Finanzas descentralizadas centralizadas TrueFi - ¿Es “CeDeFi” el futuro de las criptomonedas?

La naturaleza seudónima de las cadenas de bloques públicas y la facilidad de envío de correo no deseado, suplantación de identidad y mezcla de activos ha hecho de la evaluación crediticia uno de los mayores desafíos de DeFi. Esto ha impedido que el ecosistema DeFi desarrolle protocolos de préstamos maduros sin garantía con rendimientos predecibles y un riesgo comparativamente menor, dejando un enorme potencial sin explotar para que surja un mercado de un billón de dólares en forma de sistemas de crédito en cadena y préstamos sin garantía.

Si bien los protocolos de préstamos DeFi populares como Maker, COMP y AAVE han estado haciendo olas en las noticias desde el año pasado, un protocolo de préstamos que había pasado desapercibido surgió recientemente como uno de los mayores ganadores en medio del baño de sangre criptográfico posterior al FUD de China en mayo. . Su token se apreció desde un mínimo a corto plazo de $ 0.1134 el 20 de julio a un máximo de $ 1.06 el 12 de agosto.^th en Binance, mientras que su valor total bloqueado (TVL) se disparó de $ 217 millones el 5 de agosto^th a $ 1.16 millones el 14 de agosto.

Este protocolo de préstamos es TrueFi, un protocolo de préstamos DeFi sin garantía impulsado por puntajes de crédito en cadena. En este artículo, analizaremos en profundidad el protocolo TrueFi y exploraremos las posibilidades futuras del crédito de finanzas descentralizadas centralizadas (CeDeFi) y los préstamos sin garantía.

¿Qué es TrueFi?

Lanzado el 21^st de noviembre de 2020, TrueFi es una garantía Préstamos DeFi plataforma construida sobre la plataforma Ethereum. diferente a Compuesto y AAVE, los cuales son protocolos de préstamos “sobregarantizados” que requieren una mayor cantidad de garantía para que cualquier prestatario obtenga un préstamo, TrueFi logra préstamos sin garantía mediante la implementación de un sistema de calificación crediticia en cadena que combina elementos CeFi y DeFi.

Inspirado para actuar como un puente entre las finanzas tradicionales y descentralizadas, el objetivo de TrueFi es establecer el estándar de la industria para los servicios de préstamos y calificación crediticia DeFi automatizados y impulsados ​​por el mercado con su sistema de crédito en cadena. La visión del equipo es brindar más oportunidades de inversión financiera de alta calidad al público a través de la cadena de bloques, similar a cómo Internet proporciona información de alta calidad públicamente.

Si bien TrueFi no es el único protocolo que ofrece productos crediticios sin garantía, es uno de los primeros en adoptar la calificación crediticia en cadena para resolver problemas de solvencia crediticia en los préstamos DeFi. Este modelo de evaluación crediticia se rige por los titulares del token TRU, que se utiliza para votar por la incorporación del prestatario y la aprobación del préstamo a través de la participación.

TrueFi fue financiado originalmente en 2018 por la misma compañía detrás de la moneda estable TUSD, TrustToken, a través de ventas de tokens SAFT a instituciones de capital de riesgo e inversores de CoinList acreditados a precios de entre $ 0.08 y $ 0.12, recaudando más de $ 31 millones. El reciente aumento en el precio de TRU fue seguido por una ronda de financiamiento de $ 12.5 millones liderada por destacadas firmas de inversión como a16z, BlockTower y Alameda Research el 5 de agosto.^th, 2021. La ronda de financiación se completó mediante compras de tokens por parte de las instituciones, con un período de bloqueo de un año y devengo diario.

En el lanzamiento, TrueFi V1 inicialmente solo admitía el Moneda estable TUSD en su cartera de préstamos, con inversores institucionales como único grupo de clientes. TrueFi V1 logró atraer prestatarios institucionales de alto perfil como Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading e Invictus Capital, prestando $ 57.5 ​​millones en préstamos sin garantía y generando más de $ 500,000 en intereses a los proveedores de fondos de préstamos de TUSD.

