerdo de la semana pasada entre la SEC y Kraken no fue una excepción.
Si bien es cierto que las regulaciones con visión de futuro ayudarán a eliminar mucha incertidumbre del espacio, es dudoso que provoquen la próxima carrera alcista. Como hemos visto en las condiciones actuales del mercado, varios factores más importantes, como Rusia y China, tienen más influencia en el precio que las regulaciones.
La razón de la narrativa es que se requiere liquidez para hacer que los precios vuelvan a subir a máximos históricos y actualmente hay una crisis de liquidez global que afecta a todos los mercados. Incluso si Gary Gensler en la SEC presentara una redacción clara y precisa para futuras regulaciones, es poco probable que esto haga algo más que causar una bomba a corto plazo.
Por otro lado, cada vez que la SEC presenta cargos contra alguien en criptografía o llega a un acuerdo con ellos, esto hace que los precios se desplomen. La razón por la que los mercados pierden valor con esta noticia es que es el peor tipo de claridad, es regulación a través de litigios.
Aunque el proceso de cumplir con las regulaciones será algo oneroso y costoso, esto no es nada comparado con la responsabilidad casi ilimitada de ser demandado por la SEC. Las instituciones son, con razón, cautelosas con este enfoque y es por eso que cada vez que sucede, las carteras criptográficas sufren.
Lo que impide que la SEC y otros reguladores brinden claridad es que buscan ralentizar activamente la adopción de la tecnología blockchain para darle tiempo al sector financiero regulado para ponerse al día. Las agencias gubernamentales son instituciones antiguas con relaciones continuas con el sector de servicios financieros y trabajan juntas para tratar de estabilizar los mercados.
Aunque esto a menudo se presenta como una conspiración entre una camarilla de élites globales para tratar de evitar que el público se beneficie de las criptomonedas, la realidad es que el sistema financiero global es vulnerable a los impactos y riesgos sistémicos. La razón para sofocar la adopción es que la transición a una nueva tecnología monetaria está llena de peligros.
La buena noticia es que hay señales de que un número creciente de políticos en los EE. UU. se sienten frustrados por el tiempo que lleva desarrollar la claridad con las criptomonedas. Si bien la SEC está eligiendo usar la amenaza de juicios para intentar frenar la innovación en el sector, en cambio está provocando que más proyectos se trasladen a otros países.
La claridad es un factor, pero el contenido de las regulaciones es mucho más importante. Por ejemplo, el Parlamento Europeo ha sido muy claro sobre la dirección a la que se dirige con la legislación criptográfica, pero debido a que esto es tan draconiano, ha alejado muchos proyectos de la región.
El Reino Unido está comenzando a reconocer la oportunidad que la situación actual les brinda para obtener un punto de apoyo valioso en la tecnología blockchain. Entienden que el Reino Unido debe ser más receptivo a las necesidades de los proyectos que la UE y los EE. UU. si quiere atraerlos a sus costas.
Los reguladores y los políticos están comenzando a comprender que su enfoque tradicional para controlar la tecnología financiera ya no es efectivo en un mundo tan globalizado. No importa cómo busquen amenazar o controlar la tecnología, se puede deslocalizar en cuestión de momentos.
Esto se mostró en 2021 cuando China prohibió la minería de Bitcoin y todo el comercio de criptomonedas. El hashrate de Bitcoin se desplomó junto con el valor de los tokens, pero unos meses después su hashrate era incluso más alto que antes de la prohibición y los precios se recuperaron por completo.
Algunos países están comenzando a darse cuenta de que tratar de prohibir las criptomonedas no solo es ineficaz, sino que también les hace perder la oportunidad de hacer crecer sus propias economías. Los que dan la bienvenida a los desarrolladores de criptografía y miran hacia el futuro son los que más se beneficiarán de la indecisión actual.
Si continúa la situación actual con la regulación a través de litigios, es muy probable que una gran economía entre en el espacio que esto crea. Con el daño que el Covid y la inflación han causado a tantas economías, es solo cuestión de tiempo que una de ellas rompa filas y aproveche la oportunidad.
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