Los modelos S2F/S2FX de PlanB son científicamente inválidos y tienen problemas fundamentales que pueden desviar a los inversores.
En marzo de 2019, un individuo anónimo con el seudónimo de “PlanB” asombró a los inversores cuando publicó “Modelando el valor de Bitcoin con escasez”, y presentó su ahora famoso modelo Stock-to-Flow (S2F). El modelo predijo un crecimiento exponencial del valor de mercado de bitcoin, con lo que pretendía ser métodos científicos sólidos. Un año más tarde, presentó el modelo Stock-to-Flow Cross Asset (S2FX), que incluye datos de oro, plata, diamantes y bienes raíces. Como veremos a continuación, los modelos de PlanB son científicamente inválidos y no tienen el nivel de confianza que él afirma tener.
Según su sitio web, PlanB es “un ex inversor institucional con 25 años de experiencia en los mercados financieros. Tiene experiencia en finanzas cuantitativas y legales y siempre le ha fascinado modelar el riesgo y el rendimiento”. Tenga en cuenta que no afirma tener experiencia en el modelado de riesgo y rendimiento. Esto será importante en breve, ya que veremos rápidamente que los modelos S2F/S2FX no podrían haber sido formulados por nadie con un conocimiento profundo del modelado estadístico.
Según el artículo de PlanB de marzo de 2019:
“La función de regresión lineal: ln(valor de mercado) = 3.3 * ln(SF)+14.6
.. se puede escribir como una función de ley de potencia: valor de mercado = exp(14.6) * SF ^ 3.3
La posibilidad de una ley de potencia con 95% R2 sobre 8 órdenes de magnitud agrega confianza de que el principal impulsor del valor de bitcoin se captura correctamente con SF".
Por impresionante que parezca, PlanB ha cometido un error correctivo aquí. ¿Observa cómo la función dice que "valor de mercado" es igual a una función de Stock-to-Flow? Esta es una tautología y, por lo tanto, un modelo estadísticamente inválido, por la sencilla razón de que el "valor de mercado" se descompone en "Stock * Precio", mientras que "Stock / Flujo" está en el otro lado de la ecuación.
En términos sencillos, PlanB esencialmente afirma que "Stock es una función de Stock". Una tautología es una declaración trivial que es verdadera bajo cualquier circunstancia. Es como decir que un plátano es una especie de plátano. Por supuesto, Stock es una función de Stock. Esta es la razón por la que los datos encajan, pero no tienen ningún valor científico. Las tautologías son ciertas pero no nos dicen nada útil. Más bien, son verdaderas debido a los significados de los términos.
Esto significa que el modelo está autocorrelacionado (es decir, no es válido). Cuando ajusta eso, el valor R-Squared (R2) es cero. Por lo tanto, científicamente hablando, Stock-to-Flow no tiene sentido y no puede usarse para modelar el precio.
“Muestra alta correlación [porque] usa el mismo término en cada eje (stock), y cuando tomas el logaritmo de dos términos con la misma variable lo SUMAS. Cuando una (acción) es mucho más volátil, domina. El modelo está autocorrelacionado. No necesita S2F en absoluto. Solo precio versus tiempo.”—cory klipsten
Además, la arquitectura de sus modelos muestra una falta de comprensión del modelado estadístico, sin importar que el modelo ni siquiera incorpora la demanda. Para que los modelos fueran válidos, tendría que eliminar la tendencia de la serie temporal. Su innovaciones, las pequeñas inconsistencias, deben contener información sobre el otro lado de la ecuación. Sin eliminar la tendencia, se obtienen resultados falsos. La simple regresión de dos líneas inclinadas una contra la otra crea una apariencia de correlación que simplemente no existe.
El modelo Stock-to-Flow Cross Asset (S2FX) de PlanB adolece del mismo error básico y tiene problemas adicionales. Plan B afirma que el modelo S2FX deja fuera el tiempo para bitcoin, pero esto es falso ya que sus fases de Bitcoin son una función del tiempo. grupos iguales períodos de reducción a la mitad y uno puede ya dibuje las siguientes fases en el eje X. Los otros activos son recogidos de cereza e incluso los valores de esos activos se seleccionan cuidadosamente.
Para obtener un desglose más detallado de las malas matemáticas de PlanB, lea el de btconometrics Bitcoin y Stock to Flow crítica donde muestra las estadísticas falaces detrás de los modelos de PlanB e ilustra la falacia de las estadísticas engañosas. Esto es argumentum verbosium - también conocido como prueba por verbosidad o prueba por intimidación.
