Semana siguiente: todo sobre la inflación ahora

Reeditado por Platón

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Después de un impresionante informe de nóminas no agrícolas y de evitar con éxito un 'berrinche' de la Fed, la atención se desplaza hacia la inflación. Todo, desde la temporada de ganancias, las encuestas regionales de la Fed y los informes del ISM, sugieren que las presiones de la cadena de suministro global siguen siendo intensas y que la inflación seguirá siendo elevada. Se espera que el informe de inflación de octubre muestre que las presiones sobre los precios han alcanzado los niveles más altos desde 1990.

Dados los signos de inflación de base amplia que afectan a ambos lados del Atlántico, los operadores verán si los próximos informes de inflación global pueden reducir el aumento de los bonos del Tesoro y avanzar las expectativas de que la Fed suba las tasas.

Para los EE. UU., La próxima semana estará llena de charlas de la Fed, un par de subastas clave del Tesoro (a 3 y 10 años), informes de PPI e IPC y la confianza del consumidor. En Asia, la atención se centrará en los datos comerciales, crediticios e inflacionarios de China. En Europa, los comerciantes estarán atentos a la encuesta alemana ZEW, el PIB ruso, el PIB del Reino Unido y los datos de producción industrial de la zona euro.

La inflación de EE. UU. Está a punto de alcanzar los niveles más altos desde los años 90

Temores inmobiliarios de China, datos comerciales y crediticios en el punto de mira

¿Cuándo la administración de Biden tocará el SPR?

País

US
Después de un impresionante informe de nóminas no agrícolas que incluyó fuertes revisiones de los dos meses anteriores, la recuperación del mercado laboral de EE. UU. Recuperó su ritmo. Fue una semana ocupada que contó con un moderado anuncio de reducción gradual de la Fed que provocó un restablecimiento importante de las expectativas de subida de tipos de la Fed, los demócratas se acercaron un poco más a cumplir la agenda del presidente Biden, EE. UU. Añadió 531,000 puestos de trabajo en octubre y datos prometedores con la píldora COVID de Pfizer.

Wall Street ahora se fijará en el próximo informe de inflación que podría mostrar el aumento más rápido desde 1990. Los crecientes costos de la energía, los problemas persistentes de la cadena de suministro y el aumento de los costos laborales podrían hacer que los informes del PPI y del IPC funcionen más calientes de lo esperado.

La mayor parte de los discursos de la Fed de la próxima semana serán antes del informe de inflación, pero aún serán seguidos de cerca. El lunes, Clarida de la Fed habla sobre las perspectivas de la política monetaria, el presidente de la Fed, Powell, hará comentarios de apertura en la Conferencia de Diversidad de la Fed, Harker de la Fed habla en el Club Económico de Nueva York, Bowman de la Fed habla sobre el mercado inmobiliario y Evan de la Fed habla sobre la economía. El martes, volveremos a tener noticias de Powell, Fed's Bullard, Fed's Daly y Fed's Kashkari. El viernes, Williams, de la Fed, habla.

La semana que viene tiene poco que ofrecer de la UE. Estamos esperando y viendo el modo antes de la reunión del BCE de diciembre, momento en el que podemos tener una mejor idea de lo que reemplazará al PEPP en marzo, en todo caso.

Los únicos eventos destacados se producen el martes cuando recibimos las lecturas del sentimiento económico de ZEW y escuchamos a la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Los inversores no estaban comprando el mensaje de “la inflación es transitoria” la semana pasada. Quizás tenga más suerte el martes.

Después de la reunión del Banco de Inglaterra de esta semana, está claro que el MPC no está seguro sobre el camino de la inflación y las tasas de interés y duda en apretar el gatillo. Sin embargo, sabe que se ha arrinconado y ahora debe cumplir en los próximos meses. El gobernador Bailey habla el martes y puede aclarar algo de confusión.

El jueves ofrece una selección de datos que incluyen lecturas del PIB mensuales y trimestrales.

Rusia

Los datos del PIB del miércoles son la única publicación de nota la próxima semana. El CBR ha dejado en claro anteriormente que es probable que se justifique otra gran subida de tipos antes de fin de año para combatir la alta inflación, que se espera que alcance casi el doble del objetivo del banco central.

Sudáfrica

El ministro de Finanzas, Enoch Godongwana, entregará la declaración presupuestaria a mediano plazo el martes. No hay otros datos notables para la próxima semana.

Turquía

Un par de datos que se publicarán la próxima semana, incluidos el desempleo y la producción industrial.

La inflación se acercó más al 20% el mes pasado, lo que alimentará aún más las preocupaciones sobre la dirección de la política del banco central, bajo la presión del presidente Erdogan. La lira continúa sufriendo a pesar de haber disfrutado de un raro respiro durante las últimas semanas. No duró mucho y podría encaminarse a nuevos mínimos históricos y un movimiento por encima de 10 por dólar, un golpe psicológico masivo.

