Bio Eats World: de profesor a fundador

Las 5 mejores conclusiones:

• La recaudación de fondos es un proceso que debe gestionarse como cualquier otro.
• La decisión de permanecer en la academia o dejarla es algo común que contemplan los fundadores académicos, y es importante evaluar cuáles son sus objetivos individuales al tomar la decisión.
• Es importante contar con los socios adecuados (y la combinación de habilidades) en la empresa.
• El apoyo operativo de sus VC es clave en ciertos momentos, especialmente en etapas tempranas y de transición.
• Preste atención a la propiedad intelectual desde el principio. Diferentes instituciones e individuos tienen diferentes puntos de vista sobre lo que significa "estándar de la industria", por lo que es importante aclarar y ser paciente cuando se trabaja a través del lento proceso de PI.

Transcripción:

Olivia Webb: Hola y bienvenidos a Bio Eats World, un podcast en la intersección de bio, salud y tecnología. Soy Olivia Webb, líder editorial de Bio + Health en a16z. El de hoy es un episodio especial, grabado en vivo en un evento reciente que organizamos, que presenta a Vineeta Agarwala en una conversación con tres científicos fundadores de la UCSF. Este panel, moderado por Vineeta, contó con:

Michelle Arkin, profesora de química farmacéutica en UCSF, presidenta del Departamento de Química Farmacéutica y codirectora del Centro de Descubrimiento de Moléculas Pequeñas en UCSF, así como cofundadora de Elgan Therapeutics y Ambagon Therapeutics,

además de Jimmie Ye, profesor asociado de medicina en el Instituto de Genética Humana de la UCSF e investigador afiliado en los Institutos Gladstone, así como cofundador de Dropprint Genomics y Survey Genomics.

Y, por último, Natalia Jura, profesora del Departamento de Farmacología Celular y Molecular e investigadora del Instituto de Investigaciones Cardiovasculares de la UCSF. El profesor Jura también es director asociado del Quantitative Biosciences Institute y cofundador de Rezo Therapeutics.

El tema principal de este evento fue cómo a16z se asocia con académicos brillantes y cómo esos académicos piensan en construir la próxima empresa de biotecnología transformadora. Como sabemos que puede ser difícil rastrear quién habla en un panel de cuatro, publicaremos una transcripción y una lista de conclusiones junto con este episodio en nuestro sitio web, y enlazadas en las notas del programa. Para aquellos que siguen el podcast, primero escucharán la voz de Vineeta, luego la de Jimmie, Michelle y Natalia. Empecemos.

Cuándo salir del laboratorio

Vineeta Agarwala: Empecemos de lleno. Tengo una serie de preguntas que creo que muchos de los miembros de nuestra audiencia pueden tener, ya que todos ustedes están pensando en cómo combinar sus intereses académicos y empresariales, o tal vez hacer un cambio o encontrar otros campeones para el trabajo que desean. d como traducir en medicamentos.

Entonces, haré una serie de preguntas, pero luego abriremos y amigos, por favor intervienen con los temas que tienen en mente. Entonces, comencemos con [la] cuestión del entorno correcto para la ciencia correcta. ¿Cómo decidieron todos ustedes cuándo tenía sentido mover una pieza de investigación o un trabajo de traducción fuera de su laboratorio académico, fuera de la comodidad de su laboratorio académico y hacia el entorno industrial, o canalizarlo hacia una nueva empresa? ¿Qué significa ser el lugar adecuado para la ciencia adecuada?

Jimmie Ye: Pienso en el impacto. Y habrá un impacto limitado si solo publicamos un artículo. Y si tenemos una pieza genial de tecnología o ensayo y realmente sentimos que va a ser transformador para otros investigadores académicos o empresas, si no queremos que se quede en el estante, entonces hay que hacer algo un poco diferente. Entonces, para nosotros, evaluamos las tecnologías que construimos, y si creemos que probablemente tenga un impacto y queremos que la gente las use, entonces comenzamos a pensar en la comercialización.

Michelle Arkin: Sí, definitivamente hay un momento adecuado en el que, si trabajas en algo que es realmente nuevo, lo que deberíamos estar haciendo en el ámbito académico es algo realmente nuevo, y luego necesitas reducirlo para practicar lo suficiente como para convencer a alguien de cuál es la tesis de la inversión. . Mi cofundador ha estado trabajando en este objetivo desde que era estudiante de posgrado y siempre creyó que sería algo importante para la terapéutica. Pero, ya sabes, hay que encontrar la química adecuada, encontrar el equipo adecuado, encontrar a alguien en el ecosistema que pueda ayudarnos a estar realmente frente a posibles inversores y convertirlo realmente en una empresa.