Para junio de 2021, TrueFi ha ampliado su plataforma para admitir tres activos de monedas estables ERC-20 diferentes: TUSD, USDCy USDT. El equipo tiene planes de agregar más soporte para las criptomonedas ERC-20 que no son monedas estables para fines de 2021. En el momento de escribir este artículo, TrueFi mantiene actualmente ~ $ 1 mil millones de TVL, con cero valores predeterminados desde el lanzamiento.

TrueFi sigue un "descentralización progresiva”, Distribuyendo gradualmente TRU para incentivar la contribución activa y responsable de la comunidad de una manera suficientemente descentralizada. A medida que el protocolo madura y los productos se desarrollan por completo, se planea que TrueFi avance hacia una mayor descentralización a largo plazo, con el equipo de TrustToken distribuyendo gradualmente una mayor autoridad y responsabilidad a la comunidad.

¿Cómo funciona TrueFi?

El protocolo TrueFi consta de grupos de préstamos, un minería de liquidez granja y el grupo de estacas TRU. Los proveedores de liquidez depositan activos en los grupos de préstamos para ganar intereses, mientras que los interesados ​​en TRU son responsables de la incorporación del prestatario, la aprobación del préstamo y la gobernanza a cambio de un APY de alto riesgo y recompensas de voto adicionales. Cuando un prestatario incluido en la lista blanca solicita un préstamo, los interesados ​​en TRU asumen la responsabilidad de evaluar el préstamo. También asumen el riesgo principal para el protocolo, ya que en caso de incumplimiento, el protocolo recortará su TRU apostada para reembolsar las pérdidas en la cartera de préstamos. De esta manera, TrueFi delega tanto las responsabilidades como los riesgos de los préstamos sin garantía a su comunidad de gobierno, quienes están incentivados a crear el mejor modelo crediticio para que el protocolo maximice sus retornos de participación al tiempo que brinda suficiente seguro para que los grupos de préstamos continúen atrayendo nuevos participantes.

El equipo de TrustToken actúa actualmente como una autoridad ejecutiva semi centralizada responsable de la aprobación de KYC, el desarrollo de protocolos, las operaciones comerciales y de marketing y la organización de la gobernanza comunitaria. En caso de incumplimiento, el equipo TrustToken también es actualmente responsable de los procedimientos de recuperación legal. Actualmente, esto hace que TrueFi esté más centralizado que muchas otras plataformas de préstamos DeFi en el mercado, ya que el protocolo aún se encuentra en la "fase de incubación" de la descentralización progresiva. La gobernanza comunitaria de TrueFi se lleva a cabo en el Foros de TrueFi y el servidor Discord con instantáneas y votación directa en cadena.

A diferencia de los protocolos de préstamos de DeFi garantizados que pueden preservar más fácilmente el seudonimato del prestatario, los prestatarios de TrueFi deben someterse a procedimientos estrictos de KYC / AML y firmar contratos legalmente exigibles con el equipo TrustToken antes de que puedan publicar una solicitud de incorporación de prestatario. Esto significa que los prestatarios deben decidir una compensación entre el seudonimato y los préstamos sin garantía. Los prestatarios actualmente están restringidos a instituciones verificadas, con planes para expandir la base de clientes a través del sistema automatizado de calificación crediticia de TrueFi.

A partir de ahora, TrueFi solo ofrece préstamos a plazo fijo y tasas de interés. Con el lanzamiento del modelo de crédito TrueFi en V3, las tasas de interés para cada préstamo se calcularán automáticamente en función de la utilización del grupo y una puntuación de solvencia de TrueFi de 0 a 255 para cada prestatario. Esto se utilizará para implementar préstamos flexibles con interés variable en la futura versión V4 para respaldar líneas de crédito, lo que permitirá préstamos a plazo abierto personalizados y tasas de interés variables mediante la integración de datos fuera de la cadena a los procesos automatizados de calificación crediticia en la cadena.

En comparación con los protocolos de préstamos convencionales como AAVE, lo que TrueFi carece actualmente en liquidez, descentralización y privacidad se mitiga a través de la seguridad, la responsabilidad y la transparencia. Esto proporciona a TrueFi una ventaja en la integración con las instituciones financieras heredadas y las autoridades reguladoras, pero tiene el costo de una menor descentralización y una privacidad limitada del prestatario a corto y mediano plazo.

