Es temporada de ganancias: ¿qué nos dirán las noticias sobre una posible recesión?

Hay mucha ansiedad dando vueltas sobre un posible recesión. ¿Las empresas estadounidenses también están empezando a ponerse nerviosas? Tendremos una mejor idea esta semana cuando varias de las principales firmas financieras y de consumo informen sus ganancias del tercer trimestre.

El gigante de la gestión de activos y propietario de iShares, BlackRock, presentará su informe el jueves. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y Morgan Stanley son sólo algunos de los principales bancos que publicarán sus resultados el viernes.

Wall Street también seguirá de cerca las ganancias a principios de semana de Dow componentes Walgreens y UnitedHealth, Pepsi y Delta en busca de pistas sobre la economía.

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"Esta temporada de resultados va a ser una buena prueba para ver qué dicen los equipos de gestión y cuánta visibilidad tienen" sobre las ventas y beneficios futuros, dijo Scott Ellis, gestor de cartera de Penn Mutual Asset Management.

Estas acciones de primera línea no sólo le dirán a Wall Street cómo les fue durante los últimos tres meses. También es probable que arrojen algo de luz sobre lo que esperan en el crucial cuarto trimestre y posiblemente también den una idea de sus perspectivas para 2023.

Es posible que esas ideas no sean demasiado optimistas.

"Suponiendo que haya una recesión en 2023, las estimaciones de ganancias actuales probablemente sean demasiado altas", dijo Shawn Snyder, jefe de estrategia de inversión de Citi US Wealth Management. "Ese podría ser el próximo tramo a la baja en el mercado, pero aún no se ha tenido en cuenta".

Snyder dijo que es posible que las ganancias disminuyan un 10% el próximo año con respecto a los niveles de 2022. Pero los analistas aún no han recortado sus pronósticos tan drásticamente. Según estimaciones de FactSet, Wall Street todavía predice un crecimiento de ganancias de casi el 8% el próximo año.

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La fortaleza del dólar en el punto de mira

Las principales empresas estadounidenses con una importante exposición en el extranjero también podrían verse perjudicadas por el implacable aumento del dólar. La fortaleza del dólar perjudicará las ventas y los beneficios de las operaciones internacionales de estas empresas.

“Lo más interesante a tener en cuenta en esta temporada de resultados es la fortaleza del dólar. Ha tenido un aumento absoluto y eso perjudicará a las multinacionales”, dijo Snyder, añadiendo que las empresas estadounidenses más pequeñas con menos presencia internacional pueden resistir mejor en el frente de las ganancias porque las fluctuaciones monetarias no las perjudicarán tanto.

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Las empresas con una presencia de ventas global ya están empezando a sentir la presión. El fabricante de jeans Levi Strauss atribuyó a “los significativos vientos en contra de la moneda provenientes del fortalecimiento del dólar estadounidense” por su perspectiva de ganancias más débil de lo esperado la semana pasada.

Las grandes multinacionales también enfrentan otros obstáculos. Acciones de chips, que ya se han visto muy afectados este año debido a problemas en la cadena de suministro de semiconductores, recibieron otro golpe la semana pasada cuando Advanced Micro Devices advirtió sobre desaceleración de las ventas por delante.

"El mercado de PC se debilitó significativamente en el trimestre", dijo la presidenta y directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, en un comunicado de prensa. "Si bien nuestra cartera de productos sigue siendo muy sólida, las condiciones macroeconómicas provocaron una demanda de PC inferior a la esperada".

Aún así, debería haber algunos puntos brillantes en este lote de ganancias.

Los bancos deberían recibir un impulso continuo del aumento de las tasas de interés, lo que hace que los préstamos sean más rentables. Y a diferencia de Europa, donde los inversores están preocupado En cuanto a los problemas en Credit Suisse y Deutsche Bank, las principales empresas estadounidenses no parecen estar mostrando signos de tensión financiera.

"Los balances y las posiciones de capital de los bancos se mantienen sólidos", afirmó el analista de KBW David Konrad en un informe preliminar de resultados bancarios. Konrad tiene calificaciones alcistas para Goldman Sachs, Bank of America y Wells Fargo.

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