Entonces, no es solo la ciencia, también son todas esas piezas juntas. Y el equipo es muy importante por tener esa visión.

Vineeta Agarwala: Todas sus tecnologías comenzaron en un entorno de laboratorio académico, financiado por subvenciones académicas con el talento de la comunidad académica. Entonces, ¿en qué parte de la línea de tiempo, cuándo sabes que es el momento adecuado para mudarse?

Natalia Jura: Creo que para mí es una cuestión de recursos. En algún momento, cuando estábamos trabajando en nuestro proyecto, tenía mucho sentido comenzar todas estas cosas diferentes y hacer todas estas cosas diferentes, que ninguna subvención R01 puede pagar o querría pagar. Entonces, básicamente incorporar a alguien que tenga los recursos y ayude con la visión, eso es una cosa. Y otra cosa es encontrar a las personas adecuadas para hacerlo.

Encontrar el equipo adecuado

Vineeta Agarwala: Mencionaste la importancia de encontrar el equipo adecuado. Así que hablemos un poco del equipo. Tal vez todos podrían compartir un poco sobre las funciones y responsabilidades que han asumido en estas empresas. ¿Alguna vez has contemplado una licencia? ¿Alguna vez pensaste que sería beneficioso? ¿Y a quién se acercó para complementar inicialmente la experiencia que aportó a la empresa emergente?

Jimmie Ye: Las dos empresas que construimos no podrían verse [más] diferentes. La primera empresa, incubada en Y Combinator: creía plenamente que mis alumnos podrían ser el director ejecutivo y el director de tecnología de esta empresa, por lo que no participé en absoluto.

Y en el segundo, no teníamos un equipo ejecutivo, se financia en base a nuestra idea. Y así, en la ronda semilla, [los] primeros meses han consistido en armar ese equipo.

En términos de ¿he contemplado irme? Sí, tengo esta conversación con mi esposa todo el tiempo. Pero en general, es algo así como, ¿qué es lo que realmente disfruto? Y por mucho que disfruto de la creación de empresas, hay muchos otros aspectos de la creación de empresas que no disfruto tanto. Pero realmente disfruto ser parte de ese motor de generación de ideas que es el mundo académico, y realmente no puedo verme dejando eso atrás.

No quiero trabajar en una sola idea. Quiero trabajar en muchas ideas.

Michelle Arkin: Y para mí es más como Jimmie, que me gusta tener muchas ideas. Y este es en el que realmente quería duplicar y realmente invertir, y estoy muy involucrado en la empresa, estoy en la junta directiva, me reúno con el equipo dos veces por semana, al menos.

Y sé que mi trabajo es volverme obsoleto, ¿verdad? Es que deberían saber más sobre los objetivos específicos y las moléculas específicas que yo, y puedo entrar y decir, está bien, desarrollamos esta nueva tecnología que puede ser apropiada para usted, o vi esta charla. Porque como académicos tienes mucha exposición al mundo exterior, que yo no tenía [antes]; Trabajé en biotecnología durante nueve años antes de convertirme en académico, y luego estás realmente concentrado en el laboratorio y hay un nivel diferente de conciencia de qué más está pasando. Así que creo que es valioso para las empresas mantener a los fundadores para eso.

compromiso del fundador

Vineeta Agarwala: Tal vez todos podrían hacer doble clic un poco en las situaciones en las que saben que no están dirigiendo la empresa. ¿Cuál es tu compromiso? Michelle, no podría estar más de acuerdo. La mayoría de la gente de riesgo diría lo mismo. Creo que en realidad nos importa tanto el compromiso de los fundadores y mantener a los fundadores involucrados que, ya sabes, cuando estamos trabajando con diligencia en una idea, en una empresa, a menudo pedimos reunirnos con los fundadores académicos, específicamente para empujar un poco sobre si saben lo que está pasando en la empresa.

Y es un poco como una bandera roja si realmente no tienen idea. En ese momento, sabes, IP se ha traducido, pero realmente no has aprovechado la profundidad del aprendizaje que se produjo en el entorno académico. Entonces, cuando no te unes a la empresa, ¿cuál es tu modelo de compromiso?