Proveedores de Liquidez

Los proveedores de liquidez (LP) contribuyen stablecoins como TUSD en los grupos de préstamos de TrueFi, ganando intereses de los prestatarios en el activo original. Los activos inactivos en el grupo de préstamos se depositan en Curve para obtener mayores rendimientos. A menos que TrueFi reciba una solicitud de préstamo a una tasa de interés más alta que los rendimientos existentes de la moneda estable DeFi, como Curva, los activos inactivos no se moverán al grupo de préstamos desde los protocolos DeFi. Esto asegura un APY mínimo basado en los rendimientos más altos de los protocolos de rendimiento de DeFi asociados.

Los LP recibirán tokens ERC-20 negociables como pagarés llamados tokens LP para depositar activos en grupos de préstamos (con el prefijo "tf"). Los tokens LP representan el porcentaje de participación de un LP en un grupo de préstamos e inicialmente tendrán un vínculo de 1: 1 con el activo subyacente antes de que el grupo de préstamos procese cualquier préstamo. Cada grupo de préstamos tendrá su propio token de LP, y los LP pueden ingresar a varios grupos de préstamos al mismo tiempo.

A medida que los préstamos se reembolsan con éxito con intereses a un grupo de préstamos, el valor actual neto del grupo de préstamos se expande, lo que aumenta el valor de su token LP. Cualquier LP que ingrese al grupo posteriormente recibirá tokens de LP a su valor actual, y mientras el grupo continúe ganando intereses sin incumplimiento, el valor de sus tokens de LP seguirá aumentando.

Los LP pueden depositar sus tokens LP en la granja Liquidity Gauge para ganar TRU, que distribuye TRU a cada grupo de préstamos en función de la gobernanza comunitaria. La finca actúa como un incentivo para alentar a los LP a dejar sus depósitos mientras distribuyen TRU a la comunidad. Luego, los LP pueden optar por apostar sus recompensas de TRU de la granja en el grupo de apuestas de TRU para obtener más ganancias de TRU.

En total, los LP pueden recibir tres tipos diferentes de rendimientos al proporcionar liquidez al grupo de préstamos: rendimientos de los grupos de préstamos (intereses + recompensas de CRV), recompensas de TRU de la granja Liquidity Gauge y, potencialmente, más TRU por apostar estas recompensas en el grupo de participación de TRU. . Las recompensas se distribuyen por horas y se pueden rastrear en el Tesorería TrueFi.

En la versión actual de TrueFi, los participantes deberán reclamar y volver a apostar manualmente sus recompensas por el interés compuesto en cada grupo / granja, lo que requiere dos transacciones separadas en la cadena de bloques Ethereum. Por lo tanto, a menos que uno posea una participación inusualmente grande, puede ser prudente ajustar la frecuencia de reclamo de recompensas y re-participación de acuerdo con el APY para obtener un interés compuesto óptimo en la versión actual de TrueFi, ya que las tarifas del gas pueden superar los rendimientos a corto plazo de apuestas más pequeñas antes de que se automatice el proceso.

Los LP pueden salir de los grupos de préstamos en cualquier momento y pueden elegir entre canjear sus tokens de LP por su parte de todos los activos en el grupo de préstamos, que incluyen tokens de préstamo, activos subyacentes originales y altcoins (como CRV del grupo Curve) o usar el función de salida líquida, que permite canjear directamente los tokens LP por el activo subyacente. La salida líquida se procesa mediante una tarifa utilizando el grupo de préstamos directamente como proveedor de liquidez. Esta tarifa luego se distribuye a todos los LP restantes en el grupo de préstamos.

La comisión de salida líquida será inversamente proporcional al porcentaje de activos no utilizados que quedan en el grupo de préstamos, con una comisión de salida máxima teórica del 10% al 0% de la liquidez del grupo y un mínimo del 0.05% al ​​100% de la liquidez del grupo, como mostrado a continuación. Sin embargo, la salida líquida no estará disponible si no hay activos líquidos en el grupo y no se despliega una salida líquida en Curve, o si el grupo tendrá que liquidar posiciones en Curve con una pérdida de más de 10 puntos básicos.

Tomando Prestado

En la actualidad, los prestatarios de TrueFi están restringidos a entidades institucionales integradas a través de un estricto proceso KYC / AML y un contrato legalmente ejecutable con TrustToken. Todas las disputas relacionadas con préstamos se resolverán a través de las leyes de arbitraje vinculantes de California, y todos los prestatarios ubicados en jurisdicciones donde el cumplimiento de los términos del contrato es imposible serán rechazados para la incorporación.

