Amontonando la miseria

Un final negativo para la semana en Asia y Europa ha seguido rápidamente ya que la perspectiva de un endurecimiento mucho mayor y una recesión pesa sobre la confianza.

Las últimas 48 horas han visto a los bancos centrales de todo el mundo endurecerse agresivamente mientras continúan su lucha contra la alta inflación. Hay un par de excepciones, incluido el BoJ, que en cambio facilitó la primera intervención cambiaria desde 1998. Sus políticas han desencadenado la venta masiva de yenes este año debido a la ampliación del diferencial de tipos con otros en todo el mundo.

Y luego, obviamente, está Turquía, que ha decidido embarcarse en un ridículo experimento de política monetaria en el peor momento posible. El CBRT recortó las tasas en un 1% a pesar de que la inflación superó el 80% y observó cómo la lira tocó un mínimo histórico frente al dólar. Y pensábamos que las cosas estaban mal aquí en el Reino Unido.

¿Qué apuesta aceptará el canciller Kwarteng?

En ese sentido, el nuevo canciller Kwasi Kwarteng presentará hoy un minipresupuesto en un intento por evitar un período prolongado de estanflación y rescatar las esperanzas de reelección del gobierno dentro de un par de años. Si bien los límites en las facturas de energía serán bienvenidos, gran parte de la retórica de los últimos días me pone nervioso.

En un momento de inflación vertiginosa, términos como "no todo será popular" y "favorecer desproporcionadamente a los ricos" son bastante preocupantes. Especialmente cuando los antiguos responsables políticos del Banco de Inglaterra aparentemente se están alineando para criticar los anuncios rumoreados y, en el caso de Danny Blanchflower, tuitean "Cortar la libra". No me llena de esperanza.

Gfk también informó esta mañana que la confianza del consumidor alcanzó un mínimo histórico de -49 en septiembre, mientras que la libra cayó a su nivel más bajo desde 1985 y no está muy lejos de su mínimo histórico. Las buenas noticias siguen llegando.

Lo que nos lleva muy bien a los PMI que trajeron aún más buenas noticias. El PMI manufacturero de agosto mejoró y superó las expectativas. Desafortunadamente, se mantuvo en territorio de contracción y solo representa una pequeña parte de la economía. La encuesta del sector de servicios, mucho más importante, se contrajo más rápido de lo esperado, cayendo de 50.9 a 49.2, lo que significa que el PMI compuesto cayó de 48.4 a 49.6.

El pesimismo se extiende por toda la eurozona

Los PMI preliminares de la zona del euro de esta mañana no mejorarán el estado de ánimo, ya que las encuestas en general caen o se adentran más en territorio de contracción. La única excepción es el PMI de servicios francés, que sorprendentemente mejoró a 53. Teniendo en cuenta lo que le espera al bloque, no espero que eso continúe por mucho más tiempo y me inclino más a verlo como una anomalía que como algo que podría proteger la economía durante los próximos seis meses.

¿Bitcoin mostrando una resiliencia alentadora?

Bitcoin continúa mostrando una fuerte resistencia frente a un estado de ánimo más amplio de aversión al riesgo en los mercados financieros. Dado que es el activo de riesgo final, esto es bastante sorprendente y quizás incluso alentador. Especialmente si se forma la opinión de que los mercados han valorado un ajuste máximo que tienta a los inversores a volver a activos de mayor riesgo. Sin embargo, los niveles técnicos clave no han cambiado, con bitcoin viendo mucho soporte alrededor de $ 18,000-18,500 y la gran prueba no muy por debajo de alrededor de $ 17,500, el mínimo de principios de verano.

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Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se enfoca en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos.

Sus puntos de vista han sido publicados en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News.

Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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