Jimmie Ye: Comienza con, no voy a iniciar una empresa si no creo que científicamente esto es algo que me interesa de todos modos. Así que habrá una actividad académica en mi laboratorio para que podamos tener un diálogo con la empresa sobre la ciencia, y eso es en lo que quiero centrarme.

Pero chico, todo... como si yo fuera la primera persona en hablar con nuestro consejo de propiedad intelectual porque conozco todos los documentos que hay por ahí. Y yo soy la persona que evalúa el talento técnico que pasa por la empresa. Y también porque la UCSF en realidad no nos permitirá ser directores ejecutivos sin irnos, aunque en realidad no estoy en la empresa, siento que estoy desempeñando gran parte de esa función ejecutiva.

Michelle Arkin: Como estoy en la junta, no digo mucho cuando estoy en las reuniones de la junta, porque siento que tengo más conocimiento sobre la ciencia que ellos. Y creo que el CEO es como, ponte el sombrero de la junta, ya sabes, finge que no sabes más de lo que le estoy diciendo a la junta porque nos estamos enfocando en este nivel de la imagen.

Así que me gusta mucho eso, tratar de entender los diferentes niveles de la imagen y las diferentes estrategias. Y luego, tal vez mi trabajo en la junta sea ser un académico, lo que significa que hacemos preguntas molestas como, oh, ¿por qué tenemos que hacerlo de esa manera? Bueno, sí, todos lo hicieron de esa manera, pero muchos fallaron. Entonces, ya sabes, simplemente mantenerlo fresco.

Natalia Jura: Bueno, creo que esa es exactamente nuestra función en la junta, o al menos así lo veo. Porque después de todo, me considero que tengo cierta experiencia en ciencia. Así es como creo que los fundadores deberían involucrarse principalmente. Y así es como veo mi papel. Y realmente lo disfruto mucho.

lecciones duramente ganadas

Vineeta Agarwala: Hablemos de, ya sabes, qué salió bien y qué no. Todos ustedes han tenido algunas lecciones ganadas con esfuerzo. ¿Qué te gustaría hacer de nuevo, una parte de tu experiencia fundacional que pensaste, hey, eso fue genial, y qué podrías hacer diferente?

Natalia Jura: Comenzamos en tiempos interesantes, que fue durante [la] pandemia, y creo que eso agregó un poco más de caos a todos los procedimientos y hablar con la gente. Tal vez, ya sabes, el momento estaba un poco fuera de lugar. No hicimos un seguimiento lo suficientemente rápido con las personas debido a las cosas que sucedían. Entonces, siento que si la próxima vez que lo hiciéramos, me gustaría que las cosas sucedieran más rápido, que realmente respondiéramos mejor a las cosas y les dimos seguimiento más rápido y nos reagrupamos mucho más rápido.

Vineeta Agarwala: Sí. La recaudación de fondos es un proceso que debe administrar, como una solicitud de subvención o algo así.

Michelle Arkin: La única decisión que me alegró mucho de haber tomado con Ambagon fue tomar una semilla grande, porque una vez que tienes una Serie A y tienes mucho dinero y estás en el ojo público, entonces está: cuántos meses para un ¿INDIANA? Cuántos años…? Sentí que la tecnología, no quería acortar demasiado la plataforma tecnológica para que pudiéramos tomar más dinero, desarrollar personas, comprar equipos, realmente transferir todo de las universidades y funcionar de manera sólida antes de que tuviéramos que levantar un serie a

Vineeta Agarwala: ¿Se siente cómodo compartiendo qué tan grande es la semilla de la que está hablando?

Michelle Arkin: No es una semilla enorme, dieciocho millones. Y de hecho planteamos la serie A justo en el momento del último tramo. [Nosotros] tomamos el último tramo pero realmente no lo necesitábamos, pero era una pequeña póliza de seguro. Y también teníamos un CEO que era entonces, ya sabes, realmente asertivo y realmente vio el mercado y vio que era un buen momento para crecer.

Vineeta Agarwala: Trazado, 18 millones recaudados…

Michelle Arkin: Sí, tramos de 18 millones recaudados, con seis inversores. Así que todos querían poner 3 millones y ver cómo iba. Así que habría planteado una semilla más grande para la segunda empresa.

La segunda cosa que hubiera hecho diferente es tener un desarrollador de negocios, tal vez un CEO, tal vez un presidente de la junta, pero alguien que pudiera leer un contrato y evaluar una pregunta de negocios antes. Porque entonces, teníamos algunos campeones, pero... son tus campeones y luego se convierten en las personas que están tratando de sacarte el dinero. Se convierten en los inversores. Y no teníamos a alguien que realmente los lastrara, y trajimos a alguien rápidamente, y no era necesariamente una relación cómoda con los inversionistas, por lo que hubiera sido parte del paquete. Y también creo que hubiéramos recaudado dinero más rápido si una persona de negocios hubiera sido parte del paquete original.

Jimmie Ye: Creo que contar con los socios adecuados en esa creación inicial de la empresa es realmente importante. Y a veces es difícil romper el atasco de troncos, como si necesitara el dinero para conseguir un gran CEO, o conseguir un gran CEO y luego recaudar mucho. Pero independientemente, creo, ya puede tener un equipo ejecutivo que sepa exactamente lo que está haciendo o asociarse con capitalistas de riesgo de primer nivel.

Michelle Arkin: La tendencia que ve en el capital de riesgo que tiene más apoyo operativo, como escuché que [a16z tiene] mucho apoyo operativo para nuevas empresas y estas incubadoras que se están construyendo, creo que realmente puede ayudar porque pueden de- arriesgar algunas cosas. Entonces podrías salir quizás antes de que estés listo, pero no es algo que realmente quieras hacer en tu laboratorio, terminas en tu propio pequeño valle de la muerte. [Y] estas empresas de capital de riesgo basadas en incubadoras pueden ayudarlo a salir adelante.

Licencias de propiedad intelectual

Vineeta Agarwala: Eso esperamos. Creemos que hay un momento y lugar para diferentes modelos.

Sospecho que la concesión de licencias de propiedad intelectual podría estar en sus mentes. Es un proceso complejo y realmente puede resultar en una variedad de términos de trato, al menos en nuestra experiencia. ¿Alguna orientación que todos ustedes tendrían sobre cómo administrar ese proceso?

Natalia Jura: Llevó mucho tiempo. Así que ese es un [pieza de] consejo: ser realmente paciente y prestar atención a todo. Pueden ocurrir muchos errores y muchos errores tipográficos y todos retrasan enormemente las cosas.

Michelle Arkin: También creo que, especialmente cuando acaban los estudios académicos, tal vez haya un desacuerdo, un desacuerdo deliberado en ambos lados sobre cuán valiosa es la propiedad intelectual. Y pueden ser muy diferentes. Y todas las personas con las que hable le dirán, bueno, este es el estándar de la industria. Bueno, ¿cómo pueden ambos ser estándar de la industria? Son 10 veces diferentes entre sí. Así que encontrar a alguien que sea independiente, que pueda evaluar estas cosas de manera independiente, que comprenda el mercado y su ubicación específica... dónde esta propiedad intelectual, el papel que desempeña en su empresa, también sería muy útil. Es difícil encontrar una persona independiente. Y luego también son caros, por lo que ya le estás pagando a tu abogado, ya está en tu propio tiempo. Y luego pagar a otro abogado para que te ayude a sentir que tienes algo de independencia.

Jimmie Ye: Lo único que agregaré es que, en realidad, debe tener cuidado porque existe un gran potencial de conflicto de intereses. He tratado de no involucrarme en algunas de las negociaciones de propiedad intelectual porque soy miembro de la facultad de UCSF.

Estos acuerdos toman tiempo. Entonces, cuanto antes comience ese proceso, mejor será.

Vineeta Agarwala: Agregaré un par de observaciones sobre ese tema. Una es realmente tener claridad sobre si la IP en la que está pensando está más en el cubo de los conocimientos técnicos o en la materia química. Y a menudo nos encontramos con algo de confusión allí, y también lo estoy simplificando dramáticamente. Y un abogado de propiedad intelectual me dispararía. Pero hay dos grandes categorías de PI. Ya sabes, un método, un sistema, un proceso, una serie de métodos que producen una visión novedosa que solo tú tienes y solo tú sabes exactamente cómo hacerlo, sigue siendo muy diferente a la materia química.

Y pensando en los doce términos que se negocian en cada licencia de propiedad intelectual, ya sabes, aguas abajo de cuál de esos cubos te encuentras, creo que tiene implicaciones sobre cómo piensan los inversores sobre el valor de la propiedad intelectual y la importancia de cada uno de esos términos, y cómo lo pensará su consejo de PI, y qué consejo dará la UCSF al respecto, y qué podría sentir la UCSF con respecto al uso exclusivo de ese know-how, y el uso no exclusivo.