Una vez que se firman los contratos legales, la información detallada de los prestatarios se publicará públicamente en los foros de gobierno de TrueFi como solicitudes de incorporación de nuevos prestatarios. La solicitud de incorporación del prestatario debe indicar claramente los antecedentes, la historia, el estado legal y financiero y los objetivos de endeudamiento de la organización. Si se aprueba una nueva solicitud de prestatario a través de la votación comunitaria en cadena por parte de los interesados ​​en TRU, el prestatario puede proceder a solicitar préstamos después de proporcionar una dirección de billetera en la lista blanca.

El sistema de calificación crediticia en cadena de TrueFi actualmente permite una privacidad parcial para los prestatarios. Los prestatarios pueden optar por retener cualquier información de identidad pública a la comunidad de gobierno para solicitudes de incorporación y préstamos con una pequeña prima de interés, pero el equipo TrustToken les exige que se sometan a los mismos procesos KYC / AML. La información KYC / AML de cada prestatario privado será mantenida únicamente por el equipo TrustToken y solo se revelará públicamente si el prestatario incumple.

Los prestatarios de la plataforma TrueFi reciben tokens de préstamo que representan la suma de su capital más los intereses durante el plazo del préstamo. Cuando se aprueba un préstamo, los tokens de préstamo se emiten en el grupo de préstamos de TrueFi con la dirección de la billetera del prestatario y el capital se envía a la dirección del prestatario.

Los tokens de préstamo son tokens ERC-20 únicos y no negociables que rastrean el valor actual de cada préstamo y también representan la tasa de utilización de cada grupo de préstamos. Debido a que los tokens de préstamos siempre representan la suma del principal más los intereses, siempre se descuenta su valor de menta por token en el grupo de préstamos. Usando el ejemplo de TrueFi, cuando se aprueba un préstamo (principal = 1,000,000 TUSD, plazo = 30 días, APR = 12%), (1,000,000 + 1,000,000 x 12% x 30/365) 1,009,863.013 tokens de préstamo serían acuñados.

A medida que el préstamo vence, el valor de los tokens de préstamo aumenta gradualmente y llega a 1: 1 al final del plazo de acuerdo con la tasa de interés. Los tokens de préstamo se quemarán y reemplazarán con el activo subyacente una vez que el prestatario reembolse con éxito el préstamo.

Los tokens de préstamo son actualmente intransferibles, pero está previsto que se hagan negociables tras una descentralización progresiva para expandir TrueFi a un protocolo de préstamos multiplataforma. Esto abrirá nuevas posibilidades, como mercados de préstamos secundarios y garantías de tokens de préstamos en otras plataformas, pero vendrá con obstáculos regulatorios.

Aprobación de Préstamo 

Cuando un prestatario solicita un préstamo, se crea un voto en cadena en el que los apostadores de TRU deben votar con sus tokens de TRU apostados (stkTRU). Cada stkTRU corresponde a un voto. Los votantes deben votar SÍ o NO según su propia evaluación de la probabilidad de incumplimiento de cada préstamo. Los votantes pueden cambiar sus votos tantas veces como desee antes de que el prestatario apruebe o cancele el préstamo, y no se aplicará ninguna sanción si un participante se niega a votar.

Para que un voto sea aprobado, debe recibir al menos 15 millones de votos, y al menos el 80% de los votos debe ser SÍ. La ventana de votación estará abierta por un mínimo de dos días, que se puede extender si los dos criterios mínimos no se cumplen después de este período. De lo contrario, el prestatario puede renegociar o retractarse de su solicitud.

Los tokens stkTRU en cada billetera no se bloquean durante el proceso de votación. Por lo tanto, los mismos tokens se pueden usar para votar por múltiples solicitudes de préstamos por cada participante de TRU. Sin embargo, solo los tokens que se han apostado antes de que se cree una solicitud de préstamo se pueden usar para votar en la solicitud. Esto es para evitar apuestas oportunistas y votaciones manipuladoras una vez que una solicitud de préstamo ya está registrada.