China
China publica los datos de inflación el miércoles, pero en el plazo inmediato los mercados estarán en vilo durante el próximo fin de semana. Una unidad de Evergrande debe realizar pagos de cupones en el extranjero por poco más de $ 82.0 millones el sábado. Las acciones de la promotora inmobiliaria Kaisa fueron suspendidas el viernes en Hong Kong después de que advirtiera sobre problemas de liquidez y pusiera alrededor de $ 12 mil millones en desarrollos en el bloque de ventas. Las acciones de China continental y Hong Kong terminaron la semana con una nota amarga, ya que aumentaron los temores de una profundización de los problemas en el sector inmobiliario. Si Evergrande no realiza el pago este fin de semana y vuelve a entrar en un período de gracia de 30 días, es probable que las acciones de China y Hong Kong se muevan drásticamente a la baja el lunes.

En otros lugares, el regulador de China aparentemente ha pedido a algunos bancos (en su mayoría regionales) que no aumenten los activos de gestión de patrimonio desde los niveles actuales. Las intervenciones de prosperidad compartida por parte del gobierno de China parecen estar entrando en una nueva fase y son otro posible viento en contra esta semana. Estos desarrollos están eclipsando la reunión del Comité Central del Partido Comunista que comienza el lunes, y nuevas medidas políticas podrían surgir a mediados de semana.

India

Las vacaciones han acortado la semana de operaciones en India, donde un pujante mercado de OPI continúa absorbiendo entradas extranjeras, lo que mantiene firme al INR. Mucho dependerá de las nóminas no agrícolas de EE. UU., Donde un número alto podría tener la historia de ajuste de la Fed al frente y al centro, y pesar en el INR y otras monedas asiáticas. Los mercados de la India también se beneficiarán de los precios más bajos del petróleo, aunque el norte de la India todavía enfrenta condiciones energéticas desafiantes.

No hay datos significativos hasta el viernes con el lanzamiento de Producción industrial y manufacturera e Inflación. Lo primero debería confirmar que India está saliendo de la desaceleración de Covid. La inflación será vigilada de cerca gracias a las condiciones monetarias estanflacionarias de la India. Una caída de la inflación a cerca del 4.0% debería ser suficiente para impulsar las acciones de India hasta el final de la próxima semana.

Australia y Nueva Zelanda

La moderada decisión del RBA sin cambios continuará dominando las acciones australianas la próxima semana, ya que los mercados locales marcan los rendimientos de los bonos locales a la baja en respuesta a que no haya señales de cambio en la orientación del RBA. En general, la acción del precio en los mercados de valores y el AUD sigue estando dominada por el sentimiento de los inversores en EE. UU. Dicho esto, otra caída del mineral de hierro esta semana podría afectar a ambos.

Los datos de empleo australianos del jueves causarán volatilidad intradiaria, pero incluso si los datos son deficientes, los mercados probablemente mirarán a través de ellos la historia de la reapertura de la frontera nacional e internacional y el repunte esperado del consumidor.

NZ Business PMI es el único dato notable de esta semana. La moneda estará dominada por los cambios en la confianza de los inversores en los mercados internacionales. A nivel local, los mercados siguen centrados en el RBNZ y cuánto subirá a finales de este mes.

Japón

Japón no tiene datos significativos esta semana. Las acciones locales están alternando entre seguir el sentimiento de los inversores en Nueva York o retorcerse sobre el contenido del próximo paquete de estímulo del nuevo gobierno. Gran parte del reciente repunte del Nikkei se puede atribuir a las esperanzas de estímulo y, si los detalles decepcionan, eso pesará sobre el Nikkei. Sin embargo, es probable que sea una historia para finales de noviembre.

El USD / JPY continúa oscilando entre 113.50 y 114.50, con sus movimientos diarios casi totalmente correlacionados con los diferenciales de tipos de interés de EE.UU. / Japón. Los lectores deben observar el reflujo y el flujo de aquellos en busca de orientación, o tener un buen libro para leer mientras esperan.

Industrias

Aceite
Ahora que la OPEP + ha terminado y la COP26 está terminando, los operadores de energía están en modo de esperar y ver cuál será la respuesta de la administración Biden. Parece muy probable que Estados Unidos aproveche la reserva estratégica de petróleo y posiblemente revele otras acciones. El déficit del mercado del petróleo se mantiene firme, pero muchos operadores dudan en reducirlo hasta que EE. UU. Haga un anuncio sobre la publicación del SPR.

Gold

Las apuestas de alza de tipos tanto de la Fed como del BOE se están retrasando y eso ha sido una gran noticia para los lingotes. Los rendimientos de los bonos globales han caído rápidamente y eso ha revitalizado el comercio del oro. Incluso mientras el mercado laboral de EE. UU. Vuelve a la normalidad y las acciones continúan registrando nuevos récords, el oro está experimentando un apoyo constante. La Fed podría estar cometiendo un error de política y eso está apoyando los precios del oro. Los inversores seguirán de cerca la próxima ronda de charlas de la Fed para ver si la confianza de los legisladores con la narrativa transitoria está disminuyendo.

Bitcoin

Bitcoin continúa consolidándose ya que los inversores minoristas se centran principalmente en altcoins y los operadores institucionales no pueden dejar de lado la volatilidad en el mercado de bonos y acciones. Bitcoin continúa atrayendo nuevos inversores y eso debería respaldar el patrón de consolidación actual.

El alcalde electo de la ciudad de Nueva York, Eric Adams, dijo: "La ciudad de Nueva York será el centro de la industria de las criptomonedas y otras industrias innovadoras de rápido crecimiento". Los comerciantes de criptomonedas esperarán a ver si sucede algo importante en Nueva York.

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