Criptoeconomía para inversores: 3 cosas para medir

Resumen: La criptoeconomía es un campo emergente que nos ayuda a diseñar o analizar la economía de un proyecto criptográfico. Para los criptoinversionistas, comprender la criptoeconomía detrás de una cadena de bloques revela los fundamentos que pueden determinar si un proyecto está sano o estancado. Aquí le mostramos cómo usar este superpoder de inversión.

La criptoeconomía es una disciplina que utiliza la criptografía y los incentivos económicos para crear nuevas formas de redes y aplicaciones descentralizadas. Podemos considerar este nuevo campo como una mezcla de matemáticas, informática y teoría económica.

El objetivo de la criptoeconomía es encontrar el enfoque ideal para coordinar el comportamiento de los participantes de la red descentralizada. En inglés simple, la criptoeconomía trata de comprender cómo diseñar, financiar y facilitar mejor el crecimiento de las cadenas de bloques.

(Nota: la criptoeconomía es ligeramente diferente de la tokenómica, aunque las dos se superponen. La tokenómica se refiere a la economía de una ficha, mientras que la criptoeconomía se refiere a la economía de la cadena de bloques en su conjunto).

Los tres elementos de la criptoeconomía

Joel Monegro fue pionero en el llamado Círculo Criptoeconómico describir la relación entre los tres actores principales de una red descentralizada:

• Mineros, quienes son responsables de contribuir al protocolo de consenso y coordinar sus recursos (por ejemplo, poder de cómputo) para mantener la red y agregar bloques. Si la red descentralizada se basa en un algoritmo PoS, los creadores de bloques se denominan validadores y apuestan el token nativo para ser elegible para participar en el proceso de creación de bloques.
• Usuarios, que consumen el servicio, ya sea una forma de dinero digital o un token de utilidad.
• Inversionistas, que capitalizan en la red y aportan liquidez.

Así, el Círculo Criptoeconómico tiene tres formas de interacción: las relaciones minero-usuario, inversionista-minero e inversionista-usuario.

Este modelo implica un doble papel para inversores como nosotros:

• Proporcionamos liquidez, para que los mineros puedan capitalizar los tokens que son recompensados ​​por su esfuerzo minero.
• Nos aseguramos de que la red esté bien capitalizada, por lo que las recompensas simbólicas superan los costos de minería y mantienen la minería rentable.

En este modelo, los criptoinversionistas se dividen en dos grupos principales:

• Los comerciantes, que buscan ganancias a corto plazo.
• Hodlers, que compran y mantienen el token con el objetivo de obtener ganancias a largo plazo.

Los comerciantes son responsables de crear liquidez para que los mineros puedan vender sus monedas extraídas y cubrir los costos operativos. Esta es una forma directa de transferencia de valor en la que los mineros venden sus tokens ganados en el mercado abierto para cubrir costos y potencialmente reinvertir ganancias.

El segundo grupo de inversores incluye a los hodlers, que capitalizan la red para fomentar su crecimiento al respaldar el precio de la criptomoneda. Esta relación minero-hodler implica un flujo indirecto de valor que se puede deducir del balance de los mineros en lugar de sus estados de resultados.

Por lo tanto, los inversores juegan un papel importante en el mantenimiento de la salud de una red criptográfica. Los diferentes niveles de capitalización tienen un impacto directo en cómo evoluciona el lado de la oferta.

Podemos considerar que una red de criptomonedas está completamente capitalizada cuando el precio del token está en un nivel en el que la minería está en equilibrio. Si el precio del token cae por debajo de este nivel, la red se descapitaliza, por lo que la minería deja de ser rentable y se contrae el suministro.

Cuando los precios aumentan por encima de esa línea, la red está bien capitalizada y esto contribuye a una expansión de la oferta y aumenta la rentabilidad de los mineros. De esta forma, al alcanzar ciertos niveles de precios, los hodlers tienen un impacto indirecto en la oferta.

Esta relación es especialmente importante al comienzo de una red de criptomonedas, ya que el capital de los inversores ayuda a impulsar el lado de la oferta (es decir, impulsa la demanda de los usuarios). Puede ocurrir que la red esté sobrecapitalizada, lo cual es un problema cuando la demanda de los usuarios no alcanza las expectativas de los inversores. En este caso, el retiro de capital puede provocar caídas repentinas de precios que lleven a los mineros a la quiebra.