Los prestatarios con puntajes crediticios altos pueden aumentar sus préstamos más rápidamente después de la amortización exitosa de todos los préstamos anteriores. Esto dependerá del historial financiero del prestatario, el registro de pago y el detalle de la información KYC / AML, con parámetros de escala gobernados exclusivamente a través de los votos de la comunidad. A diferencia de la dirección tomada por otros protocolos de préstamos de DeFi, TrueFi espera lograr la máxima estabilidad y un riesgo mínimo reteniendo grandes prestatarios institucionales con un riesgo crediticio mínimo a largo plazo.

TRU Staking y préstamos sin garantía

Los préstamos sin garantía de TrueFi están garantizados por el grupo de participación de TRU. Los participantes de la gobernanza deben apostar su TRU a cambio de tokens stkTRU intercambiables para votar sobre las solicitudes de incorporación de prestatarios y las solicitudes de préstamos. Los tokens de TRU bloqueados en el grupo de participación se utilizan para cubrir el grupo de préstamos como garantía, actuando efectivamente como el "seguro" del protocolo. En caso de incumplimiento, se puede reducir drásticamente a los interesados ​​en hasta un 10% de su TRU apostado para reembolsar las pérdidas en el grupo de préstamos. Para disminuir este riesgo, los interesados ​​en TRU están incentivados a tomar las mejores decisiones crediticias en beneficio de ellos mismos y de los proveedores de liquidez.

Los apostadores de TRU obtienen un APY ajustado dinámicamente en función del porcentaje de tokens de TRU en circulación que están apostados en el protocolo. El grupo de incentivos distribuye 125,000 TRU proporcionalmente a todos los interesados ​​cada día (sujeto a enmiendas de gobernanza comunitaria). Esto significa que apostar APY disminuye a medida que se apostan más TRU en el grupo, independientemente de la acción del precio de TRU en sí (y viceversa). Quitar TRU viene con un tiempo de reutilización de 14 días, y volver a apostar cualquier TRU durante el tiempo de reutilización restablecerá el temporizador. Una vez que finaliza el tiempo de reutilización, los apostadores tendrán una ventana de tiempo de 48 horas para deshacer su TRU; de lo contrario, sus tokens se volverán a apostar en el protocolo una vez que finalice la ventana.

¿Cómo es SAFU los préstamos sin garantía?

TrueFi utiliza un contrato inteligente SAFU (Fondo de activos seguros para usuarios) para cubrir el grupo de préstamos y realizar funciones de reducción y reembolso. El SAFU tiene su propio grupo que actúa como amortiguador y liquidador para el grupo de participación y los grupos de préstamos, inicialmente está financiado por el equipo de TrueFi con el 10% del desbloqueo inicial del token de la compañía (~ 5 millones de TRU).

En caso de incumplimiento, el grupo de préstamos transferirá todos los tokens de préstamo en incumplimiento al contrato SAFU a cambio del valor total de esos activos en TRU (principal + intereses). El fondo SAFU luego recortará hasta un 10% de TRU del grupo de participación para cubrir las pérdidas en el grupo de préstamos. Si el fondo SAFU y la TRU recortada son insuficientes para cubrir pérdidas por incumplimiento, la SAFU emitirá “tokens de reclamo por deficiencia” que representan los fondos descubiertos al grupo de préstamos. El evento predeterminado se anunciará públicamente y se revocarán todas las opciones de privacidad del prestatario moroso. Posteriormente, el equipo legal de TrustToken iniciará el proceso de recuperación legal con la institución morosa.

Si los fondos se recuperan a través del proceso legal, se utilizarán para comprar los activos subyacentes representados por los tokens de préstamo en incumplimiento y se devolverán al grupo de préstamos, y el contrato de SAFU mantendrá los fondos excedentes después de la compra de reembolso. Si el proceso legal no puede recuperar completamente los fondos perdidos, se quemarán las “fichas de reclamo de deficiencia” restantes emitidas al grupo de préstamos. Esto hará que se den cuenta de las pérdidas y reducirá el valor total del grupo de préstamos, disminuyendo el valor de su token LP.

