El plan de la SEC para los ETF de Bitcoin es como 'favorecer a un niño sobre otro': CEO de escala de grises

En agosto, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler sugiere la agencia podría finalmente abrir la puerta a un ETF de Bitcoin—Una medida que facilitaría a los inversores la compra de la criptomoneda en forma de acciones y aumentaría la liquidez general de Bitcoin. Pero su comentario vino con una trampa.

En sus comentarios, que se llevaron a cabo en una cumbre en Aspen, Gensler dijo que la SEC estaba "particularmente ansiosa por [revisar] los ETF limitados a ... CME-traded Futuros de Bitcoin."

En términos sencillos, esto podría significar que es probable que la SEC dé luz verde a las solicitudes de ETF vinculadas al mercado de futuros (contratos sintéticos vinculados a un precio futuro en lugar de cantidades reales de Bitcoin) en lugar de solicitudes de ETF respaldadas directamente por Bitcoin.

Los comentarios de Gensler frustraron y desconcertaron a muchos en el mundo de las criptomonedas, que ha estar esperando para un ETF de Bitcoin durante años, incluso cuando los reguladores de otros países, incluidos Canadá y Europa, han aprobado uno desde hace mucho tiempo.

"Eso es como favorecer a un niño sobre otro", dijo Michael Sonnenshein, director ejecutivo del gigante criptográfico Grayscale, que solicitó por primera vez un ETF de Bitcoin en 2016 y controla miles de millones de dólares de Bitcoin a través del Escala de grises de Bitcoin Trust.

En una entrevista con Descifrar, Sonnenshein señaló que la SEC a lo largo de los años ha aprobado miles de ETF no vinculados al mercado de futuros y observó que las objeciones iniciales de la agencia a un ETF de Bitcoin, basadas en la posibilidad de que personas con información privilegiada manipulen el precio de Bitcoin, no se eliminarían en el futuro. caso de un ETF vinculado a un mercado de futuros.

"Tener una postura que diga 'Me siento cómodo con un ETF basado en derivados de Bitcoin' significa que estás diciendo que estás cómodo con el mercado subyacente", dijo.

La aparente preferencia de Gensler por un ETF de Bitcoin vinculado al mercado de futuros probablemente esté ligada al hecho de que dicho producto estaría sujeto a una ley de 1940 que proporciona una gama más amplia de protección al inversor que una ley similar de 1933 que rige los ETF vinculados al mercado de valores.

Sin embargo, según Grayscale, no hay nada en la ley de 1933 que impida que la SEC apruebe una solicitud para un ETF al contado de Bitcoin que se comprometió a igualar esas protecciones adicionales. Esas protecciones incluyen el requisito de que una empresa tenga un directorio independiente, algo que un portavoz de Grayscale dijo que ella y cualquier otra empresa que quiera cotizar acciones en NASDAQ o NYSE, ya lo ha hecho.

Sonnenshein también señaló que un ETF de Bitcoin vinculado al mercado de futuros sería más costoso de crear que uno de mercado al contado, que a su vez costaría más para los consumidores. Mientras tanto, existe la cuestión de cuántos inversores minoristas se aventurarían en el mercado de derivados para comprar un ETF de futuros de Bitcoin, un mercado que es más complicado, y para muchos intimidante, que el mercado de ETF normal.

También es posible que a Gensler le preocupe limitar el potencial de un ETF al contado de Bitcoin para interrumpir el mercado en general. En un informe sobre sus comentarios, informe de Bloomberg señaló que aquellos que buscan negociar un ETF del mercado de futuros tendrían que poner un "margen sustancial para negociar", un paso que limitaría aún más el número de personas que buscan ingresar al mercado de ETF criptográficas.

En este sentido, la política de la SEC sobre los ETF de cifrado es coherente con otro movimiento reciente de la agencia para cerrar la puerta a los mercados de cifrado fáciles de usar. La semana pasada, Coinbase reveló que la agencia dijo que demandaría si la compañía lanzaba un producto de interés de alto rendimiento planificado para stablecoins—Un producto que probablemente sería más accesible que los ofrecidos por compañías como BlockFi o Compound, que son favorecidas por los veteranos de las criptomonedas.

Sea como fuere, el campo de juego parece inclinado por ahora hacia los ETF de Bitcoin vinculados al mercado de futuros. Desde los comentarios de Gensler, la SEC se ha visto inundada de aplicaciones para un producto de este tipo, aunque no está claro cuándo, o incluso si, la agencia aprobará uno.

Fuente: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo