¿Qué es La Fusión?

En 2014, Ethereum lanzó Beacon Chain, una red de prueba de participación (PoS) que difería de la original. Hasta ese momento, Ethereum ha utilizado el mismo tipo de mecanismo de consenso para mantener su cadena de bloques como Bitcoin: prueba de trabajo. Beacon introdujo una nueva forma de agregar bloques de datos a la cadena: el replanteo.

Del 15 al 16 de septiembre de 2022, Ethereum se convertirá en una red PoS cuando Beacon se fusione con su red principal. La medida abandonará a los mineros y el trabajo computacional a favor de la participación económica y los validadores. Aquí hay una introducción que explica lo que esto significa para las finanzas descentralizadas:

¿Por qué es importante Ethereum?

Si bien Bitcoin legitimó el concepto de dinero digital peer-to-peer (P2P), fue Ethereum el que encabezó el siguiente paso de la cadena de bloques: contratos inteligentes que implementan aplicaciones descentralizadas (dApps). Bitcoin representa alrededor del 40% de la capitalización total del mercado en criptografía. Ethereum amplió los contratos inteligentes para muchos usos: préstamos, préstamos, mercados predictivos, mercados NFT, intercambios, juegos, gobierno, billeteras, almacenamiento e incluso juegos de azar. 

El valor total bloqueado en Ethereum se multiplicó casi 12 veces, a $110.6 mil millones, entre noviembre de 2020 y noviembre de 2021. Claramente, las dApps tenían una gran demanda.

Este aumento tensó la capacidad de Ethereum.

Problema de escalabilidad de prueba de trabajo de Ethereum

Tanto Bitcoin como Ethereum se lanzaron como sistemas PoW que agregaron nuevos bloques de datos a una cadena de bloques a través de un costoso trabajo computacional. 

Bajo PoW, las redes blockchain son menos vulnerables a los piratas informáticos. El mecanismo de consenso también utiliza enormes cantidades de electricidad porque los mineros compiten para resolver problemas matemáticos primero y ganan el derecho de agregar bloques a la cadena. Eso significa emplear grandes granjas de servidores. Sin embargo, PoW ha demostrado que las cadenas de bloques pueden ser inmutables. Sin esta inmutabilidad, Bitcoin no habría sido sostenible y no habría tenido valor.

La diferencia entre la utilidad de Bitcoin y Ethereum es claramente visible cuando comparamos sus transacciones diarias. A pesar de tener el doble de capitalización de mercado que Ethereum, Bitcoin tiene cinco veces menos transacciones.

Sin embargo, si Ethereum va a ir al mercado masivo, su gasto de energía se volvería poco práctico. Esta es la razón principal por la que Ethereum está haciendo la transición de PoW a PoS.

Al hacer este cambio, la Fundación Ethereum estima que la huella energética de la red disminuir en ~99.95%. También hay muchos otros beneficios.

¿Qué es exactamente la fusión?

En diciembre de 2020, Ethereum lanzado  Cadena de baliza.

Beacon operaba como otras redes PoS, como Algorand, Avalanche, Cardano o Solana. Los validadores ejecutan un software que convierte sus computadoras en nodos de red blockchain. Cada nodo está a cargo de almacenar la copia completa del libro mayor, procesar transacciones y agregarlas a la cadena de bloques.

A cambio, los validadores reciben recompensas ETH. A diferencia de los mineros de Bitcoin, los validadores usan una fracción de la energía para ejecutar y agregar nuevos bloques de datos. Cuando se trata del requisito del validador, un error común es que necesitan 32 ETH como apuesta mínima.

https://www.thedefiant.io/data-giant-shocks-ethereum-with-ban-on-mining

Esto solo se aplica a los nodos que proponen los siguientes bloques para agregar. La mayoría de los validadores de Ethereum ejecutan nodos que no generan bloques, a través de apuesta agrupada. Vitalik Buterin declaró explícitamente que una barrera de entrada baja es clave para mantener a Ethereum descentralizado. Después de todo, cuantos más nodos haya, y cada uno contenga la copia completa del libro mayor, mayor será la redundancia.

Impactos esperados de la fusión

Hay confusión sobre lo que sucederá y lo que no sucederá después de The Merge. Estos son algunos de los conceptos erróneos más comunes:

¿Bajarán las tarifas de gas ETH?

Contrariamente a la creencia popular, The Merge no afectará significativamente las tarifas de gas ETH. Cada vez que la carga de tráfico de una red es alta, las tarifas aumentan porque la red Ethereum no puede procesar tantas transacciones. Debido a que The Merge no se centra en la escalabilidad, sino en apostar, esto no cambiará.

Por el momento, Ethereum puede procesar hasta 15 transacciones por segundo (tps). Esto no cambiará significativamente después de la fusión. En el mejor de los casos, podría haber un aumento porcentual de un solo dígito en tps debido a tiempos de bloque reducidos, de 13.3 segundos a 12 segundos.

[Contenido incrustado]

Un tiempo de bloque promedio es el tiempo que lleva agregar un nuevo bloque de datos (transacción) a la cadena de bloques. Para que ocurra un aumento de tps más significativo, Ethereum debe someterse a sharding, que es la próxima actualización programada, llamada The Surge, en algún momento a fines de 2023 o 2024.