Incentivos al voto 

Para incentivar la participación en las votaciones, se recompensa a los votantes con una pequeña cantidad de TRU y se podrá reclamar de inmediato una vez que se apruebe cada préstamo. La cantidad total de recompensas de voto de TRU se calculará en función del interés total generado por cada préstamo. Esta recompensa se extraerá del grupo de incentivos y se distribuirá proporcionalmente a los votantes en función del porcentaje de sus votos entre el total de votos recibidos por cada préstamo.

Además de las recompensas de la votación, los interesados ​​en TRU también reciben las tarifas de protocolo de cada préstamo aprobado, que asciende al 10% del interés total de cada préstamo. Esta tarifa de protocolo se pagará en forma de tokens LP una vez que cada préstamo se reembolse con éxito. Esto desincentiva la “votación relámpago” en situaciones en las que los grandes apostadores, para evitar riesgos de incumplimiento, solicitan inmediatamente el retiro de su TRU después de recibir recompensas de voto cuando se aprueban grandes cantidades de préstamos en un período de tiempo muy corto.

Dado que la votación de préstamos también requiere una pequeña tarifa de gas de Ethereum, los interesados ​​más pequeños pueden desincentivarse potencialmente para votar sobre préstamos con un capital pequeño y plazos cortos si las tarifas de gas superan las recompensas de la votación. Esto podría desalentar la descentralización de la gobernanza a corto plazo debido a que los actores más importantes se benefician más de las votaciones frecuentes, la reclamación de recompensas y la re-apuesta debido a las barreras de las tarifas del gas.

Para superar esta barrera de la tarifa del gas, el protocolo eventualmente eliminará el sistema de votación heredado por completo mediante la introducción de un nuevo mecanismo de gobernanza, pero esto probablemente vendrá después del sistema automatizado de calificación crediticia, ya que la estructura de votación existente aún es necesaria para preservar la autonomía y la distribución de la comunidad. de la responsabilidad de las partes interesadas.

El token TRU

TRU tiene un suministro máximo de 1.45 millones de tokens distribuidos de la siguiente manera:

• Incentivos comunitarios: 39% (565,500,000 TRU)
• Venta de tokens: 26.75% (387,917,402 TRU)
• Equipo: 18.5% (268,250,000 TRU),
• Compañía: 11.25% (163,082,598 TRU)
• Equipo futuro: 4.5% (65,250,000 TRU)

Tanto los tokens de las ventas de tokens como el equipo de TrueFi están bloqueados durante dos años, con desbloqueos trimestrales en noviembre, febrero, mayo y agosto a partir del 21 de noviembre.^st, 2020 al 13 de agosto^th, 2022, cada uno inyectando 82,052,175 TRU adicionales en el mercado (33,562,500 del equipo + 48,489,675 de las ventas de tokens).

Un tercio de los tokens de la compañía TrustToken se desbloqueará inicialmente, y los dos tercios restantes de los tokens de la compañía se desbloquearán en noviembre de 2021 y 2022, respectivamente. Esto inyectará aún más 54,360,866 tokens por desbloqueo.

El equipo de TrueFi ha estado quemando activamente tokens TRU desde el primer desbloqueo de la compañía, con aproximadamente 8 millones de tokens TRU quemados al momento de escribir este artículo, mientras que otro 20% de los tokens de la compañía se asignaron a un fondo de tesorería comunitaria y SAFU. Finalmente, el 35% de los tokens del primer desbloqueo de la empresa se proporcionaron a los AMM como liquidez.

Todas las distribuciones de tokens de TRU se actualizan periódicamente, con un informe de procedimientos de tesorería auditado por Armanino que detalla las direcciones de tokens de la empresa y la distribución de activos.

El equipo de TrueFi

El equipo de TrueFi es parte de TrustToken, que lanzó por primera vez la moneda estable TUSD en 2017. La compañía con sede en San Francisco está actualmente dirigida por el CEO y cofundador Rafael Cosman. TrustToken se estableció en torno a los principios de transparencia y cumplimiento legal, el objetivo inicial del equipo era construir una moneda estable que usarían y confiarían en ellos mismos. Esto culminó en la moneda estable True USD, que implicó el uso de múltiples cuentas de depósito en garantía, certificaciones regulares y procedimientos estrictos de KYC / AML para todos los clientes que acuñaran o canjearan la moneda estable. TrueFi funciona como un producto independiente de las monedas verdaderas, que ahora se ofrece en TUSD, TGBP, TAUD, TCAD y THKD.

