¿Qué son los derivados de DeFi?

Como su nombre indica, los derivados son instrumentos financieros que permiten a los inversores apostar por el comportamiento de los activos subyacentes, ya sean acciones, bonos, materias primas o criptomonedas. 

A menudo se les llama instrumentos “sintéticos” porque es posible que los inversores no tengan que mantener el activo subyacente para negociarlos. Los inversores en acciones tokenizadas, por ejemplo, no poseen acciones reales de una empresa que cotiza en bolsa, sino una versión tokenizada de las acciones.

¿Por qué existen los derivados?

En su forma más pura, los derivados tienen que ver con la gestión de riesgos. Los agricultores y los inversores en agricultura han utilizado durante mucho tiempo contratos de derivados para cubrir posibles pérdidas ante la posibilidad de malas cosechas. Al fijar los precios, los productores y agricultores podrían operar sus negocios con cierto grado de certeza. El mismo tipo de mitigación preventiva de riesgos ha sido durante mucho tiempo un elemento básico en la industria energética. Las aerolíneas, por ejemplo, han fijado desde hace mucho tiempo los precios futuros del combustible para aviones para protegerse de aumentos repentinos de precios en una industria volátil.  

Entonces, ¿cómo funcionan los derivados? A nivel fundamental, son contratos entre un comprador y un vendedor. Estos instrumentos se pueden dividir en contratos de opción y de bloqueo. Las opciones permiten a los titulares de contratos negociar el activo subyacente, ya sea venderlo o comprarlo, antes de la fecha de vencimiento. Por el contrario, los derivados de bloqueo vinculaban a las partes comerciales al precio subyacente establecido hasta la fecha de vencimiento acordada. Y recuerde, los inversores no necesariamente tienen que mantener el valor o activo subyacente.

Por ejemplo, un fondo cotizado en bolsa (ETF) llamado ProShares Bitcoin Strategy (poco) no posee Bitcoin real en la red Bitcoin. En cambio, el fondo rastrea el precio de BTC y cobra una tarifa. A su vez, los inversores no tienen que preocuparse por los problemas de custodia de tener BTC en una billetera.

Lo que hace BITO en cambio es mantener contratos de futuros con fechas de vencimiento, liquidados en efectivo. Los inversores compran estos contratos del mismo modo que comprarían acciones, incluida la colocación de órdenes limitadas. Sin embargo, como los contratos de futuros vencen mensualmente, es necesario recomprarlos.

Aunque esto aumenta las tarifas administrativas mensuales, los inversores que no quieren lidiar con la molestia de mover BTC prefieren esta solución comercial de exposición a BTC.

Derivados DeFi

Los derivados de DeFi tienen el mismo propósito que los tradicionales: cubrir el riesgo de precio y obtener exposición al valor del activo sin poseer realmente el activo. La diferencia es que los derivados de DeFi son contratos inteligentes alojados en una cadena de bloques, que ofrecen mayor transparencia y rentabilidad.

Debido a que los contratos inteligentes automatizan la ejecución de los términos de los derivados, no hay necesidad de mediadores excepto el protocolo mismo. Más importante aún, dichos derivados pueden tokenizarse como activos sintéticos.

Tomemos el ejemplo de Synthetix, un protocolo de derivados que rastrea el valor de las materias primas, las monedas fiduciarias, las criptomonedas y las acciones. El protocolo tokeniza el valor de estos activos subyacentes como "sintetizadores", agregando el prefijo "s" a sus símbolos.  

Transformados en tokens de sintetizador, estos derivados pueden luego intercambiarse en un mercado al contado al igual que uno intercambiaría activos desde una billetera, pero sin poseerlos realmente. Esto podría aplicarse a metales preciosos como el oro, las acciones o las monedas fiduciarias.

En esencia, el protocolo Synthetix hace posible tener un intercambio de derivados agnóstico porque todos los activos subyacentes pueden tokenizarse en sintetizadores. El eslabón fundamental para que esto suceda es la red Oracle Chainlink. Esta red descentralizada alimenta datos del mundo real, como precios, a protocolos en cadena como Synthetix o UMA.

Otros protocolos de derivados de DeFi

Para los comerciantes que no quieren comprar Ethereum, pero quieren negociar su valor, Opyn es la solución. El protocolo Opyn permite a los operadores tener posiciones largas (apostando que el precio de ETH aumentará) o posiciones cortas (apostando que el precio de ETH caerá).

Además, pueden seguir financiando esas posiciones de forma perpetua, sin fecha de vencimiento. Estos derivados se denominan futuros perpetuos. Dependiendo de si el precio de ETH sube o baja, tanto los vendedores en corto como en largo financian las posiciones de los demás.

Como guinda del pastel, los operadores pueden incluso aprovechar sus posiciones. Normalmente, el apalancamiento es extremadamente arriesgado, pero El apretón de Opyn El comercio perpetuo ofrece una desventaja protegida sin liquidaciones.

No obstante, los operadores todavía tienen que pagar primas cuando abandonan sus posiciones cortas/largas. Por ejemplo, si el precio de ETH se mantiene lateral durante mucho tiempo, los titulares de posiciones largas tendrán que pagar primas constantemente debido a la falta de impulso alcista del precio de ETH.

Otra plataforma de derivados DeFi que ofrece operaciones perpetuas es dYdX, pero sin protección de liquidación. Aunque dYdX es un intercambio descentralizado, emplea el comercio fuera de la cadena con libros de pedidos, mientras que las liquidaciones se realizan dentro de la cadena. Esta combinación híbrida ofrece una experiencia comercial rápida a la par de las finanzas tradicionales.

Derivados DeFi más comunes

Cualquiera que haya estado en el espacio criptográfico debe haber visto nombres de tokens familiares, pero con un prefijo "w". Estas son fichas envueltas. Por ejemplo, wBTC es Bitcoin envuelto. Todo su propósito es cerrar la brecha de incompatibilidad entre la red Bitcoin y Ethereum, convirtiendo a BTC en un token ERC-20, que es el estándar de contrato inteligente para el ecosistema Ethereum.

Técnicamente, esto convierte a wBTC en un derivado porque está vinculado al activo subyacente: Bitcoin. Un wBTC equivale a 1 BTC, al igual que 1 dólar equivale a 1 moneda estable USDC. Cada wBTC, u otros tokens envueltos, solo se pueden acuñar cuando se deposita el token original, por lo que se pueden canjear sin riesgo.

Los tokens wBTC se utilizan ampliamente en DeFi como garantía para préstamos. Esto tiene sentido porque Bitcoin es la criptomoneda más grande, lo que la convierte en el activo menos volátil. De lo contrario, la garantía del préstamo estaría expuesta a liquidación. Además, envolver BTC extiende sus casos de uso más allá de la reserva de valor.

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.

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• Fuente: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/