Director de Global Macro de Fidelity: La regulación de Stablecoin aumentará la adopción institucional de Crypto

El viernes (12 de agosto), Jurrien Timmer, Director de Macro Global de Fidelity Investments, explicó cómo la próxima regulación de las monedas estables podría aumentar la demanda de criptomonedas.

En marzo de 2021, Timmer publicó un artículo de investigación de 12 páginas sobre Bitcoin (título: "Comprender Bitcoin: ¿Bitcoin pertenece a las consideraciones de asignación de activos?").

Timmer comenzó diciendo que tenía la intención de   para servir como "un breve manual básico en inglés, pero también para evaluar, de manera significativa, la propuesta de valor de bitcoin en lo que respecta a la asignación de activos".

Después de su estudio de Bitcoin, estas son algunas de las conclusiones a las que llegó:

• "… Bitcoin se ha generalizado, ya que cada vez más inversores lo consideran una clase de activo legítimo."
• "… Bitcoin tiene una dinámica de oferta convincente (S2F) y una dinámica de demanda (Ley de Metcalfe)."
• "... bitcoin está ganando credibilidad, y como análogo digital del oro pero con mayor convexidad… bitcoin, con el tiempo, tomará más participación de mercado del oro."

Timmer dijo que "si el oro ahora es competitivo con los bonos, y los rendimientos de los bonos son cercanos a cero (o negativos), tal vez tenga sentido "reemplazar parte de la exposición nominal a los bonos de una cartera con oro y activos que se comporten como el oro".

Terminó diciendo:

"Si bitcoin es una reserva legítima de valor, es más escaso que el oro y viene completo con una dinámica de demanda potencialmente exponencial, entonces vale la pena considerar su inclusión en una cartera (en algún nivel prudente y al menos junto con otras alternativas, como las reales). bienes raíces, materias primas y ciertos valores vinculados a índices)?

"A pesar de los muchos riesgos discutidos, incluidos factores como la volatilidad, los competidores y la intervención de políticas para algunos, la respuesta puede ser 'sí', al menos en la medida en que ese 'sí' se aplique solo a los componentes en el lado 40 de 60/40. Para esos inversores, es posible que la cuestión de bitcoin ya no sea 'si' sino '¿cuánto?'."

El viernes, Timmer apareció como invitado, como parte de un panel que también incluía a Raoul Pal y Kevin O'Leary, en un episodio del podcast "Crypto Banter" de Ran Neuner que se transmitió en vivo por YouTube.

Esto es lo que Timmer dijo con respecto a la próxima regulación de las monedas estables y cómo podría afectar el mercado de las criptomonedas:

"Fidelity, a la que probablemente represento, hemos estado en Bitcoin desde 2014. No mucha gente aprecia como una firma de servicios financieros heredada cuánto tiempo hemos estado involucrados... Yo era parte de una delegación en Austin, Texas, en junio [ 2022] para el [evento] del Consenso, y teníamos a los reguladores, teníamos a los senadores que proponen el espacio, y teníamos al presidente de la CFTC allí.

"Y hubo mucho consenso, a falta de una palabra mejor, de que al menos regular los establos es una especie de obviedad definitiva. Ni siquiera tiene que preocuparse de si se trata de un valor o de una mercancía. Entonces, esa fue una fruta bastante madura. Y obviamente, es bueno que ojalá suceda porque legitimará ese espacio y ayudará a la adopción institucional. Hará que las instituciones se sientan un poco más cómodas de que en realidad hay algunas barandillas involucradas, a pesar de que es solo el lado del establo y no el espacio en sí, pero al menos será un comienzo."

El 8 de julio, Timmer compartió su opinión sobre la acción del precio de Bitcoin y Ethereum:

Él continuó diciendo:

• "En su reciente mínimo de 17,600 dólares, Bitcoin está ahora incluso por debajo de mi modelo de curva S más conservador, que se basa en la curva de adopción de Internet. (Consulte el cuadro anterior)."
• "Al observar el crecimiento de la red de Bitcoin, está claro que la curva de adopción sigue la curva de adopción de Internet más asintótica, en lugar de la curva más exponencial de la telefonía móvil. Según la Ley de Metcalfe, un crecimiento más lento de la red sugiere una apreciación de precios más modesta."
• "Sin embargo, basándose en una simple línea de regresión de poder, la red de Bitcoin parece estar intacta."
• "Ese crecimiento continuo en la red de Bitcoin, combinado con precios más bajos, significa que la valoración de Bitcoin está bajando."
• "Utilizo el precio por millones de direcciones distintas de cero como una estimación de la valoración de Bitcoin, y el gráfico a continuación muestra que la valoración se remonta a los niveles de 2013, aunque el precio solo ha vuelto a los niveles de 2020. En otras palabras, Bitcoin es barato."
• "Si Bitcoin es barato, quizás Ethereum sea más barato. Si ETH está donde estaba BTC hace cuatro años, entonces el análogo a continuación sugiere que Ethereum podría estar cerca de tocar fondo."

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