La fragmentación dividirá la red en partes, por lo que la carga de la red se distribuye de manera más uniforme. Mientras tanto, Ethereum se basará en Capa 2 Redes de escalabilidad tales como Polígono, Optimism, Arbitrum y otros para una experiencia de tarifa de gas baja.

¿Qué pasa con las recompensas de participación?

Todos los validadores que hayan depositado (bloqueado) su ETH en Beacon Chain tendrán que esperar un poco más después de The Merge para retirar los fondos. Específicamente, esto es lo que va a ocurrir después de la actualización de Shanghai, que está programada para comenzar aproximadamente un año después de The Merge.

Además de desbloquear el ETH apostado activando EIP-4895, Actualización de Shanghái presentará un nuevo tipo de contrato inteligente llamado EVM Object Format (EOF). Ampliará aún más la funcionalidad de contrato inteligente de Ethereum.

https://www.thedefiant.io/what-is-aave

Además, aquellos validadores que ejecutan nodos de propuesta de bloque solo podrán retirar parcialmente su ETH apostado, dejando atrás el mínimo requerido de 32 ETH. Naturalmente, este límite se puso para evitar un éxodo masivo de validadores. De lo contrario, la seguridad de la red estaría en riesgo.

Por último, debido a que los validadores son más eficientes en el procesamiento de transacciones, es probable que la tasa de porcentaje anual (APR) aumente de ~4% a ~7%. Recibir recompensas de tokens nativos por validar transacciones es el núcleo de cada red blockchain descentralizada. En un extremo, los comerciantes pagan tarifas de transferencia y, en el otro extremo, los validadores las reciben.

De esta manera, no hay necesidad de un departamento de contabilidad, ya que esta estructura de incentivos está automatizada a través de contratos inteligentes. Por supuesto, cuantos más usuarios se activan, más tarifas reciben los validadores.

Cambio de Tokenomics ETH

Otro aspecto importante de The Merge es cómo cambiará la tasa de inflación de ETH. Cada red blockchain tiene su propio mecanismo de control de inflación. Por ejemplo, Bitcoin tiene eventos de reducción a la mitad que reducen las recompensas mineras, lo que significa que se liberan menos bitcoins en el suministro circulante. Desde su lanzamiento, Bitcoin tuvo tres mitades, pasando de 50 BTC de recompensas mineras a 6.25 BTC.

Con menos entrada de nuevos Bitcoins, cada uno se aprecia más por la ley de la oferta y la demanda. En el caso de Ethereum, no tiene un suministro limitado de monedas como Bitcoin o incluso otras redes PoS como Avalanche.

En cambio, Ethereum tiene una tasa de inflación de aproximadamente 13,400 4.2 ETH o XNUMX %.

Después de la fusión, la emisión de ETH debería bajar a ~0.2%, lo que equivale a la "triple reducción a la mitad" de Bitcoin. Combinado con la presión antiinflacionaria proveniente de la quema de tarifas base (introducida con EIP-1559), esto se traduce en una demanda mucho mayor que la oferta. A partir de agosto de 2022, se quemaron $ 4.7 mil millones en ETH, es decir, se enviaron a una billetera muerta. 

La parte superior representa la tokenómica previa a la fusión de Ethereum, mientras que la inferior simula la tokenómica posterior a la fusión. Fuente: ultrasonido.dinero

La razón de la tasa de inflación más baja de Ethereum está directamente relacionada con una mayor eficiencia energética de PoS. En consecuencia, los validadores necesitarán menos recompensas ETH después de la fusión. En general, tener una tasa de inflación por debajo del 1% debería tener un impacto positivo en el precio de ETH, especialmente si se agrega una mayor utilidad a la mezcla. En conclusión, The Merge debería tener el siguiente impacto en el precio de ETH:

Más utilidad + emisión de ETH reducida + quema = mayor demanda → precio de ETH más alto.

¿Qué pasa después de la fusión?

Se podría argumentar que Ethereum ya está rezagado con respecto a otras cadenas de bloques de PoS. Si bien ninguno tiene la oferta de dApp de Ethereum, Solana, Avalanche, Tron y Algorand brindan a los usuarios velocidades de transacción de nivel Visa y tarifas insignificantes.

Con The Merge completando el 16 de septiembre de 2022, esto significa que Ethereum está comenzando a acercarse a su rendimiento. Tenga en cuenta que Vitalik Buterin colocó solo una cifra de finalización de actualización del 55% después de la fusión. Se necesitarán más actualizaciones para llamarlo completamente ETH 2.0:

• La oleada – escalando la cadena principal de Ethereum a través de la fragmentación. Esto debería aumentar el rendimiento de la red hasta 100,000 tps teóricos.
• The Verge – actualizar los árboles Merkle con árboles Verkle experimentales para una mayor eficiencia de almacenamiento dentro de cada bloque de datos.
• La Purga – purgar el exceso de datos históricos que ya no se necesitan, para que los validadores puedan volverse aún más eficientes en el procesamiento de transacciones.
• el derroche – la era del mantenimiento de la red Ethereum, ajustando y agregando mejoras menores en la calidad de vida. 

Al final, esta larga hoja de ruta les da a los competidores de Ethereum mucho espacio para tomar la participación de mercado de DeFi. Solo el tiempo dirá si la ventaja del primer motor de Ethereum tendrá tal poder de sostenimiento. 

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.