Detección de ciclo superior/inferior: uso de conceptos de perforación en análisis en cadena

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El pulso del mercado

Market Pulses es un conjunto de contenido premium de Glassnode, publicado semanalmente para miembros avanzados y profesionales en Foro de Glassnode. Esta pieza ha sido lanzada de forma gratuita para apoyar el lanzamiento de un nuevo banco de trabajo preestablecido, que desarrollamos en el análisis a continuación.

La serie Market Pulse busca demostrar conceptos y metodologías únicos para analizar Bitcoin y los mercados de criptomonedas, con énfasis en guías paso a paso para utilizar las herramientas de Workbench y Glassnode.

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Introducción

Estimar la dureza/resistencia de la roca a una profundidad arbitraria durante las operaciones de perforación es un desafío destacado entre los geocientíficos y los ingenieros petroleros, también conocidos como Medición durante la perforación (MWD). El concepto central en MWD es monitorear las irregularidades en la fuerza implícita (presión) durante el proceso de perforación y luego asociar la fluctuación de presión con la variación de dureza/resistencia de la roca en la profundidad de perforación actual.

La analogía entre el mercado y la perforación

En este Market Pulse, aprovechamos los principios utilizados en el análisis de comportamiento de Bitcoin para desarrollar un marco análogo a MWD. El objetivo es evaluar la resistencia de los inversores a la volatilidad de los precios.

El objetivo de este artículo es desarrollar una analogía similar al evaluar la resiliencia de los inversores frente a la volatilidad de los precios. En otras palabras, haciendo coincidir las siguientes variables;

• Cambio de precio ≡ Cambio de presión
• Porcentaje de oferta en cambio de ganancias ≡ Variación de la tasa de penetración
• Agotamiento de los vendedores ≡ Dureza/resistencia de la roca

Podemos realizar un seguimiento de la correlación entre el cambio de precio y el cambio en el % de suministro en beneficio en un intento de estimar el de acuerdo con Agotamiento del vendedor experimentado a lo largo de la fase de formación de fondo del mercado.

La lógica detrás de esta metáfora se basa en la interrupción ocasional de la convergencia entre el precio y el cambio de rentabilidad de la oferta. El siguiente gráfico confirma la confluencia entre la rentabilidad de la oferta 🟠 y la variación del precio spot 🟣 con respecto al último ATH.

A pesar de la importante correlación entre estas dos métricas a largo plazo, en la escala micro, hay muchos intervalos transitorios en los que la rentabilidad del suministro no sigue la tendencia de cambio de precio.

En otras palabras, cuando el mercado pasa por un mercado bajista prolongado (o mercado alcista), el agotamiento de los vendedores (o compradores) hace que la correlación del precio a corto plazo con el porcentaje de oferta en ganancias se desvíe de su rango típico (~0.9 a 1).

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Una curiosa correlación

La siguiente figura presenta la correlación de 7 días entre el precio y el Porcentaje de Oferta en la Utilidad y el máximo 🟩 (0.9

???? Funciones del banco de trabajo:
m1 = Precio
m2 = Porcentaje de oferta en beneficio
f1 = Correlación de 7 días = corr(m1, m2, 7)

Como se muestra en el gráfico anterior, la correlación discutida se mantiene constantemente en el rango de 0.9 a 1 durante una fracción considerable de un ciclo de mercado típico. Sin embargo, cuando la tendencia macro está experimentando una fase de transición entre un mercado alcista y bajista (o viceversa), esta correlación experimenta múltiples caídas a valores por debajo de 0.75.

Este comportamiento se puede representar en uno de los siguientes escenarios:

• Transición del mercado bajista al alcista 🟩, donde el mercado bajista se encuentra en sus últimas etapas y los vendedores están agotados. Esta frustración hace que el participante restante sea reacio a mover sus fondos, por lo que la correlación entre el precio y la rentabilidad de la oferta se desvía del rango de 0.9-1.
• Transición del mercado alcista al bajista 🟥, donde el mercado alcista es parabólico, y casi el 100 por ciento de la oferta está en ganancias debido al comercio de precios por encima del ATH anterior. Por lo tanto, la correlación entre precio y rentabilidad disminuye en esta fase hasta que el mercado entra en la etapa bajista post-ATH.