El director ejecutivo de TrueFi, Rafael Cosman, es un graduado en informática de Stanford con experiencia en aprendizaje automático. Antes de ingresar a la criptosfera, Cosman trabajó como ingeniero de aprendizaje automático para empresas como Google y fue cofundador de la organización educativa sin fines de lucro StreetCode Academy, que se dedica a brindar educación tecnológica a jóvenes marginados.

Curiosamente, Cosman también fue coautor de un artículo académico publicado sobre resistencia a la estrategia en las reglas de votación (accesible esta página), e incluso tiene una patente para sistema informático de previsión de riesgos de delitos! Teniendo en cuenta que el objetivo de TrueFi es crear un modelo de calificación crediticia en cadena totalmente automatizado y gobernado por la comunidad para los préstamos DeFi sin garantía, los antecedentes de Cosman proporcionan un caso convincente de las probabilidades de éxito de la plataforma.

A continuación se muestra una lista incompleta del equipo de liderazgo y los miembros del equipo más activos en la comunidad TrueFi:

• Rafael cosman - CEO y cofundador
• Alex de Lorena - COO y director sénior de Finanzas
• Tom Shields - presidente de la junta
• Michael Gasiorek - Director de crecimiento
• Ryan Rodenbaugh - Director de estrategia
• Roshan Dharia - Jefa de Crédito y Desarrollo Corporativo
• Matt Kielczewski, director de marketing
• Tyler Wallace - Análisis
• Ada Wu - Marketing (chino)

TrustToken actualmente incluye un total de 41 miembros en su sitio web, con ingenieros, expertos legales, oficiales de cumplimiento y profesionales de marketing, etc., empleados en América del Norte, Europa y Asia.

Roadmap

La hoja de ruta de TrueFi sigue un patrón similar con su programa de desbloqueo de tokens, ya que es lógico cumplir con una mayor circulación de tokens con una utilidad mejorada para cada etapa del protocolo para respaldar un progreso de desarrollo equilibrado y sostenible.

Con el lanzamiento de la granja SAFU y Liquidity Gauge en V4, los próximos objetivos de TrueFi son lanzar más funciones de gobernanza en cadena y mejorar la tokenómica y el modelo de tasa de interés para respaldar mejor las líneas de crédito planificadas para fines de 2021. Grupos de prestatarios únicos, El monitoreo de crédito y la automatización en cadena se introducirán en 2022, y se anunciarán más planes. El equipo buscará reducir o eliminar las tarifas de gas para votar, reclamar recompensas y apostar, ya sea a través de la integración de Capa 2 o introduciendo nuevos mecanismos de gobernanza, y las emisiones de tokens disminuirán gradualmente a medida que el protocolo pase a una estructura estable basada en tarifas.

Las principales funciones de TrueFi se materializarán a fines de 2022, luego del último desbloqueo del token, con la descentralización progresiva entrando en sus fases finales después de que se publique el modelo de crédito automatizado completo. Los miembros del equipo de TrueFi continuarán participando como miembros de la comunidad una vez que se delegue la autoridad ejecutiva a la comunidad. Si bien el protocolo ha experimentado retrasos en el pasado debido a varios problemas, como la auditoría del código y los obstáculos de cumplimiento, TrueFi ha logrado cumplir con éxito sus promesas para todos los objetivos anteriores de la hoja de ruta.

Desafios

Si bien el modelo crediticio de TrueFi suena muy prometedor y potencialmente revolucionario para DeFi, sus mayores desafíos vendrán de construir una comunidad sólida para la evaluación crediticia fuera de la cadena, la integración de datos dentro de la cadena y los procedimientos legales. Para evitar una dependencia excesiva de la infraestructura heredada centralizada, TrueFi necesitará una comunidad sólida de asesores crediticios, desarrolladores y expertos legales responsables y competentes organizados de manera suficientemente descentralizada. También tendrá que establecer una estructura de tarifas estable para apoyar a una comunidad activa a fin de minimizar el aprovechamiento gratuito una vez que los productos del protocolo alcancen la madurez suficiente para una operación descentralizada.

