Las acciones caen en medio de ganancias débiles y más ajuste

Reeditado por Platón

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Los mercados bursátiles europeos están bajo presión el jueves, y los movimientos se ven exacerbados por la comprensión de que las subidas de tipos pueden llegar antes y más rápido de lo pensado.

Los mercados de valores ya estaban bajo un poco de presión hoy, ya que las ganancias de Meta y Spotify trajeron a los inversores a la tierra con fuerza. Los resultados de Microsoft, Apple y Alphabet habían sido mucho más alentadores y parecía que lo peor podría haber pasado para las grandes tecnológicas. La venta masiva de hoy sugiere que aún no estamos fuera de peligro.

El centro de atención siempre iba a estar en el BoE y el BCE hoy para ver si se justificaba un endurecimiento más agresivo para hacer frente a la inflación. El BoE ya había comenzado a subir las tasas e indicó que vendrán más este año, mientras que el BCE ha retrocedido repetidamente.

Dado que el BCE parece haberse convertido en el último en ceder y abandonar su compromiso con sus creencias transitorias anteriores, los rendimientos se están disparando y eso está pesando mucho en los mercados bursátiles de la región. La pregunta ahora es hasta dónde llegarán las expectativas, ya que es posible que tengan que ponerse al día.

Mensajes contradictorios del BoE

El Banco de Inglaterra pareció marcar todas las casillas, pero no de una manera particularmente útil el jueves. El banco central elevó las tasas de interés en un 0.25 %, en línea con las expectativas, mientras que cuatro de los nueve miembros del MPC, una minoría muy grande, prefirieron un aumento del 0.5 % y el gobernador Bailey indicó más tarde que las expectativas del mercado eran demasiado agresivas. Entonces, un resultado que atrae a todos pero no satisface a nadie.

Además, el Banco anunció que comenzará a reducir el tamaño del balance a través de la no reinversión de activos que vencen y ventas activas de bonos corporativos. Los gilts solo se considerarán para la venta activa una vez que la tasa bancaria alcance el 1%, lo que los mercados aún creen que sucederá mucho antes de lo que el BoE está tratando de sugerir.

Claramente, existe una amplia variedad de opiniones sobre el MPC, lo que está contribuyendo a lo que parece ser un abismo entre las expectativas de tipos del BoE y los mercados este año. La historia reciente ha estado del lado de este último, que está valorando otra subida de tipos en cada una de las próximas dos reuniones. Hubo mucha volatilidad en la libra desde el anuncio inicial, como se puede imaginar, y la moneda comenzó a asentarse un poco más.

El BCE se dobla bajo la presión inflacionaria

El BCE evitó hacer nada radical hoy, pero no hizo ajustes tan sutiles en el comunicado y las respuestas de Lagarde en la conferencia de prensa dejaron en claro que el banco central ya no cree que sea improbable un aumento de tasas este año. Siempre fue poco probable que fuéramos a ver un cambio dramático en ausencia de nuevas proyecciones económicas, pero después de hoy está claro que veremos algo similar el próximo mes.

Una vez más, parece que el mercado está por delante de la curva y el banco central lo persigue. Y según las tasas de mercado actuales, el BCE tendrá que ponerse al día. Esto puede cambiar, si muchos esperan picos de inflación en los próximos meses y vemos evidencia de una disminución de las presiones, lo que permitirá a los bancos centrales proceder como deseen. Pero la historia reciente no ha favorecido escuchar lo que dicen los formuladores de políticas, por lo que tal vez deberíamos prepararnos para un año turbulento y mucho más estricto.

El euro se está comportando muy bien en la jornada, tras la rueda de prensa de Lagarde, y el claro mensaje de que las subidas de tipos este año ya no están descartadas. Con tres o cuatro aumentos de 10 puntos básicos ahora muy cotizados para fin de año, la moneda podría seguir siendo favorable a medida que nos ajustamos a algo que no hemos experimentado en una década; subidas de tipos de interés en la eurozona.

Bitcoin vuelve a caer en los mercados de aversión al riesgo

A Bitcoin tampoco le está yendo bien en el entorno de ajuste monetario, aunque el impacto que está teniendo en un apetito de riesgo más amplio es probablemente el aspecto más dañino de eso. Es alrededor de un 1% más bajo en el día, después de haber retrocedido aún más desde los 40,000 USD del miércoles, donde estuvo amenazando brevemente con volver a romper por encima a principios de esta semana. Podríamos verlo consolidarse en esta región a corto plazo, con una ruptura significativa de USD 30,000 que podría desencadenar otro movimiento agresivo a la baja.

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Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se centra en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos. Sus opiniones se han publicado en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en la BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News. Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.