¿Podría una moneda digital del banco central estar en las tarjetas para los EE. UU.?

El presidente Biden pidió la semana pasada un enfoque urgente de todo el gobierno de los EE. UU. en la investigación de una posible moneda digital del banco central (CBDC) en un Orden Ejecutiva. Es un movimiento que ha tardado mucho en llegar: los esfuerzos estadounidenses en el espacio han quedado muy rezagados con respecto a otros países, incluida China, que ya lanzó un piloto para su propio yuan digital.

La discusión sobre qué forma puede tomar esa investigación, y si es beneficioso para los EE. UU. considerar seriamente invertir en un dólar digital, fue el tema de la reunión de la semana pasada del Chicago Payments Forum. Tal movimiento podría considerarse en el tema de interés nacional, ya que es una forma de combatir lo que muchos en el gobierno ven como el problema central con las criptomonedas: la falta de control.

“Si hay billones de dólares inmovilizados en alguna moneda que la Reserva Federal no puede controlar de ninguna manera, no pueden aumentar la tasa de interés, no pueden controlar la oferta monetaria. Su capacidad para garantizar la estabilidad financiera se vuelve más difícil”, dijo Peter Tapling, director gerente de PTap Advisory y miembro del Grupo Asesor de la Junta del Consejo de Pagos Más Rápidos de EE. UU.

Y no es solo un problema de EE. UU. y la Reserva Federal; es un problema global porque la criptomoneda fundamentalmente no conoce fronteras.

“Ese es un punto de activación para los bancos centrales a nivel mundial. Ven el potencial de que se intercambien digitalmente grandes cantidades de valor, y realmente quieren que ese valor sea algo en un activo que les brinde visibilidad y control”, dijo Tapling.

Sin embargo, como tema, todavía queda mucho trabajo por hacer: si bien el gobierno ha logrado avances en los últimos meses en el tema de las monedas digitales, casi exclusivamente ha sido una charla regulatoria. Eso es importante, pero no responde a algunos de los fundamentos, como qué es, de una vez por todas, la moneda digital en primer lugar. ¿Es una mercancía? ¿Una garantia? ¿Algo más?

Y eso es incluso antes de comenzar a pensar en todas las demás preguntas fundamentales que plantea la perspectiva de un cambio digital para el dólar, y son importantes.

“La recientemente estrenada Documento de política de la Junta de la Reserva Federal planteó la cuestión de si una moneda digital del banco central generaría intereses o no”, dijo Tapling. “Y creo que esa discusión nubla el tema. Si una CBDC es una moneda real, no da intereses. El banco central no da intereses sobre el dólar estadounidense; los billetes de dólar que tengo en el bolsillo no ganan intereses. Entonces, ¿por qué una CBDC proporcionaría interés? Las Stablecoins pueden emitir intereses cuando la Stablecoin está diseñada para parecerse a un producto financiero de fondos del mercado monetario".

Si bien la investigación sigue siendo muy preliminar, no es un territorio desconocido: el Banco de la Reserva Federal de Boston, junto con el Instituto de Moneda Digital del MIT, publicó un artículo sobre tecnología el mes pasado discutiendo los resultados de su investigación sobre el tema. Sus hallazgos sugieren que existe interés y que los beneficios podrían ser significativos:

“Un CBDC puede proporcionar una funcionalidad que actualmente no es posible con efectivo o cuentas bancarias. Por ejemplo, una CBDC podría admitir pruebas criptográficas de pago, transferencias más complejas hacia o desde múltiples fuentes de fondos y formas flexibles de autorización para gastar, como límites de transacción variables”.

Sin embargo, más allá de estos fundamentos, aún queda mucho trabajo por hacer antes de que algo como esto pueda convertirse en algo más que una charla teórica para los grupos de trabajo gubernamentales. La Reserva Federal no tiene una estructura bajo su mandato actual para emitir una moneda digital que puedan tener los consumidores individuales; cambiar eso casi seguramente requeriría una ley del Congreso.

“Es imposible que la gente de tecnología comience a construir algo hasta que la gente de políticas decida qué se debe construir”, dijo Tapling. “Así que es bueno que estén construyendo pilotos. Para crédito de la Reserva Federal de Boston, han tomado el código que han construido y publicado en un abrir Github proyecto. Cualquiera podría descargarlo y probarlo”.

- jessica purdy