Una comunidad fuerte, responsable y competente es siempre la columna vertebral de DeFi. La protección predeterminada de TrueFi a través de la participación de TRU es actualmente muy volátil debido a las fluctuaciones de precios de la pequeña capitalización de mercado del token. Esto significa que actualmente, la seguridad subyacente más sólida del protocolo proviene de los procedimientos KYC / AML del equipo de TrueFi y el poder de aplicación legal. Por lo tanto, además de la disminución de la volatilidad de los precios de las TRU, es probable que TrueFi tenga que seguir confiando en una entidad ejecutiva legal para la ejecución del contrato de préstamo antes de que su modelo crediticio pueda incorporar con precisión los riesgos de incertidumbre.

De lo contrario, si el protocolo es incapaz de coordinar una acción legal efectiva una vez que el equipo transfiere la autoridad legal a la comunidad, la aversión al riesgo individual podría fácilmente anular los intereses colectivos en caso de un incumplimiento grave, lo que provocaría que los miembros de la comunidad menos comprometidos abandonen rápidamente el protocolo. Este es especialmente el caso si ninguna entidad posee una participación lo suficientemente grande como para justificar el inicio de costosos procedimientos legales en nombre del DAO, ya que los inversores minoristas y los LP naturalmente preferirán aprovechar pasivamente de forma gratuita siempre que el APY siga siendo atractivo y tenga costos de salida. permanezca bajo.

Idealmente, el modelo crediticio final de TrueFi debería poder minimizar la necesidad de aplicación legal al proporcionar predicciones crediticias precisas para calcular relaciones estables de riesgo-recompensa para cada prestatario, grupo de préstamos y sus participantes. Esto requerirá suficiente poder estadístico para proporcionar suficiente tolerancia al error para generar un nuevo equilibrio de incentivos basado en la transparencia proporcionada por el modelo crediticio por sí solo. Debido a la velocidad más rápida a la que viaja la información en la red blockchain, el modelo de crédito de TrueFi tendrá que proporcionar actualizaciones de crédito precisas en tiempo real mediante la integración de datos dentro y fuera de la cadena, que pueden ser extremadamente difíciles de automatizar sin una gran dependencia de Bases de datos centralizadas de crédito a partir de hoy.

Conclusión

TrueFi tiene como objetivo resolver el problema de la solvencia crediticia de los préstamos sin garantía en DeFi mediante la creación de un modelo de calificación crediticia automatizado que integre datos dentro y fuera de la cadena. Desde su lanzamiento a fines de 2020, TrueFi logró obtener un crecimiento constante mientras atraía a inversionistas de alto perfil como a16z y Alameda Research, recaudando un total de ~ $ 44 millones en fondos públicos y de capital riesgo de las ventas de tokens de 2018 y 2021 mientras prestaba más de $ 500 millones en monedas estables para clientes verificados.

Si bien el modelo de crédito automatizado de TrueFi aún se encuentra en sus primeras etapas, el protocolo ya ha establecido una comunidad activa en sus foros y servidor de discordia, al tiempo que expande rápidamente su grupo de préstamos y su base de clientes con cero incumplimientos desde el inicio. El concepto financiero de "crédito", introducido originalmente por las corporaciones y los bancos centrales, siempre será difícil de conciliar con los principios de descentralización y consenso sin confianza, mientras que las finanzas tradicionales continuarán existiendo mientras exista la demanda de intermediarios confiables.

La brecha entre CeFi y DeFi apenas comienza a cerrarse. Podría pasar mucho tiempo antes de que averigüemos si el modelo de crédito de TrueFi realmente podría tener éxito en la economía emergente de DeFi al capturar suficiente participación de mercado y al mismo tiempo ganar suficiente confianza de la comunidad de DeFi. Pero el esfuerzo de TrueFi podría potencialmente dar lugar a nuevas estructuras de incentivos que podrían adaptarse mejor a los problemas "difíciles" entre CeFi y DeFi.

Al final, el modelo de gobernabilidad y crédito de TrueFi podría muy bien convertirse en parte de un paradigma emergente “CeDefi” a través de su filosofía semi-descentralizada en medio de una creciente presión regulatoria mundial. Después de todo, es difícil construir con éxito un puente sin la cooperación de ambos lados del río.

Descargo de responsabilidad: estas son las opiniones del autor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.

Fuente: https://www.coinbureau.com/review/truefi/