Además de esta interacción entre inversores y mineros, también existe una relación inversor-usuario. Los inversores suelen esperar que el precio de un token se aprecie a medida que aumenta la demanda con el tiempo (es decir, a medida que más usuarios se unen a la red).

Como puede ver, el círculo criptoeconómico exige una fuerte colaboración entre los tres grupos, ya que todos los participantes dependen unos de otros para lograr sus objetivos. La fuerte interdependencia, en la que los inversores desempeñan un papel clave, es lo que hace que un ecosistema blockchain sea saludable.

Criptoeconomía en finanzas descentralizadas

Las finanzas descentralizadas (DeFi) son probablemente la tendencia más importante dentro de la industria de las criptomonedas, con ING y Bank of America concluyendo por separado que DeFi es más perjudicial que el propio bitcoin.

El objetivo de DeFi es trasladar los servicios financieros a la infraestructura de la cadena de bloques para eliminar a los intermediarios y agilizar las interacciones entre pares (P2P). Piense en el comercio, los préstamos, los seguros, los pagos y las inversiones: estos y otros servicios financieros pueden descentralizarse.

En DeFi, la criptoeconomía determina las reglas sobre cómo funciona la aplicación. Por ejemplo, la mayoría de los protocolos DeFi se basan en cadenas de bloques existentes, como Ethereum. Esta cadena de bloques de capa 1 subyacente proporciona una unidad de valor (en este caso, ETH) que se puede utilizar para hacer que el sistema criptoeconómico funcione, de la misma manera que los dólares hacen que funcione la economía estadounidense.

Esta es una gran innovación, y por eso esperamos que solo una o dos redes L1 ganen a largo plazo: los desarrolladores se basarán en las redes con las unidades de valor más comúnmente aceptadas (por ejemplo, ETH en Ethereum).

Casos de uso de criptoeconomía

Uno de los mejores ejemplos de aplicaciones de criptoeconomía en DeFi es el Modelo de creador de mercado automatizado (AMM) empleados por DEX. Permite a los proveedores de liquidez (inversores) generar ingresos al facilitar las transacciones y cobrar una tarifa. El modelo AMM ayuda a los DEX como Uniswap y dYdX a operar sin un libro de pedidos centralizado: un elemento clave para cualquier intercambio al contado.

Otro ejemplo es mercados de predicción, como Augur y Gnosis. El primero cuenta con un sistema de incentivos que utilizan su token nativo REP. El protocolo recompensa a los usuarios por reportar información precisa a la aplicación, que finalmente se usa para liquidar apuestas. En otros lugares, Gnosis emplea un mecanismo criptoeconómico similar. Sin embargo, también permite a los usuarios determinar los resultados reales con la ayuda de los llamados oráculos, que proporcionan cadenas de bloques con datos fuera de la cadena verificados. Los inversores pueden beneficiarse al proporcionar o verificar datos en estos mercados de predicción y generar ingresos en función de su contribución a la red.

Otro caso de uso de la criptoeconomía en DeFi se relaciona con gobierno, que permite que los protocolos DeFi sean administrados por comunidades en lugar de equipos corporativos. Por ejemplo, el protocolo de préstamo Compound es administrado por una comunidad descentralizada de los titulares de COMP y sus delegados, quienes tienen derecho a proponer y votar las actualizaciones. Contribuir a la gobernanza, como ser un accionista activo de una empresa pública, es tanto una oportunidad de inversión como una herramienta para influir directamente en la dirección del proyecto criptográfico.

Para llevar del inversor

Tanto los inversores institucionales como los minoristas pueden beneficiarse al comprender los tres elementos básicos de la criptoeconomía (mineros, usuarios e inversores), ya que esto les ayuda a tomar mejores decisiones de inversión en criptomonedas.

La criptoeconomía puede brindarle información sobre los fundamentos de un proyecto. Además, comprender los mecanismos de incentivos de un proyecto ayuda a los inversores a encontrar grandes oportunidades de ingresos (préstamos, participaciones o agricultura de rendimiento) que pueden pasarse por alto.

En Bitcoin Market Journal, creemos que la criptoeconomía se convertirá en un campo reconocido con sus propios principios y aplicaciones. Atraerá a muchos inversores tradicionales que busquen estrategias alternativas y exposición a activos que muestren una baja correlación con los mercados tradicionales.

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