Entonces, a veces hay mucha ambigüedad cuando en realidad no debería haberla. Entonces, una cosa que creo que los fundadores pueden hacer, ya sabes, pueden ayudarse a sí mismos al hacer es solo tener claridad: ¿es esto realmente un conocimiento que estoy tratando de obtener? ¿O se trata de un asunto químico muy específico que solo necesita seguir un camino de licencia más estándar? Y luego el otro es que a menudo hay un papel para un asesor independiente.

Muy bien, bueno, creo que rompimos el sello sobre las preguntas de la audiencia. Muchas gracias. Eso fue asombroso. Vamos a abrirlo para la conversación. ¿Qué hay en la mente de la gente?

Michelle Arkin: Entonces, la pregunta era, ¿alguno de nosotros tiene investigaciones patrocinadas por nuestras compañías en nuestros laboratorios? ¿Es ese un conflicto que no puede sortear?

Dado que también dirijo el Centro de Descubrimiento de Moléculas Pequeñas, tengo muchas herramientas... así que hay [centros/servicios] de recarga, que es solo un servicio aprobado por el gobierno federal que puedo hacer para empresas con fines de lucro. Es un contrato comercial. No utiliza estudiantes, no crea inventos. Eso es algo que las empresas usarán para la detección, por ejemplo, y trabajamos con muchas biotecnologías en esa área.

Luego están las ventas y el servicio, que cualquiera de nosotros puede hacer, y eso es un servicio empresarial. Eso no es investigación porque no se nos permite regalar inventos. Entonces, si está haciendo algo con un contrato comercial que dice que no tenemos ningún invento, significa que no podemos crear ninguno. Una estructura de cristal puede ser una, sin interpretar los resultados o qué hacer a continuación, pero simplemente resolver la estructura de cristal puede ser una actividad de ventas y servicio.

Y luego el tercero es la investigación patrocinada. Eso es lo que hará que sea más fácil para la empresa, si no está generando IP, IP crítica.

Reacciones a los cambios de política

Olivia Webb: Tendremos una pregunta más que incluiremos en la versión de podcast de este evento, y luego tendremos una sala cerrada. La pregunta es: cuál es la perspectiva del capital de riesgo sobre la Ley de Reducción de la Inflación y si otras empresas están reaccionando adecuadamente, dada la IRA.

Vineeta Agarwala: Quiero decir, la mayoría de las grandes compañías farmacéuticas están reaccionando, creo, de manera obligatoria, que es cuando tienes una enorme cantidad de recursos, tienes que hacer tus apuestas de una manera muy específica, dado un grupo limitado de tecnologías de entrada. .

Creo que pensamos que eso es bastante diferente para las nuevas empresas. Quiero decir, creo que sería una locura que la comunidad de empresas no respaldara los nuevos enfoques de la biología química que realmente pueden lograr algo que un biológico no podría lograr o, francamente, incluso lograr lo mismo que un biológico podría lograr con la penetración cerebral o lo que sea. otra propiedad sorprendente que podría conferir una molécula pequeña. Por lo tanto, estamos muy inclinados a respaldar nuevos enfoques de moléculas pequeñas a pesar de las implicaciones muy hipotéticas de la IRA. Ya sabes, la lista no se conoce. No se conoce el nivel de descuento. La rareza de una excepción no se conoce. Esa es solo nuestra opinión sobre el IRA.

Sin embargo, la discusión que es forzada es que no puede ser simplemente una empresa de biotecnología de plataforma que crea objetivos creativos y dispara a puerta sin tener una conversación sobre: ​​oye, ya sabes, si esto funciona, este es el tipo de valor actual neto que habría creado según mis mejores estimaciones. Creo que esa es otra cosa que las nuevas empresas deberían hacer en asociación con sus inversores porque es algo en lo que todos los inversores están pensando antes. Sin embargo, [ellos] probablemente no están hablando de [eso] lo suficiente, en el ecosistema de inicio, así que me encanta la pregunta.

Olivia Webb: Gracias por unirte a Bio Eats World. Bio Eats World es presentado y producido por mí, Olivia Webb, con la ayuda del equipo de Bio + Health en a16z y editado por Phil Hegseth. Bio Eats World es parte de la red de podcasts a16z. Si tiene preguntas sobre el episodio o desea sugerir temas para un episodio futuro, envíe un correo electrónico Por último, pero no menos importante, si está disfrutando de Bio Eats World, déjenos una calificación y una reseña donde quiera que escuche podcasts.

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