“En este artículo, les mostraré por qué stock to flow no es más que un vuelo de fantasía: un cuento de hadas o una fantasía reforzada por el apoyo emocional de actores irracionales, la falta de conocimiento matemático a gran escala y la demostración por verbosidad”. (btconometria)
PlanB ha rechazado las críticas válidas diciendo que el modelo se puede reafirmar con precio utilizando parámetros completamente diferentes que evitan la tautología. Sin embargo, estos parámetros alternativos son sólo números arbitrarios que cambia de vez en cuando. Para entender por qué esto es un problema, podemos compararlo con el famoso Gráfico del arco iris de Bitcoin. El gráfico del arcoíris fue creado por Sobre Holger y tiene un descargo de responsabilidad muy visible que dice:
“Las bandas de color siguen una regresión logarítmica (introducida por Usuario de Bitcointalk trolololo en 2014), pero por lo demás son completamente arbitrarios y sin ninguna base científica. Eso sí, nunca los cambiamos. En otras palabras: solo será correcto hasta que un día ya no lo sea”.
Holger es completamente honesto y transparente sobre el gráfico del arcoíris. No pretende ser nada más que una suposición descabellada. No pretende ser científico.
Contraste esto con PlanB, quien se ha tomado la molestia de reclamar falsamente una base científica para sus modelos en sus escritos y en docenas de programas de podcast. En estos programas, afirma recibir críticas, pero su cuenta de Twitter cuenta una historia diferente: cualquiera que señale una falla, un problema potencial, tenga una pregunta válida o incluso haga clic en "Me gusta" en una consulta válida sobre la validez de sus afirmaciones. está bloqueado.
PlanB dice que bloquea a las personas por “Control de ruidopero asegura a sus seguidores que él da la bienvenida al debate y la crítica válidos. Sin embargo, sus acciones en Twitter cuentan una historia diferente. Individuos que critican los modelos de PlanB de buena fe están bloqueados por PlanB. preguntando por qué las fases de S2FX están alineadas con los halvings, y por lo tanto parece como si fuera una serie de tiempo, rápidamente resulta en un bloqueo. PlanB bloquea a quienes afirman opiniones opuestas. Él bloquea a las personas que dan "Me gusta" a los tweets con críticas genuinas. Los seguidores han sido bloqueados por enviarle un mensaje privado con una pregunta seria. Él tiene incluso personas bloqueadas que cambian su nombre de Twitter, en broma, a PlanC.
Este no es el comportamiento que uno esperaría de una persona con experiencia genuina en finanzas cuantitativas o que tiene respeto por el método científico. Si PlanB quiere afirmar honestamente que sus modelos tienen un valor R2 científico en los 90, entonces no puede bloquear y censurar las críticas válidas que muestran lo contrario.
Lo que significa ser un modelo "útil"
PlanB repite a menudo la afirmación de George Box de que “Todos los modelos son incorrectos, pero algunos son útiles”. Hace mal uso de la cita. Box se refería a modelos científicos que ofrecen hipótesis comprobables, no tautologías. En un artículo sobre el tema para Nature, Alexander J. Stewart explica:
“Pero el propósito de un modelo siempre es aclarar nuestra comprensión de lo que estamos estudiando. Eso suena sencillo, pero no lo es, porque la claridad de comprensión solo se puede evaluar en retrospectiva. Un modelo debe ayudarnos a formular hipótesis comprobables de una manera que haga avanzar un campo, tal vez señalándonos una nueva idea que encuentre apoyo empírico, permitiéndonos descartar una idea antigua o haciendo una predicción cuantitativa más precisa. […] Los malos modelos no están mal, son tautológicos”
Los fervientes seguidores de PlanB a menudo replican: “¡Pero, Einstein y Newton cometieron errores! Su modelo funcionará hasta que deje de funcionar”. Esto no entiende el punto y es insultante para científicos como Einstein y Newton. Sí, es cierto que Newton y Einstein era falible, pero como seguidores del método científico, acogieron las críticas y admitieron sus errores. PlanB evita ambos.
Los modelos revolucionarios de Einstein y Newton fueron hipótesis innovadoras que aclararon nuestra comprensión del universo. Tampoco son famosos por postular tautologías. Newton dijo que las fuerzas actúan sobre la materia. Einstein dijo que la materia es energía y la energía es materia. PlanB hizo la afirmación sin sentido de que el stock es una función del stock. Esa no es una hipótesis o modelo útil. Los bitcoiners que afirman luchar contra el arte de vender aceite de serpiente y la moneda de mierda deberían exigir algo mejor.
Dime las buenas noticias
Ahora que sabemos que los modelos S2F/S2FX son solo líneas en un gráfico sin base científica, podemos dejar esos modelos a un lado y seguir adelante y concentrar nuestra energía en mejores hipótesis que pueden probarse y potencialmente cambiar la forma en que pensamos sobre bitcoin. . No tenemos que atar nuestras expectativas al programa de precios arbitrario de PlanB.
Aquellos que se enamoraron del argumentum verbosium de PlanB pueden seguir adelante y obtener una verdadera convicción en Bitcoin aprendiendo sobre sus propiedades, sus efectos de red y lo que lo diferencia de todos los demás proyectos. Bitcoin tiene un futuro brillante y cuanto antes nos alejemos de los malos modelos, antes podremos acercarnos a comprenderlo.
Esta es una publicación de invitado de Level39. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/why-bitcoin-stock-to-flow-is-not-useful
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