Aplicación: Mercados bajistas

En la actualidad, el mercado tiene muchas características de una fase de descubrimiento de fondo. Por lo tanto, la transición del mercado bajista al mercado alcista es el período de interés. Para resaltar las irregularidades de la correlación, hemos resaltado solo los días en los que esta correlación es inferior a 0.75.

A continuación, podemos dar cuenta de las irregularidades contenidas únicamente en la tendencia del mercado bajista. Para esto, solo estamos considerando entradas mientras el precio de mercado esté por debajo del precio realizado. es decir, mientras que el mercado más amplio está en una pérdida agregada no realizada. Otra opción más amplia podría ser filtrar por precios por debajo del promedio móvil de 200 días.

???? Funciones del banco de trabajo:
m1 = Precio
m2 = Porcentaje de oferta en beneficio
m3: Indicador de mercado bajista = Precio realizado (o 200DMA)
f1: Correlación de 7 días = corr(m1, m2, 7)
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Para construir el indicador del modelo de piso que se muestra en ⚫, multiplicaremos una combinación de dos if-then declaraciones para producir AND .

Primero si: Si la correlación es <0.75, devuelve 1, de lo contrario, devuelve 0.
A) if(f1, "<", 0.75, 1, 0)
segundo si: Si el precio es < precio realizado, devuelve 1, de lo contrario, devuelve 0.
B) if(m1, "<=", m3, 1, 0)
combinado si:
A * B * m1 —> esto devolverá 1*1*Precio cuando las condiciones son Verdaderas. Asegúrese de establecer el eje Y en el gráfico de precios y el estilo de gráfico en la barra.

Salida final
f2= if(f1, "<", 0.75, 1, 0)   *  if(m1, "<=", m3, 1, 0)   *   m1

Aplicación: Mercados alcistas

También podemos usar esta misma técnica para identificar la formación de la parte superior del ciclo, usando el conocido oscilador derivado y el promedio móvil de 200 días. Mayer multiple como nuestro ciclo alcista extremo. Históricamente, Mayer multiple los valores por encima de 2.4 han señalado un mercado de Bitcoin relativamente sobrecalentado, con un precio que se negocia a una prima del 240 % con respecto a la media móvil de 200 días.

Ahora podemos establecer una transición de ciclo alcista a bajista equivalente, intercambiando la prueba condicional relacionada con el precio realizado, por un valor mínimo del múltiplo de Mayer.

???? Funciones del banco de trabajo:
m1 = Precio
m2= Porcentaje de oferta en beneficio
m3: Indicador de mercado bajista = Precio realizado (o 200DMA)
f1: Correlación de 7 días = corr(m1, m2, 7)
f2: Modelo de detección de suelo = if(f1, "<", 0.75, 1, 0)*if(m1, "<=", m3, 1, 0)*m1
f3: Múltiplo de Mayer = m1/sma(m1,200)
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La construcción es idéntica a f2, sin embargo, cambiaremos la condición en pat B) con una prueba de si el Múltiplo de Mayer es ≥ 2.4
Salida final
f4 =if(f1, "=", 2.4**, 1, 0)   *   m1

Conclusión

Empleando análogos a metodologías de la industria de perforación de rocas en el análisis en cadena, hemos introducido un método para rastrear los posibles períodos de transición entre mercados bajistas y alcistas.

Se examinó la correlación entre rentabilidad y precio para determinar las fases de transición en un ciclo. El resultado mostró que el precio y la rentabilidad del mercado están altamente correlacionados cuando las tendencias macro están completamente establecidas (correlación ~ 0.9 a 1).

Sin embargo, durante una etapa de transición, la correlación entre estas dos métricas cae a niveles por debajo de 0.75. Esto significa que la rentabilidad de la oferta está cerca de sus puntos de inflexión extremos, un cambio en el comportamiento de los inversores y que el cambio de precio no conduce a un cambio de rentabilidad asociado. Esta estructura es ideal para la inversión de la tendencia macro.

El modelo final de Detección de piso esencialmente captura los siguientes eventos usando un If-then-and construcción de declaraciones:

• El precio está por debajo del precio realizado, lo que indica una probable estructura de mercado bajista en etapa tardía.
• La correlación entre el precio y el porcentaje de oferta en beneficio está por debajo de 0.75
• El deterioro de la correlación significa una mayor probabilidad de que los HODLers no estén moviendo sus fondos.

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