Hablando de Bitcoin y la falacia de la tasa de interés

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En este episodio de Bitcoin Magazine's "Fed Watch", Christian Keroles y yo nos sentamos con Dylan LeClair de Bitcoin Magazine, Bucear profundo una vez más. LeClair es una de las personas más familiarizadas con el nicho entre los aspectos técnicos del mercado y los fundamentos de bitcoin. Fue grandioso conocer su cerebro sobre la reducción gradual actual de la Reserva Federal y el entorno en el que está recortando las tasas. Incluí muchos de los gráficos de los que hablamos a continuación, pero también puede ver el episodio en YouTube para ver nuestras pantallas compartidas.

LeClair tuvo la amabilidad de compartir el enlace directamente a sus diapositivas. esta página, o consulte a continuación en la sección "Enlaces".

Fed Taper y otros bancos centrales

Nuestro papel aquí en "Fed Watch" es mantenerlo actualizado sobre el estado de cosas del banco central y agregar nuestros propios conocimientos a esos eventos. Eso es lo que hicimos con la reducción de la Fed en este episodio.

Lo más probable es que la Fed anuncie una reducción más tarde hoy. Esto está en línea con varios otros bancos centrales del mundo, pero no con los principales. El Banco Central Europeo (BCE) no está disminuyendo ahora e incluso ha discutido aumentar su flexibilización cuantitativa básica (QE) cuando finalice el programa de compras de emergencia pandémica (PEPP); el Banco de Japón (BOJ) no tiene planes de reducir nunca; y el Banco Popular de China (PBOC, por sus siglas en inglés) está luchando contra un colapso crediticio aumentando el “estímulo” del banco central. Sin embargo, el siguiente nivel de bancos centrales, el Reino Unido, Canadá, Brasil, Rusia, etc., están hablando de reducción o ya lo han hecho y están hablando de subir las tasas.

¿Está la Fed a punto de cometer un gran paso en falso al endurecerse en una economía en desaceleración y lo que podría ser una recesión en curso? ¿Qué tiene que decir el mercado de bonos?

Inversión de la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU.

Los bonos están indicando que "algo anda mal" a medida que nos acercamos al anuncio de reducción gradual del presidente de la Fed, Jerome Powell. En el programa, señalé varios gráficos de rendimientos de bonos. El primero es la inversión en la parte larga de la curva, los bonos a 20 y 30 años. Se supone que la curva tiene una pendiente suave hacia arriba, cuando hay una inversión, dice que los inversores esperan un evento fuera de lo común, o "algo está mal".

Hay otra pequeña inversión en ese gráfico en el extremo corto, entre las facturas de uno y tres meses.

A continuación mostré la inversión en puntos de equilibrio, estos son para los TIPS, o Títulos del Tesoro Protegidos contra la Inflación. Este número elimina la mayoría de los argumentos de inflación sobre las diferentes tasas. Actualmente existe una inversión entre los puntos de equilibrio de cinco y diez años. ¡Y es el más invertido en la historia de estos productos!

Mencioné esto para la audiencia porque este es el entorno muy volátil y frágil en el que la Reserva Federal está a punto de entrar. Los bonos están indicando que las cosas están a punto de complicarse. Esto pone a la Fed en una situación muy difícil. Ha estado indicando que disminuirá, por lo que tiene que hacerlo, o de lo contrario la gente perderá la confianza; pero la economía definitivamente está girando hacia el sur mientras hablamos, por lo que la Reserva Federal parecerá estar cayendo estúpidamente en una recesión, lo que hará que la gente también pierda la confianza.

No importa lo que Powell anuncie hoy sobre la reducción gradual, la QE realmente no afecta los fundamentos. Sabemos lo que se avecina, y ese es un giro notable en la economía, tal vez de vuelta a la recesión.

¿Quién será nominado como el próximo presidente de la Reserva Federal?

A partir de ahora, todavía parece muy probable que Powell sea reelegido como presidente de la Fed, según el sitio web Predictit. Pero la decisión de hoy de Powell sobre la reducción, y el resultado de esa decisión, podría jugar un papel importante en esta designación.

Desde mi punto de vista, veo a Brainard más como la elección globalista/Davos, pero EE. UU. se ha estado alejando de ese consenso durante todo el año. Si Powell vuelve a conseguir el trabajo, en mi opinión, solidificará el pivote de EE. UU. en asuntos geopolíticos y también detendrá cualquier plan para arrastrar a la Fed a una moneda digital del banco central (CBDC).

Inmersión profunda con Dylan LeClair

Pasamos bastante tiempo repasando algunos gráficos que LeClair nos trajo de su última edición de octubre de Deep Dive. Los primeros analizan las métricas de los titulares a largo plazo y lo que nos pueden decir sobre la fase del ciclo en la que nos encontramos. Parece que la mayoría apunta al hecho de que esta consolidación superficial en el gráfico fue una consolidación masiva en las estadísticas de la red. .

Aquí hay varios gráficos, pero consulte las diapositivas vinculadas para obtener versiones más grandes:

Por último, discutimos las facetas de los mercados de futuros de bitcoin. El CME está tomando cuota de mercado gracias a los nuevos fondos cotizados (ETF). Respondemos qué efectos tendrá ese cambio en el mercado y echamos un vistazo a algunos gráficos que trajo LeClair.

Esta conversación se relacionó muy bien con la tasa de financiación de futuros perpetuos de bitcoin. El invento creado por los bitcoiners para el mercado de bitcoin proporciona una nueva métrica fascinante y otro factor distintivo entre el oro y el bitcoin.

Enlaces

Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-falacy